外國投資人於 4 月 20 日至 4 月 22 日這三個交易日展開對韓國股票的連續買盤攻勢，合計買超金額達 3.457 兆韓元，亦標誌著他們在一段淨賣出期間之後重返 KOSPI 市場。買盤升溫的時機，是在 KOSPI 的 12 個月遠期本益比因 4 月下跌 18.1% 而跌破 6 倍後出現；分析師所形容的是，該指標已到達歷史上被低估的水位。4 月 22 日，KOSPI 收於 6797.90，上漲 0.74%（49.75 點）。當日外國投資人以買超 2.612 兆韓元的規模進行買入，散戶投資人則賣出 1.2176 兆韓元，機構投資人減碼 1.3963 兆韓元。外國資金在半導體板塊聚集相當大比重，三天期間有 3.1817 兆韓元流入電子與電機產業相關股票。市場分析師認為，外國投資人回歸是因為在急劇修正之後，估值吸引力有所改善；儘管近期股價下跌，KOSPI 的基本面展望仍維持不變。
外國投資人三個交易日買入 3.457 兆韓元
依據 Korea Exchange（韓國交易所）4 月 22 日資料，外國投資人於 4 月 20 至 21 日買超 8360 億韓元，隨後於 4 月 22 日加速買入至 2.6211 兆韓元。三天合計買超總額達 3.457 兆韓元。在同一期間，散戶與機構投資人從事獲利了結，KOSPI 於 4 月 22 日盤中一度短暫觸及 7000 點水準，最終仍收在 6797.90。
Byun Jun-ho，IBK Investment & Securities 研究員表示：「從估值角度來看，由於近期短線急跌，KOSPI 的被低估價值吸引力提升。若對獲利的疑慮並未受到顯著破壞，這可能是讓估值價值逐步浮現的時點。」
外國買盤主要集中在半導體板塊，電子與電機產業在三天期間的外資淨買入達 3.1817 兆韓元。市場參與者將這種板塊聚焦歸因於：近期主要半導體個股價格修正所帶來的估值機會。
摩根士丹利與摩根大通維持對 KOSPI 的看多目標
在 4 月 21 日（當地時間）Morgan Stanley 維持其 KOSPI 基準情境目標 9000 點，稱儘管近期出現顯著修正，該指數已接近底部。投資銀行評估指出，KOSPI 的 12 個月遠期估值接近歷史低點。
Morgan Stanley 預測記憶體半導體缺貨將在 2028 年前持續加劇，並建議將近期記憶體半導體相關股票的價格修正視為買進機會。
JP Morgan 則將 KOSPI 評等維持在「增持（overweight）」，並設定 12 個月目標 12000 點。該公司判斷，近期 KOSPI 下跌是由密集去槓桿所驅動，並分析認為去槓桿程序正接近最後階段。
JP Morgan 表示：「韓國企業獲利成長率將從 2025 年的爆發水平放緩，但重要的是要維持偏高的獲利水準。AI 模型表現、資金面狀況與資料中心租金水準等關鍵領先指標仍保持正向。」
分析師關注外資買盤能否延續，特別是在美國科技股財報前
市場分析師評估，由於近期外資賣出的規模很大，短期內外國投資人進一步的賣壓可能有限。分析指出，當獲利了結賣出已被大幅消化後，後續賣壓也在逐步緩和。
Byun 表示：「近期外資賣出最大的因素，是在 Samsung Electronics 與 SK Hynix 股價飆升帶來巨大報酬後的獲利了結。就短期市場條件而言，可能導致市場暴跌的基本面變化有限，因此獲利了結的賣出變成了短期供需之間的負擔。」
Han Ji-young，Kiwoom Securities 研究員診斷：「看起來，圍繞韓國以半導體為核心的股市所進行的獲利了結與減碼，已相當可能進入最後階段。」
Alphabet's earnings 將於 4 月 23 日清晨（韓國時間）公布。若該公司在今年之後、就明年提出大規模投資計畫，半導體產業的上行趨勢可能會更有力地展開。相反地，若 Alphabet 降低資本支出，對 AI 成長的疑慮可能增加，進而引發更多股票價格修正。
Lee Jae-won，Yuanta Securities 研究員表示：「外國投資人近期對 KOSPI 的連續淨買入是一個正面訊號，但是否能確認趨勢反轉並走向上方仍保留不確定。需要在 US large-cap tech stock earnings（美國大型科技股財報）公布後，確認供需情況。」
常見問題
Q: 外國投資人從 4 月 20 日到 4 月 22 日買了多少韓國股票？
A: 外國投資人於 3 個交易日（4 月 20 日至 4 月 22 日）合計以買超（淨買入）3.457 兆韓元，其中單 4 月 22 日買入 2.612 兆韓元。
Q: 為何外國投資人在近期賣出後又回到買入韓國股票？
A: 分析師認為，外資回歸買盤是因估值吸引力改善：由於 4 月下跌 18.1%，KOSPI 的 12 個月遠期本益比跌破 6 倍，達到歷史上被低估的水位。買盤集中在半導體板塊，該板塊出現了幅度顯著的價格修正。
