Các nhà phân tích chứng khoán Hàn Quốc dự báo hiệu suất thị trường chứng khoán tháng 7 sẽ được thúc đẩy bởi tăng trưởng lợi nhuận bán dẫn và đầu tư cơ sở hạ tầng AI, với mức tăng lợi nhuận của Samsung Electronics và SK Hynix lần lượt là 570% và 410%, trái ngược với mức tăng 64% đối với các công ty phi bán dẫn. Hana Securities đã điều chỉnh mục tiêu trên của KOSPI từ 10.450 lên 11.450 dựa trên ước tính lợi nhuận tăng lên đến 946 nghìn tỷ won. Mức độ tập trung thị trường gia tăng khi chỉ có 105 cổ phiếu (4,4% tổng số) tăng giá trong khoảng từ 27/5 đến cuối tháng 6 trong khi 2.268 cổ phiếu giảm giá với mức lỗ trung bình 27%, với tỷ trọng ngành bán dẫn trong KOSPI đạt 62%.
Samsung Electronics và SK Hynix Dẫn đầu Sự phân hóa Tăng trưởng Lợi nhuận
Lee Jae-man, nhà nghiên cứu tại Hana Securities, đã nâng mục tiêu trên của KOSPI từ 10.450 lên 11.450 sau khi điều chỉnh ước tính lợi nhuận ròng của các công ty niêm yết năm 2027 từ 890 nghìn tỷ won lên 946 nghìn tỷ won, áp dụng tỷ lệ giá trên thu nhập trung bình 9,9 lần kể từ năm 2010. Tăng trưởng lợi nhuận của Samsung Electronics được dự báo là 570% trong năm nay và 33% trong năm tới, trong khi SK Hynix ước tính là 410% trong năm nay và 38% trong năm tới. Các công ty ngoại trừ hai nhà sản xuất bán dẫn này cho thấy tăng trưởng lợi nhuận 64% trong năm nay, giảm xuống 18% trong năm tới.
Lee lưu ý rằng việc xoay vòng ngành từ bán dẫn sang các ngành khác vẫn khó khăn, nhận định "việc lựa chọn công ty rất quan trọng khi xem xét việc duy trì lãi suất cao." Mức hỗ trợ của KOSPI được tính toán ở mức 7.900 dựa trên phân tích đường trung bình động 20 ngày từ đầu tháng 6, khi lo ngại về tăng lãi suất cơ bản đã đẩy chỉ số xuống 94% đường trung bình động của nó.
Mức độ Tập trung Thị trường Chứng khoán Đạt Mức Thời kỳ Khủng hoảng
Kim Sung-no, nhà nghiên cứu tại BNK Investment & Securities, xác định sự phân cực cực đoan khi chỉ có 105 cổ phiếu (4,4% tổng số) tăng trên thị trường KOSPI và KOSDAQ từ ngày 27/5 đến cuối tháng 6, trong khi 2.268 cổ phiếu giảm với lợi nhuận trung bình -27%. Tỷ lệ cổ phiếu tăng so với cổ phiếu giảm giảm xuống mức từng thấy trong cuộc khủng hoảng tài chính 2008 và đại dịch COVID-19.
Chỉ số bán dẫn Hàn Quốc tăng vọt 92% từ cuối tháng 2 đến tháng 6, trong khi chỉ số phi bán dẫn chỉ tăng 0,02%. Tỷ trọng vốn hóa thị trường bán dẫn trong KOSPI tăng 21 điểm phần trăm lên 62% trong giai đoạn này. Kim cho rằng sự tập trung là do sự khác biệt về lợi nhuận bán dẫn chứ không phải do mất cân bằng cung cầu đơn thuần, lưu ý rằng biến động thị trường Hàn Quốc hiện nay giống với các mô hình biến động cổ phiếu riêng lẻ liên quan đến tương quan giá của Micron Technology, Samsung Electronics và SK Hynix.
Tăng Giá Chip Nhớ Phản ánh Nhu cầu AI Không Co giãn
Kim Jong-min, nhà nghiên cứu trưởng tại Samsung Securities, mô tả việc tăng giá chip nhớ là "bằng chứng về nhu cầu không co giãn đối với bộ nhớ bán dẫn" để đáp ứng những lo ngại về sự phá hủy nhu cầu trong điện thoại thông minh, PC và thiết bị chơi game. Việc tăng giá của Apple và Microsoft cho thấy sự chuyển giao gánh nặng chi phí, nhưng không báo hiệu sự đảo ngược xu hướng mở rộng đầu tư AI.
Kim Rok-ho, nhà nghiên cứu tại Hana Securities, tuyên bố "lo ngại về nhu cầu điện thoại thông minh là một chuỗi dự đoán," phân tích rằng tình trạng thiếu hụt nguồn cung LPDDR (bộ nhớ di động công suất thấp) sẽ vẫn tiếp diễn bất chấp sự chậm lại tiềm năng của doanh số điện thoại thông minh do Apple tăng giá. Sự khan hiếm LPDDR được dự báo sẽ tiếp tục khi tính đến các giao dịch mua của NVIDIA. Kim khuyến nghị sử dụng các đợt điều chỉnh do biến động kinh tế vĩ mô làm "cơ hội để tăng tỷ trọng danh mục đầu tư."
Kim nhấn mạnh kế hoạch chi tiêu vốn 10 tỷ USD của Micron cho quý tới và hướng dẫn đầu tư hàng năm tăng lên. Việc mở rộng đầu tư của các công ty bộ nhớ và xưởng đúc toàn cầu cũng như hoạt động nhà máy bán dẫn mới vào năm 2027 hỗ trợ triển vọng tăng trưởng cho các nhà sản xuất thiết bị đầu cuối khắc mạch bán dẫn lên tấm wafer.
Căng thẳng Trung Đông Gây Rủi ro Lạm phát Dù Ngừng bắn Tạm thời
Ha Kun-hyung, nhà nghiên cứu tại Shinhan Investment & Securities, cảnh báo về "các hiệu ứng lan tỏa thứ cấp vẫn còn mặc dù rủi ro địa chính trị đã được giảm thiểu," lưu ý rằng những thay đổi về chi phí và tỷ giá hối đoái cần thời gian để phản ánh vào lạm phát bất chấp giá dầu tạm thời ổn định. Xung đột vũ trang đã nối lại sau thỏa thuận ngừng bắn tạm thời, làm tăng khả năng các ngân hàng trung ương lớn ưu tiên phòng thủ lạm phát hơn là cắt giảm lãi suất trong tháng 7.
Ha đánh giá đầu tư cơ sở hạ tầng AI và chuỗi cung ứng có thể bù đắp một phần sự yếu kém của tiêu dùng và hạn chế rủi ro giảm kinh tế, nhưng rủi ro tăng lạm phát đã trở nên rõ rệt hơn. Các cú sốc nguồn cung từ Trung Đông truyền qua chi phí và tỷ giá hối đoái có thể làm suy yếu kỳ vọng thị trường về cắt giảm lãi suất khi được phản ánh muộn trong dữ liệu lạm phát.
Các nhà Phân tích Khuyến nghị Tiêu chí Dòng tiền và Biên Lợi nhuận Hoạt động
Lee Jae-man, nhà nghiên cứu tại Hana Securities, khuyên nên chọn các công ty trong môi trường lãi suất cao có tốc độ tăng trưởng dòng tiền tự do vượt quá tốc độ tăng trưởng lợi nhuận ròng, lợi nhuận quý 2 và quý 3 tăng so với quý trước, và biên lợi nhuận hoạt động cải thiện liên tục từ quý 1 đến quý 3. Samsung Electronics, SK Hynix, Hyosung Heavy Industries, LG Innotek, Hyundai Rotem, Korea Aerospace Industries, Daeduck Electronics và Hanmi Pharmaceutical đáp ứng các tiêu chí này.
Các công ty chứng khoán duy trì bán dẫn và cơ sở hạ tầng AI làm cốt lõi thị trường cho tháng 7, nhưng khuyến nghị cách tiếp cận có chọn lọc dựa trên dòng tiền, đà tăng trưởng lợi nhuận và cải thiện biên lợi nhuận hoạt động, do các cú sốc chi phí từ Trung Đông, lãi suất cao và điểm yếu nội tại thị trường từ sự tập trung bán dẫn.
Câu hỏi thường gặp
Các nhà phân tích đã dự báo tỷ lệ tăng trưởng lợi nhuận nào cho Samsung Electronics và SK Hynix?
Các nhà phân tích dự báo tăng trưởng lợi nhuận của Samsung Electronics là 570% trong năm nay và 33% trong năm tới, trong khi SK Hynix ước tính 410% trong năm nay và 38% trong năm tới. Các công ty ngoại trừ hai nhà sản xuất bán dẫn này cho thấy tăng trưởng lợi nhuận 64% trong năm nay, giảm xuống 18% trong năm tới.
Thị trường chứng khoán Hàn Quốc đã tập trung đến mức nào từ ngày 27/5 đến cuối tháng 6?
Chỉ có 105 cổ phiếu (4,4% tổng số) tăng trên thị trường KOSPI và KOSDAQ từ ngày 27/5 đến cuối tháng 6, trong khi 2.268 cổ phiếu giảm với lợi nhuận trung bình -27%. Tỷ trọng ngành bán dẫn trong KOSPI tăng 21 điểm phần trăm lên 62% trong giai đoạn này.
Micron đã công bố chi tiêu vốn bao nhiêu cho quý tới?
Micron công bố chi tiêu vốn 10 tỷ USD cho quý tới và tăng hướng dẫn đầu tư hàng năm, hỗ trợ triển vọng tăng trưởng cho các nhà sản xuất thiết bị bán dẫn đầu cuối.
