ในโลกนี้มีคนมากมายที่เข้าใจได้ยากอย่างสมบูรณ์: มีจิตใจที่ลึกซึ้ง เปลี่ยนแปลงตลอดเวลา หลายมิติและซับซ้อน ตัวอย่างเช่น แม่ของฉัน หากสินทรัพย์ในโลกการเงินสามารถเปรียบเทียบกับมนุษย์ได้ ทองคำก็ควรจะเป็นหนึ่งในตัวละครประเภทนี้.
ฉันรู้สึกเสมอว่ามีตัวละครในภาพยนตร์ที่สามารถบรรจุเรื่องราวทั้งหมดที่อยู่เบื้องหลังทองคำเข้าด้วยกัน ตัวละครนั้นควรมีความรู้สึกทางประวัติศาสตร์ มีโชคชะตาที่ผันผวน มีขึ้นมีลง มีบุคลิกที่ซับซ้อน มีหลายด้านและพลิกผัน และสามารถเชื่อมโยงตลอดทั้งเรื่องราวหลักในละครที่ยาวนานได้
มันเหมือนใครกันแน่? ความคิดนี้อยู่ในหัวมานานมาก ไม่เคยหาตัวละครที่ตรงตามหน้าตาได้เลย จนกระทั่งสุดสัปดาห์นี้ว่างๆ เลยหยิบ “Game of Thrones” ขึ้นมาดูใหม่ ก็เลยพบว่าจู่ๆ…
อาจารย์วารีส (Lord Varys) ของแมงมุมแปดขาเป็นตัวอย่างที่ยอดเยี่ยม!
01
ตัวละครหลักของวาริสคือ: กล่าวอ้างว่าตนให้บริการแก่ “อาณาจักร” (the realm) แทนที่จะเป็นกษัตริย์หรือครอบครัวเฉพาะเจาะจง ความเข้มแข็งของเขาเกิดจากข้อมูล ความลับ และเครือข่ายที่ทำงานในเงามืด แทนที่จะเป็นความแข็งแกร่งทางทหารหรือเศรษฐกิจในทางบวก อิทธิพลของเขาจะเพิ่มขึ้นหรือลดลงตามความมั่นคงของ “อาณาจักร” — เมื่ออาณาจักรสงบสุข เขาสามารถถอยกลับไปอยู่ในพื้นหลังเหมือนกับว่าหายไป; แต่ในช่วงเวลาสำคัญที่มีการเปลี่ยนแปลงอำนาจหรือระเบียบถูกรบกวน เขาสามารถกลายเป็นตัวแปรสำคัญที่เปลี่ยนแปลงสถานการณ์ได้อย่างกะทันหัน เคยเป็นผู้รักษาสมดุล แต่ก็อาจถูกมองข้ามและถูกมองว่าไม่สำคัญเป็นเวลาหลายสิบปีได้เช่นกัน.
ทองไม่ใช่บทบาทที่ซับซ้อนแบบนี้หรือ? ที่มีหลายด้าน, พลิกผัน, พร้อมด้วยความรู้สึกของยุคสมัยที่แข็งแกร่ง, และเปลี่ยนบทบาทและตำแหน่งของตนเองอย่างต่อเนื่องในแต่ละช่วงมหภาค.
ตั้งแต่ปี 1971 ที่ดอลลาร์สหรัฐฯ แยกตัวออกจากทองคำ โลกก็เข้าสู่ยุค “สกุลเงินที่ออกโดยรัฐบาล + อัตราแลกเปลี่ยนลอยตัว” อย่างเต็มตัว บทบาทของทองคำในละครชิ้นนี้จึงกลายเป็นสิ่งที่ยากจะกำหนด:
มันได้ลดสถานะจากตัวเอกเป็นตัวละครสำคัญ: ไม่ใช่พระราชา (ดอลลาร์สหรัฐ) และไม่ใช่เหล่าขุนนางที่มีอำนาจและเงินทอง (หุ้นเทคโนโลยี/สินทรัพย์เสี่ยง) แต่เป็นผู้ดูแลข้อมูลที่เก่าแก่และไม่เคยหายไปตลอดกาล ผู้ที่จงรักภักดีไม่ใช่พระราชาที่ครองราชย์ใดๆ แต่คือการสืบทอดและความมั่นคงของ “อาณาจักรเอง” นั่นคือฐานเครดิตของระบบการเงินทั่วโลก.
มักจะอยู่ในมุมเงียบ ๆ ไม่ค่อยมีคนพูดถึง แต่ทุกครั้งที่มีเหตุการณ์สำคัญ มันก็สามารถกลับมาแสดงบทบาทได้อย่างทันที — ในช่วงที่มีความเสี่ยง ในช่วงที่ต้องต่อสู้กับเงินเฟ้อ ในช่วงที่ดอลลาร์ไม่มั่นคง ในช่วงที่มีความขัดแย้งทางภูมิศาสตร์ ในช่วงที่ตลาดสลับความเชื่อมั่นต่อ “ธนาคารกลาง” พร้อมกับการเพิ่มและลดการถือครองของธนาคารกลางต่าง ๆ ในเงามืด รวมถึงเรื่อง “จิตวิทยา” ที่เกี่ยวข้อง — ทองคำมีป้ายเรื่องราวมากมายติดอยู่ และในแต่ละช่วงเวลาตลาดจะหยิบขึ้นมาให้ความสำคัญแตกต่างกันไป.
หากเข้าใจทองคำในลักษณะนี้ คุณจะพบว่าบทบาทของมันในเรื่องราวระดับมหภาคไม่ได้เป็นเพียงเครื่องมือป้องกันความเสี่ยงหรือสินทรัพย์ป้องกันเงินเฟ้อแบบง่ายๆ แต่ในเส้นทางหลักที่ลึกซึ้งกว่าเรื่อง “เครดิต - ระเบียบ - ความเชื่อมั่น” มันมีบทบาทที่สำคัญในช่วงเวลาที่สำคัญและบางครั้งก็ซ่อนเร้นอยู่.
ถ้าทองคำเป็นบุคลิกแบบนี้ การเข้าใจมันย่อมสำคัญกว่าการซื้อขายมันอย่างแน่นอน.
02
การเปรียบเทียบนี้ใช้ได้จริงๆ การใช้ใบหน้าที่อ้วนและฉลาดของอาจารย์วาริสในการคิดใหม่เกี่ยวกับทองคำดูเหมือนว่าจะง่ายขึ้น.
โปรดให้คุณวาริสแสดงละครประวัติศาสตร์ทองคำตั้งแต่ปี 1971:
ฉากที่หนึ่ง (ปี 1971–1980, ตลาดกระทิง 10 ปี): ราชอาณาจักรเกิดความวุ่นวาย, ก้าวสู่เวที
15 สิงหาคม 1971 นิกสันทำให้เกิดผลกระทบ ระบบเบรตตันวูดส์ล่มสลาย ราชอาณาจักรตกอยู่ในความยุ่งเหยิงที่ไม่เคยมีมาก่อน.
เมื่อระเบียบเก่าล่มสลาย วาลีส (ทองคำ) ที่เคยดำเนินการอยู่เบื้องหลังกลับกลายเป็นสิ่งที่สำคัญอย่างยิ่ง มูลค่าของเงินได้สูญเสียการรับรองจากบัลลังก์เหล็ก ราคาทองคำกลายเป็นมาตรฐานที่เชื่อถือได้ในการวัดระดับความวุ่นวายจริงของอาณาจักร ทุกคนหันมาเชื่อรายงานลับของวาลีส ราคาทองคำพุ่งขึ้นอย่างรวดเร็วจาก 35 ดอลลาร์สหรัฐ จนถึง 180 ดอลลาร์สหรัฐในปลายปี 1974.
ในปี 1974 ไฟป่าเงินเฟ้อเริ่มแพร่กระจายไปทั่วเมืองคิงส์แลนด์ ราคาทองคำพุ่งสูงถึง 680 ดอลลาร์ในต้นปี 1980.
ฉากที่สอง (1980–2002, ตลาดหมี 20 ปี): การเหยียบย่ำด้วยกำลังที่เข้มแข็ง, ถอยกลับไปอยู่เบื้องหลัง
ในปี 1980 วอลค์เกอร์เข้ารับตำแหน่งประธานเฟด แลงนิสเตอร์ วอลค์เกอร์ใช้มาตรการเหล็ก (การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างมาก) เพื่อดับไฟเงินเฟ้ออย่างรวดเร็วและฟื้นฟูอำนาจของกษัตริย์ (ดอลลาร์) ต่อหน้าอัตราดอกเบี้ยสูง “สินทรัพย์เก่าแก่ที่ไม่มีดอกเบี้ย” อย่างทองคำกลับไม่มีความน่าสนใจอีกต่อไป ตลาดหมีสามปีเริ่มต้นขึ้น ราคาทองคำลดลงจาก 680 ดอลลาร์ไปจนถึง 320 ดอลลาร์ ในปี 1997 อาณาจักรได้ต้อนรับสันติภาพและความเจริญรุ่งเรืองอย่างยาวนาน (ตลาดกระทิงในหุ้นเทคโนโลยี) อำนาจความมั่งคั่งของเจ้าขุนมูลนาย (สินทรัพย์เสี่ยง) ขยายตัวอย่างรวดเร็ว.
ในอาณาจักรที่มีอำนาจและระเบียบ ความสำคัญของวาริส (ทองคำ) ในฐานะหัวหน้าหน่วยข่าวกรองถูกลดทอนลงอย่างมาก เมื่อทุกคนเชื่อว่ามือของพระราชามีอำนาจทุกอย่าง ไม่มีใครต้องการวาริสในการตัดสินสถานการณ์อีกต่อไป เขาจึงกลับไปยังห้องใต้ดินและอุโมงค์ ซึ่งแทบจะถูกลืมเลือน.
ในปี 2002 ราคาทองคำลดลงเหลือ 260 ดอลลาร์ ซึ่งเป็นช่วงเวลายาวนานถึงยี่สิบปีที่เรียกว่า “ทองคำตายแล้ว”.
ฉากที่สาม (ปี 2003–2012, ตลาดกระทิง 10 ปี): ความวุ่นวายในอาณาจักร, ที่หลบภัยสุดท้าย
ตั้งแต่ปี 2003 มีอัตราดอกเบี้ยต่ำและเงินเฟ้อต่ำมากถึงสิบปี ราชอาณาจักรพึ่งพาการกู้ยืมและเวทมนตร์ทางการเงิน (อัตราดอกเบี้ยต่ำ การขยายเครดิต) เพื่อรักษาความเจริญรุ่งเรืองในสภาพภายนอก ในขณะที่ภายในกลับมีการเน่าเฟะเพิ่มขึ้นเรื่อยๆ จนในที่สุดเกิดวิกฤตการเงินในปี 2008 เครดิตของพระมหากษัตริย์ (เครดิตอธิปไตย) ถูกตั้งคำถามอย่างไม่เคยมีมาก่อน.
ความเป็นอยู่ของวาลิสดีขึ้นอีกครั้ง ราคาทองคำเริ่มเข้าสู่ตลาดกระทิง 10 ปี ฐานเครดิตของอาณาจักรเริ่มสั่นคลอน นักลงทุนที่มองหาที่หลบภัยและธนาคารกลางที่เริ่มสะสมทองคำ—ผู้คนจำนวนมากขึ้นเริ่มพึ่งพาข้อมูลจากวาลิสเพื่อปกป้องตัวเอง ในช่วงวิกฤตสภาพคล่องในปี 2008 ผู้จัดการกองทุนบางคนถึงกับใช้ทองคำเป็นวิธีการชำระหนี้สุดท้าย สองสามปีต่อมา สหรัฐอเมริกาเริ่มใช้มาตรการลงโทษ SWIFT อิหร่านเริ่มใช้ทองคำในธุรกิจนำเข้าและส่งออก—ในความยุ่งเหยิงนี้ เฉพาะเครือข่ายของวาลิสเท่านั้นที่สามารถส่งต่อข้อมูลที่เชื่อถือได้และให้ที่หลบภัยได้
ในช่วงสิบปีของตลาดกระทิง ราคาทองคำเพิ่มขึ้นจาก 330 ดอลลาร์ต่อออนซ์ เป็น 1760 ดอลลาร์
ฉากที่สี่ (2013–2018 ปี 5 ปีของการแกว่ง): หยุดพักชั่วคราว, สังเกตการเปลี่ยนแปลง
หลังวิกฤต ธนาคารกลางของประเทศต่างๆ ใช้มาตรการที่ไม่เคยมีมาก่อน (QE) เพื่อทำให้สถานการณ์มีเสถียรภาพอีกครั้ง ผู้คนเริ่มเกิดภาพลวงตาว่า “ธนาคารกลางสามารถทำได้ทุกอย่าง” และเชื่อว่ารูปแบบอำนาจใหม่ได้มีความมั่นคงแล้ว ตลาดทองคำมีความผันผวนอย่างมาก จาก 1650 ดอลลาร์ลดลงเหลือ 1060 ดอลลาร์ และกลับขึ้นมาเป็น 1350 ดอลลาร์.
วาริสเริ่มระมัดระวังอีกครั้ง เขาเห็นถึงความเปราะบางของระเบียบใหม่ แต่ยังไม่ถึงเวลา เขารักษาการปรากฏตัวในวัง ขณะเดียวกันก็หลีกเลี่ยงการกระทำที่เป็นที่สังเกต ราคาทองคำมีการเคลื่อนไหวในช่วงแคบ วาริสรอดูสถานการณ์.
ฉากที่ห้า (2019–ปัจจุบัน): หลายราชาอยู่ร่วมกัน, กระแสลับกำลังไหล, การเล่นเกมสองด้าน
ในปี 2019 ราคาทองคำเพิ่มขึ้นจาก 1300 ดอลลาร์สหรัฐเป็น 1900 ดอลลาร์สหรัฐ แล้วหลังจากนั้นก็ยังคงผันผวนต่อไป.
สั่นสะเทือนต่อไปจนถึงต้นปี 2024 เรื่องราวเข้าสู่บทสุดท้าย อาณาจักรไม่เหลือเพียงศูนย์กลางเดียว ราชินีมังกรแห่งทวีปตะวันออก (การขยายตัวของจีน) ความขัดแย้งทางภูมิศาสตร์ในทางเหนือ หลายอำนาจเริ่มผุดขึ้น อำนาจของกษัตริย์ (ดอลลาร์สหรัฐ) เผชิญกับความท้าทายจากภายใน (การขาดดุลงบประมาณ) และจากภายนอก (การลดการใช้ดอลลาร์) จงรู้ว่ากษัตริย์เริ่มเปลี่ยนแปลงอย่างรุนแรง ขุนนางเริ่มมองหาผู้จงรักภักดีใหม่ ทองคำพุ่งจาก 2000 ไปถึง 4000.
เครือข่ายข่าวกรองของวาลิสนั้นไม่เพียงแต่รวบรวมข้อมูลอีกต่อไป แต่เริ่มมีการโอนย้ายสินทรัพย์อย่างลับๆ และสร้างพันธมิตรขนาน ธนาคารกลางของหลายประเทศซื้อทองคำจำนวนมาก ทำให้ปริมาณทองคำที่ถือครองโดยธนาคารกลางทั่วโลกสูงกว่าหนี้สาธารณะของสหรัฐเป็นครั้งแรก — การสำรองทองคำที่ซ่อนอยู่, ระเบียบโลกที่ล่มสลาย, ผู้นำที่ไม่รับผิดชอบ, การใช้ทรัพยากรยุทธศาสตร์เป็นอาวุธ — ราคาทองคำเริ่มหลุดออกจากตัวชี้วัดดั้งเดิม (อัตราดอกเบี้ยจริง, ดอลลาร์) วาลิสวางแผนอย่างลับๆ ใต้เงา.
ราคาทองคำในปัจจุบันที่เพิ่มขึ้นสะท้อนถึงปรัชญาสุดท้ายของวาลิสนั่นคือ ไม่สนใจความแข็งแกร่งในระยะสั้นของกษัตริย์ในปัจจุบัน (ดอลลาร์สหรัฐ) แต่ที่สนใจคือความเสี่ยงในการล่มสลายที่อาจเกิดขึ้นในอนาคตจากการต่อสู้เพื่ออำนาจใน “อาณาจักร” (ระบบการเงินทั่วโลก) สร้างที่หลบภัยสุดท้ายและความเห็นพ้องเรื่องคุณค่าเพื่อการมาถึงของ “ฤดูหนาว” และอนาคตที่อาจไม่มีเพียงกษัตริย์เดียว.
ก็ถึงแค่นี้แหละ ไม่สามารถเขียนต่อได้แล้ว
นาวาริสมีความสัมพันธ์กับเราคนธรรมดาอย่างไร?
ตั้งแต่ปี 1971 จนถึงวันนี้ ทองคำได้สลับบทบาทไปมาอยู่ตลอดเวลา เรื่องราวมหภาคได้มีการเปลี่ยนแปลงอย่างต่อเนื่อง แต่ตราบใดที่มนุษย์ยังสงสัยต่ออำนาจและตั้งคำถามต่อความเชื่อถือ ก็จะมีคนที่ต้องการซ่อนโลหะสีเหลืองบางส่วนไว้ใต้เตียงเสมอ
ดังนั้นในโลกการเงินที่มีการเปลี่ยนแปลงอยู่ตลอดเวลาและพลิกผันเป็นระยะๆ คุณไม่สามารถร่ำรวยเพราะมันได้ และคุณก็ไม่สามารถมีอิสรภาพเพราะมันได้ แต่การเก็บส่วนหนึ่งของตำแหน่งไว้ให้กับวาริส (คุณดาลิโอแนะนำว่า 10%) ก็คงไม่ผิด.
