快手旗下 AI 视频生成平台可灵 AI（Kling AI）即将完成逾 30 亿美元的独立融资轮，投后估值达 180 亿美元；快手初始期望估值为 200 亿美元，因资本市场反馈后下调至现值。据报道，本轮潜在领投方为具有中东背景的基金，腾讯、阿里、泛大西洋投资及红杉资本列入潜在投资人名单中。
可灵 AI 融资规模 30 亿美元、估值 180 亿
根据报道，此轮融资额逾 30 亿美元，投后估值 180 亿美元，较快手最初心理预期的 200 亿美元下调；即便如此，仍被报道定性为 2026 年全球 AI 视频生成赛道规模最大的一笔独立融资。可灵 AI 计划在 2026 年完成重组与股改，并于 2027 年初正式递交 IPO 申请；具体融资完成时间、上市进程及估值以官方公告为准。
可灵 AI 核心财务与用户数据：Q1 年增 300%、ARR 5 亿美元
根据公开财报，可灵 AI 2025 年全年营收约 10.4 亿元，仅占快手总营收的 0.73%。
进入 2026 年后商业化大幅加速，主要财务及用户数据如下：2026 年 Q1 营收突破 6.5 亿元，年增超 300%；截至 2026 年 3 月 ARR（年化经常性收入）达 5 亿美元；以 180 亿美元估值计算，市销率（Price/ARR）约 36 倍；全球用户突破 6,000 万，累计生成视频逾 6 亿个，为超 3 万家企业及开发者提供 API 服务。
相较之下，硅谷 AI 视频生成先驱 Runway 从成立到 ARR 突破 1 亿美元耗时约六年，可灵 AI 将此周期缩短至两年。
快手母公司财务压力：Q1 利润下滑 26.3% 倒逼可灵 AI 独立融资
可灵 AI 寻求独立融资的背景为快手母公司财务承压。2026 年 Q1，快手总营收为 337 亿元，年增仅 3.4%（创上市以来最低成长率）；经调整净利为 33.7 亿元，较去年同期下滑 26.3%；直播业务收入年减 13.5%。快手预计全年资本支出达 260 亿元，绝大多数投入可灵 AI；Q1 研发开支达 36 亿元（年增 9.8%），财报明确指出 AI 投入是「拉低公司整体毛利率的主要原因」。
相较之下，字节跳动 2026 年 AI 基础设施支出预计突破 2,000 亿元，阿里、腾讯同以千亿元级别推进；快手 2025 年全年总收入为 1,428 亿元，资源体量差距明显。《中国企业家》杂志此前报道将可灵 AI 的独立融资定性为快手「止血与可灵续命的唯一解」。
可灵 AI 两年六次关键里程碑：从 1.0 上线到 3.0 Omni 的技术演进
根据公开资料，可灵 AI 的主要版本里程碑如下：
2024 年 6 月 6 日：可灵 1.0 正式上线，抢在 OpenAI Sora 商业化前完成全球首批可用 AI 视频生成产品
2025 年 2 月：上线 8 个月，累计营收突破 1 亿元
2025 年 4 月：可灵 2.0 发布；快手正式成立可灵 AI 事业部，负责人直接向 CEO 报告，为近三年唯一新设独立事业部
2025 年 12 月：可灵 O1 发布，5 天内连更 5 次，整合生成与编辑功能
2026 年 2 月：可灵 3.0 系列上线，打通图片生成、视频生成、编辑及后期的影视级全流程
2026 年 4 月：3.0 Omni 发布，业内首个原生 4K 直出功能正式上线
常见问题
可灵 AI 此轮融资的估值为何从 200 亿美元下调至 180 亿美元？
根据报道，快手最初对此轮融资的心理预期估值为 200 亿美元，因资本市场反馈而下调至 180 亿美元；以 180 亿美元估值与 5 亿美元 ARR 计算，市销率约为 36 倍。具体定价与最终成交估值以官方公告为准。
可灵 AI 此次融资的潜在投资者有哪些？
据报道，本轮潜在领投方为具有中东背景的基金；腾讯、阿里巴巴、泛大西洋投资（General Atlantic）及红杉资本亦在潜在投资人名单中。各投资方的实际参与情况及投资金额以官方公告为准。
可灵 AI 与快手主体的关系为何，为何需要独立融资？
可灵 AI 为快手旗下 AI 视频生成平台，2025 年 4 月升格为直接向快手 CEO 报告的独立事业部。快手因传统业务成长放缓（Q1 2026 年增仅 3.4%）及 AI 投入持续拉低毛利率，将可灵 AI 独立推向资本市场，计划 2026 年完成重组与股改，2027 年初递交 IPO 申请。
