監管政策

根據 ChainCatcher，美國眾議院提出一項新的兩黨合作法案《2026 年美國儲備現代化法案》（ARMA），以指定由聯邦政府持有的比特幣作為戰略儲備，並設定強制 20 年鎖定期。不同於先前的《BITCOIN 法案》，這項新提案刪除了要求美國政府購買 100 萬 BTC 的規定，而是指示將透過刑事與民事沒收取得的比特幣納入儲備。 持有於戰略儲備中的比特幣在 20 年內不得出售、交換、拍賣、質押，或以任何其他方式處分。鎖定期結束後，財政部長可在任何兩年窗口期內建議出售最多 10% 的儲備。該法案也規定必須每季公開提供儲備證明，並對比特幣持有量進行第三方審計。

美國眾議院監督與政府改革委員會已針對加密貨幣預測平台 Polymarket 和 Kalshi 啟動調查，理由是與內線交易以及具政治敏感性的押注相關的疑慮。委員會主席 James Comer 已向 Polymarket 執行長 Shayne Coplan 以及 Kalshi 執行長 Tarek Mansour 發出信函，要求提供內部文件，內容涉及兩家公司如何監測與防止內線交易活動。立法者愈來愈擔心，政府官員或與政治有關係的人可能使用非公開資訊在預測市場獲利。 此次調查源於報導：在關鍵發展尚未公開前，使用者已就與以色列對伊朗的軍事行動、Donald Trump 的停火公告，以及多起國會選舉事件相關的大額押注下單。近年來，預測市場快速成長，讓使用者得以交易與政治事件、地緣政治衝突與經濟結果相關的合約。 調查細節 眾議院監督與政府改革委員會成員指出對市場健全性（市場完整性）的特定疑慮。此次調查因報導而啟動，該報導提到與在公開公告前發生的地緣政治事件與政治發展相關的可疑交易活動。 兩個平台都已採取措施以因應潛在風險。3 月，Polymarket 更新了其針對可疑交易活動與市場健全性的政策。Kal

根據 CoinDesk 的說法，美國《清晰法案》在 5 月 23 日通過參議院銀行委員會審查，預計 7 月進行全院表決。該立法禁止僅透過資產持有來進行收益生成，促使業界朝向主動的資本管理策略發展。業界人士預期，AI 驅動的基金管理與借貸工具將成為核心基礎設施，同時吸引機構採用與傳統資本流入加密貨幣。

根據日本金融廳（Financial Services Agency）表示，今年以太坊將根據《金融商品交易法》（Financial Instruments and Exchange Act，FIEA）被歸類為金融商品，取代目前《資金結算服務法》（Payment Services Act）的監管。此一重新歸類將帶來內線交易限制，以及更嚴格的揭露與合規要求。日本的目標是推動受監管的以太坊 ETF，預計全面落地時間約在 2027 年至 2028 年。

根據《首爾經濟日報》，一份要求撤銷南韓虛擬資產稅的請願書在 5 月 24 日僅 8 天內便獲得超過 50,000 名支持者，並被納入國會議程進行討論。該請願書已達到提交至常設委員會的門檻。接下來它將移交至財政與經濟委員會進行審查，然後由該委員會決定是否將其送交至全體會議以供審議。

根據印尼通訊與數位事務部的說法，5 月 23 日，印尼當局依據該國嚴格的賭博禁止法律，正式封鎖加密貨幣預測平台 Polymarket。該部表示，提供對特定結果或事件進行金錢賭注的平台——即使被包裝為基於區塊鏈或加密資產的預測市場——也被歸類為線上賭博。「像 Polymarket 這類活動包含對金錢的賭博，以及對不確定事件的推測，這違反了印尼目前的法律，」通訊與數位事務部部長亞歷山大・薩巴爾（Alexander Sabar）表示。

根據 ChainCatcher，美國聯邦存款保險公司（FDIC）提出新規定，旨在為受監管的穩定幣發行商建立《銀行保密法》（BSA）以及制裁合規標準。該提案要求穩定幣發行商遵循反洗錢與反恐怖融資（AML/CFT）要求、由金融犯罪執法網絡（FinCEN）與外國資產控制辦公室（OFAC）制定的經濟制裁規則，以及相關的申報義務。FDIC 也計畫針對 AML/CFT 計畫建立監督與執法機制。該提案將在於《聯邦公報》發布後，開啟為期 60 天的公開徵求意見期。

FDIC 推進一項擬議規則，將為與銀行相關的穩定幣發行商設定《銀行保密法》（Bank Secrecy Act, BSA）與制裁合規標準。該措施將適用於受 FDIC 監管的穩定幣發行商，並涵蓋反洗錢監督、與美國財政部的諮詢，以及執法條款。 要點： 監管機關著手為受 FDIC 監管的支付型穩定幣發行商制定合規標準。 擬議要求包括 AML/CFT（反洗錢/打擊資恐）計畫、制裁控管、申報，以及執法程序。 該提案將為與反洗錢與制裁合規掛鉤的穩定幣發行商建立聯邦執法架構。 FDIC 依《GENIUS 法》推進穩定幣合規規則 美國聯邦存款保險公司（FDIC）於 5 月 22 日宣布，其董事會已核准一則關於《銀行保密法》（BSA）與制裁合規標準的擬議規則通知，涵蓋受 FDIC 監管、獲准的支付型穩定幣發行商（PPSIs）。該提案將落實《指引與建立美國穩定幣國家創新法》（Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins Act, GENIUS Act）下的要求。 PPSI 指在聯邦監管下獲准發行支付型穩定幣的發行商。依《G

根據彭博社報導，美國證券交易委員會（SEC）已推遲發布一項針對美國加密公司交易代幣化股票資產的廣泛豁免計畫。SEC 工作人員原本計劃最早於本週公布所謂的「創新豁免」，該豁免將在特定條件下，允許符合資格的機構協助交易連結至美國股票的代幣化資產。

根據 ChainCatcher 的說法，美國眾議院提出《美國儲備現代化法案 2026》（American Reserve Modernization Act of 2026，ARMA），取消先前提案中要求購買 100 萬 BTC 的條款，同時要求將作為戰略儲備持有的比特幣至少鎖定 20 年。依據新法案，政府將主要把透過刑事與民事沒收取得的比特幣加入其儲備，而不是進行直接購買。 進入戰略儲備的比特幣在 20 年鎖定期間內不得出售、交換、拍賣、設定質押或以其他方式處分。期滿後，財政部長可在任意兩年期間內建議出售最多相當於儲備 10% 的部分。該法案亦規定需按季公開披露儲備持有量，並對比特幣託管進行第三方稽核。

根據路透社一篇報導，歐洲央行（ECB）週五駁回了一項提案；該提案將放寬歐元穩定幣發行方的流動性要求，並使其得以取得 ECB 的流動性。報導援引了三位熟悉閉門討論人士的說法。該提案出自布魯塞爾智庫 Bruegel 的一份政策簡報，於賽普勒斯尼科西亞舉行的為期兩天的非正式會議上，提交給歐盟財政部長與央行行長。ECB 總裁 Christine Lagarde 與多位其他央行官員反對該計畫，理由是允許穩定幣發行方大規模從歐洲銀行提取存款，將提高放款人的資金成本並降低其擴展信貸的能力。多位官員也拒絕將 ECB 轉變為穩定幣公司的後盾（backstop），這個角色傳統上保留給受監管銀行。這番介入反映了 Lagarde 本月稍早的立場：她表示，歐元穩定幣可能為該貨幣國際地位帶來的任何益處，都勝不過對金融穩定與貨幣政策傳導造成的風險。 ECB 的明確疑慮 Lagarde 一直將穩定性置於穩定幣擴張之上。在西班牙銀行（Banco de España）的論壇上，她主張：「推動以歐元計價的穩定幣的理由，遠比表面看起來薄弱。」她反而指出，以代幣化的商業銀行存款，以及 ECB 的 Pontes 與 Appia

根據路透社報導，5 月 22 日，歐洲央行（ECB）主席 Christine Lagarde 和其他央行官員拒絕了針對歐元穩定幣發行商放寬流動性要求的提案，理由是這樣做將削弱歐洲銀行的資金供給能力。這些提案由布魯塞爾智庫 Bruegel 在塞浦路斯尼科西亞舉行的非正式歐盟財政部長與央行行長會議上提出，將使穩定幣公司得以取得 ECB 的流動性。Lagarde 和其他官員予以反對，表示允許穩定幣發行商大規模從歐洲銀行吸收存款，將提高銀行的資金成本並抑制其延伸信貸的能力。多位央行行長也反對指定 ECB 作為穩定幣發行商的後盾角色，該角色傳統上僅保留給受監管的銀行。

《CLARITY 法案》在近期監管討論中獲跨黨派支持，並已在參議院銀行委員會推進。 聯邦眾議院立法者警告，空缺的 CFTC 席位可能會顯著削弱未來的加密貨幣監管職責。 隨著加密貨幣立法快速在國會推進，機構市場持續關注監管人力配置的疑慮。 《CLARITY 法案》在立法者警告 CFTC 人力配置壓力不斷加大的情況下，討論進一步升溫。參議院推進旨在重塑美國各金融市場數位資產監管職責的加密貨幣立法之際，國會領導人提出相關擔憂。 《CLARITY 法案》參議院動能升溫 BSCNews 報導指出，近期圍繞《CLARITY 法案》以及更廣泛的加密貨幣監管努力，緊迫性日益增加。所附的合成影像將國會大廈（Capitol building）與官方 CFTC 監管印章（CFTC regulatory seal）並置並顯著呈現。這項呈現強化了華盛頓政策圈內針對數位資產監管的機構關注度正在提升的訊號。 《CLARITY 法案》推動引發緊急 CFTC 警告 隨著《CLARITY 法案》在參議院推進，眾議院農業委員會領導人正敦促總統 Trump 填補 4 個空缺的 CFTC 席位。 立法者警告，該機構面臨日益增加

根據 Coindesk 的說法，美國《清晰法案》（Clarity Act）預計將透過禁止僅源自資產持有所產生的收入，推動加密貨幣中收益即服務（yield-as-a-service）模式的成長，並迫使產業轉向符合規範的主動資本管理策略。該法案已通過參議院銀行委員會的審查，預計將在 7 月進一步進入全院投票，之後還將有一年的實施時間表。 預期以機器學習驅動的資產管理以及以擔保為基礎的借貸工具，將成為核心基礎設施；而合規性的釐清可能會鼓勵機構資本流入，並促進穩定幣的採用。

根據 CNBC，美國眾議院監督與政府改革委員會由主席 James Comer 領導，已於 2026 年 5 月 23 日針對預測市場平台 Kalshi 與 Polymarket 展開調查。該委員會要求兩家公司詳述其防止內線交易的措施，包括身分驗證程序、地理限制以及可疑交易偵測機制。Comer 表示，內部平台記錄對於辨識不當交易者並評估法規遵循情況至關重要。Kalshi 與 Polymarket 必須在 6 月 5 日前提交所需文件。此次調查是在先前報導指出 Polymarket 上有關於涉及伊朗與委內瑞拉的美國事件出現可疑交易，以及 Kalshi 先前因涉及利益輸送式的押注而暫停了三個國會候選人帳戶之後展開的。

唐納德·川普（Donald Trump）近期的金融科技（fintech）行政命令，重新引發了關於直接存取美國核心金融基礎設施的政策辯論。該命令要求監管機構（包括美聯儲）重新評估有關存取美聯儲支付系統的規則，例如 Fedwire 與 FedNow。目前，這些支付通道多半僅限於受聯邦保險的銀行，迫使金融科技與加密貨幣公司必須仰賴合作銀行，透過間接方式在系統內轉移資金。該命令並未取消這些限制，但指示監管機構評估，為傳統銀行時代打造的框架，是否仍適用於一個日益由即時支付與數位資產所定義的金融體系。 這項監管審查與 Ripple 有關，該公司專注於用區塊鏈（blockchain）打造跨境支付與結算的基礎設施。於 2025 年，Ripple 的受監管實體之一申請了美聯儲主帳戶（Federal Reserve Master Account），這將允許直接存取中央銀行的支付通道，而不必依賴居間銀行。該申請仍在審查中，尚無獲批跡象。 川普金融科技行政命令與美聯儲存取 該行政命令並未點名任何特定公司。相反，它指示監管機構正式重新檢視銀行與非銀行金融創新者之間的長期界線——這些界線在數十年間大致未曾改變。該

川普總統近期的 fintech 主管行政命令指示美國聯邦準備理事會重新評估有關核心支付系統（例如 Fedwire 與 FedNow）的存取規則，這些系統歷史上僅限於受聯邦存款保險的銀行。該命令並未授予新的存取權，而是要求監管機構檢視在數位資產與即時支付的時代下，這些架構是否仍然適當。 Ripple 於 2025 年申請聯邦準備理事會（Federal Reserve）的主帳戶（Federal Reserve Master Account）。若申請獲准，將使該公司可直接存取中央銀行的支付通道。該申請仍在審查中，未披露核准時間表。

根據加密記者 Eleanor Terrett 的說法，美國參議院的《CLARITY Act》審查可能會因近期發展而延後至 7 月。由於就邊境安全措施存在內部歧見，參議院未能在陣亡將士紀念日休會前推進加密市場結構相關立法。待國會在 6 月初重新召開後，議程仍然擁擠不堪，充斥著住房法案、農業立法，以及 6 月 12 日的《FISA》法定期限，導致《CLARITY Act》表決的時間被擠壓。 這項延期可能會降低在 8 月休會前完成通過的機率。與此同時，參議院農業與銀行委員會的幕僚正在幕後協調，以整合法案文本，且在休會期間仍持續進行技術性起草工作。

根據加密記者 Eleanor Terrett 的說法，因國會行程緊湊，《CLARITY Act》的參議院審議時間可能會被推遲到 7 月。參議院未能在陣亡將士紀念日休會前推進該法案，現在面臨彼此競爭的立法優先事項，包括住房與農業法案，並且還有 6 月 12 日針對 FISA 授權更新的期限。這項延遲可能會降低法案在 8 月休會前獲得最終通過的可能性。參議院農業委員會與銀行委員會的工作人員正在休會期間協調法案文本的修訂。

根據 NADA NEWS，日本金融廳於 5 月 22 日發布與修訂後的《支付服務法》相關的補充命令，並計畫於 2026 年 6 月 1 日實施。 更新後的規則涵蓋穩定幣與其他電子支付工具、加密資產服務中介、資金移轉服務，以及跨境收款作業。關鍵條款明確規定指定信託受益權型電子支付工具的基礎資產範圍、配置上限，以及本金保護要求。電子支付工具與加密資產中介服務的新登記要求、使用者揭露規則、禁止行為、使用者保護，以及簿記標準也已被進一步釐清。