摩根士丹利在 2026 年超越高盛，成為頭號 AI 債務交易銀行，因為全球與 AI 相關的債務發行正逼近 5,700 億美元。摩根士丹利執行長 Ted Pick 表示，2026 年資料中心資本支出正接近 8,500 億美元，高於 2025 年 11 月做出的 5,750 億美元預測。這種轉變反映出，承銷債務正在成為與 AI 基礎建設擴張相連的最賺錢業務之一，因為超大規模雲端服務商與雲端供應商大量借貸，用於資助資料中心，而非純粹以現金撥款。摩根士丹利與摩根大通正安排約 130 億美元，為德州艾爾帕索的 Meta Platforms 資料中心融資。
摩根士丹利執行長報告：資料中心資本支出接近 $850B
摩根士丹利首席執行官 Ted Pick 對於支出規模的說法相當直白，表示原先在 2025 年 11 月預測、2026 年資料中心資本支出為 5,750 億美元，如今正調整到更接近 8,500 億美元，在八個月內約增加 48%。銀行足跡日益擴大，從一些具體交易可見一斑。摩根士丹利與摩根大通宣布，他們正為德州艾爾帕索的 Meta Platforms 資料中心安排約 130 億美元的融資方案。摩根士丹利還為礦工轉型的 AI 基礎建設公司 Core Scientific 提供最高 10 億美元資金，以支持資料中心擴張；而摩根大通後續再將該項設施擴充 5 億美元，使總額達到 10 億美元。Core Scientific 的轉型最終以 CoreWeave 約 90 億美元的全股票併購告終，而合併後的公司計畫在 2027 年上半年之前於五個據點開發六座資料中心，預計支出約 55 億美元。
2026 年全球 AI 債務發行預計達到 $570B
根據摩根士丹利自身的研究，2026 年全球與 AI 相關的債務發行預計將達到 5,700 億美元，因為企業愈來愈多轉向槓桿融資、投資等級債券與結構型信用，以資助千兆瓦規模的資料中心。富國銀行銀行業分析師 Mike Mayo 指出，摩根士丹利、高盛與摩根大通是這一趨勢的三大受益者，而美國銀行則自 2025 年以來，亦分別協助為 AI 相關公司籌集近 5,000 億美元。
隨著 AI 債務成長，債券投資人開始反彈
隨著與 AI 相關的債務朝向 5,700 億美元前進，債券投資人已開始出現反彈。超大規模服務商債券的承保覆蓋率下滑，暗示借貸方可能很快會要求更高的收益率，以補償風險。高盛執行長 David Solomon 將這種環境形容為「AI 資本支出超級循環」的中段——也就是銀行正在動用所有可用的融資工具，包括投資等級債務、槓桿貸款與權益資本市場。高盛正與摩根士丹利並肩布局即將到來的 AI 產業上市，包括可能的 Anthropic 發行。高盛與摩根士丹利也共同領投、安排與 Meta 相近的 CoreWeave—Core Scientific 交易，並作為聯合安排方，負責另一項 26 億美元的 CoreWeave 設施融資。
常見問題
摩根士丹利在 2026 年針對 AI 債務承銷做了什麼？
摩根士丹利在 2026 年超越高盛，成為頭號 AI 債務交易銀行，因為全球與 AI 相關的債務發行正逼近 5,700 億美元。該銀行正與摩根大通安排約 130 億美元，為德州艾爾帕索的 Meta Platforms 資料中心融資。
為什麼 2026 年資料中心資本支出高於預期？
摩根士丹利執行長 Ted Pick 表示，2026 年資料中心資本支出正接近 8,500 億美元，高於 2025 年 11 月做出的 5,750 億美元預測；這代表在八個月內約增加 48%，原因是超大規模服務商與雲端供應商大量借貸，以資助 AI 基礎建設。
債券投資人如何回應 AI 債務成長？
隨著與 AI 相關的債務朝向 5,700 億美元前進，債券投資人已開始出現反彈。超大規模服務商債券的承保覆蓋率下滑，暗示借貸方可能很快會要求更高的收益率，以補償風險。
