ByteTreeは第2四半期にブロックチェーン株式のポジションを売却し、バークシャー・ハサウェイ株などのバリュー株を購入した。創業者チャーリー・モリス氏は、AI主導の半導体ラリーが1999年のバブルを反映していると警告した。
モリス氏は「バブルがはじけるのは時間の問題」と述べ、半導体指数は過去1年間で時価総額が10兆ドル増加し、16兆ドルに達したと指摘した。
同社はビットコインを金やバリュー株と並べて、インフレ期にアウトパフォームするハードアセットと位置づけている。一方、現在の実質金利上昇のマクロ経済環境は、歴史的にビットコインの最大の下落（2018年の73.8％、2022年の64.3％）と対応している。
ByteTree、第2四半期にポートフォリオをブロックチェーン株からバリュー株にシフト
ByteTreeのWhiskyポートフォリオは第2四半期にブロックチェーン株式への投資を売却し、バークシャー・ハサウェイ（BRK-A）などのバリュー銘柄に切り替えた。
同社が日曜日に発表した第2四半期の投資家向けレターによると、半導体指数は過去1年間で時価総額が10兆ドル増加し16兆ドルに達し、これはユーロストックス600全体に相当する。
同社のマネーマップコンセプトは、ビットコイン（BTC）を金やバリュー株と並べて、インフレ期にアウトパフォームするハードアセットと位置づける一方、株や債券はインフレが抑制されたときに最もパフォーマンスが高い。
実質金利上昇がマクロ経済圧力の中でビットコイン下落を牽引
ByteTreeは、ビットコインの下落は実質金利上昇によって引き起こされており、これは同暗号資産の2大調整局面と対応するマクロ環境だと主張した。
ビットコインは実質金利上昇期の2018年に73.8％、2022年に64.3％下落した。
ビットコインのByteTrendスコアは、価格が新安値を付けた後ゼロとなり、200週移動平均を下回ったことで週次スコアは1に低下した。
ビットコインの価格は過去24時間で0.1％以上上昇し62,730ドルとなった。
価格はトレンドから1.5標準偏差下にあり、ビットコインは2017年の高値からのトレンドベースで42％の内部収益率を提供しており、これは「マグニフィセント・セブン」ハイテク株が提供した27％を大幅に上回る。
「現在のビットコイン弱気相場は長引いており、私が伝えられる最良のニュースは、実質金利が永遠に上昇し続けることはないということだ」と、ByteTree創業者チャーリー・モリス氏はアナリストのシェリヤル・アリ氏との共同執筆ノートで述べた。
「遅かれ早かれ、実質金利は転換する。もし転換しなければ、痛みを感じるのはビットコインだけではないだろう。」
ビットコインネットワーク、価格弱気にもかかわらず強いファンダメンタルズを示す
ByteTreeは、圧力はファンダメンタルズではなくフローから来ていると主張した。
オンチェーン取引額は週間135億ドルを超え、2022年の水準の5倍であり、一方、日次取引量350億ドル超はエヌビディア（NVDA）に匹敵し、テスラ（TSLA）を上回る。
Stocktwitsでは、ビットコインに関する個人投資家のセンチメントは「中立」ゾーンから「強気」に改善し、一方、投稿量は過去1日で「普通」から「低い」レベルに減少した。
FAQ
ByteTreeは第2四半期にブロックチェーン株をどうしたのか？
ByteTreeのWhiskyポートフォリオは第2四半期にブロックチェーン株式のポジションを売却し、バークシャー・ハサウェイ株などのバリュー株を購入した。
なぜビットコインは2018年に73.8％、2022年に64.3％下落したのか？
ByteTreeのそれらの期間のマクロ経済環境の分析によると、ビットコインの下落は実質金利上昇によって引き起こされた。
ビットコインのオンチェーンメトリクスは2022年と比べてどうか？
オンチェーン取引額は週間135億ドルを超え、2022年の水準の5倍であり、一方、日次取引量350億ドル超はエヌビディアに匹敵し、テスラを上回る。
