Michael Burry: A despesa em IA da Big Tech está a penalizar o S&P 500 enquanto a Apple ultrapassa as expectativas

Michael Burry destacou uma mudança no sentimento de Wall Street no sentido de investir em inteligência artificial por parte das Big Tech, com os investidores a favorecerem as empresas que oferecem retornos mais fortes em vez das que assumem compromissos de capital maiores. O investidor de “The Big Short” publicou no X na semana passada, partilhando gráficos da Bloomberg que mostram que a Alphabet Inc., a Microsoft Corp., a Amazon.com Inc., a Meta Platforms Inc., a Oracle Corp., a Micron Technology Inc. e a Tesla Inc. têm estado a penalizar o desempenho do índice S&P 500 desde o início de junho. A Apple Inc. surgiu como o único grande contributo positivo durante este período, apesar da sua abordagem comparativamente mais contida ao investimento em IA. A divergência surge na sequência do aumento dos anúncios de despesas de capital (capex) em IA por parte das empresas de Big Tech, com a Alphabet a elevar na semana passada a sua previsão de capex para o ano fiscal de 2026 para 195 mil milhões a 205 mil milhões de dólares, acima da estimativa anterior de cerca de 180 mil milhões a 190 mil milhões de dólares.

Alphabet e Tesla enfrentam quedas nas ações pós-resultados devido a aumentos de capex

As ações da Alphabet desceram mais de 7% na quinta-feira da semana passada, depois de a empresa ter aumentado as suas estimativas de capex para o ano fiscal de 2026 para cerca de 205 mil milhões de dólares, com os investidores a olharem para além dos resultados do segundo trimestre, que ficaram acima do esperado. A empresa tinha anteriormente projetado capex de 180 mil milhões a 190 mil milhões de dólares durante os seus resultados do primeiro trimestre.

As ações da Tesla caíram cerca de 15% na quinta-feira, após a empresa de veículos elétricos entregar um trimestre misto. O CEO Elon Musk disse a analistas, numa chamada após os resultados, que 2026 é um “ano de capex massivo”, enquanto o CFO Vaibhav Taneja afirmou que a Tesla vai investir mais de 25 mil milhões de dólares em capex durante o ano. Taneja acrescentou que o capex da Tesla vai crescer nos próximos dois a três anos.

Dados compilados pela Bloomberg mostraram que as empresas de Big Tech com as maiores estimativas de capex para os próximos 12 meses estão entre os maiores travões do S&P 500 desde o início de junho. A Apple, com um desembolso de capex relativamente modesto, tem sido um contributo líquido para o índice durante este período.

Apple lidera desempenho das ações da Mag 7 no ano até à data

As ações da Apple têm sido as melhores em 2026 até agora, superando os pioneiros de IA, incluindo Nvidia, Alphabet, Microsoft, Meta e Amazon. A empresa registou um retorno de +22,5% no ano até à data, enquanto a Nvidia ganhou +10,91%, a Alphabet +2,15%, a Amazon +0,56%, a Meta -9,83%, a Microsoft -21,07% e a Tesla -30,39%.

De acordo com a reportagem da Bloomberg, estima-se, de forma cumulativa, que a Meta, a Microsoft, a Amazon e a Alphabet vão gastar cerca de 724 mil milhões de dólares em capex este ano e quase 950 mil milhões de dólares em 2027.

O ETF do S&P 500 está em alta 16% nos últimos 12 meses, enquanto o Invesco QQQ Trust está em alta 21%.

Morgan Stanley e Dan Ives mantêm perspetiva otimista para adoção de IA

O estratega da Morgan Stanley, Michael Wilson, disse numa nota recente que as expetativas de margem estão a melhorar de forma mais clara para as empresas que incorporam capacidades de IA, segundo uma reportagem da Bloomberg. “O panorama para os adotantes de IA está a tornar-se cada vez mais convincente. Isto é especialmente importante porque várias indústrias muitas vezes vistas como vulneráveis — incluindo os transportes, software & serviços e serviços profissionais — também figuram entre os grupos de adotantes mais atrativos”, afirmou Wilson e a sua equipa na nota.

Na semana passada, o estratega de tecnologia Dan Ives disse que o boom do capex em IA continua “a todo o vapor” após os últimos resultados trimestrais da Tesla e da Alphabet. Ives acrescentou que, embora um aumento do investimento em infraestruturas de IA possa pressionar as margens no curto prazo, a aceleração da adoção de IA por parte de empresas e consumidores será um tema-chave nos resultados do 2.º trimestre. Disse ainda que, apesar de isto poder testar a paciência dos investidores, o capex vai impulsionar o futuro.

FAQ

O que é que Michael Burry disse sobre o investimento em IA das Big Tech e o S&P 500?

Michael Burry publicou no X na semana passada afirmando “O mercado decidiu e os resultados são claros”, destacando gráficos da Bloomberg que mostram que Alphabet, Microsoft, Amazon, Meta, Oracle, Micron e Tesla estão a penalizar o desempenho do índice S&P 500 desde o início de junho. A Apple destacou-se como o único grande contributo positivo no meio da sua estratégia de investimento em IA comparativamente mais contida.

Quanto capex é que a Alphabet e a Tesla anunciaram para o ano fiscal de 2026?

A Alphabet aumentou a sua previsão de capex para o ano fiscal de 2026 para 195 mil milhões a 205 mil milhões de dólares na semana passada, acima da sua estimativa anterior de cerca de 180 mil milhões a 190 mil milhões de dólares. O CFO da Tesla, Vaibhav Taneja, afirmou que a Tesla vai gastar mais de 25 mil milhões de dólares em capex durante 2026, com o CEO Elon Musk a chamá-lo de “um ano de capex massivo”.

Qual é a ação da Mag 7 que teve melhor desempenho no ano até à data em 2026?

A Apple tem o melhor desempenho entre as ações da Mag 7 no ano até à data em 2026, com um retorno de +22,5%, superando Nvidia (+10,91%), Alphabet (+2,15%), Amazon (+0,56%), Meta (-9,83%), Microsoft (-21,07%) e Tesla (-30,39%).