以太坊財庫公司會不會爆雷？

- 現在就有大量的以太坊財庫公司mNAV低於1了，這些公司在這輪熊市有沒有可能出現暴雷，從而形成踩踏式拋售？

如果說有沒有可能出現暴雷？我認爲確實有可能出現暴雷，但實際上會不會那就不知道了。

我更在意的是：如果這種可能性真的發生了，作爲參與者的我們該怎麼辦？

我的做法很簡單，如果以太坊跌到2500美元就繼續定投。想清楚這一點，它爆不爆雷就不用太糾結了。

就像我昨天在文章中寫的那樣，對這些公司，我不討厭也不喜歡。他們（估計除了微策略以外）大多數都是一羣賭徒，反正拿的是投資者的錢，賠了不用負責，掙了是自己的功勞，所以對它們，我一直用批判謹慎的眼光看。

其實不止這些財庫公司，不少在本輪行情中高喊比特幣、以太坊有價值的華爾街金融機構最近也開始頻繁動作了。

比如貝萊德就被監測到最近幾天持續在賣出比特幣和以太坊的持倉。它們說的好聽叫平衡倉位，其實在我看來就是投機心理在驅動，忍不住想高買低賣了。

但如果看看它們就在年初甚至去年時高談闊論喊的那些觀點：他們當時可是信誓旦旦地相信未來比特幣、以太坊未來XXX年能夠到XXXX美元。

那就算以現在這個價位一直拿着不賣，到未來的XXX年達到他們高喊的那個價位時，比特幣、以太坊能給他們帶來的年化收益都遠遠超過很多所謂優質資產的平均年化收益。

既然現在手裏就有這麼好的一個資產，幹嘛現在賣？

無非就是在短線利益的誘惑下，他們立刻就忘掉了自己都說過的長線利益。

- 標普500和納指100未來還有潛力嗎？

這要看這個未來是多久。如果說“未來”是指20年甚至30年，我覺得還是有的，但如果“未來”是指接下來的兩年到五年，我就判斷不了了。

對於美股的指數，我在前面的文章中分享過自己的看法：

我早早就把指數都賣掉了，實在是看不懂它們的估值，只留了一些自己喜歡的公司。

在現在這個狀況下，不管是指數還是公司，我是都不參與了。

對於美股現在的狀況，就以目前的頂梁柱AI生態來說，一直都有兩派相反的意見：有泡沫和沒泡沫。

我覺得還是要看真實的業績支撐以及判斷現有的業績到底能維持多久。

以前，我猜想AI生態爆發泡沫的路徑可能是：首先基礎設施的股票大漲，然後延伸到應用領域的股票大漲，直到某個階段發現應用領域實現不了價值，乃至基礎設施也被高估，泡沫破裂。

但最近有兩個現象卻很值得關注，因爲它們所反映出的發展路徑和我想象的有一點區別。

一個是微軟CEO最近說他們囤的GPU都堆在倉庫沒辦法用，因爲電力設施不夠。

另一個是最近多鄰國的股票暴跌。

GPU和電力都是AI的基礎設施。

微軟所反映的現象表明即便是在基礎設施領域，也可能因爲某些瓶頸（比如電力）的出現導致另一些基礎設施（比如GPU）的閒置。我估計這個現象未來可能會延伸到其它領域。如果這個現象持續出現，會不會本身在基礎設施領域就引發對（比如英偉達）業績的擔心？

多鄰國是個英語教學軟件，在業界被認爲是AI的應用案例。最近因爲業績的某些方面不及預期導致其股票大跌。這次大跌被看作是AI應用的不及預期。

我原本猜測這種預期會比較晚才到來，但沒想到現在就出現了。這種預期會不會進一步擴散，那還得看接下來其它相關公司的業績如何。

總之，這一輪AI生態發展到現在，所累積的不確定性也在越來越大，所以我對美股的這些股票現在還是以觀察爲主，基本不進行任何操作。