ShizukaKazu

#美国对60个经济体加征关税 Проти вивіски «примусової праці» Трамп запускає нову глобальну систему мит
Офіс торгового представника США заявляє, що відповідні мита охоплять 99,4% американської торговлі | «Фінанси» спеціальний кореспондент Цзинь Ян, з Вашингтона редактор | Су Ці Офіс торгового представника США (USTR) 23 липня на місцевому часі опублікував повідомлення, оголосивши, що відповідно до статті 301 «Закону про торгівлю 1974 року» під приводом так званої «примусової праці» він запровадить додаткові мита у розмірі від 10% до 12,5% для 60 країн і регіонів, щоб замінити глобальні імпортні мита, дія яких незабаром завершиться. У березні цього року Офіс торгового представника США вже ініціював розслідування щодо цих 60 економік за дорученням президента Дональда Трампа, причиною стало те, що ці країни не змогли розробити та ефективно запровадити відповідні правила, які забороняють імпорт товарів, вироблених із застосуванням примусової праці.
Адміністрація Трампа продовжує свій агресивний курс торговельного протекціонізму: пропонує встановити мито в розмірі 12,5% на імпорт товарів з 🇨🇳, Бразилії, Південної Кореї, Швейцарії та Великої Британії; товари з ЄС, Канади та Мексики обкладатимуться імпортним податком у 10%. Нові мита набудуть чинності 24 липня за вашингтонським східним часом; при цьому нафтопродукти, природний газ і продукти харчування звільняються.
Прогноз Інституту економічних досліджень Bloomberg: ці заходи лише підвищать фактичну ставку мит США з 10,7% до 11,2%, але розширення мита для галузей або може спричинити ланцюгову реакцію. Товари, що підпадають під окремі мита з питань національної безпеки для таких сфер, як сталь, алюміній, автомобілі та автокомпоненти, не зазнають впливу нових мит; також певні імпортні товари харчової промисловості й сільського господарства, добрива та енергетичні продукти отримають звільнення.
Керівник напряму економічних досліджень Fitch Ratings для США Олу Сонола (Olu Sonola) сказав «Фінансам», що нові мита від 23 липня більше не шокують, ніж є просто «деяким шумом». Це не повторення дня звільнення від мит: заходи щодо примусової праці були тим, чого люди широко очікували; вони не принесли жодних суттєвих несподіванок і зберегли звільнення приблизно для чверті імпортних товарів. Це означатиме, що ефективна ставка мит залишиться нижчою за 10% і в основному збереже поточний стан найближчим часом; майже не вплине на зміну перспектив зростання або інфляції. Митa на надлишкові виробничі потужності можуть і надалі з’являтися та накладуться на заходи від 23 липня. Якщо їхній обсяг буде достатньо широким, щоб повернути ставки мит до рівня 2025 року, невизначеність різко зросте, а удар по зростанню та інфляції буде важче усунути, особливо якщо ціни на енергоносії тривалий час залишатимуться на високому рівні.

#布伦特原油重返100美元 Наслідки резонансу «Двох ущелин»: ціна на нафту злетіла до 100 доларів
Учора, після того як єменські угруповання хуситів завдали атак по двох саудівських нафтоперевізниках у Мандерській протоці, на світовому ринку енергоносіїв запанувала паніка: ціна на нафту марки Brent швидко підскочила до понад 100 доларів за барель.
Відтоді як 7 липня Трамп оголосив про відновлення війни США проти Ірану, сукупне зростання цін на нафту в цьому місяці вже сягнуло 40%. Президент США Дональд Трамп і держсекретар Рубіо висловили розчарування діями хуситів, заявивши, що ті «притащені» Іраном.
Трамп у своєму соцмережевому дописі «Truth Social» написав: «Іран зазнає суворих військових ударів, і, звісно ж, хусити також не уникнуть покарання. Я дуже розчарований у них». Рубіо того ж дня під час брифінгу для журналістів на Філіппінах заявив, що загроза хуситів судноплавству в Червоному морі та участь їх від імені Ірану в бойових діях на Близькому Сході є помилкою: «Їх обдурили іранці». На початковому етапі спалаху війни з Іраном хусити загалом перебували в режимі спостереження, і їх також вважали «ще однією козирною картою» в руках Ірану — без крайньої необхідності вони не стали б застосовувати її легко.
Хусити заявили, що об’єктами ударів були танкери «Enselia» і «Laila». Морський моніторинговий орган Kpler відніс ці два судна до саудівських кораблів. Однак Рубіо стверджує, що на прапорі однієї з уражених суден тоді майорів 🇨🇳. Роблячи такий акцент, Рубіо, очевидно, переслідував певну мету — не більше й не менше, ніж сподіватися на те, щоб 🇨🇳 надати додаткового тиску на Іран та його проксі.
Резонанс «Двох ущелин» ще більше ускладнив глобальні ланцюги постачання нафти. Раніше масштабні атаки України на нафтопереробні заводи Росії вже довели світовий ринок нафти до хаосу, а ситуація з дефіцитом дизельного палива та бензину стала особливо гострою.
Генеральний секретар ООН Гутерріш попередив, що ситуація на Близькому Сході «втрачає контроль», «час зробити крок назад», і «всі сторони мають припинити бойові дії». Він підкреслив необхідність відновити свободу навігації: «Дипломатія — єдиний вихід».
Втім, нині роль ООН надто обмежена, а слова Гутерріша — наскільки вагомі вони? Трамп заявив, що розглядає можливість завдати Ірану досі найбільш масштабного бомбардування, і, можливо, незабаром ухвалить остаточне рішення. Також у своєму останньому дописі Трамп написав, що США використають іранські кошти, які перебувають у їхньому «розпорядженні», щоб компенсувати збитки суднам і вантажам. Він написав: «Відтепер будь-які збитки, завдані суднам чи вантажам, оплачуватимуться іранськими коштами, що належать і контролюються Сполученими Штатами». За повідомленнями, наразі щонайменше 1000 мільярдів доларів активів США та їхніми країнами Перської затоки заморожено.
Коли 17 червня сторони США та Іран підписали «Меморандум про взаєморозуміння в Ісламабаді», Іран сподівався, що США незабаром погодяться на поетапне розморожування його 24 мільярдів доларів, розміщених у Катарі, але ця надія швидко зійшла нанівець.
На тлі останніх загроз Трампа військовий радник верховного лідера Ірану аятолли Хаменеї Резаї заявив, що Трамп «перетворився з божевільного на відчайдуха»: атаки США на паломників і удари по інфраструктурі Ірану — це прояв відчаю та безпорадності, і це є смертельно небезпечною помилкою Трампа.
Повторне блокування Ормузької протоки — це обоюдозгострий меч. Хусити оголосили про блокування Мандерської протоки, і швидко виник ефект витоку наслідків, тож вплив на світові ціни на нафту відчувся негайно. Головний переговорник і спікер іранської делегації Каллибавф висміяв нову військову стратегію США: «Вони хочуть покарати Іран, але в результаті через нафту з тризначною цифрою покарали самих себе». Хоча найсвіжішими оцінками ЦРУ та Міністерства оборони США вважається, що нинішні бомбардування США навряд чи змінять позицію Ірану.
Але Трамп опинився в пастці: він продовжує розглядати можливість завдати Ірану ще масштабніших ударів, щоб відновити «чесне ім’я» Дона Ванга. Минулого місяця Трамп заявляв, що, доки не буде втрат серед американських солдатів, він не розглядає відновлення війни з Іраном. Але Трамп знову не стримав слово: 7 липня він віддав наказ відновити війну з Іраном, і всі останні четверо загиблих американських солдатів загинули вже після цієї дати. Вийшло: «наслідки стали плодом, а плід — причиною», і Трамп не може вирватися з циклу війни. Під час промови вчора в Агентстві з охорони навколишнього середовища Трамп підкреслив, що він досі не має наміру відновлювати переговори з Іраном; Іран і досі не готовий до переговорів. Ірану ще потрібно завдати ударів кілька разів, щоб він став трохи слухнянішим.
Втім, Трамп — мінливий, хиткий, непостійний — хто ж здатен вгадати, що в нього на думці? Учора США щойно підписали з Саудівською Аравією угоду про співпрацю в сфері атомної енергетики, а сьогодні Трамп знову передумав. Представник Білого дому підкреслив, що якщо Саудівська Аравія не підпише «Угоди Абрахама» (прим.: про встановлення дипломатичних відносин з Ізраїлем), то ця угода про співпрацю в атомній сфері буде анульована. «Меморандум про взаєморозуміння в Ісламабаді», підписаний минулого місяця, дуже швидко перетворився на папірець; учора підписана 30-річна американо-саудівська угода про співпрацю в атомній сфері також була тимчасово доповнена умовами й може знову стати папірцем — ось яким є сьогодні рейтинг національного кредиту США. Учора Міністерство оборони США внесло корективи в останні цифри смертності у війні проти Ірану, заявивши, що кількість смертей, починаючи з 7 липня, не можна виносити в один кошик із війною проти Ірану, що була розпочата 28 лютого — та війна завершилася 7 квітня.
На думку автора, це лише гра словами: це не змінює факту, що війна проти Ірану не закінчилася по-справжньому. За цифрами смертей стоять трагедії цілих родин. Лише якщо США й Іран повернуться за стіл переговорів, можна уникнути трагедії — і лише тоді світова економіка не стане «заручником» війни на Близькому Сході. #夏日创作营

#夏日创作营 Від заборони президенту випускати монети до нових правил для стейблкоїнів: законопроєкт CLARITY переписує ландшафт регулювання крипторинку
22 липня 2026 року, американські республіканці в сенаті оприлюднили останній проєкт змін до 《Законопроєкту про структуру ринку цифрових активів CLARITY》. Цей документ на 616 сторінок безпосередньо встановлює «червоні лінії» для отримання прибутку від випуску монет посадовими особами та задає для всієї криптоіндустрії нові правила; коливання ринку в короткостроковій перспективі та переформатування галузі в довгостроковій — усе буде запущено саме цим. 
Спусковим гачком для ухвалення законопроєкту якраз є колосальні доходи від особистого криптобізнесу Трампа. Раніше оприлюднені документи свідчать, що його криптозалежні доходи у 2025 році становили 1,2–1,4 млрд доларів: з одного боку, він просуває більш лояльну криптополітику, а з іншого — заробляє на здобутках, що надходять від персональних токенів. Конфлікт публічних і приватних інтересів спричинив суперечки по всій країні, а заборона для посадових осіб випускати токени стала пунктом обмежень, вибудуваним у процесі торгів між партіями. 
Нові правила чітко визначають: у період перебування на посаді президент, члени конгресу, федеральні судді та їхні подружжя не можуть випускати з метою отримання прибутку чи надавати будь-яке схвалення (бенчмаркінг) будь-яких цифрових активів; платформи також не можуть розміщувати такі токени посадовців. Дозволяється лише звичайним інвесторам зберігати; великі купівлі та продажі мають бути повністю задокументовані.
Цікаво, що ця заборона містить пункт «sunset» із закінченням дії у 2029 році, що якраз відповідає кінцю строку нинішнього президента, і це ж стало ключовим суперечним моментом, який рішуче заперечує Демократична партія. 
Правила щодо стейблкоїнів ще пряміше б’ють по наявних бізнес-моделях крипторинку: залишки стейблкоїнів, що простоюють, не можна використовувати для пасивного нарахування відсотків; дозволеними є лише винагороди за практичні дії на кшталт торгівлі та стейкінгу — за умови дотримання вимог.
Наразі зберігання USDC, USDT із нарахуванням відсотків є ключовим джерелом доходу для DeFi. Після набрання чинності положення суттєво скоротять прибутки відповідних сегментів; протистояння щодо того, куди підуть трильйони доларів грошових потоків із банків і криптоплатформ, — розпочато офіційно.
 Одночасно законопроєкт зберігає галузеві норми захисту: децентралізованих розробників і криптоактиви, якими ведеться самостійне зберігання (self-custody), захищено законом. Коли біржа банкрутує, активи користувачів підлягають примусовій ізоляції; також додано конкретику щодо криптовалютного антивідмивання грошей і розслідування злочинів — для балансу між регулюванням і інноваціями в індустрії. 
Втім, складність ухвалення законопроєкту немала. Щоб просунути його, сенату потрібно 60 голосів; за поточними прогнозами імовірність ухвалення до кінця року лише 42%. Перерва в роботі Конгресу 7 серпня є останнім «вікном»; якщо його пропустити, законодавство щонайменше перенесуть на 2027 рік. 
Для крипторинку: незалежно від того, чи буде законопроєкт ухвалено, сигнал уже чіткий. Політичний токен-трек буде повністю обмежено; логіку доходів від стейблкоїнів перебудують; межі регулювання децентралізованих активів, таких як BTC та ETH, будуть визначені. Невизначеність законодавства в короткостроковій перспективі й надалі пригнічуватиме ринкові настрої. Після впровадження довгострокової узгодженої (compliance) рамки поріг входу для інституційних грошей знизиться, а галузь прискорить відсів неконформних проєктів; переваги топових платформ із комплаєнсом ще більше посиляться.

#夏日创作营 Трамп погрожує Ірану ударами: нафта перевалила за $100 — як ця війна вплине на біткоїн і стейблкоїни?
Війна ще не дочекалася остаточної команди, а нафта, фрахт, стейблкоїни та біткоїн уже почали вести облік.
23 липня бойовики-хусити заявили, що в Червоному морі атакували два саудівські танкери. На двох суднах сталася пожежа, наразі повідомлень про жертви немає. Після цього Трамп заявив, що якщо подібні атаки повторяться, США притягнуть Іран до відповідальності та застосують до Ірану й угруповання «Хусити» «значні військові санкції».
Того ж дня Brent завершив торги на рівні $100.69 за барель, піднявшись приблизно на 7% за добу — це найчіткіша реакція цін на активи після події.
Американські фондові ринки теж зазнали тиску синхронно: S&P 500 знизився на 1.2%, а Nasdaq Composite — на 2.2%.
Трамп також сказав Axios, що розглядає «масштабну атаку» проти Ірану, але ще не ухвалив остаточного рішення. Строго кажучи, це не є новою командою на війну, а умовною військовою погрозою.
Лише для ринку не потрібно чекати підтвердження військових, чи злетіли ракети; премія за ризик не чекає.
Після того, як танкери загорілися, судновласники рахуватимуть витрати на обхід, страхові компанії коригуватимуть тарифи, трейдери готуватимуть більше готівки, а керівники фондів заново оцінюватимуть інфляцію та відсоткові ставки. Війна досі залишається в новинних стрічках, але рахунок уже потрапив у баланси кожного. Це не звичайна новина про суспільно-політичні події, а новина про активи. Вона стосується не лише нафти, судноплавства, держборгу США та інфляції, а й знову повертає у реальність історії, які Web3 обговорює роками: чи є біткоїн справді цифровим золотом, чи здатний RWA обробляти реальні активи, чи є стейблкоїни спекулятивними ставками або ж фінансовою інфраструктурою.
I. У перший день перевіряють ліквідність, а через місяць — «цифрове золото»
З огляду на публічні годинні ціни: BTC 23 липня о 00:00 UTC був приблизно $66,077, а до 16:00 UTC впав до близько $64,914; 24 липня о 00:00 UTC він повернувся приблизно до $65,033. Перша фаза після надходження новини на ринок більше нагадувала відкат ризикового активу приблизно на 1.6%, після чого з’явилася стабілізація, недостатня для доведення, що «цифрове золото» вже вийшло на незалежну динаміку.
Одна з історій, яку біткоїн-спільнота розповідає роками, полягає в тому, що BTC може стати цифровим золотом. Його загальна пропозиція обмежена, він не випускається однією конкретною країною, його можна переказувати по всьому світу, тож саме він має виконувати функцію збереження вартості під час війни, інфляції та падіння довіри до грошей.
Проблема цієї історії в тому, що реальність часто не ставить запитання «з білої книги». Коли у 2022 році спалахнула війна РФ—Україна, біткоїн не поводився як золото: радше як торговий «круглодобовий» актив із вищим кредитним плечем — технологічна акція. Коли падали американські акції, він падав разом; коли закручувалася грошова ліквідність долара, він падав швидше. Коли ринку потрібні гроші, він не починає сперечатися про монетарну філософію Сатоші Накамото — він продає найпростіший для продажу актив із найдовшим торговим горизонтом. BTC якраз відповідає цій умові. Але біткоїн 2026 року вже не є біткоїном 2022 року. Спотові ETF уже інтегрували його в традиційну фінансову систему. Проте ETF і спрощують купівлю для інституцій, і спрощують продаж інституцій у подіях ризику. Біткоїн отримав «білет» до основних портфелів активів — і саме тому його вписали в моделі контролю ризиків для інституцій.
Якщо ціна нафти триматиметься вище $100, ринок спершу турбуватиметься не Web3-ніративом, а тим, що інфляція знову може піти вгору.
Висока нафта може подовжити період високих ставок, підштовхуючи долар і дохідності американських держборгових паперів, а активи з високою волатильністю отримають тиск на оцінку. Навіть якщо пропозиція BTC фіксована, це не звільняє його від цієї макроекономічної «передачі» сигналів.
Тому одна свічка недостатня, щоб визначити, чи «цифрове золото» існує. У перший день перевіряють ліквідність, через тиждень — здатність до відновлення; якщо конфлікт триватиме місяць або навіть довше, перевіряють, чи може він абсорбувати попит з боку обмежень капіталу, девальвації національної валюти та розміщення «для захисту». Лише якщо нафта зростатиме, Nasdaq зазнаватиме тиску, а BTC поступово виходитиме на відносно незалежну динаміку, «цифрове золото» отримає трохи реальної підтримки. І навпаки: якщо кожне військове загострення знову перетворює його на високоплечовий техактив, то цей титул усе ще буде лише найкращим маркетинговим текстом для бичачого ринку. 2026 рік — не його випускний бал, а найсуворіша досі співбесіда на повторний іспит.
Вікно спостереження: у перший день дивляться ліквідність, за тиждень — здатність до відновлення, і лише після місяця з’являється право обговорювати захисні властивості.
II. Війна — це не реклама RWA на нафту, а стрес-тест.
Після того як нафта перевалила за $100, Web3-індустрія дуже легко розповість ще одну історію: ціни на нафту зростають, увага до товарів посилюється, тож настає можливість для нафтяного RWA — і в майбутньому кожен барель нафти можна токенізувати. Цей наратив звучить цілісно, але головна проблема в тому, що він надто схожим робить нафту на біткоїн. Один біткоїн у Пекіні, Нью-Йорку та Дубаї не має відмінностей за якістю; а один барель нафти має походження, щільність, вміст сірки, дату поставки та маршрут транспортування.
Навіть якщо ончейн Token представляє реальну бочку нафти, хтось має відповідати за зберігання, перевірку якості, страхування та поставку. Блокчейн може переказувати сертифікат права власності, але не може «запхати» танкер, затиснений протокою, у порт; він може скоротити час розрахунків, але не може скоротити подорож навколо мису Доброї Надії.
Річ, яка має найбільші шанси потрапити на ланцюг першою, — це не сама нафта, а ціла «поясна» фінансова смуга навколо неї: акредитиви, складські розписки, страхові поліси, торговельне фінансування та дебіторська заборгованість.
Якщо блокчейн допоможе ринку швидше підтверджувати право на товар і раніше випускати фінансування під дебіторку, це справді може зменшити тертя з документами, верифікацією та розрахунками, але не може зменшити фізичний ризик, який створює війна. Найбільш реалістичні й водночас найменш «світлі» застосування трапляються в умовах санкцій.
У 2025 році, наприклад, Міністерство фінансів США санкціонувало мережу, пов’язану з Іраном, Гонконгом та ОАЕ — людей і компанії звинувачували в допомозі у відмиванні та обробці криптовалютних коштів понад $100 млн, отриманих із продажів іранської нафти. Це показує, що криптоактиви вже інтегрувалися в реальну фінансову ланцюжкову частину деяких нафтоторговельних операцій; просто спершу це тіньова фінансова мережа санкцій і протисанкцій, а вже потім — та «ефективний глобальний ринок», якого прагне уявлення RWA-індустрії.
Одним реченням: на ланцюг виводяться не нафта, а складські розписки, дебіторська заборгованість, страхові підтвердження та права на розрахунки навколо нафти.
III. Стейблкоїни — не притулок, але можуть стати тимчасовим понтоном.
Якщо BTC несе наратив про активи, а RWA — наратив про торгівлю, то стейблкоїни стикаються з більш конкретною проблемою виживання. Після блокування маршрутів у Червоному морі частина суден, ймовірно, оминатиме мис Доброї Надії — і додається не лише ще одна лінія на мапі, а й паливо, страхування, зарплати моряків, цикли запасів і «зависання» коштів. Великі транснаціональні компанії можуть переварити ці витрати запасами та кредитними лініями, тоді як середні й дрібні трейдери не мають такого «подушкового» шару. Якщо партія вантажу затримується на два тижні, це може означати прострочення оплати з боку клієнтів; а затримки платежів від клієнтів можуть означати, що наступну партію вже не вдасться закупити. Війна врешті-решт не з’являється в їхніх балансах під назвою «геополітичний ризик» — вона стає простроченим рахунком, штрафним відсотком або розірваним потоком готівки.
Традиційні транскордонні розрахунки в таких умовах легко викривають свої слабкості. У банків є години роботи, перекази проходять через банки-кореспонденти, а операції в чутливих регіонах потребують довшого комплаєнс-скринінгу. Трейдерам не обов’язково вірити в децентралізацію: їм потрібен канал доларів, який можна переказати у вихідні, і який підтверджується протягом кількох хвилин.
Ланцюгова пропозиція стейблкоїнів може напряму агрегуватися, але «зміна пропозиції» не дорівнює «обсягу транскордонного використання», і тим більше не дорівнює «військовому грошовому потоку».
Знімок DefiLlama, який підсумовує в обсязі USDT в обігу за кожними ланцюгами контрактів, показує: 22 липня — приблизно $184.161 млрд, 23 липня — приблизно $184.118 млрд; у день події зменшення близько $43.5 млн, зміна зовсім невелика. 24 липня на кінцевій точці — близько $183.044 млрд, але день ще не завершився: це неповний знімок, тож за ним не можна оголошувати викуп на рівні мільярдів доларів. Щоб визначити, чи кошти переходять із бірж у self-custody гаманці, потрібні адресні мітки та дані про чистий потік на біржі.
Після початку війни РФ—Україна у 2022 році обсяг крипторинку в пов’язаних сегментах зростав; уряд України та громадські організації також приймали пожертви BTC, ETH і стейблкоїнами через публічні адреси. Користувачів не завжди цікавить, підросте чи ні ціна монет наступного тижня — їх цікавить, чи зможуть родичі переказати гроші після закриття банківських відділень, чи зможуть волонтерські організації вчасно купити медикаменти й обладнання.
Але стейблкоїни — не фінансове укриття, яке ніколи не закривають. USDT і USDC працюють у публічних мережах, але право емітації контролюють централізовані компанії. Емітент може заморожувати адреси, біржі — обмежувати акаунти, а ончейн-аналітичні компанії — відстежувати рух коштів. Стейблкоїни можуть обійти години роботи банків, але не можуть автоматично обійти санкційну систему.
Тут проявляється найреальніша суперечність Web3. Звичайні родини можуть використовувати стейблкоїни, щоб зберігати купівельну спроможність; середні й дрібні підприємці — щоб платити за поставки; а санкціоновані організації — щоб розраховуватися за нафту або закуповувати ресурси. Код може фіксувати, звідки й куди приходять перекази, але не повідомляє автоматично, що саме було куплено — їжа, нафта, деталі для дронів — чи квитки на літак для сім’ї, щоб покинути зону бойових дій. Стейблкоїни не знищили владу в традиційних фінансах — вони лише переставили її місцями.
Зникли банківські віконця — і натомість емітенти, біржі та ончейн-аналітики опинилися за новими віконцями. Це не острів, повністю від’єднаний від держави, а радше тимчасовий понтон, накинутий на воєнне море. Багато хто має перейти річку саме завдяки йому, але чи відкритий міст і хто може пройти — усе одно комусь вирішувати.
IV. Традиційний світ і ончейн-світ ведуть одразу два обліки
Цей конфлікт одночасно породжує два бухгалтерські книги. Традиційні фінанси фіксують ціну нафти, військові витрати, морське страхування, інфляцію, бюджетний дефіцит і прибутки компаній; ончейн-світ фіксує переїзд коштів по гаманцях, санкційні адреси, кліринги ф’ючерсних контрактів, імовірності у прогнозних ринках, а також ризикове відображення BTC, коли традиційні ринки закриті.
Традиційні обліки зазвичай чекають кілька місяців або навіть років, перш ніж через урядові бюджети, звіти компаній і слухання в парламенті пояснять суспільству, що саме сталося.
Оньчейн-обліки можуть залишити сліди руху коштів за лічені хвилини. Але те, що перекази видно, не означає, що можна зрозуміти війну. Блокчейн може довести, через які адреси пройшли гроші, але не може пояснити, що саме було куплено — їжа це чи зброя.
Зростання нафти не означає перемогу RWA по нафті; зростання обмежень капіталу не означає бичачий ринок стейблкоїнів; військове загострення не означає, що BTC неминуче стане цифровим золотом.
Записувати чужу війну як власну інвестиційну можливість — можна й отримати трафік, але це надто легко. Справжнім викликом для Web3 є не те, чи вміє він створювати з війни новий наратив, а те, чи може він під час збоїв у традиційних системах надати все ще робочий канал для грошей; і чи може він, пропонуючи цей канал, визнати, що в ньому існують проблеми санкцій, заморозок і влади.
У 2021 році індустрія Web3 любила називати блокчейн активом-«порятунком» (hedge), ніби достатньо написати актив на ланцюг — і він автоматично звільниться від впливу держав, банків і війни.
Ведмежий ринок 2022 року розбив такі уявлення дуже некрасиво: BTC падав разом із американськими акціями, DeFi концентровано проводив кліринг, стейблкоїни втрачали прив’язку, а кросчейн-мости могли бути випотрошені хакерами.
Конфлікт США—Іран 2026 року дав цьому твердженню шанс на додатковий іспит. Питання не в тому, як сильно виріс ETH, не в тому, яка публічна мережа має вищий TPS, і не в тому, як якийсь протокол DeFi використав війну, щоб намалювати гарну криву TVL. Справжній іспит — чи зможе ончейн-фінансування, коли морські маршрути заблоковані, нафта перевалює за $100, банківський скринінг сповільнюється, а національна валюта постійно девальвує, надати все ще робочий канал для грошей.
Web3 не зробив війну децентралізованою. Він лише зробив частину грошових потоків у війні швидшою, більш публічною і більш доступною для торгів.
23 липня дві нафтоналивні судна загорілися в Червоному морі: традиційний ринок заніс у облік нафтові ціни, фрахт, страхові внески та інфляцію; ончейн-світ заніс у облік перекази між гаманцями, транзакції зі стейблкоїнами, ліквідації з плечем і втечу капіталу. Війна створює багато рахунків. Хтось відправляє їх на заправку, хтось — у супермаркет, хтось — у чисту вартість активів фонду, а хтось — у блок, який не зникне легко.
Після того як нафта перевалила за $100, звісно, хтось обов’язково це запише. Справжнє ж питання: хто пояснить цей рахунок і, зрештою, хто заплатить.

#夏日创作营 Законопроєкт CLARITY підвис? Біткоїн у короткостроковому тиску, яку сигналізацію зараз вивільняє ринок?📶
Головна логіка, завдяки якій останнім часом біткоїн коливався та зрештою стабілізувався, головним чином пов’язана з позитивними очікуваннями щодо ухвалення закону CLARITY у США. Але наразі просування законопроєкту раптово натрапило на перешкоди та застрягло в глухому куті двопартійних переговорів, а ринок оцінює імовірність його остаточного ухвалення лише в 35%. Очікування щодо політики швидко охолоджуються, що безпосередньо слабшає ринкові настрої; у результаті BTC у короткостроковій перспективі зазнає відчутного тиску.
Раніше ринок загалом очікував ухвалення законопроєкту, вважаючи, що він здатен уніфікувати правила крипторегулювання в США та відкрити канал для входу коштів установ. Це розглядалося як важлива фундаментальна опора поточного раунду ринку. Однак наразі демократична партія відмовляється співпрацювати, переговори повністю зупинені, і дві ключові суперечності не вдається вирішити: по-перше, у законопроєкті є прогалини в регулюванні — він не обмежує торгівлю криптоактивами в межах криптоактивів родичів посадових осіб, що створює ризики привілеїв; по-друге, повноваження щодо правозастосування передаються Міністерству юстиції, яке призначає президент, через що існує очевидний конфлікт інтересів, а відповідність вимогам викликає серйозні сумніви.
Тайм-ворон додатково наближається до кінця: у серпні американський конгрес найближчим часом йтиме на канікули. За нинішньої безвиході законопроєкт практично не має шансів бути ухваленим у цьому році. Якщо законопроєкт “застрягне” і не буде просунутий, розмитий стан американського регулювання триватиме далі, а очікувані ринком коректні регуляторні очікування повністю зруйнуються, а невизначеність для галузі знову зросте. На тлі того, що в усьому світі країни прискорено доопрацьовують крипторегулювання, США також можуть втратити вікно можливостей для розвитку галузі.

З боку ринку: під час цього відкату обсяг торгів помітно звузився — обсяг коротких позицій у 4-годинному часовому проміжку впав майже наполовину, що свідчить: це не схоже на те, що короткі позиції самі навмисно “продавлювали” ринок.
Зниження ціни більше спричинене тим, що довгі позиції активно виходять із ринку та відбувається фіксація прибутку. На денному таймфреймі вже починає проявлятися розбіжність за обсягом і ціною: сила покупців на спотовому ринку слабшає, і поточна кон’юнктура більше тримається за рахунок коштів на деривативах. У короткостроковій перспективі поступово проявляється слабка формація; майже максимуми цього відскоку, ймовірно, знаходяться приблизно в районі 66900. Далі, якщо відскок відновиться до діапазону 66500, і знову проявиться виснаження обсягу з боку довгих позицій, можна буде звернути увагу на можливості для гри на пониження в суперництві між “биками” і “ведмедями”.
З середньо- та довгострокової точки зору ринок з великою ймовірністю продовжуватиме широку бічну волатильність. В ведмежому ринку ми знаходимося на стадії завершення, але це не означає, що бичачий ринок швидко стартує; не варто надто агресивно дивитися в бік зростання. $BTC ‌

#夏日创作营 Зростання цін на нафту вище 100 — лише початок!? Чи є ще шанс у «биків» по золоту?
Головне сьогодні
Після того, як з’явилися повідомлення про обстріл двох саудівських нафтовозів угрупованням хуситів у Червоному морі, Трамп у четвер швидко дав рішучу відповідь, пообіцявши, що якщо хусити знову здійснять подібні атаки, США притягнуть до відповідальності Іран і застосують до Ірану та його союзників «значні військові покарання». Ця заява означає чергове підвищення рівня політики США щодо Ірану. Раніше авіаудари ЗС США здебільшого обмежувалися військовими об’єктами на території Ірану та пов’язаними з Ормузькою протокою інфраструктурними об’єктами, а формулювання «значні військові покарання» натякає, що масштаби ударів можуть істотно розширитися — у майбутньому не виключено, що йдеться навіть про енергетичну інфраструктуру на території Ірану, системи командування та управління, а також про наземні військові дії.
Нафта
Неспокій ринку щодо подальшого розширення перебоїв у транспортуванні швидко наростав, підштовхнувши глобальні ціни на нафту до одного з найсильніших зростань з моменту початку війни. Brent підскочила приблизно на 7%, уперше з травня перевищивши 100 доларів за барель, і закрилася на рівні 101,97 долара; ціна американської нафти зросла на 6,8% до 92,36 долара, встановивши найвищу денну ціну закриття з 4 червня. Ця війна, що триває вже п’ятий місяць, поширюється з регіону Перської затоки на Червоне море, Йорданію та Кувейт, а занепокоєння щодо глобальної рецесії посилюється. З позиції денного графіка WTI у найближчий період швидко злетіла після пробою попереднього діапазону консолідації, система ковзних середніх знову розвернулася у бік «биків», а середньостроковий тренд помітно поліпшився. Наразі ціна коливається біля 91,50 долара; ключовий опір звертає увагу на зону 92–95 доларів, і якщо ціна додатково проб’є 95 доларів, ринок може відкрити простір для тестування круглого рівня 100 доларів. Знизу спочатку варто звернути увагу на підтримку біля 87 доларів, а потім на зону 84 долари; якщо ціна впаде нижче 84 доларів, короткострокова сильна структура може бути порушена.
Золото
У четвер спотове золото зазнало різкого продажу: після досягнення двотижневого максимуму воно швидко відкочувало вниз і в підсумку закрилося з падінням понад 2%, на рівні 4049,26 долара за унцію. Це зниження в першу чергу спричинене двома факторами — технічним і валютним тиском: індекс долара в той день зріс на 0,32% до 101,44, показавши найбільше одноденне зростання за майже місяць, а дохідності 10-річних американських облігацій синхронно піднялися до найвищих рівнів більш ніж за рік. Але глибша логіка полягає в тому, що ситуація на Близькому Сході різко погіршилась: стрибок цін на нафту підсилює інфляційні очікування, і це чинить додатковий тиск на золото перед засіданням Федеральної резервної системи наступного тижня.
З погляду графіка, учора золото сформувало стандартну структуру «зростання — відкат»: денна торгівля не змогла продовжити попередню силу, в цілому ринок під тиском коливався та слабшав; відскоки «биків» були слабкими. У американську сесію ведмеді наростили імпульс і додатково потягнули котирування вниз; під кінець торгів ціна закрилася поблизу денного мінімуму. Денний діапазон коливань — 4040–4140, амплітуда 100 пунктів; на денному графіку сформована велика негативна свічка (велике падіння), відбулося ефективне пробиття підтримки короткострокових ковзних середніх, і серією пробоїв було вибито кілька ключових підтримок, зокрема 4108, 4090, 4070. Раніше зростальна структура була повністю зламана.
У розрізі різних часових циклів: на денному графіку відбувся пробій 12EMA, середньостроково тренд перейшов від «сили» до «слабкості»; на 4-годинному графіку тривають низхідні великі свічки з пробивами вниз, сформувався розклад «ведмедів»; на 1-годинному графіку ціна постійно перебуває під тиском 12EMA, а різні за розміром часові цикли формують ведмежу «конфлюенцію» (співпадіння сигналів), тож слабка картина чітка. Раніше золото відновилося після старту з 3960; нинішній відкат є технічною глибокою корекцією після зростального імпульсу. Наразі ціна вже відкатилася до ключової підтримки на рівні 0,618 з діапазону зростання 3960–4163 — це вперше з початку цього висхідного руху з’явився сигнал глибокого послаблення. У короткостроковій перспективі, можливо, є потреба в корекційному відскоку після перепроданості, але загальна структура ведмежого тренду не змінилася.
Денні операції переважно слід вести за трендом і в бік «переважно ведмежих» позицій. Зверху увага на діапазон 4075–4090 — зона, що пригнічує: там збігаються тиски ковзних середніх і тиск від зміни функції попередньої підтримки на опір, тож відскок може бути полем для угоди на користь «ведмедів». Знизу 4000–4020 — ключова зона підтримки на день: це межа сили/слабкості в короткостроковій перспективі; відпрацювання (повернення) і стабілізація під час ретесту дозволяють із невеликим ризиком розіграти відскок і відновлення. Найімовірніше протягом дня буде слабка бокова фаза з пошуком рівнів нижче (відпрацювання діапазону вниз), а співвідношення ціни та можливості угод на обох кінцях діапазону є вищим; у серединних цінах не варто сліпо наздоганяти (відкривати) одиночні позиції.
Форекс
Індекс долара в четвер зріс на 0,32% до 101,54. Це посилює занепокоєння щодо інфляції та підштовхує очікування підвищення ставки ФРС: ринок оцінює ймовірність підвищення ставки на наступному засіданні з 11,8% тиждень тому до 35,8%, а на вересень — з 52,4% до 81,4%.
Фондовий ринок (США)
У четвер американські акції завершили торги з падінням по всіх напрямах: індекс Dow Jones знизився на 0,97% до 51711,65 пунктів, S&P 500 — на 1,21% до 7408,30 пунктів, Nasdaq — різко на 2,15% до 25137,69 пунктів. Основна причина — звіти технологічних гігантів, які викликали занепокоєння ринку щодо колосальних витрат на штучний інтелект; водночас Brent уперше з травня пробила 100 доларів за барель, а американська нафта — 92 долари, що посилює інфляційні побоювання та підвищує дохідності облігацій. $XAUUSD ‌

#夏日创作营 Одна стаття допоможе вам зрозуміти правду про те, чому разом ростуть золото, нафта і долар
Цими днями в макроекономіці трапився, на диво, рідкісний феномен: і золото, і нафта, і долар одночасно зростають. Знайте, що протягом більшої частини цього року — починаючи з початку березня, після конфлікту США та Ірану — нафта і золото фактично були як гойдалки.
Логіка була така: починається війна через геополітику, Ормузька протока блокується, ціни на нафту зростають, інфляція підстрибує, а золото падає.
Цими днями конфлікт США та Ірану знову загострився. США безперервно 12 днів завдавали авіаударів по Ірану, і ціни на нафту за лічені миті підскочили до понад 90 доларів. За ідеєю, золото мало б падати. Але дивно те, що на тлі зростання нафти цього разу золото теж зростає разом із нею. У всіх виникає відчуття: хіба ж не повернулась “захисна” (safe haven) властивість золота? Тож чи справді все повернулося?
Спершу скажу відповідь: цього разу золото зростає разом із ринком справді як захист. Але захищає воно не небезпеку через геополітику — воно насправді захищається від боргових ризиків. Це відображає поточну глобальну стурбованість щодо кредитної кризи суверенних держав. Щоб це пояснити, треба підключити до розмови “американські держборги” і розібрати їх разом.
Останнім часом ціни на американські боргові папери (美债) постійно знижуються, а дохідність по них шалено злітає. Знайте, що на ринку існує загальновизнаний показник, чи є ризики щодо американських держборгів. Наприклад, якщо дохідність 30-річних американських держоблігацій стає вище 5%. Або якщо дохідність 10-річних американських держоблігацій досягає понад 4,5%. Ринок вважає, що ціни на ці держборги впали вже надто сильно, і якщо не звернути на це увагу, це може створити ризик ліквідності. Простими словами: ці два показники — як сигнали тривоги.
А зараз що відбувається? Сигнальна лампа майже ось-ось “вибухне” від мерехтіння. Дохідність 30-річних американських держборгів уже 12 днів поспіль не опускається нижче 5%: протягом цього року є 27 торгових днів, коли дохідність 30-річних держборгів була вище 5%. Знайте, що це найдовший період за майже 20 років після фінансової кризи 2007 року. У минулому році американо-китайська торгова війна та тарифна війна були надзвичайно жорсткими: дохідність держборгів справді теж підскакувала. Але торік, кожного разу, коли дохідність 10-річних держборгів досягала або майже досягала 4,5%, Трамп відразу говорив “TACO”. Але цього року дохідність держборгів злітає так сильно, а Трамп усе одно бездіє, не змінює свою позицію, робить так, як хоче: якщо вирішив бити — то б’є. То, може, Трамп не хоче?
Ні, головна причина в тому, що зараз ініціатива ведення війни взагалі не в руках Трампа. Він хоче “TACO”, але насправді не має сили “TACO”. Нині Ормузька протока — це суцільна, відверта “гра боягузів” (“胆小鬼博弈”). Хто першим визнає слабкість — той на подальшому переговорному столі має поступитися.
Тому зараз обидві сторони зайняті тим, щоб з’ясувати, хто жорсткіший. Сьогодні ти бомбиш мій корабель — завтра я піду бомбити твій міст. Сьогодні ти бомбиш мій міст — завтра я піду бомбити твій дата-центр. Тому Трамп не може “TACO”. Це означає, що держборг США має сам “витримувати удар”. Але ключове питання: чи витримає держборг США сам по собі? Ні, витримати не вийде. З одного боку, обсяг випуску боргових паперів продовжує зростати: уряд США постійно випускає нові борги. Американські компанії з тематики штучного інтелекту також постійно випускають борги для фінансування. З іншого боку, “басейн” грошей є обмеженим, а Федеральна резервна система не хоче знижувати ставки — гроші висмоктуються поступово. Тому всі й починають хвилюватися щодо стійкості ринку облігацій. Кредитна криза по облігаціях і виникає саме так.
А зіткнувшись із кредитною кризою американських держборгів, усі думають: чи є якісь активи, які не прив’язані до суверенного кредиту жодної конкретної країни. Обійшовши коло, зрештою залишається лише золото. Тому саме в останні дні золото й зростає. Отже, зростання нафти зараз відображає занепокоєння щодо енергетики. А зростання золота — занепокоєння щодо кредитної кризи. Їхнє одночасне зростання — це резонанс, коли кілька різних макроекономічних подій одночасно збігаються.
Тож хтось питає: а як далі?
Найімовірніше, відбудеться розшарування (розбіжність) — різні сценарії для різних активів.
Тому що незалежно від того, долар/американські держборги чи нафта/золото, їхні підйоми й падіння загалом тримаються на одній логічній ланці: почалася війна — нафта дорожчає, інфляція шалено розганяється — зростають очікування підвищення ставок — долар зміцнюється — дохідність держборгів США зростає — кредитна криза по держборгах стає надто великою — золото зростає.
Але сама війна сповнена невизначеності. Знайте: Трампу доводиться воювати.
З одного боку, у попередніх меморандумах про перемир’я не було визначено, хто саме керує Ормузькою протокою — це буде точкою фокусу для подальших переговорів. Тепер воюють — і лише після цього з’являються козирі для торгів.
З іншого боку, якщо США взагалі не будуть воювати і підуть на легке примирення, це пошкодить загальні стратегічні інтереси США на Близькому Сході та їхній вплив і “голос”. Навіть тверді “яструби” у США на фондовому фронті вважатимуть, що Трамп надто м’який. Тому воювати, очевидно, треба, але насправді не можна воювати так жорстко, щоб навіть поставити на карту власне життя й статки.
Не можна допустити, щоб війна спричинила руйнування держборгів США та спровокувала системну фінансову кризу в США — це буде невиправдано.
Отже, як визначити, коли вони почнуть воювати, а коли — ні? Дуже просто: дивіться на ціну на нафту. Порядку 70 — вони “кричать, що треба бити”. Порядку 100 — вони “TACO”. Тому коли ціна на нафту низька, Трамп може бити скільки завгодно. А коли нафта різко зростає, інфляція також підстрибує: це впливає на проміжні вибори, а також стрибок дохідності держборгів США провокує внутрішні фінансові ризики та занепокоєння.
Тому припинення вогню й перемовини стають подією, яка може статися будь-якої миті. А щойно буде припинення вогню — ціна на нафту піде вниз.
Тоді й золото падатиме разом?
Спершу скажу відповідь: у короткостроковій перспективі — можливо, але в середньо- та довгостроковій — ймовірно, ні.
Знайте, що новий голова ФРС Кевін Волш (凯文·沃什) із моменту вступу на посаду, через “підвищення ставок словами” (“用嘴加息”), уже досягнув одразу кількох цілей:
1. У короткостроковій перспективі тимчасово підняв дохідність держборгів США, а отже — підштовхнув зміцнення долара.
2. Пригнітив “пузир” на ринку акцій США, спричинивши де-левереджинг (зменшення кредитного плеча) на глобальних фондових ринках. Але якщо він і далі буде триматися так само жорстко, граничний ефект може зменшуватися.
Тому наприкінці місяця на засіданні ФРС, судячи з усього, можуть відбутися певні зміни. Якщо ринок побачить у виступах Кевіна Волша на засіданні ФРС хоч якісь “паростки” до зниження ставок, тоді індекс долара, ймовірно, відкотиться назад, а золото, навпаки, легше відскочить. Але якщо хочеться, щоб золото рухалося ще більш “міцно” і стабільно, потрібно чекати, доки повідомлення про реальне зниження ставок ФРС не стане конкретним фактом. $XAUUSD ‌

#英特尔Q2营收创15年最快增速 Інтерпретація звіту Intel за Q2: виручка +25%, вихід у прибуток, як дивитися на компанію після “воскресіння”
Спершу — один факт, якого рік тому ніхто б не посмів повірити: за останні 12 місяців акції Intel зросли більш ніж на 300%.
Ця компанія, рік тому все ще була найкласичнішою “ціннісною пасткою” для Волл-стріт — техпроцес відстає від TSMC на дві генерації, контрактний бізнес за рік “з’їв” понад 10 мільярдів доларів збитків, її послідовно витісняє AMD на ринку серверів, а під час хвилі AI її остаточно обійшла Nvidia. Ринок майже вже сприйняв її як стару компанію, яку ось-ось розберуть, куплять або вона повільно помре. А потім вона “ожила”.
Фінзвіт за 2 квартал 2026 року: виручка 16,13 млрд доларів, +25% рік до року, найсильніший одноквартальний темп приросту за близько 15 років; скоригований прибуток на акцію 0,42 долара, суттєво вище очікувань; чистий прибуток за Non-GAAP 2,2 млрд доларів, компанія вийшла з беззбитковості в прибутковість. Після публікації звіту в позаринковий час акції тимчасово зростали більш ніж на 13%.
Компанія, яка минулого року ще лежала в ICU, раптом видала звіт із різко висхідною кривою зростання. Що саме сталося в цьому проміжку? І найважливіше: це справжній розворот із кризи чи гра в обман із мультиплікатором P/E 120x? Щоб відповісти, треба спершу розібратися в трьох речах: бізнес, уряд і оцінка (valuation).
I. Три напрями бізнесу — і всі одночасно пішли в плюс
Хороші результати Intel цього кварталу — не за рахунок однієї лінії, а три напрями одночасно рухаються вгору. ЦОД та AI (DCAI) — найбільша несподіванка. Виручка 6,3 млрд доларів, +59% рік до року. Це найяскравіша цифра з усього звіту. Протягом кількох років серверні CPU Intel постійно терлися об підлогу об AMD EPYC, ринкова частка тривало “стікала”. Але хвиля AI принесла несподіваний “бонус”: на кожен AI-ЦОД, окрім GPU Nvidia, потрібна велика кількість CPU для хостового планування, попередньої обробки даних та загальних обчислень. Чим сильніше вибухає AI обчислювальна потужність, тим більше “під це” росте попит на процесори. Серія Intel Xeon (Зеон) якраз потрапила в цю хвилю “суміжного попиту на AI”. Корпоративний бізнес клієнтських обчислень (CCG) втримав “базу”. Виручка 8,9 млрд доларів, +13% рік до року. Це традиційний основний бізнес Intel — процесори для ПК і ноутбуків. Ринок “AI PC” хвилі заміни разом із загальним відновленням ПК дали цій частині, яку раніше вважали такою, що “не зростає”, знову темп росту в двозначних відсотках. Контрактне виробництво (Intel Foundry) — це серцевина сюжету. Виручка 5,8 млрд доларів, +31% рік до року. Це найключовіша й водночас найскладніша складова всієї історії “відродження” Intel. Маржинальність валового прибутку покращилася до 41,8% — цей показник означає: Intel росте не лише по виручці, а й реально відновлює якість прибутку.
II. 18A: той самий техпроцес, на який ставлять “на все”
Щоб зрозуміти майбутнє Intel, не обійтися без одного кодового позначення: 18A. Це просунутий техпроцес Intel на рівні 1,8 нм, який компанія намагається наздогнати і навіть обігнати TSMC — її козир. Протягом минулих десяти років Intel відставала в техпроцесі, 7 нм “застрягали”, 10 нм переносилися, і впритул спостерігала, як TSMC перетворює найпередовіші процеси на практично єдиний варіант для глобальних AI-чипів.
18A — ключова битва для Intel у “поверненні”. А останній прогрес у цій битві вражає: вихід придатної продукції (yield) для 18A вже піднявся приблизно до 85%. Й
С
Вихід придатної продукції — це “лінія життя” для передового техпроцесу. Для порівняння: у TSMC найпередовіші 2 нм (N2) мають yield близько 65%, у Samsung SF2 — близько 40%. Якщо дані по yield Intel 18A на рівні 85% відповідають дійсності й вдасться стабільно перейти до серійного виробництва, це означає, що на цьому поколінні техпроцесу вперше з’явилися підстави “впевнено битися віч-на-віч” з TSMC. І ще важливіше: з боку попиту починають з’являтися реальні замовники, що роблять покупки. Керівництво Intel підняло план капітальних витрат на 2026 рік з 180 млрд доларів до 200 млрд доларів і прогнозує, що витрати у 2027 році ще “значно зростуть” — компанія готова збільшувати інвестиції, і це зазвичай означає, що за нею стоять реальні обіцянки клієнтів. Плітки з ринку та відкриті дані показують: Google, Apple і структура Маска (SpaceX, xAI, Tesla) ведуть переговори з Intel щодо контрактного виробництва або вже підписали угоди. Якщо Intel справді стане “другим TSMC” у США, то простір для уяви в цій історії величезний. Усі американські технологічні компанії, які хвилюються за ризики Тайваню та хочуть знизити ризики ланцюга постачання, потребують ще одного контрактного виробника передових техпроцесів — поза TSMC, але саме на території США. І на сьогодні лише Intel має шанс зіграти цю роль.
III. Найособливіший акціонер: уряд США
У історії Intel є змінна, якої немає в жодної іншої чіп-компанії: її другий за величиною акціонер — уряд США.
У серпні 2025 року адміністрація Трампа оголосила: субсидії, надані Intel у межах “Chip Act” часів Байдена, буде конвертовано в інвестиції у капітал — уряд США за ціною 20,47 долара за акцію вкладе 8,9 млрд доларів і купить 433,3 млн акцій, отримавши близько 10% частки в Intel. Це надзвичайно рідкісний випадок в історії американського бізнесу. Федеральний уряд напряму стає великим акціонером публічної технологічної компанії, хоча це “пасивне володіння” (без входу в раду директорів і без втручання в управління), але символічне значення колосальне.
Це означає дві речі.
Перше: Intel тепер має бекінг “державної команди”. Коли в списку акціонерів сидить уряд США, можливості компанії вигравати держзамовлення, оборонні замовлення на чіпи та отримувати перекіс через промислову політику не порівняти з можливостями будь-яких конкурентів. Щоб відбудувати в країні власні потужності з виробництва напівпровідників, Intel — саме той “улюблене дитя”, яке обрали. Цей політичний ресурс — найтвердіша “підкладка” в наративі про розворот Intel у кризі.
Друге: це також породжує суперечки й ризики. Володіння державою викликає гарячі дебати про “державне втручання в приватні компанії”, і деякі члени парламенту публічно ставлять під сумнів цю угоду. Чи може уряд як акціонер у майбутньому впливати на комерційні рішення Intel? Чи не змусить політичний фактор компанію робити неекономічні інвестиції? Це питання поки що без відповіді. Додатково: Nvidia також зробила стратегічну інвестицію на 5 млрд доларів, ставши інвестором в Intel — це показовий сигнал. Колишній конкурент перетворюється на інвестора. Nvidia потрібен “резерв потужностей” окрім TSMC, Intel потрібні замовлення та бекінг від Nvidia — дві сторони “одразу порозумілися”. Те, що одна й та сама компанія має частки одночасно від уряду США та Nvidia, у глобальній напівпровідниковій індустрії — унікальне поєднання політичного й промислового підсилення.
IV. Конкурентна ніша: де саме Intel стоїть
Щоб тверезо дивитися на Intel, треба повернути її в реальну конкурентну картину. На AI GPU вона досі відсутня. Це її найбільша слабкість. Ядро AI обчислень — це GPU, і на цьому ринку Nvidia має абсолютне домінування 70%-80%, AMD — друга, а AI-акселератори Gaudi від Intel майже не відчутні. На найбільш ключовому й найприбутковішому шматку “піци” Intel наразі фактично не присутня. Вона “їсть” не “ядровий попит на AI” (GPU), а “суміжний попит на AI” (CPU). Ця різниця позиціонування визначає “стелю”. У серверних CPU вона веде оборону та контратаку. Проти EPYC AMD за останні два роки Intel із серією Xeon нарешті зупинила падіння частки, забезпечивши 59% зростання завдяки загальному розширенню AI-ЦОД. Але AMD залишається сильним опонентом — це “жорсткий контакт” без компромісів. У контрактному виробництві Intel наздоганяє TSMC. Це найбільш важкий і найфантазійніший напрям ставки Intel. TSMC досі абсолютний король (понад 72% частки на глобальному передовому техпроцесі), але прорив yield Intel 18A плюс потрійний наратив “США (місцеве виробництво) + бекінг уряду + де-рискування ланцюга постачання” дає Intel вперше можливість відібрати хоч “крихту” частки в рот TSMC. Зауважте: “крихту” — у короткостроковій перспективі Intel не здатна похитнути позицію TSMC, але прорив із 0 до 1 сам по собі вже може підтримати розширення оцінки (valuation). На ПК Intel — це “охоронець статус-кво”. Хвиля заміни на AI PC дала їй перепочинок, але ринок ПК — зрілий, він забезпечує стабільний грошовий потік, але не дає високого росту. Одним реченням про нішу Intel: вона відсутня на ключовому фронті AI (GPU), але знайшла своє місце на суміжному фронті AI (CPU) та на фронті інфраструктури (контрактне виробництво у себе вдома), і ще отримала політичний капітал, якого іншим не дістати через бекінг уряду.
V. Оцінка: P/E 120х — купуєте фантазію чи майбутнє
Тепер — найболючіша частина: valuation.
За минулий рік акції Intel злетіли більш ніж на 300%, а ринкова капіталізація перевищила 600 млрд доларів. Поточний P/E — понад 120x.
Що означає P/E 120х? У TSMC, компанії з чистою маржею 45%, глобальною монополією на передові техпроцеси та CoWoS-упаковкою, P/E — десь близько 30х.
Intel оцінюється в 120x — це означає, що ринок купує не стільки її прибутки сьогодні, скільки цілий набір фантазій на майбутні 3-5 років: контрактне виробництво стане повністю прибутковим, Intel відбере частку в TSMC і перетвориться на національну опору напівпровідникового виробництва США.
У цієї оцінки є своя логіка: особливість акцій із “розворотом із кризи” в тому, що коли ринок вірить, ніби “найгірше вже минуло і точка розвороту вже настала”, він завчасно закладає очікування на кілька майбутніх років у ціну. Стрімкий ріст Intel за цей рік — це якраз крайній прояв “переоцінки очікувань”.
Але P/E 120х також означає надзвичайну крихкість. У ціну закладено забагато “хорошого наперед”. Будь-яке порушення в будь-якому ланцюжку — чи не дотягне 18A до плану зі стартом серійного виробництва, чи не зірвуться замовлення від великих клієнтів, чи контрактний бізнес знову повернеться до збитків, чи AMD вдарить у серверному сегменті у відповідь — може спричинити різке відкочування valuation. У цього цінника немає “запасу міцності” (space for error).
Зростання на 13% у позаринковий час після Q2-звіту показує: ринок наразі ще готовий продовжувати платити за цю історію.
Прогноз на 3 квартал також сильний (виручка 15,8-16,8 млрд доларів, скоригований EPS 0,38 долара) — все вище очікувань. У короткостроковій перспективі імпульс — вгору. Але імпульс і valuation — різні речі. Імпульс може продовжувати підштовхувати ціну, але valuation визначає, наскільки боляче буде падіння, якщо в наративі з’явиться тріщина.
VI. Оцінка Intel
Спершу — висновок: це справжній розворот із кризи, але поточна ціна акцій уже “втратила” більшу частину вигоди від цього розвороту.
Щодо достовірності розвороту — схильний вірити. 
Три напрями бізнесу одночасно в плюс, відновлення маржинальності, вихід у прибутковість, прорив yield 18A вище 85%, подвійні інвестиції уряду та Nvidia, а також поступове закріплення замовлень від великих клієнтів — усе це не схоже на фінансовий “шпон”, це реально покращення в фундаментальних показниках. Найгірші дні Intel, імовірно, вже дійсно позаду. Після призначення CEO Ліп-Бу Тана (Lip-Bu Tan) серія кроків із фокусом на техпроцес і контрактне виробництво дає результат.
Щодо valuation — зберігайте настороженість. P/E 120х і ріст на 300% за рік означають, що ця акція перетворилася з “значно недооціненої value-компанії” на “історію росту, яку вже повністю заклали в ціну, і навіть трохи перегріли”. На цьому рівні ви купуєте не “дешеву хорошу компанію”, а “дорогу хорошу історію”. Чи вдасться цю історію реалізувати — потребує підтвердження крок за кроком у найближчі 2-3 роки, і на кожному кроці є шанс на невдачу.
Якщо у вас ще немає позиції, зараз — не найзручніша точка входу. Купувати в ріст після P/E 120х розворот із кризи — це поведінка з дуже поганим співвідношенням ризик/прибуток.
Більш раціонально — чекати відкоту, спричиненого короткостроковим негативом (наприклад, прогноз на квартал не виправдає очікування або відбудеться відтік клієнта по контрактному виробництву), і заходити частинами після того, як ринкові настрої охолонуть та частина valuation “перевариться”. Не заходьте, коли за рік акція виросла на 300%, і коли всі тільки й говорять про неї.
Якщо ви вже в позиції та прибуток суттєвий, можна розглянути продаж частини прибутку, щоб знизити собівартість (cost basis), а решту позиції продовжити тримати в межах цієї історії розвороту. Так ви фіксуєте вже реалізовану вигоду й не повністю втрачаєте потенціал майбутньої уяви.
Три змінні, за якими в майбутньому найважливіше стежити:
Перше: чи зможе 18A зі стартом серійного виробництва (ramp-up) і виходом придатної продукції стабільно триматися на високих рівнях — це технічна передумова успіху контрактного наративу.
Друге: чи замовлення великих клієнтів по контрактному виробництву з “підписано” перетворяться на “піде обсягом” — імена на кшталт Google, Apple, Nvidia мають у підсумку відобразитися в реальних цифрах виручки, тоді лише це має значення.
Третє: чи вдасться контрактному бізнесу вийти в беззбитковість приблизно до 2027 року — це фінальна фінансова точка того, як “уявне” стає “реальністю” в цій історії розвороту.
Відродження Intel — справжнє. Але ринок уже заплатив за це високою ціною. Зараз це хороша компанія, але не обов’язково “гарна ціна”. Найприбутковіший етап розвороту з кризи — коли ніхто не звертає уваги й ринок у відчаї купувати — той етап, рік тому, уже пройшов. Ті, хто заходить зараз, ставлять не на те, “чи вона виживе”, а на те, “чи зможе вона реалізувати те, що приховане в цінах P/E 120х, — набагато більшу майбутню історію”. Це дві абсолютно різні за складністю ставки. #夏日创作营

#直通IPO第二期JerseyMikes Gate直通IPO Друга фаза вже тут 🔥🔥🔥
Jersey Mike's
(JMKE) — бренд-сітка підводної— точніше: Subway? (франшиза типу "Підводних" — як "подвійних"?) (йдеться про підкреслену локацію), що є мережею в міста Підводний (Пенсбург?) з понад 3,300 магазинами, яким володіє Blackstone Group. Орієнтовна ціна в діапазоні намірів щодо підписки: 21–25 дол. США/акція. Підтримується участь за допомогою USDT або GUSD. Акції, успішно розподілені, будуть безпосередньо розподілені на обліковий запис Gate акцій без періоду блокування — 100% розблокування.
Після першої фази SpaceX це вдруге, коли звичайні користувачі можуть напряму брати участь у IPO американських акцій за допомогою USDT для підписки. Підписка відкривається 27 липня о 10:00.
Jersey Mike's ($JMKE) вже тут! Харчовий гігант із понад 3,300 закладів у Північній Америці ось-ось вийде на Gate Direct IPO.
🔹 Орієнтовна ціна в діапазоні намірів щодо підписки: 21–25 дол. США/акція
🔹 Підтримує участь за допомогою $USDT & $GUSD у двох валютах
🔹 Використовуйте $GUSD для підписки та отримайте 3.8% прибутку від утримання
🔹 Завчасно перегляньте опис проєкту, правила підписки та попередження про ризики, щоб бути готовими до підписки
📅 Час подання заявок на наміри щодо підписки: 27 липня 10:00 - 29 липня 10:00 (UTC+8)
Перегляньте прямо зараз: https://www.gate.com/ipos?tab=ipo-access
Більше деталей: https://www.gate.com/announcements/article/100826

#夏日创作营 Вплив на ринок після ухвалення американського законопроєкту про структуру крипторинку (Clarity Act)!
Спочатку потрібно чітко розуміти, що саме робить американський законопроєкт про структуру крипторинку (Digital Asset Market Clarity Act), і лише тоді можна буде знати, на які галузі це буде позитивним, або на які саме активи.
1. Перерозподіл регуляторних повноважень SEC і CFTC
Цінні папери та токенізовані цінні папери залишаються під контролем SEC; відповідно до умов мережеві токени, цифрові товари та їхні спотові ринки торгівлі переважно відходять до CFTC. Версія, ухвалена Сенатом, також додає поняття «мережевих токенів» та «дочірніх (приєднаних) активів», що дозволяє проєктам через процедури розкриття інформації та сертифікації довести, що токен більше не залежить від постійної діяльності сторони проєкту, — тобто поступово відбувається перехід від регулювання як цінних паперів до регулювання як цифрових товарів.
Це справді позитивно для частини «шиткоїнів», особливо для проєктів публічних блокчейнів: з природного контролю SEC вони можуть перейти під контроль CFTC. Але для суто «випускаючого токен» проєкту — чи має це велике значення?
2. Дати токеновому фінансуванню легальний шлях
Проєктна сторона може отримати звільнення через нове Regulation Crypto (фреймворк правил регулювання криптоактивів): щорічне фінансування до 50,000,000 доларів США, а граничний сумарний ліміт за чотири роки принципово становить 200,000,000 доларів США; при цьому потрібні подання початкового та напіврічного розкриття. Це суттєво знижує ризик, що у США проєкти під час токенового фінансування будуть визнані SEC як незаконна емісія цінних паперів.
Позитив тут — це легальний «ICO» для проєкту, і це не стосується того, чи буде проєктна сторона розганяти ціну (пампити), тож немає принципової вигоди. Для платформи запуску це теж особливо нічого: імовірно, що комплаєнсні компанії для ICO запускатимуться на комплаєнсних платформах запуску.
3. Створити систему регулювання американських спотових криптобірж
Цифрові товарні біржі, брокери та маркет-мейкери мають зареєструватися в CFTC та виконувати ізоляцію активів клієнтів, управління конфліктами інтересів, ринковий нагляд, розкриття інформації, AML і санкційну відповідність. Якщо цифрові товари, що належать клієнтам, під час банкрутства біржі, будуть чітко визнані власністю клієнтів, це знижує ризик повторного змішування активів на кшталт FTX.
Ця частина — позитив для Coinb, Robinhood та інших американських регульованих торгових платформ, але фактичний вплив на Coinb — дуже низький: комплаєнсність Coinb уже достатня, усе, що потрібно, — вже зареєстровано. До того ж Coinb — публічна компанія; ринок більше зважає на показники діяльності, а не лише на комплаєнсність. Можна сказати, що з точки зору комплаєнсу Coinb нині вже є «стелею» серед криптобірж у США. Звісно, для Coinb, Robinhood тощо відкриття нових бізнес-напрямів буде позитивним: наприклад, розвиток токенізованих цінних паперів — це справді розширення. А для інших бірж, які готуються зайти в США, або бірж чи їхніх філій, що вже ведуть бізнес у США, складність зростає.
4. Розробники DeFi, самокастодіальні (self-custody) та неконтрольовані типи базової інфраструктури, які просто розробляють софт, запускають ноди, верифікують транзакції або надають нефід- (non-custodial) послуги, не будуть автоматично визнані цінними паперами брокерами або провайдерами з передачі коштів лише тому, що їхній код використає хтось інший. Федеральні органи також не можуть загалом заборонити людям користуватися самокастодіальними гаманцями. Але команди, які можуть заморожувати користувачів, контролювати протоколи або мати спеціальні повноваження, все ще можуть вважатися централізованими контролерами та мають нести обов’язки з AML, санкцій і фінансових установ.
Це виглядає як позитив для DeFi, але насправді якщо мова про чистий DeFi або децентралізовані гаманці, то загалом це ок. Проте якщо в ланцюгу залучені протоколи, де може існувати ризик відмивання грошей — наприклад, як раніше Tornado Cash, і багато протоколів для приватності — тоді це все одно буде приділятися особлива увага. І такий позитив можна сказати: раніше це не сильно брали до уваги, а тепер, імовірно, так само не братимуть до уваги. Раніше був ризик, а тепер ризик більший. Чи стане це причиною, через яку проєкти DeFi будуть розганяти ціну?
5. Доходи від стейблкоїнів обмежуються
Наразі найбільша суперечка на ринку — саме ця норма. Біржі та сервіс-провайдери не повинні виплачувати пасивні винагороди на кшталт відсотків за банківськими депозитами лише тому, що користувач тримає стейблкоїн, але справжні виплати, нагороди, що виникають під час торгівлі або активностей, усе ще дозволені. Регулювання емісії стейблкоїнів головним чином відповідатиме за вже ухвалений GENIUS Act (законопроєкт «Clarity»). CLARITY (Clarity Act) більше фокусується на тому, як стейблкоїни використовуються на торгових платформах і в усьому устрої ринку.
Багато хто з моїх друзів вважає, що найбільша вигода після ухвалення Clarity Act — це стейблкоїни. Наприклад $CRCL або $USD1 , але насправді, виходячи з поточного прогресу, Clarity Act накладає обмеження на розвиток стейблкоїнів, особливо те, що стосувалося раніше дохідності (earning yield) або субсидій: після ухвалення Clarity Act це, імовірно, вже не можна буде робити. Тобто до прикладу: 3.5% відсотків, які Coinb дає за USDC; USD1 робить airdrop користувачам у вигляді $WLFI — по суті це те, що забороняє Clarity Act. Це не є позитивом для розвитку стейблкоїнів: так, це може заощадити трохи коштів, але розширення ринку може бути обмежене. Звісно, якщо стейблкоїни та біржі зможуть знайти більш підходящі варіанти і обійти схеми субсидій, дозволені чи/або сумісні з Clarity Act, шанс усе ще є.
Тому я особисто вважаю: якщо Clarity Act включає обмеження на субсидії для стейблкоїнів і ви не знаходите причин, через які це позитивно для Circle, то якщо це просто «комплаєнс», то чесно кажучи, Circle у США вже досить комплаєнсна. Проблеми у неї такі самі, як у Coinb: публічна компанія, на яку дивиться ринок, передусім — це показники діяльності.
6. Банки можуть більш чітко брати участь у блокчейн-бізнесі
Банки, банківські холдингові компанії та кредитні спілки можуть у межах наявних дозволів здійснювати блокчейн-платежі, кастодіальний сервіс, кредитування та торгівлю, а також просувати комбінаційні маржинальні вимоги між рахунками цінних паперів, ф’ючерсів і цифрових товарів.
Банки можуть надавати заставні кредити під частину криптовалют або токенізованих цінних паперів — це точно позитив для цього. Для частини банківських акцій це, ймовірно, теж буде добре, але от які саме принесуть прибуток — складно сказати.
Отже, якщо підсумувати: найбільше впливають у бізнес-плані регульовані в США біржі; чим більша їхня комплаєнсність, тим більша їхня перевага, і тим швидше вони зможуть зайти в нові напрями. Тому якщо Clarity Act ухвалять, я думаю, що для $COIN перевага буде відносно більшою. Але для деяких децентралізованих бірж можуть виникнути проблеми. Кастоді, RWA і токенізована інфраструктура — це позитив у середньо- та довгостроковій перспективі, зокрема в галузі токенізованих цінних паперів.
Проте з огляду на те, що топові біржі (американські) пройдуть комплаєнсність для біржового ринку США (акції в публічному форматі), попит на on-chain RWA або on-chain версії «американських акцій» поступово буде стискатися. Далі — певна допомога буде для public chain типу: хоча б не будуть кричати «бий і знищуй» з боку SEC. Але public chain більше схожі на публічні компанії: те, що SEC більше не буде «нещадно кричати», не означає, що обов’язково буде памп. Найкращий приклад — $ETH : спотові ETF вже пройшли, SEC визнала, що це не є цінним папером, але зараз воно все ще дихає на ладан. Тому політика може дати поштовх, але тривалість ефекту все одно виглядає ненадійною.
Потім від цього виграють також DeFi, гаманці та інфраструктура для розробників. Але я особисто відчуваю, що це більше під конкретних розробників, а не під будь-яку одну конкретну сферу чи проєкт. Зокрема, у DeFi проєктах розгон все одно залежить від «пса-партнера» (команди, що качає ліквідність).
Щодо стейблкоїнів — вірогідно, що під час ухвалення вони можуть змусити $CRCL трішки піднятись, але це лише про емоції. Насправді, якщо не змінили обмеження на субсидії для стейблкоїнів, то я вважаю, що Clarity Act є негативним для стейблкоїнів.

#夏日创作营 3 невеликі та середні за капіталізацією, альткоїни з потенціалом наративу (лише обговорення логіки сегменту, не рекомендація до купівлі)
1、KAS (Kaspa) середня за капіталізацією, PoW+BlockDAG інноваційний консенсус, помітні переваги швидкості переказів, майнерська екосистема постійно розширюється; наратив про халвінг, обчислювальна потужність постійно досягає нових максимумів.
Ризики: наразі немає повноцінної екосистеми смарт-контрактів, наратив єдиного типу, висока залежність від настроїв майнерів.
2、ONDO (Ondo Finance) ключовий актив у сегменті токенізації реальних активів RWA — токенізовані реальні активи, що з’єднує традиційний ринок облігацій і ончейн-фінанси, увага з боку інституцій постійно зростає.
Логіка: на тлі очікувань зниження ставки ФРС попит на ончейн-продукти з фіксованим доходом зростатиме далі, це фаворитний сегмент для інституційного капіталу.
3、SUI — нове покоління Move-блокчейну, паралельна обробка транзакцій, виразні переваги за TPS, ігрова та NFT-екосистема постійно розширюються; кількість розробників стабільно зростає, неодноразово отримувала додаткові інвестиції від капіталу.
Ризики: конкуренція в сегменті публічних ланцюгів надзвичайно жорстка, потрібне постійне впровадження екосистеми, щоб підтвердити очікування.

#Gate事件合约首发狂欢 🔥 Запуск гарячого святкування дебюту контракту події Gate
Трейди BTC/ETH на коротких періодах: злети й падіння; приєднуйтесь, щоб ділити пул винагород $50,000
1️⃣ Пакет гарантії першого депозиту: перші 2000 користувачів, які за першим замовленням зазнали збитків, можуть отримати компенсацію, максимальна сума компенсації для однієї особи $5
2️⃣ Нагорода за подвоєння прибутку: протягом періоду активності чистий прибуток отримує винагороду з подвоєнням; виплата здійснюється за прибутком від вищого до нижчого, ліміт для однієї особи $500
3️⃣ Нагорода за ривок у торгівлі: користувачі із сумарним обсягом угод ≥ $1,000 ділять пул $20,000 пропорційно частці в загальному обсязі угод; максимальна винагорода для однієї особи $1,000
📅 Тривалість активності: 21 липня з 10:00 – 31 липня о 16:00 (UTC+8)
Приєднуйтесь негайно: https://www.gate.com/campaigns/5446Event?pid=TG&ch=uTBuhFcC
Більше деталей: https://www.gate.com/announcements/article/100750

#特斯拉持有11509枚BTC近四年未动 Tesla володіє 11,509 біткоїнами і протягом останніх чотирьох років їх не змінювала; така поведінка справді відображає певне визнання нею довгострокової цінності біткоїна.
1. Офіційні заяви та стратегічне позиціонування
Керівництво Tesla неодноразово публічно заявляло, що вірить у «довгострокову цінність» біткоїна. Наприклад, у 2021 році CFO Tesla Киркхорн у інтерв’ю після звіту чітко сказав: «Ми віримо в довгострокову цінність біткоїна, ми й надалі інвестуватимемо в біткоїн».
Tesla розглядає біткоїн як «альтернативний актив для грошових резервів» і підкреслює, що він має «властивість зберігання довгострокової цінності», що вказує: біткоїн у її структурі активів не є інструментом для короткострокових спекуляцій, а радше частиною диверсифікованих резервних активів.
2. Стабільність позиції та реагування на ринкову волатильність
Незважаючи на те, що ціна біткоїна в період ринкового спаду 2022 року значно впала, Tesla вирішила зберегти решту своїх позицій і не продавати додатково. Після того, як у 2022 році Tesla продала приблизно 75% своїх біткоїн-активів, залишилося близько 9,720 біткоїнів; згодом наприкінці 2024 року вона дещо докупила до 11,509 і зберігає їх дотепер.
Навіть за умови падіння ціни біткоїна приблизно на 22% у першому кварталі 2026 року Tesla не здійснювала жодних купівель чи продажів, а натомість прийняла корекцію вартості активів і зберегла токени. Така поведінка — підтримувати стабільність позиції під час коливань ціни — демонструє її віру в довгострокову цінність біткоїна, а не зміну стратегії через короткострокову волатильність.3. Облікові стандарти та фінансовий вплив
Після впровадження нових правил бухгалтерського обліку FASB у 2024 році Tesla почала оцінювати криптоактиви за справедливою вартістю, завдяки чому вартість її біткоїн-активів у звітах відображається більш реалістично. Наприкінці 2024 року справедлива вартість біткоїн-активів Tesla становила 1.07 млрд доларів США; у 2025 році Q3 вона зросла до 1.35 млрд доларів США, а в межах одного кварталу було визнано нереалізований прибуток у розмірі 80 млн доларів США.
Хоча коливання ціни біткоїна призводять до змін балансової вартості (наприклад, у 2026 році в Q1 через падіння ціни зафіксовано збиток від знецінення), Tesla не стала коригувати свої активи, що свідчить: її більше цікавить довгострокова цінність, а не короткострокові коливання ціни.
4. Зв’язок із трендами галузі
Tesla як всесвітньо відома компанія своїми діями щодо біткоїн-позицій впливає на ринок як приклад. Її підхід до тривалого утримання біткоїна певною мірою сприяв підвищенню рівня визнання криптовалют у балансах компаній, а також відображає поступове прийняття інституційними інвесторами довгострокової цінності криптовалют.

#特朗普警告9月政府停摆 За місцевим часом 22 липня, під час виступу президента Трампа в Джорджії, він згадав, що через розбіжності між Республіканською та Демократичною партіями щодо пріоритетів видатків у вересні можливий «шатдаун» федерального уряду. За місцевим часом 21 липня підконтрольна республіканцям Палата представників США ухвалила законопроєкт про короткострокове фінансування, який надасть кошти федеральним урядовим установам до 4 грудня, щоб уникнути «шатдауну» через закінчення фінансування перед середньостроковими виборами в листопаді. Цю тимчасову міру короткострокового фінансування також називають «резолюцією про безперервне фінансування». Після ухвалення законопроєкт буде подано на розгляд Сенату. Наразі республіканське керівництво в Сенаті веде переговори з демократами та розглядає можливість внесення власного короткострокового плану фінансування. Якщо Конгрес не зможе вчасно ухвалити законопроєкт про фінансування, більшість федеральних урядових установ і програм припинять отримувати фінансування опівночі 30 вересня, тобто в момент завершення цього фінансового року.
Вплив: скоріше ведмежий. Ризик «шатдауну» американського уряду зростає, що збільшує невизначеність на глобальних ринках і може посилити короткострокові настрої до захисних активів. #夏日创作营

#夏日创作营 «Двох проток» криза! Золото — негативні новини не падають, має змінитися вітер?
Сьогодні екрани трейдерів заполонили сповіщення про «блокаду “двох проток”». Конфлікт між США та Іраном і надалі ескалує: американські війська вже 12-ту ніч поспіль завдають авіаударів по цілях в Ірані. Трамп чітко заявив, що якщо Іран атакує будь-які кораблі в Ормузькій протоці, США безпосередньо зруйнують мости або електростанції Ірану; жорстка позиція ще більше загострює ситуацію.
Паралельно підтримувані Іраном єменські хусити у напрямку Червоного моря відкрили нову лінію фронту: вони оголосили про морську блокаду Саудівської Аравії та заявили, що атакували два саудівські танкери. Серед них танкер «Енселія» загорівся після ураження ракетами в Червоному морі, екіпажу довелося терміново гасити пожежу. Наразі багато танкерів змушені змінювати маршрут або повертатися назад, а ризики безпеки морських перевезень у Червоному морі різко зросли. Геополітичні ризики поширюються від Перської затоки до Червоного моря, істотно підвищується ймовірність переривання глобальних постачань енергії, а привабливість золота як традиційного активу-«тихої гавані» відповідно значно зростає.
Сира нафта
Дві головні енергетичні «вузькі горла» одночасно опинилися під загрозою — ескалація іранської війни накладається на нові загрози в Червоному морі, ринок нафти зіткнувся з безпрецедентним ризиком розриву ланцюга постачань; ціни на нафту за один день різко злетіли, а інфляційний кошмар повертається. У середу ціна нафти закрилася на найвищому рівні з 11 червня: Brent зросла на 2,72% до $93,84 за барель, під час торгів торкалася $95,44; американська нафта зросла на 2,29% до $86,48 за барель. У четвер під час азійської сесії Brent відкрилася з випередженням і піднімалася, однак ненадовго оновила максимум із 9 червня до $96,07 за барель, після чого дещо відступила; зараз торгується вище $95,50. З минулого п’ятниці ціна нафти вже накопичила зростання понад 12%; на тлі резонансу численних негативних факторів у короткостроковій перспективі міжнародний ринок сирої нафти, імовірно, підтримуватиме високу волатильність і зберігатиме висхідно-сильний (переважно сильний) тренд.
Золото
У середу ціни на золото зберігали сильну бічну волатильність, демонструючи чіткий тренд «негативні новини не знижують» — на тлі тиску очікувань підвищення ставок, що виникли через стрибок цін на нафту, золото не відступило під тиском, а навпаки показало стійкість, що свідчить: функція хеджування геополітичних ризиків знову починає домінувати в логіці ціноутворення. Нині серйозність конфлікту на Близькому Сході вже перекрила негативний вплив через можливе підвищення ставок. У період геополітичної кризи, що накладається на економічну невизначеність, золото часто здатне утримувати силу навіть у середовищі підвищення ставок. Крім того, індекс долара незначно знизився на 0,1% до 101,12, що забезпечило додаткову підтримку ціні золота. Хоча зростання цін на нафту посилює очікування підвищення ставок ФРС, тим самим певною мірою обмежуючи потенціал зростання золота, ринкові настрої й надалі більше орієнтовані на «порятунок від ризику» (避险). У короткостроковій перспективі інерційне зростання, спричинене проривом технічного характеру, все ще триває. Криза «двох проток» на Близькому Сході найближчим часом не зможе швидко вирішитися, тож, імовірно, продовжить забезпечувати золоту підтримку як «тихій гавані». Водночас варто стежити за можливим «яструбиним» поворотом ФРС. Якщо на наступному засіданні FOMC пролунає більш сильний сигнал щодо підвищення ставок, або якщо після коригування постачань нафта покаже відкат, золото може зіткнутися з тиском реалізації прибутків.
У середу структура торгів по золоту виглядала як «спочатку підйом, потім відкат»: на азійській та європейській сесіях ціни продовжували сильну бічну волатильність із подальшим зростанням; після пробою 4110 відбулося прискорене підняття до зони 4140, де почалася консолідація. Під час американської сесії покупці вдруге посилилися, зробили спробу атакувати 4165, але ціна вперлася в опір і знизилася; наприкінці сесії ціна трохи знизилася у підсумку. Денний діапазон коливань: 4077~4165, амплітуда — 88 пунктів. Денний графік закрився висхідною свічкою близько 4130 із тінями зверху й знизу; ціна закріпилася вище 12 індексної ковзної середньої. На рівні 4 годин зберігається формація низки висхідних свічок та одностороннього наступу, система ковзних середніх зберігає «мульти-головний» (long) порядок; середньострокова висхідна структура не зламана. На 1-годинному циклі з’явилося кілька низхідних свічок і пробій 12EMA; короткостроковий імпульс ослаб, а сила на графіку змінилася з «сильної» на «слабшу». Наразі зростання є продовженням тренду, але на рівні годин уперше пробито короткострокові середні — це вперше за останні спроби висхідного руху з’явився сигнал ослаблення. Учора при підйомі до 4165 зона явно зустріла опір; тиск від фіксації прибутків у короткостроковій перспективі збільшився, і є потреба в технічній корекції.
Денний орієнтир для торгів: якщо ціна відскочить у зону 4150-4160 і там з’явиться опір, можна спробувати торгувати короткостроковими продажами (short); знизу зона 4060-4080 сформувала ключову зону підтримки, і якщо під час відкату ціна стабілізується, можна продовжувати дивитися в бік покупок (long). Упродовж дня з великою ймовірністю переважатиме боротьба в боковику (консолідація/змагання покупців і продавців); операції краще робити на межах діапазону, а в середині діапазону не варто гнатися за угодами (не потрібно відкривати угоди на переслідування ціни).
Валютний ринок
Індекс долара у середу впав на 0,09% до 101,12. Доходність дворічних держоблігацій США досягла максимуму за 17 місяців, а десятипроцентна (10-річна) доходність також зросла синхронно. У середу зранку дані ринку показали, що ймовірність підвищення ставок ФРС у липні становить 24,1%; а ймовірність щонайменше 25 базисних пунктів підвищення у вересні зросла до 69%.
Фондовий ринок США
У середу фондовий ринок США загалом закрився в мінусі: Nasdaq лідирував зі зниженням на 0,57% до 25690,90 пункту; S&P 500 ледь знизився на 0,14% до 7498,96 пункту; Dow Jones практично без змін — мінус лише 0,01%, закрився на 52218,58 пункту. Настрої на ринку були обережні: інвестори після публікації квартальних звітів технологічних гігантів на кшталт Alphabet і Tesla зберігали паузу в очікуванні, щоб оцінити, чи є справедливою оцінка (valuation), підсилена «бумом» навколо AI. По секторах: капітал помітно переключився на оборонні напрями, зокрема комунальні послуги, шукаючи захист від ризиків; водночас акції енергетики та матеріалів зростали під впливом розігріву інфляційних очікувань.

#夏日创作营 Монета TRUMP стикається з питанням життя і смерті
Трамп власноруч підписав законопроєкт, заборонивши собі випускати власну монету ???
Це дуже цікаво 😂
Трамп щойно підписав моральні положення законопроєкту CLARITY, які чітко забороняють федеральним посадовцям (включно з президентом, віцепрезидентом, членами Конгресу) під час перебування на посаді випускати цифрові активи.
Саме положення дуже чітке: «Президент не може випускати або спонсорувати цифрові активи». Буквально на папері, без двозначностей. Сам Трамп уже підписав і погодився.
Але в чому проблема — кого ж саме ця норма стосується? Вона спрямована на його власну монету TRUMP.
Фундаментал монети TRUMP
Через ліцензійну угоду з CIC Digital LLC Трамп отримав приблизно 635 млн доларів доходу. Загальний прибуток сім’ї Трампа від криптопроєктів, за оцінкою Reuters, становить щонайменше 2,3 млрд доларів. Тепер, після того як він сам підписав норму, вона має заборонити «президенту випуск монет».
Який ефект? Монета TRUMP уже впала на 97%. З рівня близько 73–75 доларів під час старту до нинішніх приблизно 1,61 долара, ринкова капіталізація впала з 15–27 млрд до 382 млн, а сукупні втрати майже мільйона покупців становлять близько 381 млн доларів.
Найреальніша гра — в механізмі виконання
Найцікавіша частина ще не закінчилась: хто виконуватиме?
Білий дім стверджує: виконання має очолити Міністерство юстиції (DOJ)
Демократи наполягають: генеральні прокурори штатів мають мати незалежні повноваження на примусове виконання
Сенатор від Меріленду Alsobrooks напряму заявив: «Виконання моральних положень Міністерством юстиції? Це не серйозний законопроєкт. Якщо в такій формулюванні, я не підтримуватиму законопроєкт».
Це означає два абсолютно різні сценарії: якщо повноваження на виконання належать DOJ, а Трамп контролює Міністерство юстиції, реальна обов’язковість положень може бути значно послаблена
Якщо демократи доб’ються незалежних повноважень для генерального прокурора штату на виконання, сила виконання буде більшою, і багато положень матимуть реальну ефективність залежно від того, «хто контролює контролюючого».
Монета TRUMP обвалиться до нуля?
«До нуля» — навряд чи, але ризик «блискавичного падіння» справді існує. Якщо законопроєкт буде ухвалено, юридичні ризики для монети TRUMP полягають у двох аспектах:
діючий президент більше не зможе продовжувати випускати, спонсорувати або отримувати нові доходи через ліцензійні угоди; і
чи буде монета TRUMP оскаржена через те, що «діючий президент випустив» її, але монета TRUMP вже впала на 97%, і ринок, можливо, вже частково це ціноутворив.
Політичні ризики
Polymarket оцінює імовірність приблизно 48%, ринок вважає, що ймовірність ухвалення менша ніж половина. Найбільша змінна насправді — не сам законопроєкт, а механізм виконання.
Якщо ініціатором стане DOJ, а Трамп контролює DOJ, реальна обов’язковість положень може бути ослаблена. Якщо демократи зможуть отримати незалежні повноваження генпрокурора штату на виконання, виконання буде значно жорсткішим. Після ухвалення законопроєкту CLARITY монета TRUMP з більшою ймовірністю буде не «зведена до нуля», а «застиґне» — втратить цінність підтримки діючого президента, перетворившись на звичайнісінький історичний Meme coin.
Найбільший ризик — не обвал ціни, а висихання ліквідності та зняття з торговельних платформ. Якщо основні біржі через міркування комплаєнсу знімуть з торгів монету TRUMP, тоді це буде справжнє «зведення до нуля». Це не проблема ціни — це проблема виживання. $TRUMP ‌

#夏日创作营 Бітова інвестиційна стратегія CIO: крипторинок демонструє ознаки досягнення дна, наступний раунд бичачого ринку буде зумовлений злиттям ончейн-фінансів із традиційними фінансами. Керівник з інвестицій Bitwise Майк Хоуган (Matt Hougan) опублікував допис із аналізом, зазначивши, що крипторинок починає проявляти ознаки дна — від 1 липня біткоїн зріс на 9%, а Nasdaq знизився на 6%; потоки коштів в ETF розвернулися в плюс, а ринкові настрої покращилися.
Хоуган вважає, що наступний бичачий ринок буде спричинений злиттям ончейн-фінансів і традиційних фінансів, а ключовими напрямами є стабільні монети, токенізація, торгівля 7×24 години, миттєвий розрахунок і інституційний DeFi.
Він радить звернути увагу на дві категорії можливостей:
Одна — крипто-нативні застосунки на кшталт Hyperliquid (HYPE) — з наявними реальними доходами та сильними моделями токеноміки (99% доходу спрямовується на викуп і знищення HYPE); цього року вони вже зросли на 146%;
Інша — традиційні фінансові установи на кшталт Robinhood (HOOD) — їхній Layer2-блокчейн Robinhood Chain запрацював два тижні тому й уже залучив понад 300 млн доларів депозитів, обробляє в середньому 3,6 млн транзакцій на день, підтримує 120 країн користувачів для торгівлі токенізованими акціями 7×24 години.
Хоуган зазначає, що має позитивний погляд на провідні активи, зокрема біткоїн, ефіріум, Solana, а також криптоакції; водночас він стежить за установами, які масштабу-но розгортають присутність у криптосфері, зокрема Coinb, Figure, BlackRock, Visa, Stripe та JPMorgan (морганом) Чейз.

#跟单日记 Чи можна заробляти на біржовому копіюванні/слідуванні за угодами в криптосфері? Які ризики має копіювання угод?
Багато трейдерів переживали копіювання угод або, точніше, зараз переживають копіювання угод, бо копіювання угод у багатьох трейдерів вважається найпростішим способом торгівлі — потрібно лише знайти “правильну людину”, це шлях, щоб швидко заробляти гроші. Здається, це “легкий заробіток”, але насправді ти повністю віддаєш свою долю іншим, тож де саме криються ризики копіювання угод? Чи можна на цьому заробити? Поділюся трохи власними думками й досвідом, щоб усім допомогти й заохотити!
1、Те, що ти бачиш, не завжди є правдою.
По-перше, ті угоди, де видно прибутковість, які ти можеш спостерігати, — це лише те, що вони хочуть, щоб ти бачив; збиткові угоди вони не дадуть тобі побачити.
По-друге, можливо, ти бачиш лише один акаунт; інший акаунт робить угоди в протилежному напрямку, і врешті правильним буде той акаунт, який “правильний” — його й виставляють на показ.
2、Випробування мораллю та власною вигодою.
Більшість доходів у “вчителів/наставників” з ведення угод прив’язана до прибутку та торгового обсягу, а не до вигоди того, хто копіює; він не переймається тим, скільки ти заробиш, його цікавить лише те, щоб він якомога частіше торгував, тоді можна заробити більше комісійних. Буває й таке, що вони навіть об’єднуються з деякими нелегальними/неформальними біржами, щоб “з’їдати” збитки клієнтів.
3、Ризики власного розуміння та поведінки того, хто копіює
Розглядати копіювання як інструмент “без зусиль”, через що ти відмовляєшся від власного навчання та незалежного мислення; немає управління позиціями: кожного разу ти копіюєш на весь обсяг, навіть бачиш, що поспіль іде прибуток — і ще сліпо додаєш обсяг; бачиш поспіль збитки — і сліпо робиш стоп-лос. Коли заробляєш, хочеш заробити ще більше — і в цей момент вже нікому не допоможе, якщо хтось змусить тебе вийти з угоди; далі завжди хочеться “вхопити все” за раз, а після збитків також не дотримуєшся суворої стратегії стоп-лосу, “вмираєш, тримаючи”.
Хоча вище — це частина ризиків, але це не означає, що будь-яке копіювання угод обов’язково є ризиковим. Якщо твоя мета — вчитися на досвіді та методах інших трейдерів, то твої дії будуть абсолютно іншими.
Торговий ринок і так доволі жорстокий, але водночас справедливий: шлях, який тобі належить пройти, не зникне. Звичайні трейдери лише після власного досвіду вчаться на гірких уроках, а потім поступово переходять до рефлексії й росту. Але видатні трейдери можуть робити висновки з чужих провалів і менше звертати на манівці. Коли ти вирішуєш торгувати, копіюючи інших, потрібно заспокоїтися й подумати: що саме дає тобі копіювання? І чи справді воно дозволить тобі заробити гроші?

#夏日创作营 Під час торгів у США індексний ринок перебуває під тиском і коригується, а сектор напівпровідників і пам’ять одночасно здійснюють сильний “прорив проти тренду”!
У четвер під час торгів у США відчуття розшарування ринку ще більше посилилося. На рівні індексів чітко проявився тиск, і індекс Nasdaq весь час тримається в зеленій зоні. Під ударами негативних новин Tesla різко впала більш ніж на 12%, Google зазнав падіння на 6,5% через багатомільярдні антимонопольні штрафи ЄС; ці дві акції з великою вагою помітно пригнічують ринкові настрої; Nvidia трохи відкотилася, і в короткостроковій перспективі перейшла в фазу бокового відновлення та стабілізації.
Але на тлі слабкості індексів напівпровідниковий сектор вирвався назовні всупереч ринку й став головною подією всієї сесії. Лідери з пам’яті з усіх боків пішли вгору: SK hynix зростає на 6,21%, Micron Technology підвищується на 3,67%, і SanDisk синхронно закрився в плюсі; компанія у сфері оптичного зв’язку напівпровідників Lumentum наближається до зростання майже на 5%. Коли ринок коригувався, гроші навмисно згуртувалися навколо напівпровідників, що повною мірою свідчить: логіка високої кон’юнктури сектора вже отримала визнання з боку основних інституційних гравців. Це підвищення зарубіжних напівпровідників і пам’яті не є лише емоційною спекуляцією — воно має міцну підтримку з боку індустрії. Раніше SK hynix, Micron і Samsung послідовно реалізовували стратегії скорочення випуску та зменшення складських запасів, що ефективно покращило співвідношення попиту й пропозиції: ціни на spot-пам’ять на ринку поступово стабілізуються й починають зростати. Паралельно з цим AI-обчислювальні потужності постійно розширюються, попит на серверне великогабаритне зберігання стабільно зростає, і ринок починає завчасно закладати відновлення прибутків компаній, що працюють зі зберіганням.
Під час торгів у США індексний ринок перебуває під тиском і коригується, а сектор напівпровідників і пам’ять одночасно здійснюють сильний “прорив проти тренду”
Оригінал
Азе спостерігає за циклом
Азе спостерігає за циклом
Азе спостерігає за циклом
23 липня 2026 22:10
Гуандун
Послухати повний випуск
У літературному рідері прочитати цю главу
Перейти до читання
Читати в літературному рідері, занурившись у читання
У четвер під час торгів у США відчуття розшарування ринку ще більше посилилося. На рівні індексів чітко проявився тиск, і індекс Nasdaq весь час тримається в зеленій зоні. Під ударами негативних новин Tesla різко впала більш ніж на 12%, Google зазнав падіння на 6,5% через багатомільярдні антимонопольні штрафи ЄС; ці дві акції з великою вагою помітно пригнічують ринкові настрої; Nvidia трохи відкотилася, і в короткостроковій перспективі перейшла в фазу бокового відновлення та стабілізації. Але на тлі слабкості індексів напівпровідниковий сектор вирвався назовні всупереч ринку й став головною подією всієї сесії. Лідери з пам’яті з усіх боків пішли вгору: SK hynix зростає на 6,21%, Micron Technology підвищується на 3,67%, і SanDisk синхронно закрився в плюсі; компанія у сфері оптичного зв’язку напівпровідників Lumentum наближається до зростання майже на 5%. Коли ринок коригувався, гроші навмисно згуртувалися навколо напівпровідників, що повною мірою свідчить: логіка високої кон’юнктури сектора вже отримала визнання з боку основних інституційних гравців. Це підвищення зарубіжних напівпровідників і пам’яті не є лише емоційною спекуляцією — воно має міцну підтримку з боку індустрії. Раніше SK hynix, Micron і Samsung послідовно реалізовували стратегії скорочення випуску та зменшення складських запасів, що ефективно покращило співвідношення попиту й пропозиції: ціни на spot-пам’ять на ринку поступово стабілізуються й починають зростати. Паралельно з цим AI-обчислювальні потужності постійно розширюються, попит на серверне великогабаритне зберігання стабільно зростає, і ринок починає завчасно закладати відновлення прибутків компаній, що працюють зі зберіганням.
Важливі “грошові” вектори, які відображає ринок
1、Перемикання стилю капіталу: уникнення негативних збурень у високорівневих “гігантах”, перехід до розміщення в секторах із перспективою розвороту кон’юнктури. Останніми днями Tesla, Google одна за одною стикнулися з негативними новинами, і капітал почав уникати великих платформених компаній, де існує невизначеність, постійно спрямовуючи гроші в напівпровідниковий циклічний сектор, який входить у точку повороту фундаментальних показників. Кон’юнктура — стала найважливішим мірилом для вибору акцій на сьогоднішньому зарубіжному ринку.
2、Пам’ятна біржова ситуація перейшла від короткострокових імпульсів до трендових стратегій. Протягом останніх кількох торгових днів, щоразу коли на фондовому ринку США з’являлися корекції, напівпровідникова пам’ять неодноразово протистояла падінню всупереч ринку й продовжувала зростати. Це свідчить: гроші, які заходять, — не просто короткострокові спекулянти; багато середньо- та довгострокового капіталу продовжує формувати позиції, використовуючи можливості відновлення напівпровідникового циклу.
Надалі постійно відстежувати два ключові індикатори
1、Чи зможуть лідери із пам’яті втримати денне зростання; і якщо на хвості сесії сила збережеться, це ще більше підтримає настрої в секторі на наступному тижні;
2、Динаміка котирувань spot-пам’яті. Саме якщо ціни продовжать відновлюватися — це головна основа, від якої залежить тривалість поточного тренду в секторі напівпровідникової пам’яті.
Ця стаття є лише інтерпретацією ринкової інформації та логіки з боку індустрії і не становить жодних інвестиційних рекомендацій.$SNDK ‌

#夏日创作营 Multicoin Capital 解клеїть HYPE та вплив на цінову динаміку HYPE
21 липня відомий криптоінвестфонд Multicoin Capital зняв (unstake) приблизно 1,96 млн токенів HYPE (вартістю близько 120 млн доларів США) з трьох адрес гаманців; раніше ці токени були закинуті в стейкінг лише близько двох місяців.
Минулий тиждень: разом із гаманцем, пов’язаним з a16z, на біржі було переведено близько 28 млн доларів США у HYPE, що призвело до падіння ціни за добу приблизно на 12%. Інша інституція Selini Capital також зняла (unstake) приблизно 504 тис. HYPE (близько 31 млн доларів США).
Кілька інституцій одночасно зменшили позиції в короткий період, а сукупний обсяг зняття становив близько 150 млн доларів США.
Вплив на ринок
1. Помітний тиск на ціну: HYPE за 24 години впав приблизно на 7,3%, опустився нижче психологічної позначки 60 доларів США; кумулятивне падіння за 7 днів — близько 15%, зараз торгується в районі 58 доларів США.
2. Технічна картина погіршилася: HYPE пробив лінію підтримки симетричного трикутника та торгується нижче 50-денної середньої (близько 62,7 доларів США). RSI близько 48, MACD має від’ємні значення, а короткостроковий ведмежий імпульс домінує. Ключова підтримка — в діапазоні 54-55 доларів США; якщо її втратять, можливе подальше зниження до 48 доларів США; відскок вимагатиме повернення в діапазон 63-70 доларів США.
3. Відтік коштів з ETF триває: спотовий ETF на HYPE нещодавно показував багатоденні чисті відтоки; попит з боку каналів інституційного розміщення охолов, що ще більше посилює тиск продажів.
4. Удар по довірі: варто зазначити, що Multicoin лише 25 червня опублікував(ла) оціночний звіт із позитивним прогнозом для HYPE (ведмежий сценарій 109 доларів США, базовий 319 доларів США, бичачий 689 доларів США, цільовий час — 2028 рік). Менше ніж за місяць відбулося масове зняття зі стейкінгу, що викликало сумніви в спільноті щодо узгодженості їхніх слів і дій; ринкові настрої змістилися в бік обережності й навіть песимізму.
Зняття зі стейкінгу ≠ негайний продаж, але значення сигналу дуже сильне
Зняття зі стейкінгу (unstake) є необхідним кроком перед продажем, але це не дорівнює негайному продажу. Після зняття токенам потрібно дочекатися періоду викупу (на ланцюгу — надходження приблизно за D+8 днів), перш ніж їх можна буде обертати. Проте саме такий масштаб зняття є сигналом про те, що «великі позиції можуть перейти в обіг»; ринок часто реагує заздалегідь, формуючи профілактичний продаж і ведмежий хедж.
Gate дослідницький інститут раніше у щотижневому звіті на початку липня вже включив HYPE до переліку основних об’єктів спостереження щодо розблокування токенів у найближчі 7 днів, попереджаючи: якщо локальне поглинання ліквідності буде недостатнім, проєкти з високою часткою розблокування можуть зіткнутися з більш помітним короткостроковим тиском продажів. У найновішому щотижневому звіті цього тижня також зазначено, що ринок усе ще перебуває в фазі бічної консолідації; у наступні 7 днів зосереджено розблоковуватимуться проєкти з H тощо (сукупно приблизно 29,4 млн доларів США), тож проєкти з високим відсотком розблокування слід і надалі тримати під особливою увагою.
Ключові точки для пильного стеження
Чи втримаються зона підтримки 54-55 доларів США: якщо ні, може відпустити вниз до 48 доларів США
Фактичний напрям руху токенів після зарахування на рахунки (чи підуть на біржу для продажу)
Чи зміниться на протилежний напрям потік коштів у спотовому ETF на HYPE$HYPE ‌