типи стейблкоїнів

Що таке стейблкоїн?

Стейблкоїн — це вид криптовалюти, створений для збереження стабільної вартості шляхом прив’язки ціни до фіатної валюти.

Стейблкоїни — це цифрові токени, вартість яких підтримується близькою до певної цілі, зазвичай $1 USD. Основні типи: фіатозабезпечені (підтверджені банківськими депозитами, державними облігаціями тощо), криптозабезпечені (підкріплені ончейн-активами із заставою, що перевищує емісію), алгоритмічні (використовують правила для регулювання пропозиції та попиту для стабілізації ціни).

Пегування — це механізм і домовленість, за якими "1 стейблкоїн ≈ 1 одиниця референсного активу". Для забезпечення цієї обіцянки застосовують різні механізми: викуп, надзабезпечення, зворотний викуп і спалювання.

Чому важливо розуміти стейблкоїни?

Стейблкоїни виконують роль “готівки” у світі криптовалют — майже всі торги, ціноутворення та розрахунки базуються на них.

Для новачків стейблкоїни часто є першим кроком: обмін фіату на USDT або USDC відкриває доступ до купівлі та продажу інших токенів. Для професіоналів стейблкоїни — це ключові інструменти фінансового управління для хеджування, контролю позицій, обліку та переміщення коштів між платформами.

Розуміння різних типів допомагає виявляти потенційні ризики. Фіатозабезпечені стейблкоїни залежать від емітента та банківської системи; криптозабезпечені — від ончейн-механізмів ліквідації; алгоритмічні — чутливі до ринкових настроїв і моделей. Вибір типу стейблкоїна безпосередньо впливає на вартість транзакцій, безпеку коштів і доступність.

Як працюють стейблкоїни?

Стейблкоїни використовують механізми емісії/викупу, забезпечення або алгоритмічних коригувань для підтримки ціни біля цільового рівня.

Фіатозабезпечені стейблкоїни працюють так: користувачі вносять USD або іншу фіатну валюту емітенту й отримують еквівалентну кількість стейблкоїнів — це називається емісією. Викуп — це повернення стейблкоїнів емітенту в обмін на фіат. Поки канали викупу відкриті, арбітраж утримує ціну на вторинному ринку близькою до $1. USDT і USDC — провідні приклади, зазвичай забезпечені готівкою та короткостроковими державними облігаціями. Емітенти публікують аудиторські або атестаційні звіти для забезпечення прозорості.

Криптозабезпечені стейблкоїни використовують надзабезпечення: наприклад, депозит активів на $100 для отримання $70 у стейблкоїнах, що створює буфер проти падіння вартості застави. Якщо застава падає нижче порогу, система автоматично ліквідує позиції для підтримки пегу та платоспроможності. DAI — провідний приклад, повністю управляється смартконтрактами для позицій і ліквідацій.

Алгоритмічні стейблкоїни намагаються підтримувати стабільність шляхом регулювання пропозиції: наприклад, збільшують емісію, коли ціна перевищує $1, і зменшують або стимулюють спалювання при падінні нижче $1. Однак без надійної застави та реального зовнішнього попиту вони легко "depeg" (втрачають цільову вартість) під час ринкової паніки. Провали минулих проєктів в екстремальних умовах підкреслюють необхідність стійкої реальної підтримки для таких моделей.

Поширені випадки використання стейблкоїнів у криптовалютах

Стейблкоїни широко використовуються у торгівлі, платежах, кредитуванні та управлінні активами.

На біржах стейблкоїни виступають базовими одиницями для ціноутворення та розрахунків. Наприклад, на Gate основні спотові торгові пари, як BTC/USDT чи ETH/USDT, передбачають спочатку конвертацію в USDT перед торгівлею іншими активами; безстрокові контракти часто використовують USDT як розрахункову валюту для зручного обліку прибутків/збитків.

Для інвестицій та управління фондами стейблкоїни можна використовувати для підписки на інвестиційні продукти або участі у ліквідні майнінгу. На інвестиційній платформі Gate користувачі можуть розміщувати USDT або USDC у продукти з фіксованою чи змінною дохідністю для отримання річної прибутковості; у пулах ліквідності, як USDT/ETH, стейблкоїнова сторона має меншу цінову волатильність, але все одно підпадає під ризик непостійних втрат і стратегії.

У DeFi-кредитних протоколах стейблкоїни популярні як застава та позикові активи. Наприклад, користувачі можуть заставити ETH для отримання USDC з метою виведення в готівку чи для леверидж-стратегій; або розміщувати стейблкоїни в кредитні пули для отримання відсотків.

Для транскордонних платежів і розрахунків стейблкоїни виступають “глобальними цифровими доларами”, забезпечуючи перекази ончейн упродовж кількох хвилин. Це ідеально для B2B-комерції або фріланс-платежів, пропонуючи нижчі комісії та швидшу обробку порівняно з традиційними каналами.

Як знизити ризики стейблкоїнів?

Зниження ризиків передбачає вибір, диверсифікацію та операційні практики.

По-перше, обирайте провідні фіатозабезпечені стейблкоїни з високою ліквідністю та прозорою звітністю, такі як USDT і USDC. Перевіряйте атестаційні звіти емітента, політики викупу та інформацію про відповідність.

По-друге, диверсифікуйте зберігання між різними стейблкоїнами та платформами. Не зосереджуйте всі кошти в одного емітента чи на одній платформі — розподіляйте активи між гаманцями та біржами для зниження ризику відмови однієї ланки.

По-третє, відстежуйте ризики “depegging” та ончейн-ліквідацій. Якщо ціни відхиляються від $1, перевіряйте причини та чи залишаються канали викупу відкритими. Для криптозабезпечених типів підтримуйте здорові коефіцієнти застави з достатнім буфером, щоб уникнути каскадних ліквідацій.

По-четверте, оцінюйте ризик контрагента при інвестуванні. Висока дохідність часто супроводжується підвищеним ризиком — з'ясовуйте, чи надходять доходи від маркетмейкінгу, кредитних відсотків чи зовнішніх субсидій. На Gate або в DeFi-продуктах уважно читайте розкриття інформації та попередження про ризики.

По-п’яте, забезпечуйте відповідність і безпеку. Надійно зберігайте приватні ключі/сид-фрази, активуйте двофакторну автентифікацію на біржах. Слідкуйте за місцевими регуляторними вимогами щодо використання стейблкоїнів і звітності, щоб уникнути ризику невідповідності.

Визначні тенденції та дані про стейблкоїни

За останній рік ринкова капіталізація та використання стейблкоїнів зростають і залишаються зосередженими серед провідних гравців. Сукупні дані свідчать, що у 2025 році загальна капіталізація коливалася в межах $180 млрд — $220 млрд; USDT займав близько 70%–75%, а USDC — 20%–25% (дані CoinGecko і DefiLlama на IV квартал 2025 року).

Обсяги ончейн-розрахунків постійно зростають. Аналітичні компанії оцінюють, що загальний річний обсяг переказів стейблкоїнів у 2025 році сягнув $8–12 трлн, основними драйверами є транскордонні розрахунки та потоки коштів на біржах (IV квартал 2025 року; цифри різняться залежно від джерела). В Європейському Союзі впроваджується рамка MiCA із суворішими вимогами до випуску та обігу; біржі й емітенти підвищують прозорість резервів і розмежування ризиків. Використання державних облігацій та інших “реальних активів” як резервів чи застави стає поширенішим, стимулюючи дискусії про відповідність і прозорість.

За структурою продукту домінують фіатозабезпечені стейблкоїни; криптозабезпечені — менші, але стабільні; алгоритмічні моделі стали обережнішими після ранніх провалів — тепер часто інтегрують обмеження застави чи реальні активи для стабільності.

Чим стейблкоїни відрізняються від цифрових валют центральних банків (CBDC)?

Стейблкоїни та CBDC відрізняються емітентом, архітектурою мережі та межами використання.

Стейблкоїни випускаються компаніями чи протоколами на публічних блокчейнах — їх може зберігати або передавати будь-хто. CBDC випускаються центральними банками через дозволені мережі або банківські системи; акцент робиться на статусі законного платіжного засобу та контролі відповідності.

Щодо безпеки коштів і приватності: власники стейблкоїнів піддаються ризику емітента та смартконтрактів, але отримують відкриту інтероперабельність. CBDC мають державне кредитне забезпечення зі суворішим контролем і відстежуваністю, але можуть бути менш гнучкими для транскордонних чи відкритих екосистем.

На практиці стейблкоїни інтегровані в біржі, DeFi-платформи та транскордонні сценарії; CBDC здебільшого використовуються для роздрібних платежів усередині країни, державних субсидій чи міжбанківських розрахунків. Можлива майбутня інтероперабельність через регуляторні мости, але наразі це різні інструменти.

Ключові терміни

• Застава: Активи, що забезпечують вартість стейблкоїна — це можуть бути фіатні валюти, криптоактиви чи товари.
• Емісія та спалювання: Механізми створення стейблкоїнів (шляхом блокування застави) або їх знищення (для викупу застави).
• Ончейн-резерви: Публічно видимі резерви застави на блокчейні, які гарантують викуп стейблкоїнів.
• Параметри ризику: Системні налаштування для підтримки стабільності — наприклад, коефіцієнти забезпечення та пороги ліквідації.
• Децентралізоване управління: Процес, коли ключові параметри й оновлення системи визначає спільнота шляхом голосування.

FAQ

Які основні типи стейблкоїнів?

Стейблкоїни поділяються на чотири категорії за типом застави: фіатозабезпечені (наприклад, USDC забезпечений USD 1:1), криптозабезпечені (наприклад, DAI надзабезпечений ETH), товарозабезпечені (наприклад, стейблкоїни, прив’язані до золота), алгоритмічні (стабільність через механізми регулювання пропозиції). Кожен тип має свій рівень стабільності, децентралізації та ризику — обирайте відповідно до власної толерантності до ризику й цілей використання.

Чим відрізняються USDT, USDC, DAI як стейблкоїни?

Це одні з найпопулярніших стейблкоїнів. USDT випускає Tether і забезпечує фіатом — має високу ліквідність, але більшу централізацію; USDC також фіатозабезпечений, але більш прозорий — спільно управляється Coinbase і Circle; DAI — децентралізований варіант, генерується через надзабезпечення криптоактивами, повністю управляється смартконтрактами. Початківцям варто починати з USDC або USDT, а потім досліджувати децентралізовані можливості DAI.

Чи надійні алгоритмічні стейблкоїни? Чому деякі зазнали краху?

Алгоритмічні стейблкоїни повністю покладаються на механізми регулювання пропозиції для стабілізації ціни — теоретично це можливо, але на практиці ризик найвищий. Коли ринкова довіра падає, вони можуть потрапити у "death spiral" (“спіраль смерті”: падіння ціни → панічні продажі → подальше падіння ціни). Декілька проєктів (наприклад, UST в екосистемі Luna/Terra) провалилися через це. Початківцям не слід використовувати алгоритмічні стейблкоїни без глибокого розуміння ризиків і досвіду.

Який тип стейблкоїна обрати для зберігання коштів?

Обирайте за трьома критеріями: безпека (віддавайте перевагу перевіреним фіатозабезпеченим монетам, таким як USDC чи USDT), ліквідність (забезпечте легку конвертацію у фіат чи інші активи), ціль використання (USDT зручний для частих торгів, USDC підходить для довготривалого зберігання). Обидва широко доступні на Gate з великим вибором торгових пар — початківцям варто починати саме з них. Не зосереджуйте всі кошти в одному стейблкоїні; за можливості диверсифікуйте.

Які переваги та недоліки стейблкоїнів порівняно з іншими криптовалютами?

Стейблкоїни забезпечують цінову стабільність — ідеальні як засіб обміну чи збереження вартості з набагато меншою волатильністю, ніж BTC/ETH. Водночас вони не мають потенціалу зростання й не дозволяють брати участь у зростанні ринку криптоактивів. Стейблкоїни найкраще підходять для збереження прибутку або підготовки до входу/торгівлі на ринку, але не для довгострокового приросту капіталу. Збалансований портфель поєднує стейблкоїни з іншими криптоактивами для оптимізації ризику й доходності.

Посилання та додаткова література

• https://ledgerjournal.org/ojs/ledger/article/view/326/294
• https://en.wikipedia.org/wiki/Stablecoin
• https://www.fireblocks.com/report/stablecoins-101
• https://www.bankofengland.co.uk/explainers/what-are-stablecoins-and-how-do-they-work
• https://www.jpmorgan.com/insights/global-research/currencies/stablecoins
• https://www.chainalysis.com/blog/stablecoins-most-popular-asset/