A7A5, санкціонований російський емітент стейблкоїнів, оскаржує показники обсягу з аналітичними фірмами щодо фактичного використання токена на ринку. A7A5 стверджує, що опрацював 34,4 мільярда доларів між 1 січня та 17 червня цього року із середнім щоденним обсягом торгів близько 205 мільйонів доларів, тоді як TRM Labs оцінює середній щоденний обсяг ближче до 75 мільйонів доларів. Розбіжність зосереджена на тому, як вимірюється активність DeFi порівняно з даними централізованих бірж. Аналітик TRM Labs Кріс Кіган заявив, що близько 34% спостережуваного обсягу транзакцій, схоже, включають кругові рухи коштів, які можуть завищувати активність. Суперечка виникає на тлі того, що A7A5, підтримуваний санкціонованим російським банком «Промсвязьбанк» і запущений у Киргизстані на початку 2025 року, стикається із західними санкціями через його ймовірну роль у допомозі Росії переміщувати вартість за межі традиційних фінансових каналів.
A7A5 та аналітичні фірми повідомляють про суперечливі дані про обсяги
A7A5 повідомляє про середній щоденний обсяг торгів близько 205 мільйонів доларів і загальний опрацьований обсяг у 34,4 мільярда доларів між 1 січня та 17 червня цього року. Олег Огієнко, директор з регуляторних питань A7A5, заявив, що більшість активності токена відбувається в децентралізованих фінансах, де користувачі можуть торгувати безпосередньо між гаманцями без перевірки особи, необхідної на централізованих біржах.
Аналітик TRM Labs Кріс Кіган сказав, що аналіз фірми оцінює середній щоденний обсяг A7A5 ближче до 75 мільйонів доларів, причому активність знижується в останні місяці. Він заявив, що близько 34% спостережуваного обсягу транзакцій, схоже, включають кругові рухи коштів, які можуть завищувати активність. «Ми справді не вважаємо, що існує масштабне, справжнє використання A7A5 за межами A7», — сказав Кіган, маючи на увазі емітента токена.
Огієнко відкинув висновки аналітичних фірм і стверджував, що наявні інструменти ринкових даних не здатні охопити активність токена, орієнтовану на DeFi. «Ці застарілі принципи та метрики не надають користувачам у всьому світі об'єктивної інформації про A7A5», — сказав він. Він заявив, що великі постачальники даних надто покладаються на дані централізованих бірж, створюючи, за його словами, «загалом дискримінаційний підхід, всупереч принципам Організації Об'єднаних Націй».
Вимірювання активності DeFi створює проблеми класифікації
Суперечка про обсяги підкреслює проблему вимірювання в крипторинковому нагляді: активність DeFi може бути видимою в мережі, але її важко класифікувати. Переказ між гаманцями може являти собою реальний платіж, внутрішню казначейську активність, маркет-мейкінг, діяльність, схожу на wash-трейдинг, або круговий рух. Без чіткої інформації про контрагентів та намір обсяг можна виміряти, але не завжди зрозуміти.
Проблема класифікації стає більш чутливою, коли токен пов'язаний з ухиленням від санкцій. A7A5 підтримується депозитами в «Промсвязьбанку», російському банку, що перебуває під західними санкціями. Західна влада ввела санкції проти A7A5, посилаючись на його ймовірну роль у допомозі Росії переміщувати вартість за межі традиційних фінансових каналів.
Санкції зменшили місячні обсяги A7A5 більш ніж на 90% з січня
Співзасновник Elliptic Том Робінсон сказав, що місячні обсяги транзакцій A7A5 знизилися більш ніж на 90% з січня і на 96% нижчі за пік минулого року. Він пов'язав падіння з санкціями, запровадженими США, Європейським Союзом та Сполученим Королівством, а також з крахом пов'язаної з Росією біржі Grinex на початку цього року.
«Вибіркові показники торгів та транзакцій, надані A7A5, узгоджуються з аналізом Elliptic», — сказав Робінсон. «Однак вони приховують очевидну тенденцію: A7A5 не досягає своєї мети — сприяння ухиленню Росії від санкцій».
Кейтлін Мартін, фахівець з санкцій та національної безпеки, сказала, що A7A5 залишається значною мірою обмеженим екосистемою, пов'язаною з Росією, оскільки санкції перешкодили більшості глобальних торгових майданчиків включити його до лістингу. Західні санкції можуть обмежити доступ до глобальних торгових майданчиків та перешкодити біржам, маркет-мейкерам, платіжним фірмам та кастодіанам підтримувати актив.
Структура A7A5 дозволяє обмін токенів через пов'язані з Росією сервіси
Підсанкційні користувачі можуть обмінювати токен на інші криптовалюти через пов'язані з Росією сервіси, а потім переміщувати кошти в ширшу криптоекосистему. Це може підтримувати транскордонні платежі, в тому числі торгівлю, пов'язану з товарами та іншими важко контрольованими секторами.
Нещодавні санкції Росії проти британського підлітка Олександра Браудера додали політичний шар до цього питання. Браудер написав звіт для The Henry Jackson Society, в якому стверджував, що A7A5 використовувався для фінансування військових зусиль Росії проти України. Міністерство закордонних справ Росії звинуватило його в поширенні «наклепницьких домислів та неправдивої інформації».
Структура A7A5 — це стейблкоїн, прив'язаний до рубля, підтримуваний санкціонованим російським банком. Криптоактивність поза централізованими біржами важче виміряти, важче приписати та важче регулювати.
FAQ
Які показники обсягів повідомляють A7A5 та аналітичні фірми?
A7A5 стверджує, що опрацював 34,4 мільярда доларів між 1 січня та 17 червня цього року із середнім щоденним обсягом торгів близько 205 мільйонів доларів. TRM Labs оцінює середній щоденний обсяг A7A5 ближче до 75 мільйонів доларів, причому близько 34% спостережуваного обсягу транзакцій, схоже, включають кругові рухи коштів.
Як санкції вплинули на обсяги транзакцій A7A5?
Співзасновник Elliptic Том Робінсон сказав, що місячні обсяги транзакцій A7A5 знизилися більш ніж на 90% з січня і на 96% нижчі за пік минулого року. Він пов'язав падіння з санкціями, запровадженими США, Європейським Союзом та Сполученим Королівством, а також з крахом пов'язаної з Росією біржі Grinex на початку цього року.
Який банк підтримує A7A5?
A7A5 підтримується депозитами в «Промсвязьбанку», російському банку, що перебуває під західними санкціями. Стейблкоїн був запущений у Киргизстані на початку 2025 року.
