米国の国債は財務省の7月23日の取引終了時点で$39.68兆に到達し、継続する連邦財政赤字と借り換えコストの上昇によって、またしても過去最高を更新しました。債務はこの1年でおよそ$3.2兆増えており、日次の増加は概ね$70億から$100億の範囲で推移しています。一方、年次の利息費用は約$1兆に迫っており、現在ではおよそ$9470億の防衛予算を上回っています。この流れは、ドルの価値下落に対するヘッジとしてビットコインと金を挙げる投資家の議論を再燃させています。こうした見方を裏づけるのは、Ray DalioやJPMorganのアナリストを含むデータで、両資産を「デバースメント・トレード」と位置づけています。背景には、膨らむ債務と低い実質金利が通貨の価値を削り取るという見解がありますが、債務が引き続き増え続ける一方で、2026年にはビットコインと金の価格はいずれも大きく下落しています。
米国の債務が$39.68兆に到達、年次利息コストは$1兆
公開されている国債残高の合計は、Debt to the Pennyのデータによれば、財務省の7月23日の取引終了時点で$39.68兆でした。債務は過去1年でおよそ$3.2兆増え、測定期間によって変動はあるものの、日次の増加は概ね$70億から$100億の範囲で推移しています。
連邦の利息費用は年間で約$1兆、1日あたり約$30億といった水準で推移しており、現在は年次の防衛支出（概ね$9470億）を上回っています。TreasuryのMonthly Statement of the Public Debtによれば、国債の約3分の1は12か月以内に満期を迎え、今日の金利で借り換えが必要であり、2022年初頭に見られた2%未満の平均を下回る条件ではありません。
投資家はビットコインと金をデバースメント・ヘッジとして位置づけ
Ray Dalioは過去1年、投資家に対して金とビットコインへ向かうよう促し、米国は「収入の約6倍の債務に対して、入ってくる額より40%多く支出している」と警告してきました。JPMorganのアナリストは、ビットコインと金を「デバースメント・トレード」としてまとめ、この中でビットコインが金に比べて割安に見えると論じています。CitadelのKen Griffinは、投資家が米国のソブリン・リスクに備えて「ドルを脱する」ようポートフォリオを組み替えようとしていると述べました。
LondonCryptoClubの創設者はCoinDeskに対し、このデバースメント・トレードは「昨年はよくある物語だったが、今は静かになっており」、そして「過熱していく」と見ています。背景にあるのは、継続する赤字と、大規模にしか借り換えできない債務が、政策当局を低い実質金利と潤沢な流動性へと追い込むという考え方です。こうした条件は通貨を目減りさせ、希少資産を押し上げます。
債務の記録的水準にもかかわらず、ビットコインと金の価格は下落
ビットコインは月曜日に約$65,000で取引されており、$126,000近辺にあった2025年のピークからおよそ48%低い水準です。金は1オンスあたり約$4,080で、1月の過去最高である$5,590超からおよそ27%下です。両資産は2026年の大半において、債務が記録更新を重ねる一方で、上がるのではなく下がり続けています。
よりタカ派的な連邦準備制度と、堅調なドルが、今年のある期間にわたって実質金利を押し上げました。これにより、財政の見通しにかかわらず、利息を生まない資産である金やビットコインに圧力がかかりました。月曜日の値動きは、債務の発表というよりも、米国とイランの緊張緩和が原油を押し下げたこと、そして今週のFRB会合前にインフレ不安が冷えたことによって主に引き起こされました。
FAQ
米国の国債の現在の水準はいくらですか？
Debt to the Pennyのデータによれば、米国の国債は財務省の7月23日の取引終了時点で$39.68兆に到達しました。債務は過去1年でおよそ$3.2兆増え、日次の増加は概ね$70億から$100億の範囲で推移しています。
なぜ投資家は米国の債務に対するヘッジとしてビットコインと金を議論しているのですか？
Ray DalioやJPMorganのアナリストを含む投資家は、ビットコインと金を「デバースメント・トレード」として位置づけており、継続する連邦財政赤字と増え続ける債務が政策当局を低い実質金利と潤沢な流動性へと追い込むことで、通貨の価値を損ね、希少資産を押し上げると主張しています。Dalioは、米国は「収入の約6倍の債務に対して、入ってくる額より40%多く支出している」と警告しています。
ビットコインと金の価格は2026年にどう推移しましたか？
ビットコインは月曜日に約$65,000で取引されており、$126,000近辺にあった2025年のピークからおよそ48%低い水準です。金は1オンスあたり約$4,080で、1月の過去最高である$5,590超からおよそ27%下です。債務が記録更新を重ねるにもかかわらず、2026年には両資産はいずれも下落しています。背景には、よりタカ派的な連邦準備制度と堅調なドルが実質金利を押し上げ、利息を生まない資産に圧力がかかったことがあります。
