ピーター・シフ氏の7月16日のX投稿によると、経済学者でありビットコインの批判者でもある同氏は、Strategy Inc.（Nasdaq: MSTR）が「もはやレバレッジをかけたビットコインへの賭けではない」と警告した。その理由は、継続的な株式の希薄化によって、一般の投資家よりも債権者と優先株主に利益がもたらされているためだ。Strategyは843,775 BTCを保有しており、評価額は約541.3億ドル（=約541.3億=約54.13B）だが、同時に67.5億ドルの負債と154.6億ドルの優先証券も抱えている。
シフ氏の主張は、保有総量ではなく「1株当たりのビットコイン」に焦点を当てている。Strategyは四半期のBTC利回りがマイナス1.6%であると報告しており、この期間中に、一般株主1株当たりのビットコインへのエクスポージャーが弱まっていたことを示唆している。同社の資本構成は、優先配当の義務や債務返済を通じて、より上位の投資家へ向けて価値を振り向ける度合いがますます強まっており、これにより普通株主の希薄化リスクが高まっている。
