- エコシステムの最近の変化は、ウォール街の元々のEthereum価格目標が今や低すぎることを示しています。
- Fusakaアップグレードによりネットワークのスケーリングが大幅に改善され、Ethereumはグローバル金融の主要な決済層となっています。
- これまでのところ、流通供給量の縮小と機関投資家の収益予測の上昇により、2030年の基本ケースの評価額が引き上げられています。
暗号市場は、しばしば最大の予測さえも追い越すペースで動く傾向があります。
2024年6月、VanEckは多くの人が攻撃的と考えたレポートを発表しました。それは2030年までにEthereumの価格目標を$22,000と設定しました。
当時、資産は$3,500付近で取引されており、批評家たちはこの動きをハイパーバリッシュと呼びました。
しかし、執筆時点で、新しいデータは元の計算式が変わったことを示しています。
アナリストたちは今や、$22,000の目標は時代遅れであり、2030年の予測価格は$55,000に急騰していると主張しています。
なぜEthereumの価格計算は急速に変化しているのか
このジャンプを理解するためには、VanEckのような企業がネットワークをどのように評価しているかを見る必要があります。彼らはそれを単なるデジタルコインと見なしていません。
代わりに、彼らはそれをグローバルなテックコングロマリットや決済ネットワークのように機能する生産的資産と見なしています。
アナリストによると、元の計算式は予測キャッシュフローと市場倍率に依存していました。
しかし、予測が行われた当時、これらのモデルの入力値は控えめでした。昨年起こった爆発的な成長を考慮していませんでした。
最近の投稿でアナリストのJoseph Youngは、4つの主要な「柱」がこの$55,000のターゲットへのアップグレードを推進していると述べています。
VanEckのETH予測は今や時代遅れです。
2024年、VanEckは2030年のETHの基本ケースを約$22Kと見積もっていました。
それ以来、多くのことが変わりました。
今日のデータを使ってVanEckのモデルを再実行すると、基本ケースは大きく上昇します：
$22K -> $55K
その理由は 👇
VanEckが評価しているETH…
— Joseph Young (@iamjosephyoung) 2026年1月10日
最初の要素は市場シェアです。もともと、専門家たちはEthereumがスマートコントラクト市場の70%を獲得すると考えていました。彼らは他のチェーンからの激しい競争を予想していました。
しかし、競争は変わり、Base、Arbitrum、OptimismなどのEthereum Layer 2ネットワークがスケーリングレースに効果的に勝利しました。
これらのネットワークは現在、すべてのロールアップ取引のほぼ90%を処理しています。
特に、セキュリティにETHを使用しているため、実効的な市場シェアは現在85%に近づいています。
収益成長とFusakaアップグレード
収益予測は大幅に上方修正されました。2024年、基本ケースでは2030年までに年間収益が$78 十億ドルと見積もられていました。その数字は現在、$130 十億ドルに上昇しています。
この変化は、ステーブルコインと機関投資家の決済を含む2つの具体的な分野から生じています。
2025年後半、ネットワーク上のステーブルコインの送金量は四半期ごとに記録の$8 兆ドルに達しました。これはもはや取引だけのためではなく、グローバルな商取引のツールとなっています。
12月のFusakaアップグレードの有効化も状況を変えました。
このアップグレードはPeerDASやBlob-Parameter-Onlyフォークなどの機能を導入し、Layer 2ネットワークの手数料を95%削減しました。
流通供給量の縮小と倍率の上昇
評価は常に供給と需要のゲームです。2024年のモデルは、2030年までに約1億1千万トークンの供給を想定していました。
しかし、2026年初頭の実世界のデータは異なる状況を示しています。ステーキング参加者はすべての予想を超えています。
現在、3460万ETHがステークされており、全供給のほぼ29%がロックアップされています。
「バーン」メカニズムも堅調に推移しています。手数料は低下しているものの、Fusakaアップグレード後の取引量の多さにより供給は引き締まったままです。専門家たちは、2030年の流通供給量は約9500万トークンになると考えています。
歴史的に、供給量が少ないほど、どの評価モデルでもトークンあたりの価格は高くなります。
さらに、市場はネットワークが稼ぐ利益1ドルあたりの支払い意欲を高めています。アナリストは「倍率」を33倍から40倍に引き上げました。
これは、ネットワークが新しいトークン化経済の祖父としての地位を示しています。
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