隱私幣：加密領域最後一個1000倍機會

作者：mert | helius.dev 來源：X，@0xMert_ 翻譯：善歐巴，金色財經

簡而言之，比特幣誕生之初面臨三大問題：一是合法性，二是可編程性與擴展性，三是隱私性。

比特幣透過成為萬億美元規模資產解決了合法性問題，Solana 與以太坊解決了可編程性與擴展性問題，而隱私性則是僅剩的待解難題（也因此形成了存在非對稱收益的市場缺口），其中 Zcash 等公鏈正引領這一方向。

我將隱私技術稱為最後一個千倍機遇或最後一場 PvE戰役，並非只是吸引眼球的噱頭（盡管它確實有這個效果），更重要的是基於市場中逐漸顯現的非對稱機會與缺口，再加上宏觀層面的時機成熟。這一領域不僅包含零知識證明，還涵蓋混幣器、全同態加密（FHE）與安全多方計算（MPC）等技術。

發展歷程梳理

比特幣源於密碼朋克運動，旨在打造原生互聯網貨幣，是對2008年金融危機的直接回應。初期的比特幣兼具創新性、無政府主義色彩與不確定性——沒有人能確定它能否成功，因此爭奪合法性成為當時的核心目標。隨著知名度提升，比特幣面臨兩大主要質疑：一是缺乏可編程性（後續又衍生出擴展性問題），二是缺乏隱私性。

以太坊的誕生旨在解決可編程性不足的問題，而 Solana 則聚焦於解決可編程性場景下的擴展性難題。過去5至8年，加密貨幣領域的發展主線正是上述過程，同時比特幣的合法性逐步得到認可。未來，可編程性/擴展性領域與比特幣生態仍會持續優化，但很難再出現千倍級的突破——也就是說，後續改進更可能是邊際性的，而非量級上的躍升。

另一方面，Zcash 的創建旨在解決另一大質疑，即隱私性缺失。若將人類文明的技術發展視為一棵技術樹（如圖所示），Zcash 的目標便是在隱私分支上實現突破。

隱私性不足的問題，早已得到中本聰（在首篇比特幣相關貼文中引用了 Zooko 的觀點）與哈爾·芬尼等行業先驅在公開論壇上的認可。

早年，數字現金面臨的核心難題是雙花問題（同一筆資金被重複花費）。為解決這一問題，必須確保所有用戶都能看到其他人的帳戶餘額——這正是如今區塊鏈默認透明的主要原因，是解決雙花問題的必然結果。

事實上，中本聰曾公開表示願意為比特幣加入零知識證明技術以提升隱私性，並稱這能讓比特幣變得更完善，但當時他尚未找到在加入該技術後解決雙花問題的方法，畢竟這項技術在當時還太過新穎。

當時零知識證明技術的新穎程度，從 Zcash 是全球首個將其投入生產環境的團隊便可見一斑——這不僅是在加密領域，而是在所有行業中。

但受限於技術新穎度與開發難度，零知識證明需要經過多次迭代才能完善，同時消除對信任假設的依賴。因此，無論是 Zcash 項目本身，還是零知識證明技術整體，都曾經歷過一段艱難的發展期。

這一局面持續至今，零知識證明技術終於走向成熟，而擴展性/可編程性賽道已觸及技術S曲線的上限。

如今，比特幣已具備合法性，Solana與以太坊證明了可編程性具備產品市場契合度，隱私技術分支成為僅剩的、能帶來非對稱收益的領域。

隱私技術的機遇窗口

從時機來看，當下正是隱私技術發展的關鍵節點。近期加密貨幣領域多由投機與商業利益主導，但加密貨幣的起源是密碼朋克運動——密碼朋克的核心目標是用密碼學與代碼構建保障自由與隱私的系統，而現在我們正回到這一核心方向。

再結合宏觀環境：債務危機蔓延、比特幣已證明非主權貨幣的可行性、全球範圍內（尤其歐洲）權力濫用與隱私侵犯事件頻發，再加上機構逐步進入鏈上生態後對隱私的剛需——多重因素疊加，意味著隱私技術與零知識證明技術將開啟席捲全球的進程。

此外，隱私技術領域還具備一個獨特優勢：它難度高、影響力大且足夠新穎，能夠從人工智能領域吸引優質人才。這會形成人才湧入→資本跟進的正向循環，進一步推動領域發展。

可以說，覆蓋全球範圍、無法被阻止的私人貨幣時代，已悄然來臨。

註：我並非認為比特幣、Solana、以太坊等項目已無上漲空間，它們未來規模無疑會進一步擴大。但以它們目前的體量來看，再實現百倍漲幅的可能性極低。