رئيس خدمة المعاشات الوطنية كيم سونغ-جو يعلن عن دخول سوق المعاشات التقاعدية
عقد كيم سونغ-جو مؤتمراً صحفياً عبر الإنترنت في الثالث والعشرين من الشهر الماضي وأعلن أن خدمة المعاشات الوطنية ستشارك كمشغل في سوق المعاشات التقاعدية إلى جانب مناقشات حول إدخال معاشات تقاعدية من النوع الصندوقي. صرح كيم بأن خدمة المعاشات الوطنية ستلعب "دور السمك السلوري" لتحسين سوق المعاشات التقاعدية التي تقع في هيكل من العوائد المنخفضة والرسوم المرتفعة. واعتباراً من نهاية العام الماضي، بلغت قيمة سوق المعاشات التقاعدية 501 تريليون وون، حيث حقق 49.6% من مشتركي خطة المساهمة المحددة (DC) وخطة التقاعد الفردية (IRP) عوائد في نطاق 2-4%، بالكاد مواكبة للتضخم.
عبر كيم عن ثقته قائلاً: "من حيث فعالية التكلفة، إذا شاركت خدمة المعاشات الوطنية في أعمال المعاشات التقاعدية، فقد تكون الرسوم ثلث مستوى القطاع الخاص ومن المتوقع أن تكون العوائد أعلى بثلاث مرات". تعطي خدمة المعاشات الوطنية الأولوية لنموذج مفتوح للمؤسسات العامة، حيث تضم حوالي 340 مؤسسة عامة، والتي تمثل 0.2% من جميع المؤسسات العامة.
يتفق الخبراء إلى حد كبير على أن هذه المناقشة تتطلب نقاشاً اجتماعياً كافياً وتصميماً مؤسسياً، لأنها مرتبطة بشكل مباشر بإعادة تعريف الأدوار بين المعاشات العامة والخاصة أبعد من مجرد التوسع التجاري. ويشيرون إلى أن الأساليب الحذرة ضرورية لأن مشاركة خدمة المعاشات الوطنية سيكون لها بوضوح تأثير كبير على السوق.
الخبراء يستشهدون بالاختلافات الهيكلية ومخاوف الاستقلال السياسي
يجادل الخبراء المعارضون بأن المنطق القائل إن خدمة المعاشات الوطنية ستحسن العوائد يفتقر إلى الإقناع. شرح كيم كيونغ-سون، رئيس معهد تطوير المعاشات التقاعدية الكوري: "تم تقديم المعاشات التقاعدية في 2005 ولها تاريخ قصير، والهيكل يوزع الحسابات عندما يغير المشتركون وظائفهم، لذا فإن فترات التراكم ليست طويلة. هناك أيضاً لوائح تتطلب استثمار 30% من إجمالي الأصول في أصول آمنة (صناديق المؤشرات المتداولة المختلطة بالسندات، إلخ). في المقابل، تتراكم خدمة المعاشات الوطنية لأكثر من 20 عاماً ولديها توقيت دفع واضح. تنبع اختلافات العوائد من الاختلافات في فترة التراكم والحجم واللوائح، وليس القدرة الإدارية."
أشار مين جو-يونغ، المدير الإداري لقسم أعمال المعاشات التقاعدية في شركة شين يونغ للأوراق المالية، أيضاً إلى لوائح المخاطر والحد الأقصى للأصول الآمنة المطبقة فقط على نظام المعاشات التقاعدية، بينما رد على منطق تحسين العوائد بالقول: "الارتفاع الأخير في عوائد خدمة المعاشات الوطنية يعود الفضل فيه إلى الاتجاه الصاعد في سوق الأسهم المحلية". في الواقع، حقق الجزء المحلي من أسهم أصول خدمة المعاشات الوطنية عائداً قدره 35.12% العام الماضي، مما دفع عائد الأصول الإجمالي (18.82%).
انتقد كيم سونغ-إيل، مدير معهد إيوم للبحوث، قائلاً: "العوائد تتقلب بشدة حسب ظروف السوق، ومن غير المعقول تعميم التنافسية بناءً على ذلك. نظراً لأن كلا النظامين لهما أغراض وهياكل مختلفة، ينبغي توخي الحذر بشأن مقارنتهما على نفس المستوى أو توسيع الأدوار."
أثيرت أيضاً مخاوف بشأن ضعف الاستقلال السياسي لخدمة المعاشات الوطنية. حذر يون سوك-ميونغ، الباحث في المعهد الكوري للصحة والشؤون الاجتماعية، قائلاً: "منذ فبراير، تمت تعبئة خدمة المعاشات الوطنية لسياسات الحكومة، مثل تأجيل إعادة التوازن (تعديل توزيع الأصول) تحت ذريعة استقرار سوق الصرف الأجنبي من خلال إطار جديد يشارك فيه وزارة الصحة والرفاه ووزارة الاقتصاد والمالية. بدون تأمين الاستقلال السياسي، ستصبح هذه نقطة بداية لمحاولة السيطرة على المعاشات التقاعدية أيضاً."
هناك أيضاً مخاوف من أن المشتركين ذوي المعرفة المالية غير الكافية هم أكثر عرضة للاختيار بناءً على الثقة في اسم "تُدار بواسطة خدمة المعاشات الوطنية" بدلاً من مقارنة الأداء التشغيلي. حلل البروفيسور يونغ-جو نيلسن من جامعة سونغكيونكوان: "إذا لم يتم التحقق بشكل كافٍ من أن خدمة المعاشات الوطنية تدير المعاشات التقاعدية بشكل أفضل من المشغلين الآخرين، فقد يصبح هذا دفعاً يحث على اختيارات مواتية لمشغل معين، يتجاوز كونه دفعة تشجع على المشاركة في الاستثمار."
المؤيدون يسلطون الضوء على فوائد المنافسة ومزايا البنية التحتية لـ NPS
توجد أيضاً آراء داعمة بأنه يمكن توقع آثار إيجابية من تشكيل هيكل تنافسي في السوق. صرح البروفيسور تشوي كيونغ-جين من جامعة غيونغسانغ الوطنية: "إذا رفعت خدمة المعاشات الوطنية العوائد بناءً على بنيتها التحتية، فمن المتوقع أن تبذل المشغلون الآخرون جهوداً لتحسين العوائد." يعتقد البروفيسور تشوي أن دور مشغلي المعاشات التقاعدية المفتوحة للمؤسسات العامة يقتصر حالياً على المعاشات التقاعدية للشركات الصغيرة والمتوسطة التي تديرها خدمة تعويض العمال والرعاية الاجتماعية الكورية، وحتى هذا يفتقر إلى منظمة تشغيلية مؤسسة بشكل صحيح. وتوقع: "مع استمرار زيادة حجم المعاشات التقاعدية من النوع الصندوقي، يجب أيضاً تنويع أهداف الاستثمار مثل الاستثمارات البديلة، ويمكن لخدمة المعاشات الوطنية، التي تمتلك بنية تحتية وعمليات متنوعة، أن تضطلع بهذا الدور."
رأى البروفيسور نام تشان-سوب من قسم الرعاية الاجتماعية بجامعة دونغ-آ أيضاً أنه "إذا تركزت العمليات فقط على المؤسسات المالية، فقد يكون هناك نقص في التوازن والمراقبة من حيث الرسوم والجوانب الأخرى." ومع ذلك، أضاف أن طرق المشاركة المحددة تحتاج إلى مزيد من الدراسة. صرح قائلاً: "سيكون من المستحسن الاقتراب من خلال العمليات الموكل بها في هيكل فيدرالي أو التركيز على المجموعات الضعيفة مثل عمال المنصات." وهذا يعني أن مشاركة خدمة المعاشات الوطنية لا تتماشى تماماً مع الغرض السياسي لإدخال المعاشات التقاعدية من النوع الصندوقي، الذي تضمن حل النقاط العمياء.
كان للبروفيسور جيونغ تشانغ-ريول من قسم الرعاية الاجتماعية بجامعة دانكوك أفكار مماثلة. صرح قائلاً: "لقد راكمت خدمة المعاشات الوطنية الخبرة التشغيلية كمستثمر طويل الأجل ويمكنها المساهمة في تحسين العوائد"، لكنه تساءل: "أليس الغرض من النموذج المفتوح للمؤسسات العامة هو تحسين العوائد للنقاط العمياء أو الشركات الصغيرة التي لا يستطيع القطاع الخاص التعامل معها؟"
أيد أيضاً سونغ إن-هو، مدير مركز المعلومات الاقتصادية في معهد التنمية الكوري (KDI)، قائلاً: "إحصائياً، تظهر عوائد خدمة المعاشات الوطنية دائماً أعلى من المنتجات المضمونة أصلية. مشاركة خدمة المعاشات الوطنية هي خيار ضروري مؤسسياً للشعب." وذكر أيضاً أنه سيكون هناك تأثير لتوسيع الخيارات للمشتركين الذين يحصلون على عوائد منخفضة جداً في خطط المنافع المحددة (DB).
الأسئلة الشائعة
س: ماذا أعلن رئيس خدمة المعاشات الوطنية كيم سونغ-جو في الثالث والعشرين من الشهر الماضي؟
ج: أعلن كيم سونغ-جو في مؤتمر صحفي عبر الإنترنت أن خدمة المعاشات الوطنية ستشارك كمشغل في سوق المعاشات التقاعدية، بهدف تحسين العوائد المنخفضة والرسوم المرتفعة من خلال تقديم رسوم أقل بثلث من القطاع الخاص وعوائد أعلى بثلاث مرات.
س: لماذا يشكك الخبراء المعارضون في قدرة خدمة المعاشات الوطنية على تحسين عوائد المعاشات التقاعدية؟
ج: يجادل الخبراء المعارضون بأن اختلافات العوائد بين خدمة المعاشات الوطنية والمعاشات التقاعدية تنبع من عوامل هيكلية—فترات التراكم والحجم واللوائح الاستثمارية—بدلاً من القدرة الإدارية. ويشيرون إلى أن المعاشات التقاعدية لها تواريخ أقصر وحسابات مبعثرة ومتطلبات تخصيص إلزامي للأصول الآمنة التي لا تواجهها خدمة المعاشات الوطنية.
