KODEX Consumer Cyclicals ETFは、23日（時点）の3か月で28.32%のリターンを記録し、韓国株市場のボラティリティの中でも強さを示した。この業績は、AIおよび半導体株が調整を受ける一方で、国内消費の回復を反映する景気循環（消費系）株が安定した勢いを維持したことによって現れた。韓国ファンド・レーティングスのFundSquareによると、サムスン・アセット・マネジメントのKODEX Consumer Cyclicals ETFは、年初来リターンが50%に迫り、23日の終値時点で6か月の上昇が39.02%だった。
KODEX Consumer Cyclicals ETF、3か月で28%の上昇を記録
このETFは直近1か月で-4.68%下落したものの、中長期では強いパフォーマンスを維持した。同ファンドはKRX Consumer Cyclicals Indexに連動し、2017年の上場以来、着実に運用されており、現在は39銘柄に分散投資している。
ETFは39銘柄を保有、LGエレクトロニクスが19%で主力
主要保有銘柄は、LGエレクトロニクス（19.22%）、Hanjin Kal（12.43%）、Coway（12.37%）、Shinsegae（8.60%）、Youngone（4.82%）、Kangwon Land（4.14%）、Hyundai Department Store（4.12%）、Hotel Shilla（3.67%）など。ポートフォリオは、景気回復の恩恵を直接受けると見込まれる代表的な消費関連株に集中している。家電、リテール、百貨店、免税店、ホテル、娯楽、旅行など、国内および観光消費の回復に敏感なセクターへの高いエクスポージャーを維持している。
関連銘柄の好調なパフォーマンスは、政府の消費刺激策への期待と国内景気回復の見通しが組み合わさったことによるもので、テクノロジー中心のETFを上回る結果につながった。AIおよび半導体ETFは短期的なボラティリティが高まった一方で、消費株中心のポートフォリオは相対的に安定したリターンを記録し、市場が不安定な局面における代替投資として注目を集めている。
サムスン・アセット・マネジメントのマネージャー、防御的な特性を指摘
サムスン・アセット・マネジメントのマネージャー、Moon Hyun-wook氏は「消費系の景気循環株は、直近の米国とイランの地政学的不確実性や、国内の半導体（Samsung ElectronicsおよびSK Hynix）での直近の高いボラティリティに対して防御的な性格があるため、足元の市場動向は好ましい」と述べた。さらに「特に、外国人観光客の増加、為替の安定、国内の資産価値上昇を背景とした投資マインドの改善といった要因はプラスであり、加えて、配当と“高すぎない”バリュエーションは他のセクターに比べて際立った相対的魅力を示している」と付け加えた。
資産運用業界では、国内景気回復、外国人観光客の増加、消費者心理の改善といったトレンドが続くなら、消費系（景気循環）セクターで相対的な強さが継続する可能性があるとみている。AI中心の単一テーマから、利益や経済に敏感なセクターへの関心が広がっているという最近の市場動向も、消費系のETFにとって追い風となっている。
FAQ
KODEX Consumer Cyclicals ETFの23日現在の3か月のパフォーマンスは？
KODEX Consumer Cyclicals ETFは、23日の終値時点で3か月におけるリターンが28.32%だった（韓国ファンド・レーティングスのFundSquareデータによる）。
KODEX Consumer Cyclicals ETFの主要保有銘柄は？
同ETFの主要保有銘柄には、LGエレクトロニクス（19.22%）、Hanjin Kal（12.43%）、Coway（12.37%）、Shinsegae（8.60%）、Youngone（4.82%）、Kangwon Land（4.14%）、Hyundai Department Store（4.12%）、Hotel Shilla（3.67%）が含まれ、ファンド全体では39銘柄を保有している。
サムスン・アセット・マネジメントはなぜ、このETFが防御的な特性を持つと指摘したのですか？
Moon Hyun-wook氏は、消費系の景気循環株は、直近の米国とイランの地政学的不確実性および、国内半導体（Samsung ElectronicsおよびSK Hynix）の高ボラティリティに対して防御的な性格があるとした。プラス要因としては、外国人観光客の増加、為替の安定、投資マインドの改善、配当、“高すぎない”バリュエーションが挙げられ、これらは他のセクターと比べて際立った相対的魅力を示すという。
