ビットコインLTHのフリップが7月以来初めて分配から蓄積へ：次は回復か？

ビットコインの長期保有者は、7月以来初めて分配から蓄積に逆転し、価格回復の可能性について疑問を投げかけています。

特に、ビットコインが10月初旬に$126,000のピークに達した後、急激な価格下落の局面に入り、価格は$90,000を下回っています。現在、BTCは$87,932で取引されており、長期保有者の大量売却の影響もあり、10月のピークから30%以上下落しています。

ビットコインLTHの蓄積への逆転

この変化は、ビットコインの次の大きな動きを決定づける上で重要な役割を果たすことが多いです。Darkfostは、多くの長期保有者からの継続的な大量売却に関する主張は、調整後のデータと一致しないと説明しています。

彼の評価では、Coinbaseから移動した約80万BTCの影響を除外し、データの歪みを修正しました。この調整後、供給動向に変化が見られました。

Darkfostによると、7月16日以降の長期保有者の供給の30日間累積変化は引き続きマイナスであり、数ヶ月にわたる分配を示しています。この期間、長期保有者は着実に総供給量の割合を減らしてきました。この傾向は逆転し、最近約10,700 BTCが長期保有状態に戻っています。

増加は控えめながらも、Darkfostはそれでも重要だと指摘しています。彼は、長期保有者が売却を鈍らせたことで、総供給量が再び増加し始めている一方で、短期保有者は引き続き保有を続けていると述べました。過去のサイクルでは、類似の変化は、より広範な市場状況に応じて、調整や早期回復の前にしばしば現れました。

ビットコインLTHの行動傾向

付随するCryptoQuantチャートのデータも彼の主張を裏付けています。特に、2025年4月から7月にかけて、月次の長期保有者供給の変化はほとんどがプラスで推移し、着実な蓄積を示していました。

Bitcoin LTH Supply Change | CryptoQuant蓄積は4月中旬に約40万BTCに達し、その後冷え込みましたが、全体の傾向はプラスのままでした。5月中旬には再び蓄積が増加し、6月には80万BTCを超えました。

ピーク後、傾向は弱まり、7月にマイナスに転じました。その後数ヶ月間マイナスが続き、2025年11月には-40万BTCを超え、2025年第4四半期のビットコインの弱い価格パフォーマンスと一致しました。この指標は最近になって再びプラスに転じました。

ビットコインの最近の反発努力

彼は、この動きの主な要因はスポット買いではなく、デリバティブ取引の活動にあると考えています。同期間中、オープンインタレストは約$2 十億ドル増加しました。ただし、レバレッジによる上昇はしばしば早く消えやすく、強固で持続的な回復を支えることは稀だと警告しています。

さらに、テクニカルアナリストのLennaert Snyderも最近の反発努力に注目しています。彼によると、BTCは$90,600の抵抗域に押し上げられましたが、彼が好む下位レベルをテストしませんでした。

彼は、$87,800付近の週次オープンは弱く、すぐにテストされる可能性があると指摘しました。Snyderは、ビットコインが$90,600を超える流動性をスイープした場合、15分足の構造のブレイクを待ってショートを検討すると述べました。

もしビットコインが代わりに4時間足で$90,600を回復した場合、$93,500の抵抗に向けてロングの継続を狙うとしています。Snyderは、$87,490以下の流動性はスイープとリバーサル後にロングの機会を提供する可能性があるとも述べました。

また、より高い時間軸で$86,900を失うと、$85,000の安値を狙ったショートの扉が開くと指摘しました。彼は、休日期間中の低ボリュームと乱高下の価格動きにより、市場状況が改善するまでリスクを減らすことにしたと締めくくりました。