ราคาทองแดงพุ่งขึ้นกว่า 30% ในปี 2025 ทำลายสถิติระดับ $12,000 ต่อตันในเดือนธันวาคมเป็นครั้งแรก—เป็นผลประกอบการรายปีที่แข็งแกร่งที่สุดตั้งแต่ปี 2009 นักวิเคราะห์ชี้ว่าการขึ้นของราคามาจากความต้องการทั่วโลกที่เร่งตัวขึ้นจากพลังงานหมุนเวียน การทำให้ไฟฟ้าเป็นระบบ และการขยายศูนย์ข้อมูล AI โดยคาดการณ์ในปี 2026 ว่าจะยังคงแข็งแกร่งต่อเนื่องท่ามกลางความกังวลด้านอุปทานที่เพิ่มขึ้น
(แหล่งข้อมูล: X)
ปัจจัยสำคัญที่อยู่เบื้องหลังการขึ้นราคาประวัติศาสตร์ในปี 2025
ปีที่ระเบิดของตลาดทองแดงถูกขับเคลื่อนโดยพายุผสมผสานของการเติบโตของความต้องการและความผิดปกติของอุปทาน
การเปลี่ยนไปใช้พลังงานสีเขียวและการทำให้ไฟฟ้าเป็นระบบอย่างแพร่หลาย—โดยเฉพาะในรถยนต์ไฟฟ้าและโครงสร้างพื้นฐานด้านพลังงานหมุนเวียน—ทำให้การบริโภคแข็งแกร่งขึ้น การบูมของ AI ก็เพิ่มเชื้อเพลิง โดยการสร้างศูนย์ข้อมูลขนาดใหญ่ต้องใช้ทองแดงจำนวนมากสำหรับระบบจ่ายไฟและระบายความร้อน
ความผิดปกติด้านอุปทานเพิ่มความไม่สมดุล: น้ำท่วมที่เหมืองคาโมอา-คาคูลาของคองโกในเดือนพฤษภาคม, หินถล่มที่เหมืองเอล เทนยอนเต้ของชิลีในเดือนกรกฎาคม, และดินถล่มที่เหมืองกาสเบิร์กของอินโดนีเซียในเดือนกันยายน ทำให้ผลผลิตทั่วโลกลดลง
ความคาดหวังเกี่ยวกับภาษีศุลกากรของสหรัฐภายใต้ประธานาธิบดีทรัมป์ กระตุ้นการนำเข้าล่วงหน้า ทำให้สินค้าคงคลังของคอมเม็กซ์แตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ ในขณะที่สต็อกของ LME ในยุโรปลดลงต่ำกว่า 20,000 ตัน—สร้างความแตกต่างของภูมิภาคอย่างชัดเจน
แนวโน้มของนักวิเคราะห์สำหรับปี 2026: ขาดดุลเชิงโครงสร้างที่คุกคาม
เสียงส่วนใหญ่ชี้ว่าราคาจะยังคงสูงต่อเนื่องในปี 2026 โดยหลายฝ่ายคาดการณ์ว่าขาดแคลนเชิงโครงสร้างจะลึกขึ้น
Morgan Stanley เตือนว่าขาดดุลทั่วโลกที่รุนแรงที่สุดในรอบกว่า 20 ปี โดยคาดว่าความต้องการจะเกินอุปทานประมาณ 600,000 ตัน Citi เสนอฉากทัศน์สุดขีดที่ราคาจะทะลุ $15,000/ตัน
นักวิเคราะห์อาวุโสของ StoneX Natalie Scott-Gray เตือนว่าราคาที่สูงขึ้นอาจกระตุ้นให้มีการทดแทนในแอปพลิเคชันที่ไม่จำเป็น ซึ่งอาจจำกัดการเติบโตของความต้องการบางส่วน
กลยุทธ์ของ Marex Alastair Munro เน้นว่าความคาดหวังอย่างแพร่หลายสำหรับการขาดแคลนเชิงโครงสร้างจะเริ่มต้นในปี 2026
Alice Fox จาก Macquarie คาดว่าระดับราคาจะยังคงสูงต่อเนื่อง ในขณะที่ Albert Mackenzie จาก Benchmark Mineral Intelligence ชี้ว่าการเพิ่มขึ้นของสินค้าคงคลังในสหรัฐฯ กลับทำให้ความวิตกกังวลด้านอุปทานเพิ่มขึ้นอย่าง paradoxical
ความท้าทายด้านอุปทานยังคงอยู่
ความผิดปกติในการทำเหมืองซ้ำซากในปี 2025 เปิดเผยจุดอ่อนในห่วงโซ่อุปทานทั่วโลก ผู้ผลิตรายใหญ่ในคองโก ชิลี และอินโดนีเซียเผชิญกับการหยุดชะงักที่ไม่คาดคิด ทำให้อุปทานที่ผ่านการกลั่นลดลงในขณะที่ความต้องการเร่งตัวขึ้น
ความแตกต่างของสินค้าคงคลังในภูมิภาค—สต็อกในสหรัฐฯ ที่บันทึกสถิติสูงสุด กับระดับต่ำสุดในยุโรป—เน้นให้เห็นถึงการกระจายตัวที่ไม่สมดุลและแรงกดดันด้านโลจิสติกส์
แนวโน้มความต้องการ: AI, รถยนต์ไฟฟ้า และพลังงานสีเขียวเป็นผู้นำ
แรงสนับสนุนระยะยาวยังคงแข็งแกร่ง:
- การขยายศูนย์ข้อมูล AI ที่ต้องการโครงสร้างพื้นฐานทองแดงจำนวนมาก
- การนำรถยนต์ไฟฟ้าและเครือข่ายชาร์จไฟ
- การอัปเกรดกริดพลังงานหมุนเวียนทั่วโลก
ความต้องการในอุตสาหกรรมแบบดั้งเดิมแสดงให้เห็นการฟื้นตัวเล็กน้อย แต่กลุ่มอุตสาหกรรมใหม่คาดว่าจะครองส่วนแบ่งการบริโภคเพิ่มเติม
ความเสี่ยงและมุมมองสมดุล
แม้การคาดการณ์เชิงบวกจะยังคงมีอยู่ แต่บางนักวิเคราะห์ก็เตือนให้ระวัง ราคาสูงอาจกระตุ้นให้มีการทดแทนวัสดุหรือทำลายความต้องการในภาคที่ไวต่อราคา
ความผันผวนระยะสั้นจากนโยบายภาษี การปรับสมดุลสินค้าคงคลัง และการเปลี่ยนแปลงทางมหภาคอาจทำให้เกิดการปรับตัวลง
คำทำนายราคาทองแดงในปี 2026 โดยภาพรวม
สถาบันหลักต่างๆ รวมเป้าหมายในช่วงระดับสูง:
- คาดการณ์เฉลี่ย: ระดับราคายังคงสูงต่อเนื่องโดยมี upside เล็กน้อยจากประมาณ ~$12,000/ตัน
- กรณีเชิงบวก: $13,000–$15,000 ในภาวะขาดแคลนรุนแรง
- กรณีฐาน: บวก 5–20% โดยมีโอกาสสูงขึ้นหากความผิดปกติของอุปทานยังคงดำเนินต่อไป
ผลประกอบการของทองแดงในปี 2025 ยืนยันบทบาทของมันในฐานะตัวชี้วัดการเติบโตทั่วโลกและการเปลี่ยนผ่านพลังงาน ในปี 2026 พื้นฐานที่เข้มงวดและแรงผลักดันความต้องการที่ยังคงอยู่ ทำให้โลหะนี้มีแนวโน้มที่จะยังคงแข็งแกร่งต่อไป—แม้ระดับราคาที่สูงขึ้นจะเสี่ยงต่อการปรับฐานเป็นระยะๆ
