Кожен цикл агрегування закінчується однаково: хто володіє виконанням — той перемагає.
Ця істина тепер піднялася до рівня інтерфейсу.
Orderflow більше не належить протоколам, він належить гаманцям.
1inch, CowSwap і Matcha довели, що маршрутизація створює рову, а не ліквідність.
Та сама логіка незабаром визначить економіку гаманців.
@rainbowdotme вже рухається в цьому напрямку. Маршрутизатор — це не оновлення UX; це механізм монетизації. Кожна обмін у гаманці, міст або перп-роут — це власний потік; ціноутворення, очищення та розрахунок відбуваються всередині інтерфейсу.
Це змінює те, що має знач

За роки ми вважали, що цінність походить від виконання, від швидшого, дешевшого або масштабнішого завершення справ.
Але в наступному циклі інтернету рідкісним ресурсом вже не є виконання. Це верифікація.
Штучний інтелект може генерувати безліч вихідних даних.
Блокчейни можуть виконувати безліч транзакцій.
Обмежувач тепер полягає у доведенні того, що ці вихідні дані або транзакції є реальними, точними та узгодженими.
Proof (not compute) стає новим центром витрат.
І незабаром — новим ринком.
————————————————————
➩ Зворотня інверсія витрат
Вперше доведення стає дешевшим за виконання.
Системи з ну

Кожен раз, коли ви натискаєте «обмін», хтось заробляє на вашому виконанні.
Це не завжди DEX.
Іноді це гаманець.
Різниця між тим, що ви бачите, і тим, що виконується ( ця невелика різниця в базисних пунктах між котированою та виконаною ціною ) стає найтихішою бізнес-моделлю DeFi.
Це називається спредом ордерного потоку.
І гаманці, такі як @rainbowdotme, збираються створити економіку навколо цього.
————————————————————
➜ Як той прихований спред стає реальним прибутком
Коли ви маршрутизуєте торгівлю, відбуваються дві події:
Вам надають одну ціну, а ви виконуєте за іншою.
Різниця між ними, відома

Подивився на це, і я вважаю, що грант @UniswapFND на $9M @brevis_zk є більше ніж підтримка екосистеми.
Це позначає перший крок до монетизації обчислень з нульовим знанням безпосередньо в рамках DeFi.
ZK докази переходять від дослідницької інфраструктури до прибуткових примітивів.
Про що це?
Uniswap v4 впроваджує підключені пули, програмовані розширення, які активують зовнішню логіку за кожну угоду.
Brevis підключається до цього шару.
1. Кожна угода генерує подію запиту на відшкодування.
2. Brevis валідує витрати газу за допомогою ZK-доказів, усуваючи необхідність у будь-якому довіреному ораку

Поки більшість L1 переслідують екосистемні метрики, такі як TVL або адреси, крива зростання @SeiNetwork розповідає іншу історію:
Це не ланцюг ліквідності.
Це ланцюг виконання.
Протягом останніх 30 днів Sei обробив приблизно $1.04B у обсязі DEX.
Це марні статистики, це доказ того, що дизайн теза Sei є компаундуванням:
Оптимізуйте швидкість, фінальність і щільність виконання, і трейдери підуть за вами.
Як рідний Orderflow переосмислює дизайн DEX
Більшість блокчейнів розглядають торгівлю як функцію прикладного рівня.
Sei розглядає це як функцію на рівні ланцюга.
Механізм узгодження, паралельне ви

Будь-яка несподіванка, що Біткойн тільки що встановив новий ATH в той же день, коли спотові ETF отримали $1.21B у вливаннях, найбільші з моменту виборчого ралі Трампа?
Ну, скажу вам одне; потоки не брешуть.
Пальне цього циклу - не важелі. Це розподіл.
IBIT від BlackRock залучив $970M в понеділок, підвищивши свої активи до $99.9B, що робить його найшвидшим ETF в історії, який досягнув позначки $100B всього за 435 днів.
Fidelity та Bitwise додали ще один $172M комбінований.
У сумі, спотові Біткойн ETF тепер утримують 791,600 $BTC ($98B) і поглинули $61.5B чистих вливань з моменту їх запуску в

Токенізовані казначейські облігації – це не просто продукт доходності.
Вони є тихою інфраструктурою, яка перетворює DeFi на відкриту валютну систему світу.
Дані вже це доводять.
⟜ TVL сектора RWA: $16B+, зростання на 60% з початку року.
⟜ Securitize: $2.9B, Ondo: $1.4B, Centrifuge: $345M
⟜ Щомісячні надходження до скарбниці тепер перевищують $1.5B, масштабу, якому не може відповідати жоден актив, що походить з DeFi.
Кожен RWA сховище випускає новий клас долара на блокчейні; який приносить дохід, прозорий і доступний по всьому світу.
Користувач у Лагосі, Буенос-Айресі або Манілі тепер може збер

Кожен цикл має свої меми.
2017 рік: $DOGE.
2021 рік: $SHIB, $SAFEMOON.
2024–25: $PEPE, $BONK, безліч обертань.
Мемкоїни є потужними машинами уваги. Вони спрямовують потоки, створюють наративи і залучають нових учасників на ринок.
Але ось правда: меми не закріплюють системи. Ліквідність робить це.
————————————————————
➩ Чому ліквідність має більше значення
Меми можуть обертатися, але ліквідність:
▪ Поглиблює книги замовлень. Ліквідність дозволяє трейдерам збільшувати обсяги без прослизання.
▪ Утримання капіталу. Як тільки стратегії застави та доходу стабілізуються, капітал, як правило, залишаєт

Боротьба за реальні активи вже не полягає в прийнятті; мова йде про захоплення.
$30B вже перемістилося в блокчейн.
Питання в тому, які протоколи масштабуються найшвидше, оскільки ринок мчить до трильйонів до 2030 року.
Ось як виглядає поточний рейтинг:
➝ Походження: $12.5B
➝ BlackRock BUIDL: 2,9 мільярда доларів
➝ Сховища MakerDAO RWA: 1,8 мільярда доларів США
➝ Фінанси Ондо: 1,3 мільярда доларів
➝ Центрифуга: 1,0 мільярда доларів
1️⃣ @provenancefdn
• Частка ринку: 42% від усіх токенізованих активів
• Фокус: Приватний кредит, токенізовані позики, регульовані фінансові послуги
• Edge: Ланцюг, с

Зараз більшість заголовків RWA вказують на казначейські облігації.
Так, вони домінують у потоках. Але казначейські облігації невидимі; вони не резонують за межами фінансових кіл.
Для криптовалюти це створює прогалину.
Ринок чує "мільярди токенізовані", але не бачить нічого, до чого можна дотягнутися, торгувати чи з чим можна пов'язати.
---
➩ Чому нерухомість відрізняється
Нерухомість є матеріальною.
Це культурно. Це те, що можуть зрозуміти установи, роздрібна торгівля та навіть випадкові спостерігачі.
Коли ви токенізуєте резиденцію Ritz-Carlton, ви не просто створюєте інструмент, що принос

Справжні активи надходять у DeFi швидше, ніж будь-коли раніше:
• $9.5B+ токенізованих скарбниць зараз в мережі (Franklin Templeton, Ondo, Superstate).
• Емітенти стейблкоїнів виділяють мільярди на UST та грошові ринкові фонди як забезпечення.
• Протоколи кредитування, забезпечені RWA, такі як Centrifuge, Maple, Goldfinch, непомітно повернули TVL до багаторічних максимумів.
Але ось перешкода: кредитування реальних активів (RWA) у DeFi досі є орієнтованим на USD. Бази забезпечення в основному складаються з стейблів ($USDC / $USDT) або $ETH. Капітал Bitcoin залишається невикористаним.
———————————