比特币 (BTC) 机构需求终于超过了新供应，市场达到了一个关键的转折点。
关键点：
比特币机构需求现在比每日新增挖掘的BTC高出13%。
新数据显示，自11月初以来，机构驱动的供应减少首次回归。
ETF 流出在本周仅两天内超过 $600 百万。
机构通过购买BTC反弹
来自量化比特币和数字资产基金Capriole Investments的新数据显示，机构购买的BTC数量超过矿工新增的数量。
比特币再次成为机构的目标，因为价格走势寻求一个比十月份历史最高点低30%以上的底部。
Capriole透露，在过去的三天里，机构购买超过了新开采的供应。
这是自11月开始以来，企业需求单独对BTC供应产生净减少的第一次。
与两个月前牛市的高峰相比，这个数字仍然很温和。目前，机构的购买量比每日挖掘的供应量多出13%。
比特币机构需求与挖矿供应。来源：Capriole Investments
正如Capriole创始人Charles Edwards本月早些时候所指出的，从$126,000的高点到最近的$80,500低点之间的过渡时期，对于市场参与者来说充满了重大压力，包括一些企业选择创建比特币公司国库。
在过去一个月里没有新的财务公司，但有首次财务公司出售 pic.twitter.com/swXVJ9PvzS
— 查尔斯·爱德华兹 (@caprioleio) 2025 年 12 月 5 日
人们的注意力集中在Strategy这家公司上，该公司拥有世界上最大的此类国库，尽管价格和股票表现下跌，但仍继续增加其BTC持有量。
根据Capriole的Edwards本周基于AI的分析，强调了一个“破裂的企业‘飞轮’”，这在国库公司创纪录的净资产折扣和杠杆上升中得到了体现。
尽管比特币从网络基本面来看具有吸引力，但企业财政的压力可能会使价格回升的“最小阻力路径”变得复杂，分析补充道。
比特币ETF流出符合“战略积累”
周三，总结现状时，链上分析平台CryptoQuant描述了一个“市场过渡期，短期悲观与战略性积累形成对比。”
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网络基础，指出，支持市场进入，即使来自投资工具如美国现货比特币交易所交易基金(ETF的资本外流。
“机构流出与主要参与者信心之间的这种分歧强调了比特币在短期压力和长期增值预期之间的波动，”贡献者GugaOnChain在CryptoQuant的Quicktake博客文章中总结道。
美国现货比特币ETF净流入)截图(。来源：Farside Investors
来自包括总部位于英国的投资公司Farside Investors在内的来源的数据，自周一以来，ETF的净流出量为)百万。
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