Gate 研究院：主流資産に構造的なリバウンドが見られる｜BTC 短期的な資金は依然圧力を受けている

加密資産全景

BTC（+2.05% 丨 現価 87,572 USDT）

BTC は急落後、85,000ドル付近で下支えされ、現在価格は87,500ドル付近で震荡整理中。移動平均線の構造を見ると、MA5とMA10は徐々に平坦化し価格に近づき、MA30は依然下落を維持しており、短期的には反発修復段階にあるが、中期的な抵抗は完全には解消されていない。MACDの緑柱は明らかに収束し、快線と遅線は低位から持ち直しており、買い勢力の修復が進むも、強い反転には至っていない。BTCが87,000–87,500ドルのレンジをしっかりと維持できれば、88,500–89,000ドルの抵抗線をさらに試す可能性がある。一方、86,500ドルを再び割り込むと、反発構造が崩れ、相場は再び震荡・弱気の局面に戻る。

ETH（+0.46%丨現価 2,958 USDT）

ETHは急落後、2,880ドル付近で下げ止まり、現在は2,950–2,960ドルの範囲で反発している。移動平均線を見ると、短期のMA5とMA10は上向きに転じ始めているが、依然としてMA30の下支えを受けており、全体としては弱い反発修復段階にある。MACDの緑柱は縮小を続けており、売り圧力は明らかに衰退しつつある。快線と遅線はゴールデンクロスの兆候を見せているが、確定にはもう少し時間が必要。ETHが2,940ドル以上を維持できれば、短期的には3,000ドル付近への修復が期待できる。一方、2,920ドルを割り込むと、再び前回安値付近を試す可能性がある。

GT（+2.26% 丨 現価 10.36 USDT）

GTは急落後、10.40ドル付近まで反発し、現在は高値圏で横ばいの整理を続けている。移動平均線の構造を見ると、MA5とMA10は再び上抜けし価格に近づき、MA30はやや下向きだが、価格への圧力は弱まりつつあり、全体として震荡・修復局面を呈している。MACDの赤柱は穏やかに拡大し、快線と遅線は上向きに維持されている。買い勢力は徐々に回復しているが、加速段階にはまだ入っていない。GTが10.30–10.40ドルのレンジをしっかりと維持できれば、次の高値10.55–10.60ドルを試す展望もある。一方、10.20ドルを割り込むと、相場はレンジ内の震荡・整理に転じる可能性が高い。

日次変動率トークン

過去24時間、市場のセンチメントは依然慎重な状態にあるが、チャートには分化と修復の兆しが見られる。資金分布を見ると、主流資産は全体的に堅調で、BTCは約1.4%の穏やかな反発を見せ、情緒の安定剤としての役割を果たしている。XRPは相対的に上昇幅が大きく、2%以上の上昇を記録し、SOLも小幅に上昇しており、一部の主流・高流動性資産において構造的な資金配分が進んでいることを示している。全体として、市場は全面的なリスク志向の回復には至っていないものの、主流資産内でのローテーションや辺境的な修復の兆しが見られ、以前の安値からの改善が進んでいる。

PTB Portal To Bitcoin（+86.81%、流通時価総額 1031万ドル）

Gateのデータによると、PTBトークンは現在0.006150ドルで、24時間で約86.81%上昇している。PTB（Portal To Bitcoin）は、ビットコインエコシステムを中心に構築されたクロスチェーン・アプリケーション層のナラティブプロジェクトであり、コアの目的はPortalアーキテクチャを通じてビットコインと他のパブリックチェーンエコシステムのインタラクションシナリオをつなぎ、DeFiやアプリ層、資産流通層におけるBTCの拡張性を向上させることにある。

最近、公式から複数のシグナルが発信されており、Portal開発者のアップデートやビットコインエコシステムに関連した公開Spaceイベントの予定など、市場のプロジェクトの技術進展とエコシステムの位置付けに対する関心を継続的に高めている。上昇の背景には、「ビットコインの機関化ナラティブ強化＋プロジェクト期待の高まり＋低流通盤の資金争奪」の総合的な結果と見られる。一方、市場はビットコインの金融化や銀行体系の加速的な展開に対する議論の盛り上がりを背景に、Portalが掲げる「Bitcoinネイティブアプリの拡張」イメージの想像空間を強化している。さらに、公式の開発進展の情報が時間差を生み出し、投機資金の先行投入を促している。

LIGHT Bitlight Labs（+27.01%、流通時価総額 6716万ドル）

Gateのデータによると、LIGHTは現在1.5733ドルで、24時間で27.01%上昇している。Bitlight Labsはビットコインエコシステムに焦点を当てたインフラプロジェクトであり、RGBプロトコルとLightning Networkの連携を推進し、ビットコインを単なる価値移転ツールから、プログラム可能な資産や多様なアプリ層へと拡張させることを目指している。製品ラインナップにはBitlight WalletやLightning RGB関連ツール、テストフレームワークが含まれ、ビットコインの安全性を損なうことなく、資産の発行・移転・支払い体験の効率化を図る。

最近、Lightning RGBのテスト計画が公開され、ウォレットのバージョンアップやメンテナンスも進められており、プロジェクトの技術的進展を示すシグナルが継続的に発信されている。全体として、LIGHTの今回の上昇は「ビットコインエコシステムのナラティブ強化＋技術的期待＋市場の共振」の結果と考えられる。一方、メンテナンス告知やテスト計画、研究内容の集中リリースは、段階的な進展の期待を高め、資金の先行投入を促している。

ARC AI Rig Complex（+16.98%、流通時価総額 4796万ドル）

Gateのデータによると、ARCは現在0.04779ドルで、24時間で約16.98%上昇している。AI Rig Complexは、「Rig」というRustネイティブのAIエージェントを中心に構築されたフレームワークであり、開発者に高性能・組み合わせ可能・エンジニアリング志向のAIエージェント開発ツールを提供することを目的としている。RigはRust言語を基盤とし、安全性、実行効率、モジュール化設計を重視し、ツール呼び出しやループ推論、複雑なタスクのオーケストレーションが可能なAIエージェントの構築に適している。

最近、コア開発者はRigを基盤とした体系的なドキュメントや書籍の推進を明言し、エコシステムのRyzomeもRigを用いたWebコンテンツの即時利用可能性を示すなど、ARCの「開発者フレンドリーなAIエージェント基盤」の技術的なタグ付けを強化している。上昇の背景には、「開発者ナラティブの強化＋AIエージェントの熱狂回復＋中小時価総額資金の争奪」の共同結果と考えられる。市場の関心が単一のAIアプリからエージェントフレームワークと基盤ツールに再び向かう中、Rigが示すRust×AIエージェントの路線は、技術コミュニティ内で差別化された認知を得ている。なお、最近の情報リリースは密集しているが、商業化データや大規模なユーザー増加の証明はなく、価格は期待と情緒により動いている。

ホットトピック解説

BTCの短期ポジションは引き続き圧力を受けており、資金は長期信念層へと加速的に移行中

CryptoQuantのデータによると、短期保有者は依然大きな損失状態にあり、損失期間は長期化している。これは、市場が典型的な「弱者の清算」段階を経験していることを示す。価格が長期間にわたり効果的に反発しない背景の中、リスク許容度の低い短期取引資金は損切りを選び、売り圧力が継続し、短期的な強い上昇構造の形成を妨げている。

オンチェーンの供給構造を見ると、短期ポジションの縮小は、長期または高信念の保有者の段階的な引き受けに対応している。コストの低いアドレスや長期保有者に資金が集中しつつあり、市場の供給構造は改善しつつある。過去の経験から、このような供給の再分配は、底打ちや中期的な修復段階でよく見られる。短期的な変動は続く可能性があるが、中長期的な構造は今後のトレンド修復の条件を整えつつある。

ステーブルコインの拡大は鈍化し、オンチェーンの流動性は辺境的に低下

最新のデータを見ると、ステーブルコインの総供給は依然増加傾向にあるが、過去12ヶ月の伸び率は10月下旬のピーク後に鈍化している。伸びの鈍化は、ステーブルコインの流入ペースが弱まっていることを反映し、暗号市場の新規資金の活発さと同期して低下している。以前の急拡大期と比較すると、現在は「規模の積み上げと辺境的な推進力の低下」の状態に近づいており、短期的な価格やリスク志向の支援力は明らかに弱まっている。

最近の市場調整と合わせて、流動性の変化はマクロ的な見通しの慎重化とも関連している。リスクの価格設定が安定する中、新規資金の暗号市場への流入意欲は低下し、ステーブルコインの発行とオンチェーンの沈殿速度も鈍化している。これにより、絶対的な流入規模は一定の量を持つものの、全体の流動性環境は以前ほど緩やかではなくなり、上昇エネルギーへの依存はストック資金の争奪にシフトしている。

USDCのSolana統合とステーブルコインの清算、銀行体系への進出

Visaは、いくつかの銀行がCircle発行のUSDCを用いてSolanaブロックチェーン上で取引清算を行えるようになったと発表し、米国内の銀行体系におけるステーブルコイン決済サービスの実質的な導入を示した。最初の参加機関にはCross River BankとLead Bankが含まれ、清算は直接パブリックチェーン上で行われ、決済時間の短縮と跨機関間の送金コスト削減に寄与している。これにより、銀行間資金決済の新たな技術的道筋が開かれた。

業界の構造を見ると、この動きは従来の金融システムにおけるステーブルコインの適用範囲拡大を促進し、VisaとCircleの連携を加速させている。規制環境の緩和とともに、両者が共同開発するArcチェーンは、より大規模な機関向けアプリケーションの展開を加速させる可能性がある。11月末時点で、Visaの関連ステーブルコインサービスの年間清算規模は35億ドルに達しており、ステーブルコインは暗号ネイティブツールから、実質的な支払・清算機能を持つ重要な金融チャネルへと進化している。