韓国の金融サービス委員会（FSC）は、単一株レバレッジ型ETFに対するより厳格な預託（預金）要件の実施時期を、8月上旬から7月末までに前倒しする方針を進めている。韓国金融投資協会は、金融サービス委員会の要請を受け、6大証券会社、韓国取引所、KOSCOMとともに7月21日に会合を開き、前倒しされたスケジュールについて協議した。今回の政策調整は、7月21日の閣議での李在明（イ・ジェミョン）大統領の指示に続くもので、同大統領は、当局に対し単一株レバレッジ型ETF向けの追加措置を迅速かつ大胆に導入するよう命じ、「発表された措置が十分かどうかは批判がある」と述べた。規制の引き締めは、韓国市場における単一株レバレッジ型上場投資信託（ETF）に伴う投資家リスクへの懸念に対処することを目的としている。
李大統領、閣議で迅速な実施を命令
李在明大統領は、7月21日の閣議で、単一株レバレッジ型ETFに必要な対応措置を迅速かつ大胆に実施するよう当局に指示した。李氏は、当局が最近発表した追加措置が十分かどうかについて、批判が指摘していると述べた。大統領の相次ぐ迅速対応の呼びかけにより、当局と業界はスケジュールの調整を前倒しで進めることになった。
韓国金融投資協会、7月21日に技術会合を開催
韓国金融投資協会は、6大証券会社、韓国取引所、KOSCOMの技術担当者と7月21日に会合を開き、単一株レバレッジ型商品の強化された基本預託要件の早期実施について協議した。この会合は金融サービス委員会の要請で手配された。同協会は、預託（預金）増額措置を8月5日から7月末（7月31日）へ前倒しすることを提案した。業界関係者は、基本預託を現行の1,000万ウォンから3,000万ウォンへ引き上げる計画は、7月31日から実施することで意見が一致したと述べた。また別の関係者は、公式文書は受領していないものの、月末までにシステム導入を完了するよう命じるものだと理解しており、早期実施を前提に技術準備を始めていると語った。
預託要件は1,000万ウォンから3,000万ウォンへ増額
同協会は、すべての証券会社に対し、技術スケジュールの短縮が可能かどうかを文書で同時確認したとされる。大手証券会社だけでなく、KOSCOMの共通台帳システム「PowerBase」を利用する中小証券会社も、「月末までに技術作業を完了できる」と連絡したという。とはいえ、当局が提案する「7月末」が、システム導入の日付なのか、強化基準が実際に投資家へ適用される時点なのかについては、金融当局から追加のガイダンスが必要だという。ある証券会社では、新基準は、システム導入の翌営業日である8月3日から適用され得ると見ている。大手証券会社の関係者は、今月末であっても来月序盤であっても技術スケジュールの調整に大きな難しさがないため、早期実施は可能だという見解を示したとしたうえで、もし導入日を2営業日早めて8月3日にすると、海外株の取引が完了した後に週末を使って技術作業を行えるため、システム変更が大幅にスムーズになると指摘した。
金融当局は、当初8月19日前後に予定されていた「代替証券の使用を禁じる」措置についても前倒しを検討しているが、時期はまだ明示していない。預託増額と同様に、少なくとも2〜3営業日、あるいはそれ以上の短縮をめぐって協議が進んでいる。新基準が導入されると、投資家は単一株レバレッジ型ETFを新規に購入する場合、または追加購入する場合に、総額3,000万ウォン以上を現金として保有していなければならない。現状では、口座内の現金だけでなく、株式や債券などの代替証券も基本預託として認められているが、当局のガイダンスでは今後、預託として認めるのは現金のみになる方針だという。新基準は、国内および海外に上場する単一株レバレッジ型ETFのいずれにも同様に適用される。
当局は、預託額を増やし、現金の全額保有を求める措置が、サムスン電子およびSKハイニックスのレバレッジETF投資への需要に影響を与えるとみている。前日、当局は、基本預託の増額と代替証券の使用禁止をそれぞれ導入する際に、追加購入が制限される既存の投資家の規模を証券会社に試算させるよう求めた。これは、投資要件が強化されたときに、どれほど商品需要を減らせるかを事前に把握する取り組みだと解釈されている。
証券会社、7月末までのシステム稼働を確認
大手証券会社および、KOSCOMの共通台帳システム「PowerBase」を利用する中小証券会社は、月末までに技術作業を完了できることを確認した。金融投資業界の関係者は、商品導入当初はスケジュールがタイトだったうえ、問題が表面化し、補足的な措置が発表された際には業界との協議が十分ではなかったと述べた。同関係者は、当局がスケジュールを急がせる立場を理解している一方で、重要な事項については業界の検討や現場での準備状況を確認したうえで導入スケジュールを設定すべきだとしたうえで、残念だという意向も示した。
よくある質問
韓国の金融サービス委員会は、7月21日に単一株レバレッジ型ETFについて何を発表しましたか？
金融サービス委員会は、単一株レバレッジ型ETFの増額された預託（預金）要件について、実施時期を8月上旬から7月31日へ前倒ししています。韓国金融投資協会は、6大証券会社、韓国取引所、KOSCOMとともに、7月21日に前倒しされたスケジュールを調整するための会合を開きました。
韓国はなぜ単一株レバレッジ型ETFの預託要件変更を前倒ししていますか？
李在明大統領は、7月21日の閣議で、単一株レバレッジ型ETFに対する追加措置を迅速かつ大胆に実施するよう当局に命じました。李氏は、最近発表された措置が十分かどうかをめぐり批判が出ているため、当局と業界がスケジュール調整を前倒しで進めるようになったと述べました。
韓国における単一株レバレッジ型ETFの具体的な預託要件変更は何ですか？
基本預託要件は1,000万ウォンから3,000万ウォンへ引き上げられ、実施は8月5日から7月31日へ前倒しされます。新基準が導入されると、投資家は単一株レバレッジ型ETFを購入する場合、または追加購入する場合に、総額3,000万ウォン以上を現金として保有していなければなりません。当局はまた、当初8月19日前後に予定されていた「代替証券の使用を禁じる」措置を前倒しすることも検討しています。
