UBSアセット・マネジメントによると、7月6日、同資産運用会社は半導体に対して強気見通しを維持しつつ、人工知能関連株への選択的な投資を推奨しました。市場の変動が続いているものの、同セクターはバブルではないと述べています。
UBSは強い需要シグナルとして、年初来で週間のAIトークン消費量が8倍に増加したことや、ハイパースケーラーと主要AI研究所間の最近のクラウドコンピューティング契約が市場価格の4倍で結ばれたことを挙げました。同社は、今年半導体株が上昇しているものの、フィラデルフィア半導体指数の予想株価収益率は約26倍と、ドットコムバブル時のピークである150倍を大幅に下回っていると指摘しました。しかしUBSは、資本支出の増加が2026年下半期にハイパースケーラーのキャッシュフローを圧迫し、投資家の資本規律への要求が強まる中で半導体やAI関連ハードウェアのバリュエーションに下方圧力がかかる可能性があると警告しました。
