Jupiter Lend ยอมรับว่ามีข้อมูลไม่ถูกต้องเกี่ยวกับโครงสร้างของ vault

Kash Dhanda, ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายปฏิบัติการ (COO) ของแพลตฟอร์ม Jupiter ได้ออกมาให้ความมั่นใจกับชุมชนในวันเสาร์ โดยยอมรับว่าโพสต์โปรโมทผลิตภัณฑ์ Jupiter Lend บางโพสต์ก่อนหน้านี้ — ที่ระบุว่า vaults “ไม่มีความเสี่ยงการแพร่กระจาย” — เป็นข้อมูลที่ไม่ถูกต้องและได้ถูกลบไปแล้ว

ก่อนหน้านี้ Jupiter เคยอธิบายว่า vault ของ Jupiter Lend มี “isolated risk” รวมถึงอ้างว่า vaults เหล่านี้ “ขจัดความเสี่ยงการแพร่กระจายระหว่างคู่สินทรัพย์อย่างสมบูรณ์” โพสต์ที่มีข้อความดังกล่าวได้ถูกทีมงานลบทิ้งหลังเกิดข้อถกเถียง

“เราเคยกล่าวว่า vault ที่แยกความเสี่ยงออกมาจะรับประกัน ‘zero risk of contagion’ นั่นไม่ถูกต้องทั้งหมด” Dhanda กล่าวในวิดีโอถึงชุมชน “เราลบเพื่อป้องกันความเข้าใจผิดที่อาจแพร่หลาย จริงๆ แล้วเราควรออกมาแก้ไขตั้งแต่ตอนนั้น”

ข้อถกเถียงเรื่องการนำหลักประกันไปใช้ซ้ำ

Samyak Jain ผู้ร่วมก่อตั้ง Fluid — ผู้ให้บริการโครงสร้างพื้นฐานให้กับ Jupiter Lend — ยืนยันว่าโปรโตคอลมีการใช้ rehypothecation หรือการนำหลักประกันไปใช้ซ้ำเพื่อเพิ่มประสิทธิภาพการใช้ทุน ซึ่งหมายความว่าสินทรัพย์ที่ฝากไว้ใน vault หนึ่งอาจไม่ถูกแยกออกจากสินทรัพย์ใน vault อื่นโดยสมบูรณ์ อย่างไรก็ตาม Jain ระบุว่าแต่ละ vault ยังคงมีการตั้งค่าของตัวเอง เช่น ขีดจำกัดสินทรัพย์ เกณฑ์การล้างบัญชี และค่าปรับการล้างบัญชี

Marius Ciubotariu ผู้ร่วมก่อตั้งโปรโตคอลกู้ยืม Kamino ได้วิพากษ์วิจารณ์ Jupiter Lend บน X หลัง Kamino บล็อกเครื่องมือ refinance ของคู่แข่ง โดยเขาชี้ว่าการ rehypothecation ทำให้ vaults ไม่สามารถถูกมองว่าเป็น “isolated” ได้

“ถ้าคุณฝาก SOL และกู้ USDC, SOL ของคุณอาจถูกนำไปปล่อยกู้ต่อให้กับฝ่าย loop อย่าง JupSOL หรือ INF… คุณต้องแบกรับความเสี่ยงจากวงจรเหล่านั้นเต็มๆ” เขาเขียน “นี่ไม่ใช่การแยกความเสี่ยงอย่างที่โฆษณาไว้”

Dhanda ปฏิเสธคำจำกัดความนี้ โดยชี้ว่า “การแยก” ของ Jupiter Lend อยู่ที่การที่แต่ละ vault มีพารามิเตอร์ความเสี่ยงของตัวเอง และการใช้สภาพคล่องร่วมกันเป็นส่วนหนึ่งของโมเดลการสร้างผลตอบแทน

ผู้เชี่ยวชาญในอุตสาหกรรมรายหนึ่งให้ความเห็นว่า “การโฆษณาว่าเป็น isolated vault ในขณะที่สินทรัพย์ถูกนำไปใช้ซ้ำถือว่าเป็นเรื่องที่ยอมรับได้ยาก มันทำให้ความเชื่อมั่นลดลงอย่างรุนแรง”

เติบโตเร็ว ดวล Kamino บน Solana

เปิดตัวเมื่อเดือนสิงหาคม Jupiter Lend ได้รับความสนใจจากฟีเจอร์ “dynamic limits” ที่ช่วยลดความเสี่ยง และอัตราส่วน LTV สูงถึง 90% — สูงกว่าค่าเฉลี่ย 75% ของตลาด DeFi ทั่วไป

Dhanda ระบุว่าเหตุการณ์ตลาดร่วงเมื่อวันที่ 11/10 ที่มีการล้างตำแหน่งเลเวอเรจมูลค่ากว่า 20 พันล้านดอลลาร์ แสดงให้เห็นว่าโมเดลของ Jupiter Lend ยังคงเสถียร โดยไม่มีหนี้เสียเกิดขึ้น

ปัจจุบันมูลค่ารวมที่ล็อกไว้ (TVL) ของ Jupiter Lend ทะลุ 1 พันล้านดอลลาร์ตามข้อมูลของ DefiLlama ทำให้โปรโตคอลนี้กลายเป็นคู่แข่งโดยตรงกับ Kamino — ซึ่งครองส่วนแบ่งตลาดกู้ยืมบน Solana กว่า 60%

Jupiter ระบุว่าจะออกเอกสารเทคนิคและวิดีโออธิบายเพิ่มเติมหลังงานประชุม Solana Breakpoint ที่จัดขึ้นตั้งแต่วันที่ 11/12 ที่อาบูดาบี

วัง เจี้ยน