KOSPI 指數在 6 月 29 日至 7 月 3 日當週劇烈波動，一度跌至 7300 點，隨後回升至 8000 點。市場對 AI 需求放緩的擔憂引發了跌勢，導火線是 OpenAI 據報推遲 IPO 以及 Apple 考慮漲價。外資在該週淨賣超 19.43 萬億韓元，韓元兌美元匯率則在 1540–1550 韓元區間波動。
AI 需求放緩憂慮觸發半導體股走弱
KOSPI 指數在 6 月 29 日至 7 月 3 日當週大幅下跌，主因是 AI 需求持續性的擔憂在市場蔓延。OpenAI 將 IPO 延至明年的消息引發 AI 投資連續性的質疑，而 Apple 因半導體成本上揚考慮漲價，進一步激起需求放緩憂慮。Meta 切入雲端服務以取得 AI 運算資源，更加深市場對半導體需求可能已觸頂的擔憂。
供應擴張的疑慮也打擊投資人信心。韓國政府宣布一項 800 萬億韓元的超級計畫，將在西南部地區建造半導體工廠，部分人士解讀為供給方主導的市場可能比預期更快轉弱。曾預測全球金融危機的 Michael Burry 示警，韓國宣布的大規模支出代表「終結的開始」，泡沫破裂「只是時間問題」。
外資賣壓尤其沉重。外資在該週淨賣超 19.43 萬億韓元證券市場。分析師認為，這是因為韓國市場上半年大幅上漲後，全球基金進行再平衡所致。韓元兌美元匯率當週在 1540–1550 韓元區間波動，加速了外資流出。
然而，7 月 3 日市場強力反彈，因為分析師認為這波賣壓屬於短期超賣，半導體獲利基本面仍穩健。元大證券研究員李在元表示：「可能實際影響記憶體基本面的因素——如超大型資料中心資本支出縮減、HBM 長期供貨合約遭砍、伺服器 DRAM 價格放緩、次世代 GPU 訂單減少——均未獲得證實。本次修正主要是雜訊引發的估值下修，而非基本面惡化。」
半導體相關指標依然強勁。韓國 6 月半導體出口年增 199.5%，達 448 億美元，帶動整體出口成長。不過，DRAM 與 SSD 出口單價月比微幅下滑，被視為需持續關注的變數。
三星電子 Q2 財報與 SK 海力士 ADR 掛牌日程
第二季財報季本週正式展開。市場最大焦點是三星電子預定 7 月 7 日公布的 Q2 財報。投資人關注其獲利能否超越證券業共識的 84.8 萬億韓元營業利益預估值。這個數字反映了過去三個月上修至 85.6 萬億韓元後所適用的激勵成本。
大信證券研究員李京民表示：「若 Q2 獲利優於預期，預期股價將上漲；即便獲利不如預期，只要未達震撼程度，市場氣氛仍可能因不確定性消除與價值低估而翻轉。」
SK 海力士預定 7 月 10 日在 NASDAQ 掛牌 ADR，也被視為可能刺激半導體投資氣氛的事件。元大證券的李在元指出：「SK 海力士在 NASDAQ 掛牌後，其相較於美光偏低的估值有機會重估，並可望吸引被動基金流入。」
美國 ISM 服務業指數與 FOMC 會議紀錄公布時程
宏觀經濟變數也需留意。7 月 6 日公布的美國 6 月 ISM 服務業指數，是衡量通膨壓力的指標。7 月 8 日公布的 6 月 FOMC 會議紀錄，預料將揭示聯準會如何將中東地緣政治風險與通膨壓力納入貨幣政策考量。
常見問題
為什麼 KOSPI 股票在 6 月 29 日至 7 月 3 日當週暴跌？
KOSPI 指數從 8400 點水準跌至最低 7300 點，係因 AI 需求放緩疑慮所致。OpenAI 將 IPO 延至明年的消息、Apple 因晶片成本上揚考慮漲價，以及 Meta 切入雲端服務，引發市場擔憂半導體需求可能已觸頂。外資在該週淨賣超 19.43 萬億韓元。
7 月 6 日至 10 日當週韓國股票有哪些關鍵事件？
三星電子預定 7 月 7 日公布 Q2 財報，證券業共識營業利益預估為 84.8 萬億韓元。SK 海力士預定 7 月 10 日在 NASDAQ 掛牌 ADR。此外，美國 6 月 ISM 服務業指數將於 7 月 6 日公布，6 月 FOMC 會議紀錄將於 7 月 8 日公布。
