戦略：株式を売却して資金調達4.67億ドル、2週連続でビットコインを購入していない

Strategy（MSTR）は7月13日にSECへ8-Kファイルを提出し、7月6日から12日の期間にわたって市場発行（ATM）計画により4,818,781株のクラスA普通株を売却し、約4.667億米ドルを調達した。今週Strategyはビットコインを買い入れも売却もしなかったため、BTC保有は843,775枚のまま、連続2週間変動なし。

Strategyの資金調達4.67億、現金準備高が30億米ドルに

（出所：SEC公式サイト）

StrategyがSECに提出した8-Kファイルによると、7月6日から12日の株式売却の内訳は以下のとおり：

· 売却した株式の種類はクラスA普通株で、合計4,818,781株；

· 市場発行（ATM）計画を通じて実行；

· 調達額は約4.667億米ドル；

· 頂いた資金は現金準備（ビットコインの購入ではない）に充当され、純増現金は約4.5億米ドル；

· 現金準備は先週の水準から約30億米ドルまで増加。

同時期に、他のATM発行メカニズムによって優先株は発行していない。普通株の売却は株主の持分を希薄化するが、同社のビットコイン資産には影響しない。

BTC保有の現状と帳簿上の損失：843,775枚、現在価格ベースで107億の損失

Strategyの最新開示によると、BTC保有の主要な数値は以下のとおり：

保有量：843,775枚のビットコイン（連続2週間不変）

累計コスト：約636.9億米ドル（手数料および費用を含む）

平均コスト：1枚あたり75,476米ドル

現在の時価総額（約63,000米ドル）：約530億米ドル

帳簿上の損失：約107億米ドル

ビットコイン総供給量に占める割合：約4%（2,100万枚の総供給量）

MSTR株は年初来で累計下落率が38%に達しており、週明けの寄り前もさらに約3%下落した。

Strategyは購入から現金の積み上げへ

報道によると、Strategyの戦略転換には明確な構造的な理由がある。STRC優先ツールの導入により、同社の資本構成が拡大され、さらに配当および利息に関する固定コストの支払い義務も生じた。現金準備は、ビットコイン価格の上昇・下落に関わらず、これらの固定支払いが資金で裏付けられるようにするために存在する。

明確な転換点は7月5日に現れた。Strategyは2.16億米ドルで3,588枚のビットコインを売却した（過去最大規模の単回BTC売却）。その後、SaylorがXプラットフォームで発信する文体は従来のパターンを継承しているものの（ビットコインのチャートを添付）、書類の結果は「買収の宣言」から「資金調達および資本の枠組み調整」へと変化した。

株式を売却すること（株主持分の希薄化）とビットコインを売却すること（中核資産の減少）は、どちらも調達手段としては別物である。今週Strategyは前者を選択した。

よくある質問

Strategyはなぜ株式を売却してビットコインではなく資金調達を行うのか？

報道によると、普通株の売却は株主の持分を希薄化するが、同社のビットコイン資産には影響しない。一方、ビットコインの売却は逆で、中核資産は減るが株式の構成には影響しない。Strategyは今週株式を売却することを選び、ビットコインの帳簿上の損失という背景の下で、BTC保有を優先的に守るための意思決定だと分析・解釈されている。現金準備の主な用途は、STRC優先株の配当および未払い債務の利息の支払いである。

Strategyの現時点の現金準備とビットコインの帳簿上の損失はいくらか？

8-Kファイルによると、Strategyの現金準備は約30億米ドル（今週は約4.5億米ドル増加）。ビットコインの保有は843,775枚で、累計コストは約636.9億米ドル。約63,000米ドルで計算した時価総額は約530億米ドル、帳簿上の損失は約107億米ドル。

MSTR株の現時点のパフォーマンスはどうなっている？

報道によると、MSTR株は週明けの寄り前で約3%下落し、年初来の累計下落率は38%に達している。帳簿上の損失は約107億米ドル。ビットコインは週末にかけて約62,500米ドルまで下落し、MSTR株価も引き下げられた。具体的な現在の株価は市場の相場に従うものであり、以上は投資助言を構成しない。