不丹正在利用盈餘的無碳水電來挖掘比特幣，將多餘的電力轉化爲一種液態數字出口，而不是削減發電。
礦業和保管由主權投資機構Druk Holding and Investments (DHI)處理，並限制在指定的司法管轄區內，從而限制零售風險。
官員們將挖掘的比特幣描述爲一種外幣流動性緩衝，已經支持了政府財政。
中央銀行僅在與Gelephu Mindfulness City相關的分階段沙盒式框架下允許加密活動，強調風險控制和透明度。
不丹向加密世界的推介很簡單：如果一個國家擁有豐富的可再生能源和有限的國內需求，它就可以將電子轉化爲數字資產。
實際上，這個喜馬拉雅王國一直在悄然進行着：利用水電進行工業規模的比特幣(BTC)挖礦，並建立一個國家支持、價值驅動的“綠色數字資產”戰略，官員們表示這可以產生外匯流動性、支持公共支出，並幫助培養國內技術人才。
不丹的能源系統以水電爲主，電力出口，尤其是對印度的出口，是經濟的核心支柱。據報道，不丹的領導層將擴大水電能力視爲實現其“綠色”加密貨幣雄心的前提。
政府自己的能源規劃文件以大數字框架這一擴展。不丹的《國家能源政策2025》引用了基於《電力系統總體規劃2040》的“技術經濟可行的水電潛力”達33,000千兆瓦(MW)，並將水電與太陽能、風能和儲能並列，作爲長期增長的核心。
世界銀行的一份報告同樣將不丹可行的水電潛力估計爲大約33千瓦，並指出了與加密貨幣挖礦擴張相關的近期IT設備進口的宏觀經濟影響。
最近的跨境項目公告強調了建設的實質性進展。在2025年11月，印度啓用了1,020兆瓦的Punatsangchhu-II水電項目，並擴展了一條與更深層次能源合作相關的新信用額度。官員們還指出，博茨瓦納的國內電力需求約爲1,000兆瓦，存在多餘的電力出口。
不丹的加密貨幣戰略由不丹控股和投資(DHI)主導，這是皇家政府的商業投資部門。
在2025年4月接受路透社採訪時，DHI首席執行官Ujjwal Deep Dahal表示，布丹自2019年開始將加密貨幣納入DHI的投資組合。他將比特幣挖礦視爲增加外匯流動性和利用多餘水電創造價值的一種方式。
不丹在過去兩年中利用了一些與加密相關的利潤來幫助支付政府工資，來自廷布的高級官員表示。
一個關鍵的工業槓杆是Bitdeer和DHI的合作關係，該合作在2023年5月宣布。Bitdeer表示，雙方計劃推出一個封閉式基金，規模高達$500 千，以開發不排放碳的數字資產礦業業務，利用不丹的可再生能源和Bitdeer的礦業專業知識。
水電系統經常面臨一個時機問題：當河流水位高時，發電量會激增，而當水流減少時，發電量會縮減。
在2025年1月，不丹的Gelephu Mindfulness City (GMC)項目將該國的方法描述爲通過“綠色比特幣”來實現夏季水電的多餘部分的貨幣化，然後在電力緊張時將該價值轉換回電力或進口。該項目引用了DHI的Dahal的話，稱比特幣“在戰略上是一種電池。”
這種“電池”框架很重要，因爲這是不丹對礦業爲何不僅僅是投機的最一致論點之一。相反，它被定位爲與基礎設施相鄰，將本來受到限制的可再生能源生產轉變爲流動的儲備資產。
不丹的採礦和儲備建設努力引起了關注，因爲這些努力是與國家相關聯的，而不是純粹的私人行爲。2024年9月，區塊鏈分析公司Arkham披露，它在其平台上識別出了與不丹政府相關的比特幣持有量，並將這些持有量歸類爲來自採礦，而非扣押。然而，鏈上估計會隨着價格波動和錢包歸屬而波動，且不應被視爲經過審計的公共帳戶。
在監管方面，不丹的中央銀行——不丹皇家貨幣局(RMA)公開表示採取一種受控的方法。在2025年4月30日發布的標題爲“RMA對加密貨幣的監管立場”的通知中，RMA表示將採取分階段和有針對性的策略。
通知指出，只有在GMC註冊的實體才允許進行加密礦業和交易。參與也將僅限於在GMC框架下運營的商業夥伴。
這種沙盒式的管控與GMC被定位爲一個具有自己政策工具包和突出的金融及數字資產支柱的特殊管轄區相一致。該框架包括一個提議的區塊鏈關聯貨幣概念“ter”，以及計劃中的完全儲備數字銀行Oro Bank。
你知道嗎？_ 根據區塊鏈分析公司Arkham Intelligence的數據顯示，2024年，布丹國有的比特幣挖礦業務__產生了約$750 千的收入__._
不丹的官員明確強調氣候角度。例如，達哈爾認爲，使用不丹水電礦產的幣抵消了在其他地方使用化石能源開採的幣，並爲綠色經濟作出貢獻。
但即使在一個以可再生能源爲主的系統中，這些風險也並未消失：
波動性和財政風險： 比特幣的價格可能會大幅波動，在公共財政中使用波動資產會引入預算風險，即使持有的是來自盈餘電力而非稅收的資產。
透明度： 鏈上追蹤並不等同於官方披露。當儲備與國家相關時，審計報告和明確的治理變得重要。
金融犯罪與消費者保護： RMA的分階段立場以及對GMC註冊實體的活動限制反映了對受控參與而非開放零售投機的偏好。
不丹的綠色比特幣經濟不是一種網路流行文化交易；它是一個國家主導的努力，將數字資產這一新的出口與該國在可再生能源方面的現有比較優勢結合起來。該策略利用了一個特殊的司法管轄區，Gelephu Mindfulness City，以及中央銀行的護航，以限制溢出風險。
它是否會成爲一個持久的模式，將更少依賴口號，而更多依賴水電擴張、嚴格的儲備管理以及國家如何透明地核算其開採、持有和銷售的資源。
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