SOLの価格はアルトコイン市場よりも遅れて動いています：Solanaの黄金時代は過ぎ去ったのでしょうか？

SolanaのネイティブトークンであるSOLは、11月以降32％の下落を記録しており、一般的なアルトコイン市場の21％の下落と比べて大きく下回っています。この差は、特に資金が引き続きSOL ETFファンドに流入し、多くの企業がこの資産をバランスシートに追加している状況の中で、強気の投資家にとって懸念材料となっています。

現在、トレーダーたちは次のような疑問を抱いています：SOLの価格が回復し、持続的な上昇トレンドを再確立するために何を変える必要があるのか？

SOL/USDレート(青色)と暗号資産市場全体の時価総額(赤色)との比較 | 出典：TradingView7月に米国のSOLを対象としたREX-Osprey SOL+Staking ETFが開始されて以来、米国のSolana ETFは6億3600万ドルの資産を集めています。同時に、Forward Industries (FORD US)、Solana Company (HSDT US)、Sharps Technology (STSS US)などの企業が合計2035万SOLをバランスシートに追加し、その価値は25億ドルを超えています。

ネットワーク上でのステーキングも、即座に売却可能なSOLの量を制限する役割を果たしています。現在、流通しているSOLの約68％がステーク・プルーフ（PoS）システムに委任されており、この割合は近頃増加し続けています。SOLのステーキング利回りは6％を超える可能性があり、これは運用コストを補うためにインフレを維持しているためです。

ネイティブはSolanaネットワーク上でSOLをステークしています | 出典：StakingRewards過去2か月で、ステーキングされたSOLの総量は4億1000万から4億1800万に増加し、3月からのトレンドを引き継いでいます。そのため、SOLが120ドルに下落したことは、Solanaネットワークの利用需要の減少への期待低下を反映しているようです。さらに、暗号通貨の採用が広範な市場で進む中で、直接ブロックチェーン上での取引を必要としない競合プラットフォームや代替ソリューションにシフトしている可能性もあります。

Solanaの週次取引手数料とDAppsの収益の比較（USD） | 出典：DefiLlamaSolanaのオンチェーン活動は8月以降、徐々に減少しており、ネットワークの週次手数料は700万ドルから450万ドルに減少しています。同じ期間に、Solana上の分散型アプリ（DApp）の収益も30％減少し、週あたり2600万ドルとなっています。一方、他のネットワークの活動は著しい成長を見せています。

EthereumのL2エコシステムにより、Solanaのオンチェーン活動が追い越される

Solanaの月間取引数はわずか4％増加したのに対し、Ethereumは6％増加しています。逆に、Baseは34％、Arbitrumは21％、Polygonは89％の成長を記録しています。Solanaの直接の競合であるTronも、30日間の取引数が13％増加しています。EthereumのLayer-2エコシステムは引き続き拡大しており、低料金とTVL（総ロックされた価値）が8.5億ドルに達し、Solanaを上回っています。

過去30日間の取引手数料による主要ブロックチェーンのランキング | 出典：NansenSOLの投資家も、BNBチェーン上のDAppの成功を受けて慎重になっています。代表的なものには、分散型取引所AsterやミームコインFour-memeのローンチプラットフォームがあります。世界最大の暗号通貨取引所からの支援により、これらのプロジェクトは開発者コミュニティやマーケティングチャネル、大規模なユーザーベースに容易にアクセスできるようになっています。Binanceの最近の動きは、SOLの上昇期待をさらに弱める可能性があります。

SOLは、Solanaのオンチェーン活動に明確な反転が見られない限り、一般的なアルトコイン市場に対するパフォーマンスの差を縮めるのは難しいでしょう。ほかのブロックチェーンネットワークや、Nasdaqの23時間取引計画のような従来のフィンテック企業からの競争もあり、SOLの強い上昇トレンドを維持する見通しには多くの制約があります。