Investは7月8日に、新しく立ち上げられたOpen USD（OUSD）ステーブルコインについて予測を発表し、デジタル資産部門ディレクターのLorenzo Valenteが、OUSDがCircleのUSDCやTetherのUSDTの優位性を脅かすという考えを否定しました。ValenteはXで業界が新製品を大きく過大評価しているとする投稿を行いました。この予測は、BlackRock、Visa、Mastercard、Coinbase、Aptos Labs、Solana、Rippleによって支えられるOUSDをめぐる市場の熱狂に言及し、デジタル・ドル市場における既存のステーブルコインを守る内蔵されたネットワーク効果と流動性の障壁を強調しています。
Invest、OUSDがUSDCおよびUSDTを脅かす考えを退ける
Lorenzo Valenteは7月8日にXで長文の投稿を書き、その中でOUSDがUSDCおよびUSDTを脅かすという考えを退けました。Valenteは、業界が新製品を大幅に過大評価していると述べました。Open StandardのOUSDは、BlackRock、Visa、Mastercard、Coinbase、Aptos Labs、Solana、Rippleにより支えられています。
ステーブルコインは、安定した資産に連動（ペッグ）することで価格を安定させるよう設計された暗号資産の一種です。Circle Internet GroupのUSDCとTetherのUSDTはどちらも米ドルに1:1で連動しているため、この種のステーブルコインはデジタル・ドルと呼ばれます。
Valenteがネットワーク効果と流動性の障壁を強調
Valenteはメモの中で、ステーブルコインのネットワーク効果について長々と語りました。そのような効果はロゴによって生まれるのではなく、流動性、習慣、担保の受け入れ、統合、ブランド認知、市場の厚み、決済フロー、そして「すでにうまく機能しているもの」を壊すことへの恐れによって生まれる、と彼は強調しました。
OUSDはGENIUS Actに準拠したステーブルコインになるため、ユーザーに対して利回りを直接共有できません。これに対しUSDCは保有者に大きな利回りを提供すると、Valenteは強調しました。OUSDはステーブルコインを配布し利用するプラットフォームや事業体と準備金の経済性を共有するものの、これらのコンソーシアム企業が得る価値は別の形であり、多くの場合、彼らの中核事業はUSDT、USDC、その他のステーブルコインが持つ既存の流動性とネットワーク効果に依存している、とValenteは述べました。
世界最大の暗号資産取引所であるBinanceは、かつて独自のブランド型ステーブルコインBUSDを持っていましたが、規制当局からの圧力を受けてプロジェクトを停止せざるを得ませんでした。Valenteは、Binanceは現在、暗号資産取引所で最も流動性の高い対（カウンターパート）であるUSDTを450億ドル分保有している、と強調しました。実際、Binanceの取引事業はUSDTの流動性によって支えられており、それを中断したくはないだろう、と彼は付け加えました。
Valenteは、OUSDは無関係だとは考えていないが、そこに対する市場の熱狂は誇張されていると述べました。新たに立ち上げられたステーブルコインが、内蔵された流動性を覆せると市場が過大評価しているのだ、と彼は付け加えました。
キャシー・ウッドがInvestの立場を確認
これに対しキャシー・ウッドは、USDTとUSDCのネットワーク効果は強力であり、同社はOUSDがそれらを置き換える可能性は低いと考えていると述べました。
先に報じられたとおり、InvestはSoftBank GroupとともにTetherへの投資に関する協議を行っていましたが、その案件についての追加情報はありません。Circleに関して言えば、Investは上場しているステーブルコイン企業の株式を定期的に取引しています。
FAQ
Investは7月8日にOpen USDについて何と言った？
Investのデジタル資産部門ディレクターであるLorenzo Valenteは、7月8日にXで、Open USDがUSDCおよびUSDTの優位性を脅かすという考えを退ける投稿を行いました。Valenteは、業界が新製品を大幅に過大評価していると述べました。
なぜOUSDはUSDCおよびUSDTを置き換えないと考えているの？
Valenteは、ステーブルコインのネットワーク効果は流動性、習慣、担保の受け入れ、統合、ブランド認知、市場の厚み、決済フロー、そして「すでにうまく機能しているもの」を壊すことへの恐れによって生み出されると強調しました。GENIUS Actへの準拠によりOUSDはユーザーに対して利回りを直接共有できない一方、USDCは保有者に大きな利回りを提供すると彼は述べています。さらに、Binanceは取引所で最も流動性の高い対（カウンターパート）であるUSDTを450億ドル分保有しており、その取引事業はUSDTの流動性によって支えられているとも指摘しました。
OUSDに対するキャシー・ウッドの立場は？
キャシー・ウッドはValenteの投稿に対し、USDTとUSDCのネットワーク効果は強力であり、InvestはOUSDがそれらを置き換える可能性は低いと考えていると述べて返答しました。
