日本のビットコイン準備会社Metaplane (TYO: 3350, OTCQX: MTPLF)は近日中に割引状態に入りました(mNAV < 1)。同時に、会社は10月20日から11月17日まで第20回から第22回の新株サブスクリプション権の行使を一時停止し、増資による通貨購入を延期すると発表しました。この構造的調整は、DATの熱狂の冷却と戦略の引き締めを示しています。
メタプラネット mNAV が初めて 1 を下回り、株価は 75% 急落しました。
StrategyTrackerのデータによると、Metaplanetの基本流通株のみを計算したmNAVは本日初めて1を下回り、0.99 (に達し、現在は1.05)に若干回復しています。これは、会社の総市場価値がそのビットコイン資産の価値を下回っていることを示しています。
メタプラネットmNAV (Basic Shares)
現在、会社は30,823枚のBTC (を保有しており、約35億ドル)ですが、株価は今年の6月中旬以来75%暴落し、1株1,895円から482円にまで下がりました。mNAVも昨年7月の高値21.12から現在の低値に暴落し、投資家の運営構造とモデルに対する信頼感の低下を反映しています。
(mNAV 全線崩壊：スタンダードチャータード銀行が名指ししたのは、DAT株の2銘柄のみが生き残る見込みで、残りは危機に直面する)
緊急止血：新株サブスクリプション権の行使を一時停止
数日前、Metaplanetも発表を行い、10月20日から11月17日まで第20回から第22回の新株サブスクリプション権(Stock Acquisition Rights)の行使を一時停止し、短期的な新株増発のために既存株主の持株が希薄化することを防ぐとのことです。
これらの権利は、6月23日に最初に発行され、関係者ファンドEVO FUNDに配分されました。これにより、会社は資本増加を通じてビットコインを購入するために資金を調達できるようになります。現在までに、以下の権利が未行使のままです：
第20回:284,400株(2,844万株相当)
ラウンド21およびラウンド22:各1,850,000株(各1億8,500万株相当)
Metaplanetは、この措置が市場条件の変化と資本管理戦略の調整に基づいていることを強調しており、目的は長期的な価値と株主の信頼を高めることです。
mNAV：ビットコイン財政会社の真の評価構造を明らかにする
mNAVは現在の株価とその保有する暗号資産の価値比率として、投資家が暗号リザーブ企業の時価総額と株価のプレミアムやディスカウントを評価するために使用しており、同時に暗号市場がこの種の企業に対してどれだけ評価しているかのバロメーターでもあります。
1を超えると、企業が新株を発行して暗号資産を継続的に蓄積する余力があることを示します。逆に1を下回ると、拡張の難易度が上がります。
現在、Metaplanet の mNAV が 1 を下回り、市場はその利益モデルに疑念を抱いている可能性があり、株式発行による通貨購入への過度な依存が財務リスクを反映している。
ビットコイン DAT 退潮？マイクロストラテジーも修正に陥る
Metaplanetは昨年7月に初めて通貨を購入すると発表し、「日本版マイクロストラテジー」の熱潮を引き起こし、株価は急騰しました。しかし、増発が頻繁に行われ、資本構造が複雑化し、ビットコインの上昇が鈍化するにつれて、市場の購買力も徐々に冷却しているようです。
同時、世界最大のビットコイン保有企業であるマイケシュトラティジー(Strategy)は、今年に入ってから株価が約30%下落しています。これはビットコインの準備会社が象徴的な意味を持つ一方で、市場が不安定な時期に入ると、単純に購入して保有するというビジネスロジックが挑戦に直面していることを示しています。
(永遠在高点で購入！マイクロストラテジーが220枚追加、合計で64万枚のビットコインを保有)
一時的な止血と株主の信頼回復の間で、この「日本版マイクロストラテジー」と称された企業は、ビットコイン財政路線上で厳しい試練に直面しています。
この記事は、Metaplanetの株価が3ヶ月で75%暴落し、mNAVが初めて1を下回ったことについてです。ビットコインDATの熱潮は冷却されるのでしょうか？最初に出たのは、鏈新聞ABMediaです。
関連記事
ビットコインは74,000ドルを突破し、6週間ぶりの高値を記録。空売りの清算とETF資金の流入が上昇を後押ししている。
あるCEXの24時間取引量は13億6900万ドルに達し、XRP、BTC、ETHが上位3位を占めている
