欧盟《加密资产市场条例》（MiCA）が2024年に正式施行されるとともに、ユーロ安定コインは待望の成長サイクルを迎えました。データによると、MiCAの施行後12か月以内に、主要なユーロ安定コインの時価総額は前年比で100％を超える増加を記録し、以前の下落傾向を完全に覆しました。2025年中には、ユーロ安定コインの総時価総額は約5億ドルに近づき、月間取引量も4億ドル未満から38億ドルに急増し、EURCとEURCVが成長の主力となっています。
表面上は、ユーロ安定コインが急速に「復活」しており、ヨーロッパの暗号通貨市場はより良い流動性環境を迎えたように見えます。しかし、実際に取引者の価格執行に影響を与える重要な問題は、取引所と注文簿の構造に隠されています。
調査データによると、ユーロ安定コイン市場の急速な拡大は、完全に新たな需要からではなく、むしろ規制推進による市場の再編によるものです。MiCAが明確なコンプライアンス基準を示した後、取引所は要件を満たさない商品を集中して撤去し、コンプライアンスを満たすユーロ安定コインの市場シェアは急速に拡大し、一時は90％を超えました。しかし同時に、全体のユーロ安定コインの週次取引量は歴史的な高値に同期して回復しておらず、「シェアの拡大」が「実質的な流動性の増加」と同じではないことを示しています。
ビットコインとイーサリアムのユーロ取引については、執行品質の改善は主に流動性の高度集中から生じており、安定コイン自体の繁栄によるものではありません。データによると、BTC-EURは世界のビットコイン法定通貨取引の約10％を占めており、過去の水準を大きく上回っています。しかし、これらの取引量は少数のプラットフォームに集中しており、そのうち4つのCEXが合計でユーロ取引量の85％以上を占めており、その中のBitvavoはほぼ半分に近いです。
この集中化の結果は、トップ取引所の買値と売値のスプレッドが著しく縮小し、一部のプラットフォームではBTC-EURの平均スプレッドが2–3ベーシスポイントまで低下している一方、他のプラットフォームは20ベーシスポイント以上のままです。市場の深さも同様で、質の高いプラットフォームは大口取引を受け入れて価格への影響を最小限に抑えられますが、長尾の取引所は依然として執行コストが高い状態です。
ユーロ安定コインの真の価値は、資金の移動やクロスプラットフォームのリバランスにおける摩擦を低減することにあります。特に、銀行振込が制限されている場合や非営業時において有効です。しかし、それらはすべてのBTC-EURやETH-EURのスリッページを自動的に改善するわけではありません。安定コイン取引が活発なプラットフォームは、必ずしも現物の執行品質が最も優れているわけではなく、この「取引所のギャップ」は多くの取引者が見落としがちなリスクです。
全体として、MiCAは最初の1年で確かに規制の目標を達成しました。ルールはより明確になり、商品はよりコンプライアンスを満たし、ユーロ安定コインは再び拡張性を持ちました。しかし、取引者にとって、ヨーロッパの暗号通貨流動性の改善は、少数の「居住島」に集中しているように見えるだけであり、全面的なアップグレードではありません。本当に価格執行を左右するのは、取引所の選択、市場の深さ、流動性の分布であり、単なる安定コインの時価総額の増加ではありません。
免責事項：このページの情報は第三者から提供される場合があり、Gateの見解または意見を代表するものではありません。このページに表示される内容は参考情報のみであり、いかなる金融、投資、または法律上の助言を構成するものではありません。Gateは情報の正確性または完全性を保証せず、当該情報の利用に起因するいかなる損失についても責任を負いません。仮想資産への投資は高いリスクを伴い、大きな価格変動の影響を受けます。投資元本の全額を失う可能性があります。関連するリスクを十分に理解したうえで、ご自身の財務状況およびリスク許容度に基づき慎重に判断してください。詳細は
免責事項をご参照ください。
関連記事
Strategy 永続優先株 STRC 昨日の取引高は4.09億ドルの新記録を更新し、資金で2038枚のBTCを購入可能
Gate News の報告によると、3月11日、BitcoinTreasuries.NET のデータによれば、Strategy 社の永続優先株 STRC は昨日の取引量が4億0900万ドルに達し、史上最高を記録しました。株価は100ドルの額面を超えています。この資金は2038枚のBTCの購入に充てることができます。
GateNews21分前
マイナーはビットコインを掘らなくなり、電力をAIに売る
執筆：Cathy、白話ブロックチェーン
ビットコインを掘るのにコストは8万7000ドル。売ると、市場はわずか6万7000ドルしか払わない。
1枚掘るごとに、純粋に2万ドルの損失だ。手数料や電気代の変動によるものではなく、実際に1枚のビットコインを生産するたびに2万ドルの赤字を出しているのだ。これは2026年3月の現実であり、GlassnodeやMacroMicroのデータも同じ結論を示している：現在の価格では、ビットコインのマイニングは赤字のビジネスだ。
しかし、鉱夫たちはただ座って死を待つことはしなかった。彼らは市場の誰も予想しなかった選択をした――掘るのをやめて、電力をAIに売るのだ。
正確には、「掘るのをやめる」のではなく、ビットコインの国庫を空にし、資金をすべてAIデータセンターに投入し、マイニングを副業に後退させるという決断だ。
2025年10月にビットコインが12万6000ドルから
PANews37分前
ビットコインデリバティブが議論を呼ぶ：アナリストは$72K 抵抗レベルに注目
オプションの中立性：ビットコインオプションはコールとプットの需要が均衡しており、短期的な動きは限定的であることを示しています。
先物の圧力：大規模なロングの清算は、市場における警戒感と短期的な売り圧力を示しています。
上昇の可能性：現在の価格より上の清算クラスタは、上昇の可能性を示唆しています。
CryptoNewsLand1時間前
トランプはイラン戦争はもうすぐ終わると叫び、BTCは7万ドルを守る必要がある。技術面からはどう考えるべきか？
アメリカ合衆国大統領トランプは3月10日にイラン戦争は「ほぼ終わった」と述べ、地政学的リスクのセンチメントが低下し、BTCなどの暗号通貨が逆転して70,000ドルを突破した。市場は戦争終結の予測を大きく高め、リスク資産は全般的に上昇した。2月28日の空爆行動を振り返ると、市場は128億ドルを蒸発させ、現在も多くの指標は中立のままで、重要な抵抗線は74,000ドルである。原油価格が100ドルを下回ったことに注意し、リスク資産をさらに後押ししている可能性がある。今日の米国CPIデータは市場のセンチメントに影響を与えるだろう。
動區BlockTempo1時間前
来週、7つの中央銀行が金利決定を発表し、日時は3月17日から19日に集中しています。
来週、7つの主要中央銀行が金利決定を発表し、市場は世界的なインフレと利下げの見通しを再評価しています。中東の紛争により原油価格が上昇し、ビットコイン価格に影響を与える可能性があります。
GateNews1時間前
