BlackRock（ブラックロック）が出資するトークン化プラットフォームSecuritize（株式銘柄コード：SECZ）は、Cantor Equity Partner IIとのSPAC合併を完了し上場から約1週間後、株価が約40％下落。7月7日には1日で25％急落した後、一部回復しました。この急激な下落は、トークン化分野の持続的な加熱とは対照的です。
SECZ株、40％下落も重大なネガティブ要因なし
Arcaの最高投資責任者Jeff Dorman氏の分析によると、Securitize株の上場後の急落は「ファンダメンタルズや具体的なニュースとの関連性はほとんどない」とのこと。Dorman氏は、SPAC（特別目的買収会社）の合併完了後、投資家基盤は通常構造的に変化すると説明。すなわち、裁定取引や償還を目的としたSPAC保有者が退出し、企業のファンダメンタルズを評価する公開株式投資家が引き継ぎます。流通株が限られているか、株価が合併前に上昇していた場合、この変化は株価の激しい変動を招きやすいとしています。
Securitizeは、トークン化分野における数少ない純粋な上場投資対象のひとつであり、ブラックロック（BlackRock）が主要な支援者です。シティグループは2030年までにトークン化資産の規模が5.5兆ドルに達する可能性があると予測。ボストン・コンサルティング・グループとRippleは、2033年までに市場規模が19兆ドル近くになると見積もっています。
暗号資産IPOの後遺症：大手5社の上場後の株価下落比較
Dorman氏のコメントと公開市場データによると、最近の暗号資産関連企業の上場後の株価パフォーマンスは以下の通りです。
BitGo（BTGO）：2026年2月上場以来、約70％下落
Gemini（GEMI）：2025年9月上場以来、約85％下落
Bullish（BLSH）：2025年8月の上場価格90ドルから70％超下落、現在はIPO発行価格37ドルを下回る
Circle（CRCL）：現在の価格はIPO発行価格31ドルの2倍超を維持しているが、初値69.50ドルを下回り、2025年6月のピークから約77％下落
Coinbase（COIN）：2021年4月の直接上場初値381ドルから約56％下落
火曜日、同日に暗号関連株は総じて弱含み：CRCLは5％安、BTGOは4％超安、Figure（FIGR）は約8.8％急落。テクノロジー株中心のナスダック指数は同日2％下落。
よくある質問
Securitize（SECZ）とはどのような会社で、なぜトークン化ブームで注目されているのですか？
Securitizeはトークン化プラットフォームであり、貝萊德（BlackRock）が支援しています。ファンドやクレジットなどの伝統的資産をブロックチェーン上でトークン化するインフラプロバイダーとして位置づけられています。貝萊德（BlackRock）、富蘭克林鄧普頓、JPモルガンはいずれもブロックチェーン上でのトークン化資産発行を加速しており、Securitizeはこの分野で数少ない上場純粋投資対象のひとつです。2026年7月にSPAC合併（Cantor Equity Partner IIとの）で上場を完了し、株式銘柄コードはSECZです。
Securitize株はなぜSPAC上場後に40％下落したのですか？
ArcaのCIO Jeff Dorman氏の分析によると、主な理由はSPAC合併完了後の正常な投資家基盤の変化——裁定取引志向のSPAC保有者が退出し、ファンダメンタルズを評価する長期株式投資家が引き継ぎ、流通株が限られている場合に激しい変動が発生しやすいことです。Dorman氏は現在「重大なネガティブなファンダメンタルズ要因」は見つかっていないと述べています。また、最近複数の暗号資産企業がIPO後に株価下落に悩まされており、投資家は総じて慎重になっています。
主要な暗号資産上場企業の現在の株価パフォーマンスはどのような状況ですか？
報道によると、Gemini（GEMI）は上場以来約85％下落、BitGo（BTGO）は約70％下落、Bullish（BLSH）は70％超下落（IPO発行価格を下回る）、Circle（CRCL）はピークから約77％下落、Coinbase（COIN）は初値から約56％下落しています。具体的なリアルタイム株価は各取引所の気配値をご参照ください。
