KOSPI株は7月13日に取引活動が急減し、7月6-10日の週の1日平均取引高が37.2639兆ウォンまで落ち込んだ。6月1-5日のピークである59.8994兆ウォンからの下落である。下落の要因は個人投資家の参加減少であり、同期間に取引シェアは37.3%から31.3%へ低下した。韓国株式市場は、7月10日時点の投資家預託金が105.5758兆ウォンまで減少し、2月20日以来の最も低い水準となる中、売り圧力が強まった。
KOSPIの取引高が37兆ウォン台に低下
韓国取引所によると、7月13日時点でKOSPIの週次の1日平均取引高は6月1-5日に59.8994兆ウォンでピークを付けた後、7月6-10日の週には37.2639兆ウォンまで着実に減少した。これは、指数が8000水準に挑んだ末に7208.95へ下落した5月第3週以降、週次の1日平均取引高が30兆ウォン台まで低下したのは初めてで、当時は39.4776兆ウォンを記録した。6月22日に週次の1日平均取引高が52.9617兆ウォンに達した際、KOSPIは史上最高値の終値である9114.55を記録した。
個人投資家のKOSPI全体取引への参加は、6月1-5日の37.3%から7月6-10日の31.3%へ低下した。ある証券会社のCEOは、「市場の取引高の低下は先月から明確になってきた。株価の勢いも取引高も、ピークを過ぎたと判断している」と述べた。
投資家預託金が105兆ウォンまで下落
株式市場の待機資金と見なされる投資家預託金は、7月10日時点で105.5758兆ウォンに到達し、預託金が104.1291兆ウォンだった2月20日以来の低水準となった。預託金は、合計が132.4697兆ウォンだった6月29日以降、9営業日連続で減少している。7月13日の下落を踏まえると、預託金は100兆ウォンの大台を下回った可能性がある。
KOSPI PERが6.36倍に、2008年の危機的低水準に接近
FnGuideによると、7月13日の終値に基づくKOSPIの12か月先予想株価収益率（PER）は6.36倍に達し、2008年の金融危機時に記録された6.3倍に接近した。この水準は、2020年のCOVID-19パンデミック時の7.5倍や、2018年の米中貿易摩擦時の7.6倍よりも低い。一方で、企業のファンダメンタルズは堅調であり、今年のKOSPI上場企業の営業利益予想は970.8568兆ウォンで、過去1か月から5.27%増となっている。
アナリストが下支え水準の予想を引き下げ
専門家は指数低下の明確な原因を特定できず、下支え水準の見通しを引き下げている。DS投資証券の研究員であるヤン・ヒョンモ氏は、「6月以降、市場は無条件の成長に基づく価格形成から、資本効率とキャッシュフローを見直す局面へ移行している。現在の市場の懐疑は次の段階に向けた調整局面として解釈できるが、ピークが高かったため、底が深くなるのは避けられない」と述べた。
FAQ
7月にKOSPI株の取引高が低下した原因は何ですか？
KOSPI株の取引高は、6月1-5日の59.8994兆ウォンから、7月6-10日の37.2639兆ウォンへと低下した。要因は個人投資家の参加が減少したことであり、同期間の個人投資家の取引シェアは37.3%から31.3%へ低下した。
7月13日にKOSPIのバリュエーションはどこまで下がりましたか？
7月13日の終値に基づくKOSPIの12か月先予想PERは6.36倍に到達し、2008年の金融危機時に記録された6.3倍に接近するとともに、KOSPI史上で最も低いバリュエーション水準を示した。
