- ビットコインの見かけの需要は208日間マイナスが続き、最近では約-273,000 BTCのサイクル安値に達した。
- 高いボラティリティと大量の強制清算にもかかわらず、ビットコインは$58,500の水準を2回維持した。
- 価格が弱含む中でもプラスの資金調達率が継続し、スポット需要に見合わないレバレッジ楽観論を示した。
オンチェーンデータが過去最低の見かけの需要を示す中、ビットコインの需要は圧力を受け続け、買い手が重要なサポート水準を守る中、ビットコインは変動の激しいレンジで取引された。
見かけの需要は依然として深いマイナス圏
Ali Chartsが共有したチャートは、ビットコインの見かけの需要が-273,000 BTCであることを示した。この指標は208日連続でゼロを下回っている。この数値は現在のサイクルで最も弱い水準を示している。
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見かけの需要は、新しく生成されたビットコイン供給に対するスポット吸収を測定する。また、古いコインが流通に戻る動きも追跡する。マイナスの数値は、新規の市場需要を売りが上回っていることを示す。
2025年11月から2026年5月にかけて、この指標はゼロから-150,000 BTCの間で推移した。2月、3月、5月に何度か回復が見られた。しかし、それらの反発はいずれも指標をプラスに転じさせることはできなかった。
今回の低下は、古いビットコイン在庫がより速いペースで流通に戻っていることを示唆している。指標は現在、過去最低付近で横ばいとなっている。このパターンは、広範な蓄積ではなく継続的な分配を示している。
ビットコイン価格、$58,500付近の重要なサポートを維持
本稿執筆時点で、ビットコインは前日に2.93%下落した後、$59,703で取引されていた。金の価格は約$61,500から下落した。その後、売り圧力が急激に高まった。
売り浴びせで一時的に$58,500まで下落した。これらは通常、レバレッジ強制清算とストップロスの連鎖の一部である。しかし買い手は売り浴びせに素早く反応した。
ビットコインの価格はその後すぐに$59,000〜$59,500のエリアに戻した。この回復は、市場の下に強い買い手側の流動性があることを示唆した。売り圧力はより広範なブレイクダウンには至らなかった。
その後、別の弱気の波が$58,500エリアを再テストした。買い手は再びサポート水準を守り抜いた。ビットコインはその後、重要な$60,000の節目に向けて回復した。
資金調達率は継続的な強気ポジショニングを反映
別のチャートは、建玉加重資金調達率に対するビットコイン価格を追跡した。データは10月下旬から6月下旬までの市場活動をカバーしている。資金調達率は価格下落にもかかわらず、ほとんどプラスを維持した。
出典: Coinglass
10月下旬から1月上旬にかけて、トレーダーはレバレッジロングポジションを維持した。しかしビットコイン価格はその期間、下落傾向にあった。この乖離は継続的な強気期待を示唆した。
ビットコインは2月に約$90,000から約$75,000へ大幅に下落した。資金調達率はより不安定になり、頻繁に反転した。強制清算が加速するにつれて市場の不確実性が高まった。
資金調達率は5月中旬から6月上旬にかけて再び強くプラスに転じた。しかしビットコインは持続的な上昇モメンタムを確立できなかった。この乖離は、レバレッジが実際のスポット需要より速く増加したことを示唆した。
