Gate 研究院：M 周大涨逾 46%，Stable 主网上线后弱于叙事预期｜Gate VIP 周报

摘要

Alpha 掘金：BTC 在冲高至 94,000 美元上方后明显回落，4 小时级别形成高点下移的整理结构，90,000–91,000 美元区间由支撑转为压力。ETH 自 3,400 美元附近回落，但整体仍维持在 3,000 美元上方震荡。M 上周大涨逾 46.63%，成为最亮眼的代币；MERL 和 ZEC 也分别录得 28.35% 和 18.99% 的涨幅，短期内逆势上涨。

链上资金：Hyperliquid 以约 1.9 亿美元的净流入断层式领跑，反映市场对链上永续合约、高频交易与高资金效率基础设施的一致性押注。稳定币公链 Stable 主网上线后的实际表现明显弱于叙事预期。在既有公链已形成成熟稳定币网络的背景下，Stable 仍处于验证与培育早期，其后续表现有赖于应用落地与真实使用场景的兑现。

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