Акції Samsung Electronics і SK Hynix знизилися на 7,9 % і 10,1 % відповідно минулого тижня на тлі посилення занепокоєння щодо «піку-виходу» (peak-out) у галузі чипів пам’яті: обидва папери впали на 23,9 % і 27,0 % відповідно від недавніх максимумів. Зниження було зумовлене побоюваннями, що цикл напівпровідників пам’яті вже пройшов свій пік, що посилилося погіршенням настроїв щодо напівпровідників у світі та збільшилося через збитки в продуктах з кредитним плечем на рівні окремих акцій. Тепер ринкова увага перемикається на майбутні звіти про прибутки глобальних напівпровідникових компаній, зокрема ASML (Нідерланди) 15-го та TSMC (Тайвань) 16-го, оскільки інвестори намагаються зрозуміти, чи справді уповільнюється зростання попиту на пам’ять.
Samsung Electronics і SK Hynix зафіксували різкі щотижневі падіння
За даними індустрії цінних паперів станом на 13-те, глобальні напівпровідникові компанії, зокрема ASML (Нідерланди), TSMC (Тайвань) і Seagate, послідовно оприлюднять фінансові звіти за другий квартал, починаючи з 15-го: спочатку ASML, потім TSMC і Seagate — 16-го. Минулого тижня Samsung Electronics і SK Hynix знизилися на 7,9 % і 10,1 % тиждень до тижня відповідно, що відповідає падінню на 23,9 % і 27,0 % від рівнів їхніх піків.
Падіння акцій сталося, попри те, що Samsung Electronics досягла рекордного у світі операційного прибутку, а SK Hynix готується до великої події зі своїм лістингом US Nasdaq ADR. Kiwoom Securities знизив цільову ціну на Samsung Electronics з 430 000 вон до 390 000 вон минулого тижня — це перше зниження після початку ралі Kospi торік. Парку Ю-ак, аналітик Kiwoom Securities, заявив, що «акції Samsung Electronics демонстрували висхідний тренд на основі зростання EPS, але в другій половині, коли темп зростання EPS помітно сповільнюється, очікується розширення волатильності через „зміни в індустрії пам’яті“».
Зростання цін Apple та чутки про Meta для хмарного бізнесу підживлюють занепокоєння щодо піку-виходу
Точкою відліку для нещодавніх занепокоєнь щодо піку-виходу у сегменті пам’яті стало підвищення цін на продукти Apple. Дефіцит пропозиції пам’яті підштовхнув ціни до небачених висот, і Apple, не маючи змоги витримати таку «інфляцію чипів», оголосила про підвищення цін на свої продукти. Також з’явилися повідомлення, що Apple зверталася до уряду США по дозвіл імпортувати чипи пам’яті, виготовлені в Китаї, щоб вирішити дефіцит пам’яті.
Чутки про вихід Meta в хмарний бізнес для AI також підживили занепокоєння щодо піку-виходу, оскільки це трактували як те, що Meta надто масштабно наростила інфраструктуру для AI і монетизує надлишкові ресурси через новий хмарний бізнес. Ці події спричинили побоювання, що «пам’ятний суперклікл» (memory super-cycle) згасне, оскільки великі техкомпанії, які агресивно розширювали центри даних для AI, зменшать капзатрати або розроблять альтернативні технології. Однак занепокоєння щодо піку-виходу, зумовлене Meta, було знято після того, як Meta підписала довгострокові угоди про постачання (LTA) із Samsung Electronics і SanDisk.
Фірми з цінних паперів зберігають обережну позицію перед звітами Big Tech
Згода в індустрії цінних паперів лишається незмінною: напівпровідниковий суперклікл усе ще перебуває на ранніх стадіях, а аналітики вважають, що занепокоєння щодо піку-виходу у сегменті пам’яті перебільшені, а різкі недавні падіння спричинені дисбалансом попиту і пропозиції, який виник через ребалансування іноземних інвесторів та використання кредитного плеча на рівні окремих акцій. Водночас, як показав приклад Samsung Electronics минулого тижня, котирування напівпровідників можуть не одразу реагувати на звіти цього тижня глобальних напівпровідникових компаній. Очікування на ринку зросли, тож потрібна додаткова взаємоперевірка з результатами Big Tech від Google, Microsoft і Amazon, запланованими пізніше цього місяця.
На Чон Хвана, аналітик NH Investment & Securities, заявив, що «для повторного зростання акцій за трендовим принципом потрібно переглянути прогнози прибутків у бік підвищення, а також необхідні події, що підтримують подальший попит на AI та розширення капзатрат Big Tech (CAPEX)», додавши, що «істотне відновлення з’явиться після того, як відплив коштів через цінову волатильність, не пов’язану з фундаментальними показниками, буде поглинуто».
Дані США про інфляцію та рішення Південної Кореї щодо ставок заплановані на цей тиждень
На цей тиждень також заплановано низку ключових подій, пов’язаних зі ставками. З 14-го до 16-го оголосять індекс споживчих цін США (CPI), індекс цін виробників (PPI) і роздрібні продажі. Парк Кі-рян, аналітик Samsung Securities, заявив, що «основні індикатори інфляції, які буде оприлюднено цього тижня, як очікується, послаблять тиск на підвищення ставок, збільшуючи ймовірність того, що пік настане вже в червні як у піковому моменті, на тлі недавнього падіння цін на нафту».
16-го Банк Кореї проведе засідання Комітету з монетарної політики на липень, щоб ухвалити базову процентну ставку. Після того, як підвищення базової ставки Банком Кореї на 0,25 відсоткового пункту вперше за 3 роки і 6 місяців стало практично неминучим, фокус уваги — на тому, чи будуть подальші підвищення ставок, а не на самому факті підвищення.
FAQ
Що спричинило падіння акцій Samsung Electronics і SK Hynix минулого тижня?
Акції Samsung Electronics і SK Hynix минулого тижня знизилися на 7,9 % і 10,1 % відповідно через посилення занепокоєння, що цикл напівпровідників пам’яті пройшов свій пік, а також через погіршення глобальних настроїв щодо акцій напівпровідників і збільшені збитки від продуктів з кредитним плечем на рівні окремих акцій.
Коли TSMC і ASML оголосять свої результати?
ASML планує оприлюднити фінансовий звіт за другий квартал 15-го, тоді як TSMC і Seagate — 16-го, за даними індустрії цінних паперів станом на 13-те.
Яке рішення щодо процентної ставки, як очікується, ухвалить Банк Кореї 16-го?
Банк Кореї, як широко очікується, підвищить базову процентну ставку на 0,25 відсоткового пункту 16-го під час свого липневого засідання Комітету з монетарної політики, що стане першим підвищенням ставки за 3 роки і 6 місяців.
