法國和捷克共和國已指示網路服務供應商封鎖預測市場平台 Polymarket，並將其歸類為未經授權的賭博。法國的 Autorité Nationale des Jeux 於 7 月 16 日發布 ISP 封鎖令，而捷克財政部則於 7 月 13 日將 Polymarket 列入其《未經授權網路賭博遊戲清單》。這些行動源於監管機構將預測市場合約視為賭博服務，而非金融產品。在美國，Kalshi 自 2020 年起在聯準會（CFTC）監督下以聯邦受監管的衍生品交易所身分運作；而 Polymarket 則在 2022 年與 CFTC 的執法行動達成和解，並限制美國用戶存取。不同的監管路徑造成司法管轄分歧：相同的預測市場合約在歐洲面臨賭博限制，在美國則受到衍生品監管；然而，美國各州層級的執法爭議仍未獲解決。
法國：地理封鎖失敗後下令封鎖 ISP
法國的 Autorité Nationale des Jeux 於 7 月 16 日指示國內網路服務供應商封鎖 Polymarket，並於隔天公布該措施。監管機關認定該平台提供未經授權的賭博服務。ANJ 估計 Polymarket 在 2026 年 6 月錄得 578,751 次來自法國的造訪，涉及 205,057 名獨立訪客。
這次 ISP 封鎖代表對先前執法的升級。ANJ 在 2024 年 11 月聯繫 Polymarket，針對其認為可能構成未經授權賭博的服務提出疑慮。其後，Polymarket 限制法國用戶並暫停其進行交易的能力，但監管機關表示，用戶仍持續繞過這些控管。
ANJ 所述疑慮不僅止於缺乏賭博執照。監管機關指出身分驗證控管薄弱、缺乏有效的投注限額與自我排除工具，以及其認為可能使用戶面臨過度賭博風險的功能。此行動也接續於 5 月 4 日由巴黎檢察官辦公室針對疑似涉及氣象連結的預測市場操縱而展開的網路犯罪調查。
捷克：將 Polymarket 納入未經授權賭博清單
捷克財政部於 7 月 13 日將 Polymarket 列入其《未經授權網路賭博遊戲清單》。依該國《賭博法》第 84a 條，網路服務提供商須在 15 天內封鎖相關網域。
捷克此舉使 Polymarket 置於既有執法體系之內，該體系用於處理未獲國內授權、卻運作的賭博網站。Polymarket 的存取也已被限制在更廣泛的司法管轄範圍內，包括數個將其合約以賭博法而非金融市場規則分類的歐洲國家。
Kalshi 依循 CFTC 衍生品框架運作
Kalshi 自 2020 年起已被註冊為經 CFTC 指定的合約市場，得以在《商品交易法》及委員會規則下掛牌事件合約。其產品包括與經濟指標、選舉、娛樂與體育相關的合約。
這項聯邦指定使 Kalshi 擁有一般運動博彩業者所沒有的主張。公司表示其合約屬於聯邦受監管的衍生品，且 CFTC 對其市場上進行的交易具有專屬管轄權。
Polymarket 的立場不同。這家以加密為基礎的平台在 2022 年因運作未註冊的事件合約設施遭到 CFTC 執法行動，並與之和解，且限制美國用戶存取。其重返美國市場取決於受監管的基礎設施，而非主張其離岸平台在全國範圍內可不受限制地合法運作。
紐約法院駁回 Kalshi 的優先權主張
美國地方法官 Analisa Torres 否決 Kalshi 要求對紐約賭博執法發布初步禁制令的請求，認定《商品交易法》不一定會優先於州級賭博法律，且適用於 Kalshi 的合約。Kalshi 當天向第二巡迴上訴法院提出上訴通知。
案件目前與先前第三巡迴上訴法院涉及新澤西的裁決處於緊張狀態：在該案中，法院認為 Kalshi 的合約很可能落在 CFTC 的專屬管轄範圍內，並不能僅以州級賭博產品的方式加以規範。這種分歧造成巡迴層級的法律推理出現裂痕。
CFTC 也直接介入爭議。4 月 2 日，委員會對亞利桑那州、康乃狄克州與伊利諾伊州提起訴訟，針對各州試圖規範聯邦列管的事件合約。該機關主張，若允許各州採取各自的制度，將會削弱為衍生品市場打造的統一全國框架。
監管機構造成平台存取碎片化
對預測市場營運商而言，直接後果是存取權的碎片化。某平台在美國可能取得聯邦授權，但仍可能遭到停行賠付令（cease-and-desist）、訴訟，或在州層級受到限制。在歐洲，當監管機構將該服務認定為未經授權的賭博並要求網路服務供應商封鎖時，用戶可能會完全失去存取。
「投注」與「衍生品」之間的法律界線，會決定一個平台是否能宣傳、招攬客戶、列出體育合約、處理付款，並能透過當地網路服務供應商維持可存取性。數位歐洲監管機構正以賭博法限制 Polymarket，而美國的聯邦框架則是對事件合約交易所發放許可，並與各州就該授權延伸的範圍進行爭辯。
常見問題
法國的 ANJ 在 7 月 16 日做了什麼？
法國的 Autorité Nationale des Jeux 於 7 月 16 日指示國內網路服務供應商封鎖 Polymarket，並於隔天公布該措施。監管機關認定該平台提供未經授權的賭博服務，並估計 Polymarket 在 2026 年 6 月錄得 578,751 次來自法國的造訪，涉及 205,057 名獨立訪客。
Kalshi 在美國的監管身分，和 Polymarket 有何不同？
Kalshi 自 2020 年起已被註冊為經 CFTC 指定的合約市場，使其能在《商品交易法》下掛牌事件合約。Polymarket 在 2022 年因運作未註冊的事件合約設施遭到 CFTC 執法行動並與之和解，同時限制美國用戶存取；其重返美國市場取決於受監管的基礎設施。
