價格預測

根據《Fortune》報導，隨著市場進入深度熊市，BTC 已下跌至約 63,000 美元——大約是其在 2025 年 10 月觸及的歷史高點 126,000 美元的一半。產業分析師將這波下滑歸因於三個主要因素：比特幣典型的四年市場週期、偏高的宏觀經濟通膨降低了降息預期，以及衍生品市場中的槓桿放大導致的清算增加。 儘管短期走弱，一些分析師仍抱持樂觀態度。21Shares 的首席投資策略師 Adrian Fritz 預期比特幣今年夏天將觸底，並在年底前反彈至接近 100,000 美元；他指出這可能與轉向寬鬆的貨幣政策以及地緣政治緊張局勢緩和有關。Grayscale 的研究主管 Zach Pandl 評估，近期底部約在 58,000 美元左右，後續走向則取決於聯準會政策、企業比特幣買入，以及美國加密貨幣監管的發展。

根據 Odaily 報導，比特幣自去年 10 月以來持續下跌，目前交易價格接近其歷史高點的一半約 126,000 美元，這段期間也伴隨長期熊市。產業分析師將這波下滑歸因於三個主要因素：比特幣的四年週期、宏觀通膨壓力，以及市場去槓桿。 Bitwise 首席投資官 Matt Hougan 指出，四年週期仍持續影響投資人心理；歷史上在經歷三年多頭行情後，投資人會減少長期持倉。Grayscale 研究主管 Zach Pandl 則提到，美國通膨上升削弱了降息預期，推動資金流向報酬率更高的傳統資產。21Shares 首席投資策略師 Adrian Fritz 預期，比特幣今年夏天可能在約 58,000 美元見底，並有可能在年底前反彈至 100,000 美元；原因是利率趨於緩和、地緣政治緊張局勢也逐步平息。

比特幣的兩年移動平均模型，根據分析師 Michaël van de Poppe 的說法，將潛在循環高點預估在約 $437,000，且他認為站上 $500,000 仍有可能。短期內，BTC 可能先掃過約 $64,700-$65,200 的相同高點，之後再朝向 $59,000-$61,000 區域回撤，這是根據分析師 Kaz 共享的日內圖表推測。長期預測源自模型的歷史上軌（upper band），計算方式為兩年簡單移動平均的 5 倍；而短期設定則由高於 $64,664 的流動性池，以及即將公布的 CPI（消費者物價指數）所帶來的預期波動所驅動。比特幣目前交易價格接近模型下方的投資人區間（lower investor band）約 $64,000，這暗示市場仍遠離所預測的上方邊界。 兩年移動平均模型將循環高點預估在約 $437,000 根據 Michaël van de Poppe 共享的圖表，兩年簡單移動平均模型將比特幣下一個循環投資人高點（investor-top）定位在約 $437,000 附近。模型的上軌（upper band）係以移動平均的 5 倍計算，歷史上曾在主要循環高點附近標

根據 ChainCatcher，Fidelity 的全球宏觀首席 Jurien Timmer 表示，根據其電力定律模型，比特幣正接近約 58,000 美元的長線支撐位，而 BTC 目前交易價格接近 62,700 美元。Timmer 指出，根據模型比特幣可能已進入一個「累積區」（accumulation zone），儘管他尚未確認市場是否已見底。

Fundstrat 聯合創辦人湯姆·李在 7 月 13 日於東京即將舉行的 WebX 2026 主題演講之前，點名 ETH/BTC 比例是「加密貨幣復甦的訊號」。該比例目前約在 0.0282 附近，已從 6 月上旬的低點約 0.026 上升，但在 0.0286 面臨一項關鍵的技術測試。李將 ETH/BTC 比例的持續上漲，連結到以穩定幣成長、代幣化資產以及更清晰的美國監管框架所驅動的以太坊在當前循環中可能跑贏的潛力。要讓復甦敘事從論點轉為可交易的趨勢，該比例需要在持續基礎上突破 0.0286。

Citi 將其 12 個月比特幣價格目標從 143,000 美元下修至 82,000 美元，並在 2026 年 7 月中旬下調其淨交易所買賣基金（ETF）流入假設，從 100 億美元下修至零。此修正源自 2026 年 6 月出現的有史以來最糟月份，當時美國現貨比特幣 ETF 出現約 45 億美元的淨流出。比特幣截至 2026 年 7 月 13 日約在 64,020 美元附近交易，較過去十二個月下跌約 46.6%。目標下修反映移除了 ETF 帶動的需求論點；該論點自 2024 年 1 月以來成為機構看多案例的錨點。美國現貨比特幣 ETF 今年迄今的淨流出接近 33 億美元，對應約 770 億美元的資產管理規模。 Citi 移除 100 億美元 ETF 流入假設 Citi 將其 61,000 美元的目標下修歸因於在其 12 個月模型中移除 100 億美元的假設 ETF 流入。該銀行表示：「ETF 資金流動，作為推動價格的重要因素，近期已轉為負值。」該修正根據該行自身的計算，將比特幣定價在「每 100 億美元淨 ETF 流入約 6,100 美元」。2026 年 6 月為美國現貨比特幣 ETF

根據花旗（Citi）的說法，截至 2026 年 7 月，該銀行在移除其假設的 100 億美元淨 ETF 資金流入後，將其 12 個月比特幣目標從 143,000 美元下調至 82,000 美元，並指出資金流出是關鍵驅動因素。比特幣在 7 月 13 日附近交易於 64,020 美元，過去 12 個月下跌約 46.6%。2026 年 6 月創下美國現貨比特幣 ETF 史上最差月份，約為 45 億美元的淨流出。至今累計（YTD），比特幣 ETF 已流失約 33 億美元。查理士·史雲（Charles Schwab）估計效率較低礦工的生產成本約為 95,000 美元，目前比現貨高出 33%。

XRP（XRP）在 2026 年 7 月中旬附近交易於 1.06 美元，且五檔美國現貨 XRP 交易所交易基金（ETF）自 2025 年 11 月推出以來，累計已吸引約 14.7 億美元資金流入——連續 8 週出現正向淨流入。但流入速率講述的是另一個故事。渣打（Standard Chartered）先前的 8 美元價格模型是建立在第 1 年約 40–80 億美元流入基礎之上。實際的週跑量約為每週 4200 萬美元，最新一週僅增加了 2,299 萬美元。要達到該模型的低端水平，XRP ETF 需要每週約 7,700 萬美元——目前僅約為牛市情境所需節奏的 30%，且還在放慢。這個落差也正是渣打數位資產研究主管 Geoffrey Kendrick 在 2026 年 2 月中旬將 2026 年 XRP 目標從 8 美元下調至 2.80 美元的原因——下調幅度為 65%——他指出 ETF 資金外流、高利率以及地緣政治不確定性。持續的正向流入是真實存在，但其規模大約只有牛市模型所假設的三分之一。 XRP 在 1.04 到 1.09 之間交易，守住 1 美元支撐 XRP 在 7 月已在約 1.04

根據 BlockBeats 指出，7 月 13 日，多膠資本（Multicoin Capital）管理合夥人 Tushar Jain 在一場播客中表示， 加密貨幣市場已觸底並進入關鍵轉折點。Jain 指出，市場情緒已基本消化，近期的負面進展（包含重大安全事件）並未引發大規模拋售。他並強調，應用採用率上升，以及資產價格與基本面出現背離，都是市場反轉的信號。 Jain 對 Solana（SOL）與 Hyperliquid（HYPE）保持長期看多。他認為 SOL 是現貨交易與代幣化證券的理想基礎設施，並將 Hyperliquid 定位為鏈上衍生品的領導者。他透露 Multicoin 已累積了相當大一部分 Zcash（ZEC）供應量，並認為該專案代表回歸密碼朋克（cypherpunk）的理念，可能在市值上衝進前五名。

WebX 2026 上，Tom Lee 提出 ETH 長期目標價 25 萬美元，認為 ETH 2.0 正在躍遷估值。四大驅動：新基金會時代、Agentic‑AI、金融結算層、ETH 即貨幣。Robinhood Chain 顯示 ETH 作為貨幣地位的實證。BitMine 持有 574 萬 ETH，約佔供給 4.8%，價值約 103 億美元，並緩慢增至 5%，同時資助 EthLabs 與 Ethereum Institutional。

根據 Foresight News 在 WebX 2026 的報導，BitMine 董事長 Tom Lee 設定了以太坊 250,000 美元的長線目標價格，並表示 ETH 正進入一個由新基金會時代、Agentic-AI、金融結算層以及以太坊作為貨幣性資產所驅動的「2.0 階段」。 BitMine 目前持有 574 萬枚 ETH，佔 ETH 總量的 4.8%。Lee 揭露計畫將持倉逐步提高至 5%，並持續支持以太坊基金會的衍生計畫，包括 EthLabs 與 Ethereum Institutional，這些計畫聚焦於機構採用，以及鏈上大規模金融基礎設施。

根據 Odaily，Bitmine 董事長 Tom Lee 於 7 月 13 日在東京舉行的 WebX 2026 上發表演說，並將以太坊目前的價格走勢與 1987 年後幾年的股市進行對比。Lee 表示，以太坊目前正處於底部階段，且有望上漲。他補充說，許多投資人因低價而感到害怕，卻忽略了真正的價值驅動因素：機構採用。Lee 強調：「華爾街喜歡以太坊」，並指出不斷成長的機器採用是支撐該資產走勢的關鍵。

杜克大学教授 Campbell Harvey 在 Scott Melker 的《The Wolf of All Streets》播客中，勾勒出一個理論情境：針對比特幣（Bitcoin）進行 51% 攻擊的 80 億美元（$8 billion）若能借助衍生品市場操作，可能變得有利可圖。Harvey 的模型指出，攻擊者可在取得比特幣算力多數控制的同時，針對該資產建立大額做空部位；攻擊成本估計約等於比特幣總價值的 0.5%。該論文挑戰了長久以來「這類攻擊在經濟上不理性」的假設，理由是比特幣價格下跌會導致收益崩塌；其主張是，現今的離岸流動衍生品市場提供了從網路中斷中獲利的機制。Harvey 將這一情境定位為與比特幣相較黃金（gold）等傳統價值儲存品時的明確尾端風險，因為黃金缺乏可類比的網路弱點。 Harvey 在 Melker 播客中闡述「攻擊—衍生品」論點 Harvey 在出席 Scott Melker 的播客（該播客發布於 X）時，描述了這個理論運作方式。這項提案以 51% 攻擊為核心，這是一種自從中本聰（Satoshi Nakamoto）在 2008 年發布網路白皮書後就已嵌入比特幣（

根據杜克大學教授 Campbell Harvey 的說法，價值 80 億美元的比特幣若遭遇 51% 攻擊，若同時結合多數網路控制權與在衍生性商品市場的大額空頭部位，可能變得有利可圖。在最近於播客「The Wolf of All Streets」中，Harvey 概述了一個理論情境：攻擊者同時建立挖礦算力並設立空單，利用攻擊導致的價格下跌來抵消設備、基礎設施與電力成本。Harvey 評估該攻擊成本約為比特幣市值的 50 個基點（0.5%），並表示，離岸交易所的衍生性商品流動性本質上改變了反對這類攻擊的傳統經濟論點。

根據 Fidelity 宏觀主管 Jurrien Timmer 的說法，比特幣在 7 月 13 日接近 $63,780 交易，逼近其長期冪律模型的下方支撐帶。這份分析會透過上、中、下三條趨勢線追蹤比特幣的價格走勢，顯示該資產目前的交易價格大約比其冪律估值帶低 56%。Timmer 指出，此水準類似於 2018 年與 2022 年出現的熊市低點，因而可能成為長期投資人的潛在累積區。然而，他提醒確認市場底部仍為時過早，理由是缺乏明確催化劑，且由於投機性溢酬已消退、全球貨幣供給成長亦已放緩。

Strategy Inc. 執行董事長 Michael Saylor 上週在 X 發文，概述他對比特幣到 2036 年演進的預測。Saylor 預期 BTC 將被更多公司、投資基金、銀行與主權國家持有，作為儲備資本、擔保品與結算基礎設施。該預測描述比特幣將支撐數位信用市場與金融產品，而其底層基礎協議仍具抵抗變更的特性。Saylor 的願景將比特幣定位為穩定的數位資本，置於一個不斷擴張的生態系之下，該生態系包含信用、衍生品、保險以及以網路為核心所建構的結構型金融產品。 Saylor 預測公司與主權國家將更廣泛持有比特幣 Saylor 在文章中寫道，到 2036 年，他預期比特幣會「被更廣泛地持有、更深度的制度化、更具政治重要性、更高度融入金融體系，並且被更猛烈地捍衛」。Strategy Inc. 執行董事長的預測指出，BTC 的持有將從個人擴展到包括公司、投資基金、銀行與主權實體在內。Saylor 將這種加密資產描述為庫藏儲備資本，並把它定位為與用來保值與支撐長期金融策略所持有的資源並列的資本。 他的制度性預測不僅限於資產負債表上的持有。Saylor 預測，比特幣將成為數位信用市場的重要

MicroStrategy 執行董事長 Michael Saylor 在上週於 X 上發布的一篇文章中，分享了他對比特幣未來十年演進願景的看法。Saylor 預期到 2036 年，BTC 將被更廣泛地持有、深度機構化、具有政治重要性，且在財務上全面整合；其所有權將涵蓋個人、公司、投資基金、銀行與主權國家。 根據 Saylor 的預測，比特幣將作為儲備資本、數位信貸市場的擔保資產，以及高價值交易的結算基礎設施。他預期圍繞 BTC 建立的信用、生息、衍生品、保險與結構化金融產品的生態系將持續擴大，同時比特幣協議本身將保持不變，作為演進中的金融體系之下那個穩定的基礎。

根據 ChainCatcher 引述 Coinglass 的數據：若比特幣跌破 61,091 美元，主要集中式交易所的累計多頭部位強制平倉金額可能達到 8.05 億美元。相反地，若 BTC 突破 66,887 美元，累計空頭部位強制平倉的力度將達到 7.68 億美元。