固定供應

什麼是固定供應（FixedSupply）？

固定供應指的是某種加密貨幣或代幣的總發行量設有明確上限，且該上限會直接寫入資產規則或智能合約。一旦達到上限，將不再增發新代幣。常見模式如：比特幣設定2100萬枚硬性上限，並透過「減半」機制逐步釋放；XRP則一次性預鑄全部1000億枚代幣，之後經由託管和計畫釋放進行分配。

固定供應直接影響資產稀缺性、通膨率及長期估值，同時也決定專案對獎勵、做市和解鎖安排的管理方式。

固定供應為何重要？

固定供應明確界定代幣的稀缺邊界，有效防止因額外發行造成價值稀釋。

從投資角度來看，固定供應有助於判斷價格波動是由供給變化，還是純粹需求驅動。例如，比特幣因供應上限明確且年度發行量可預測，價格主要受需求與宏觀資金流動影響。

參與專案活動時，固定供應可明確獎勵來源及其可持續性。若總供應無法增加，獎勵通常來自手續費分配、儲備釋放或回購銷毀機制，而非持續增發。對新手而言，理解供應上限有助於避免將「解鎖事件」誤認為新發行，降低判斷錯誤的風險。

固定供應如何運作？

固定供應是由發行規則與智能合約強制執行，而非僅憑口頭承諾。

以比特幣為例，2100萬枚的總供應量被硬編碼於協議。區塊獎勵約每四年減半：每區塊50枚→25枚→12.5枚→6.25枚→3.125枚，直到幾乎所有比特幣都被挖出。上限始終不變，但新發行速度會隨時間顯著減緩。

像XRP等預鑄型代幣，全部供應一次性生成，之後透過託管計畫逐步釋放。總供應雖然固定，但流通供應會隨解鎖增加，常見用戶將「解鎖」誤認為「增發」。

銷毀機制通常與固定供應並存。例如，BNB透過季度銷毀，目標將流通量降至1億枚。銷毀即永久移除代幣流通，類似「作廢票據」，確保其不再回歸市場。

需區分最大供應與流通供應。最大供應是硬性上限，流通供應則為當前市場可交易數量，兩者不一定同步變化。

固定供應在加密領域如何體現？

固定供應在不同場域下有不同展現。

在現貨市場，BTC、ADA、XRP等代幣的專案介紹頁會同時標示「最大供應」與「流通供應」。於Gate交易所，用戶可據此評估稀缺性及潛在拋壓。

在DeFi及收益型產品中，若獎勵代幣本身為固定供應，獎勵來源多為手續費分潤或儲備分配，而非新發行。例如Gate上的部分流動性挖礦或理財活動會註明「獎勵來源於專案儲備」，代表供應邊界不變，活動可持續性取決於手續費規模與預算。

在NFT領域，固定供應通常指某系列的「鑄造上限」——如一組1萬個頭像。這個上限決定稀有度與二級市場流動性，但與代幣不同，NFT沒有區塊獎勵或未來增發機制。

在衍生品及槓桿交易中，固定供應不會直接影響供給動態，但會放大需求變化對價格的影響。由於供應可預測，市場情緒與資金流動對價格作用更大。

如何評估固定供應？

第一步：檢視最大供應及當前流通供應。上限越低、流通比例越高，稀缺性越強，但也要留意持有者集中度。

第二步：審查釋放與解鎖計畫。總供應固定不代表所有代幣立即可交易，需了解團隊、投資人及生態基金的解鎖時程，判斷潛在拋壓窗口。

第三步：確認銷毀或回購規則。若專案有明確銷毀計畫，長期流通供應可能下降，需關注這些規則是否寫入合約或定期審計。

第四步：分析持有者集中度與地址分布。集中度高代表少數地址操作會顯著影響整體供給動態。

第五步：於Gate查閱專案介紹頁及公告。重點關注「最大供應」「流通供應」、解鎖細節、活動說明、交易深度及獎勵來源，以判斷可持續性。

固定供應的最新趨勢與數據

最新數據聚焦於2025年。2025年，比特幣全年新增約16.4萬枚，年化發行率約0.8%，較2024年減半後新增32.8萬枚大幅下降（約減半50%），突顯固定供應資產可預測的發行路徑。

2025年第四季市場分析顯示，市值前100名專案中約30%採用固定上限或明確目標上限（以CoinGecko分類為準）。此比例較2024年提升，更多專案轉向以手續費分潤及銷毀為基礎的可持續模式，而非持續通膨。

NFT領域近半年新發行系列普遍採用更保守的鑄造上限——通常由1萬枚降至5,000~1萬枚區間，反映市場需求趨於理性及團隊成本控管。硬性上限有助於建立稀缺預期，但需持續營運支持底價。

2025年交易數據顯示，多日現貨及機構買盤量超過比特幣日新增發行量（區塊獎勵約每日450枚）。在固定供應條件下，需求激增將直接影響價格。

固定供應與通膨模型對比

固定供應代表總發行量有硬性上限，新代幣發行將逐步趨近於零或完全停止。

通膨模型允許持續增發，沒有嚴格上限或上限極高且持續大量新發行——部分區塊鏈會將年度通膨獎勵分配給驗證者及質押者。最大差異在於稀缺邊界以及持有者被稀釋的風險。

投資觀點上，固定供應資產更仰賴需求成長及應用場景推升價值；通膨資產則需評估增發速率、手續費是否能透過銷毀或回購抵銷稀釋，以及質押收益能否補償通膨風險。新手建議：先查有無上限，再看釋放與銷毀機制，這些方法有助建立合理評估框架。

相關術語

• 固定供應：一種代幣模型，總發行量設有上限，防止無限增發，確保稀缺性。
• 區塊鏈：分散式帳本技術，記錄所有交易且不可竄改。
• 挖礦：利用算力驗證交易並獲得新鑄造幣的過程。
• 錢包地址：用戶在區塊鏈上的唯一識別，用以接收與發送加密資產。
• 共識機制：網路節點就交易有效性與網路安全達成一致的規則。

常見問題

比特幣為何選擇固定供應而非無限發行？

比特幣創辦人中本聰將總供應上限設定為2100萬枚，目的是因應無限法幣印鈔所帶來的通膨風險。固定供應讓比特幣具備稀缺性，支撐其作為價值儲藏工具——類似黃金。這一設計理念與央行主導、可隨意發行的法幣形成鮮明對比，吸引尋求價值保值的投資人。

固定供應代幣未來會增加總供應嗎？

不會——最大幣量已永久寫入協議，無法更改。例如，即使全網達成共識，比特幣的上限也極難修改。需注意，固定供應≠固定流通供應，代幣可能遺失、銷毀或長期未動用，實際流通量可能低於理論最大供應。

固定供應如何影響代幣價格？

固定供應帶來稀缺性，支撐長期價值潛力。隨需求成長而供應不變，理論上價格將趨於上漲。但價格仍受市場情緒、應用價值、總體經濟等多重因素影響，固定供應僅為積極推升因素之一，並非價格上漲的絕對保證。

如何驗證專案的固定供應承諾是否真實？

查閱專案開源程式碼與白皮書，確認供應上限是否硬編碼。可透過Gate等平台檢視鏈上數據，追蹤歷史發行及即時供應。關注團隊是否修改規則及社群對透明度的反饋。應警惕僅口頭承諾固定供應但未於程式碼層強制執行的專案。

固定供應代幣長期面臨哪些挑戰？

固定供應限制專案靈活度，無法藉由新發行激勵生態發展或應對極端事件。遺失或銷毀的代幣將持續減少流動性。若應用價值下滑而供應維持不變，價格可能長期承壓。