在即將迎來大規模代幣解鎖之前，Hyperliquid（HYPE）價格仍處於明顯的下跌通道中，市場情緒整體偏謹慎。隨著 1 月 6 日關鍵解鎖節點臨近，交易員正在重新評估短期風險與潛在波動。
截至目前，HYPE 報 26.45 美元，24 小時內反彈約 4%。不過，從中期視角來看，其價格仍較上月下跌約 15%，較 2025 年 9 月接近 59 美元的歷史高點回落幅度已超過 50%。過去一周，HYPE 在 24.03 美元至 27.18 美元區間內震盪，顯示反彈動能有限。
交易活躍度明顯升溫。數據顯示，Hyperliquid 24 小時現貨成交量增長 52%，達到約 2.36 億美元；期貨成交量上升 28% 至 12.1 億美元，未平倉合約小幅增加至 14.3 億美元。這一組合通常意味著市場正在建立新倉位，而非大規模平倉，反映出投資者更偏向觀望和布局，而不是明確押注趨勢反轉。
市場焦點集中在即將到來的 HYPE 代幣解鎖事件。根據 Tokenomist 數據，約 1246 萬枚 HYPE 將於 1 月 6 日解鎖，佔流通供應量的 3.61%，按當前價格計算價值約 3.28 億美元。目前 HYPE 已釋放供應約佔總量的 38%，解鎖帶來的新增供給自然引發短期拋壓擔憂，尤其是在價格仍處於下行結構中的背景下。
不過，部分風險可能已被提前消化。歷史經驗顯示，明確預期的代幣解鎖往往在事件前完成一輪調整，若需求保持穩定，價格可能在解鎖後趨於企穩。此外，Hyperliquid 的通縮機制對沖了部分供應壓力。協議收入持續用於回購並銷毀 HYPE，僅 12 月底就一次性銷毀約 3750 萬枚代幣，價值超過 9 億美元，目前每日回購規模仍在持續。
從技術面看，HYPE 仍維持更低高點與更低低點的下降趨勢，價格運行在中長期均線下方，布林帶收窄顯示大行情臨近。RSI 回升至 50 附近，表明空頭動能減弱但尚未反轉。短期內，29–30 美元仍是關鍵反壓區，而 24–25 美元區間則是解鎖前後需要重點關注的支撐帶。
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