Hana Securities đã hạ giá mục tiêu cho cổ phiếu khách sạn Hàn Quốc GS P&L và Seobu T&D bất chấp dự báo lợi nhuận mạnh mẽ, với lý do chênh lệch quá mức giữa giá cổ phiếu hiện tại và các yếu tố cơ bản. Giá mục tiêu của GS P&L giảm từ 72.000 won xuống 64.000 won, trong khi giá mục tiêu của Seobu T&D giảm từ 21.000 won xuống 18.000 won. Nhà phân tích Lee Ki-hoon cho rằng việc hạ giá là do khoảng cách ngày càng lớn với giá cổ phiếu thực tế nhưng vẫn khuyến nghị mạnh mẽ vị thế overweight, mô tả các cổ phiếu này là 'bị định giá thấp một cách phi lý'. Đánh giá này được đưa ra khi lượng khách du lịch nước ngoài tích lũy đến tháng 5 tại Hàn Quốc tăng 20% so với cùng kỳ năm trước lên 8,72 triệu và cả hai công ty đều được dự báo sẽ có kết quả quý II mạnh mẽ. Cổ phiếu khách sạn Hàn Quốc đã hoạt động kém hơn mặc dù ngành du lịch phục hồi và các chuỗi khách sạn toàn cầu như Hilton và Marriott đạt mức cao kỷ lục, với GS P&L và Seobu T&D đang giao dịch ở mức PER dự kiến năm 2026 chỉ 12x hoặc bội số EV/EBIT từ 6-8x.
Hana Securities hạ giá mục tiêu cổ phiếu khách sạn giữa lúc chênh lệch giá
Hana Securities đã hạ giá mục tiêu cho GS P&L từ 72.000 won xuống 64.000 won và cho Seobu T&D từ 21.000 won xuống 18.000 won để phản ánh sự chênh lệch với giá cổ phiếu hiện tại. Lee Ki-hoon cho biết việc hạ giá là không thể tránh khỏi do khoảng cách quá lớn nhưng vẫn duy trì khuyến nghị overweight mạnh mẽ, gọi mức định giá là 'phi lý'. Nhà phân tích lưu ý rằng lượng khách du lịch nước ngoài tích lũy đến tháng 5 tại Hàn Quốc đạt 8,72 triệu, tăng 20% so với cùng kỳ năm trước. Lượng khách du lịch Trung Quốc đến Hàn Quốc và Nhật Bản tích lũy đến tháng 5 lần lượt là 2,56 triệu (+24%) và 1,72 triệu (-56%), xác nhận lợi ích của Hàn Quốc từ 'sự cạnh tranh Hàn-Nhật'. Lo ngại về việc hủy chuyến bay do giá dầu tăng vọt đã được giải quyết khi giá dầu trở lại bình thường. Lee nhấn mạnh rằng các chuỗi khách sạn toàn cầu Hilton và Marriott tiếp tục đạt mức cao kỷ lục, trong khi cổ phiếu khách sạn Hàn Quốc vẫn trầm lắng. GS P&L và Seobu T&D đang giao dịch ở mức PER dự kiến năm 2026 chỉ 12x hoặc bội số EV/EBIT từ 6-8x.
Dự báo quý II của GS P&L cho thấy lợi nhuận hoạt động tăng 107%
Doanh thu dự báo quý II của GS P&L là 151,4 tỷ won và lợi nhuận hoạt động là 24 tỷ won, lần lượt tăng 35% và 107% so với cùng kỳ năm trước. Dự báo lợi nhuận hoạt động phù hợp với ước tính đồng thuận là 23,5 tỷ won. Giá phòng trung bình hàng ngày (ADR) dự kiến sẽ tăng khoảng 10% trên hầu hết các khách sạn, xét đến tỷ giá hối đoái won-đô la Mỹ trung bình trong quý II năm ngoái là khoảng 1.400 won. Tỷ lệ lấp đầy (OCC) tại Grand Hotel giảm nhẹ do cải tạo phòng tiệc từ tháng 1 đến tháng 4, ảnh hưởng đến doanh thu. Tuy nhiên, OCC của Westin ước tính đã tăng nhanh lên khoảng 85%, tăng hơn 10 điểm phần trăm so với quý I.
Tỷ lệ lấp đầy quý II của Seobu T&D dự kiến đạt mức cao kỷ lục
Doanh thu dự báo quý II của Seobu T&D là 75,8 tỷ won và lợi nhuận hoạt động là 19,8 tỷ won, lần lượt tăng 39% và 77% so với cùng kỳ năm trước. Dự báo lợi nhuận hoạt động phù hợp với ước tính đồng thuận là 21,2 tỷ won. OCC của mảng khách sạn dự kiến đạt khoảng 78%, vượt qua kỷ lục trước đó là 75% đạt được trong quý IV năm ngoái. ADR dự báo lần đầu tiên vượt 200.000 won, đạt 210.000 won với mức tăng 12%.
Câu hỏi thường gặp
Tại sao Hana Securities hạ giá mục tiêu cho GS P&L và Seobu T&D?
Hana Securities đã hạ giá mục tiêu cho GS P&L từ 72.000 won xuống 64.000 won và cho Seobu T&D từ 21.000 won xuống 18.000 won do sự chênh lệch quá mức giữa giá cổ phiếu hiện tại và các mục tiêu trước đó của công ty. Nhà phân tích Lee Ki-hoon cho biết việc hạ giá là không thể tránh khỏi do khoảng cách nhưng vẫn duy trì khuyến nghị overweight mạnh mẽ, mô tả các cổ phiếu này là 'bị định giá thấp một cách phi lý' ở mức PER dự kiến năm 2026 chỉ 12x hoặc bội số EV/EBIT từ 6-8x.
Dự báo thu nhập quý II cho GS P&L là gì?
Doanh thu dự báo quý II của GS P&L là 151,4 tỷ won, tăng 35% so với cùng kỳ năm trước, với lợi nhuận hoạt động dự báo là 24 tỷ won, tăng 107% so với cùng kỳ năm trước. Dự báo lợi nhuận hoạt động phù hợp với ước tính đồng thuận là 23,5 tỷ won. Giá phòng trung bình hàng ngày dự kiến sẽ tăng khoảng 10% trên hầu hết các khách sạn, trong khi tỷ lệ lấp đầy của Westin ước tính đạt khoảng 85%, cao hơn quý I hơn 10 điểm phần trăm.
Lượng khách du lịch nước ngoài đến Hàn Quốc trong tháng 5 hoạt động như thế nào?
Lượng khách du lịch nước ngoài tích lũy đến tháng 5 tại Hàn Quốc đạt 8,72 triệu, tăng 20% so với cùng kỳ năm trước. Lượng khách du lịch Trung Quốc đến Hàn Quốc tích lũy đến tháng 5 đạt 2,56 triệu, tăng 24%, so với 1,72 triệu của Nhật Bản, giảm 56%, xác nhận lợi ích của Hàn Quốc từ 'sự cạnh tranh Hàn-Nhật' trong việc thu hút khách du lịch Trung Quốc.
