ผู้เขียน: Zen, PANews
แนวโน้มตลาดแลกเปลี่ยนสกุลเงินดิจิทัลในเกาหลีใต้ยังคงไม่หยุดนิ่ง ในปลายปี 2025 กลุ่มบริษัทการเงินยักษ์ใหญ่ของเกาหลี Future Asset Group ถูกเปิดเผยว่ากำลังดำเนินการซื้อหุ้นใน Korbit ซึ่งเป็นหนึ่งในสี่ของตลาดแลกเปลี่ยนสกุลเงินดิจิทัลที่ใหญ่ที่สุดในเกาหลีใต้ ข่าวการเข้าสู่ตลาดของกลุ่มการเงินแบบดั้งเดิมนี้ ทำให้ตลาดเกาหลีใต้ได้รับความสนใจอีกครั้ง
ปัจจุบัน กลุ่ม Future Asset ได้เชื่อมต่อกับ NXC ซึ่งเป็นผู้ถือหุ้นรายใหญ่ที่สุดของ Korbit และ SK Planet ซึ่งเป็นผู้ถือหุ้นรายที่สองแล้ว โดยได้ลงนามในบันทึกความเข้าใจ (MOU) ข้อตกลงครอบคลุมหุ้นทั้งหมดที่ทั้งสองฝ่ายถืออยู่ โดยมูลค่าการทำธุรกรรมคาดว่าจะอยู่ระหว่าง 1000 ถึง 1400 พันล้านวอนเกาหลี (ประมาณ 70 ล้านถึง 100 ล้านดอลลาร์สหรัฐ) เนื่องจากข้อผูกมัดในสัญญาความลับ กลุ่ม Future Asset จึงไม่สามารถเปิดเผยรายละเอียดได้อย่างชัดเจน
“วอเรนต์เกาหลี” ทดลองตลาดคริปโต
กลุ่ม Future Asset (Mirae Asset Group) เป็นหนึ่งในกลุ่มการเงินครบวงจรชั้นนำของเกาหลีใต้ โดยดำเนินธุรกิจด้านการบริหารสินทรัพย์ การลงทุนในหลักทรัพย์และธนาคารพาณิชย์ รวมถึงประกันภัย และใช้ “ความเป็นสากล” เป็นยุทธศาสตร์ระยะยาว ตามข้อมูลของกลุ่ม จนถึงกรกฎาคม 2025 ขนาดการบริหารสินทรัพย์รวมของกลุ่มได้ทะลุ 700 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ
ผู้นำของกลุ่มนี้คือ Park Hyeon-joo ซึ่งเป็นที่รู้จักในชื่อ “วอเรนต์เกาหลี” ตั้งแต่ก่อตั้งกลุ่มในปี 1997 เขาเป็นผู้ตัดสินใจหลักของกลุ่มในระยะยาว ปัจจุบันดำรงตำแหน่งเจ้าหน้าที่กลยุทธ์ระดับโลก มุ่งเน้นธุรกิจต่างประเทศ ตามรายงานของ The Korea Times แหล่งข่าวระบุว่า Park Hyeon-joo เน้นการสำรวจธุรกิจที่เชื่อมโยงสินทรัพย์ดั้งเดิมและสินทรัพย์ดิจิทัลทั่วโลก
Park Hyeon-joo
ดังนั้น การเข้าซื้อ Korbit ในครั้งนี้ จึงสอดคล้องกับวิสัยทัศน์ของ Park Hyeon-joo ในด้านนวัตกรรมทางการเงินบนพื้นฐานสินทรัพย์ดิจิทัล ปัจจุบัน บริษัทย่อยด้านที่ไม่ใช่การเงินของกลุ่ม Future Asset คือ Mirae Asset Consulting ได้ลงนามในบันทึกความเข้าใจในการซื้อหุ้นกับผู้ถือหุ้นรายใหญ่ของ Korbit สองราย ได้แก่ บริษัท Nexon ซึ่งเป็นยักษ์ใหญ่ด้านเกม และ SK Group ซึ่งเป็นกลุ่มบริษัทในเครือ SK โดย NXC ซึ่งเป็นบริษัทถือหุ้นของ Nexon และบริษัทในเครือ ถือหุ้นประมาณ 60.5% ขณะที่ SK Planet ถือหุ้นประมาณ 31.5%
เหตุผลที่ใช้บริษัทในเครือด้านที่ไม่ใช่การเงินในการดำเนินการซื้อ Korbit ก็เนื่องจากเกาหลีใต้ตั้งแต่ปี 2017 ได้มีหลักการ “แยกธุรกิจการเงินและสินทรัพย์เสมือน” ซึ่งทำให้สถาบันการเงินแบบดั้งเดิมโดยหลักการไม่สามารถดำเนินธุรกิจที่เกี่ยวข้องกับสินทรัพย์เสมือนโดยตรงได้ ดังนั้น การใช้บริษัทย่อยด้านที่ไม่ใช่การเงินเป็นผู้ดำเนินการซื้อ จึงสามารถหลีกเลี่ยงข้อจำกัดด้านกฎระเบียบได้
กลุ่ม Future Asset ยังไม่ได้ออกมาตอบสนองต่อเรื่องนี้อย่างเป็นทางการ แต่แหล่งข่าวระบุว่า แนวทางหลักของการลงนามในบันทึกความเข้าใจได้ถูกยืนยันแล้ว การเคลื่อนไหวนี้จึงถือเป็นสัญญาณสำคัญที่แสดงให้เห็นว่าธุรกิจสินทรัพย์ดิจิทัลของสถาบันการเงินดั้งเดิมในเกาหลีใต้อย่างจริงจัง
ส่วนแบ่งลดลง, ขาดทุนต่อเนื่อง Korbit หวังผู้ซื้อใหม่
กลุ่ม Future Asset เข้าสู่ตลาดคริปโตอย่างคาดไม่ถึง ด้วยการเข้าซื้อ Korbit ซึ่งเป็นการเคลื่อนไหวที่ถูกมองว่าอาจส่งผลกระทบอย่างมากต่อตลาดคริปโตในเกาหลีใต้ นักวิเคราะห์บางรายคาดว่า Korbit ที่ถูกซื้อกิจการไปแล้ว อาจมีโอกาสทำลายการผูกขาดของ Upbit และ Bithumb ซึ่งเป็นสองแพลตฟอร์มหลัก
Korbit ก่อตั้งในปี 2013 เป็นหนึ่งในตลาดแลกเปลี่ยน Bitcoin ต่อวอน (BTC/KRW) รายแรกๆ ของเกาหลีใต้ ในช่วงแรก Korbit เคยมีบทบาทในตลาดบล็อกเชนวอน แต่เมื่อการแข่งขันในตลาดเพิ่มขึ้น อิทธิพลของ Korbit ก็ลดลงเรื่อยๆ
ปัจจุบัน Korbit อ้างว่าเป็นตลาดแลกเปลี่ยนสกุลเงินดิจิทัลอันดับสี่ของเกาหลีใต้ แต่ตำแหน่งและส่วนแบ่งตลาดในประเทศก็ยังไม่เทียบเท่า Upbit และ Bithumb จนถึงสิ้นปี 2025 ส่วนแบ่งการซื้อขาย 24 ชั่วโมงของ Upbit และ Bithumb อยู่ที่ประมาณ 67% และ 27% ตามลำดับ ขณะที่ Coinone ซึ่งเป็นอันดับสาม มีประมาณ 5% และ Korbit มีน้อยกว่า 1% ซึ่งยังคงตามหลังผู้นำตลาดอย่างมาก
สี่อันดับแรกของเกาหลีใต้
ในด้านโครงสร้างผู้ถือหุ้น บริษัท NXC ซึ่งเป็นบริษัทแม่ของ Nexon ซึ่งเป็นยักษ์ใหญ่ด้านเกม ได้ลงทุนประมาณ 930 พันล้านวอนเกาหลี (ประมาณ 70 ล้านดอลลาร์สหรัฐ) เพื่อซื้อหุ้นประมาณ 62% ของ Korbit ในปี 2017 ต่อมาในปี 2021 กลุ่ม SK ซึ่งเป็นกลุ่มบริษัทในเครือ SK Square (หรือ SK Planet) ได้ลงทุนประมาณ 900 พันล้านวอนเกาหลีใน Korbit ทำให้ได้รับหุ้นประมาณ 35% กลายเป็นผู้ถือหุ้นรายที่สอง หลังจากนั้น สัดส่วนการถือหุ้นของ NXC ก็ถูกลดลงเหลือประมาณ 60.5% ขณะที่ SK Square ถือหุ้นประมาณ 31.5%
จากช่วงเวลาที่ผ่านมา การวางกลยุทธ์ของสองยักษ์ใหญ่ดั้งเดิมในด้านบล็อกเชนและเมตาเวิร์ส ก็ถือเป็นจังหวะที่เหมาะสม อย่างไรก็ตาม สถานะทางการเงินของ Korbit ก็ไม่ค่อยดีนัก หลังจากถูก NXC เข้าซื้อกิจการ ผลประกอบการก็แย่ลงเรื่อยๆ มีขาดทุนต่อเนื่องหลายปี ในปี 2024 ตลาดคริปโตในเกาหลีใต้ฟื้นตัว Korbit ก็สามารถพลิกกลับมามีกำไรได้ โดยในปี 2024 Korbit ขาดทุนลดลงอย่างมากจากปี 2023 และจากรายได้จากการลงทุนในสินทรัพย์ดิจิทัลที่เป็นรายได้พิเศษ ทำให้ Korbit ทำกำไรสุทธิ 9.8 พันล้านวอนในปีที่ผ่านมา
ดังนั้น NXC และ SK Square จึงเริ่มมองหาผู้ซื้อออกไปแล้ว ในปี 2024 กุมภาพันธ์ มีรายงานว่าสองบริษัทวางแผนขายหุ้น Korbit ที่ถืออยู่ประมาณ 48% ขึ้นมา และตั้งแต่ปี 2023 เป็นต้นมา ทั้งสองก็ได้ติดต่อกับผู้ซื้อหลายราย แต่เนื่องจากความแตกต่างของราคาที่คาดหวังและปัญหาภายในและภายนอกของผู้ซื้อ ทำให้การเจรจาล้มเหลวบ่อยครั้ง
น่าสนใจว่า ในเดือนพฤศจิกายน 2025 มีรายงานว่า Bybit เริ่มเจรจาซื้อ Korbit แต่ Korbit ก็ออกมาปฏิเสธข่าวลือทันที โดยระบุว่า “ยังไม่มีการแจ้งหรือเจรจาเกี่ยวกับการขายหุ้นแต่อย่างใด”
การแข่งขันในตลาดแลกเปลี่ยนเกาหลีใต้รุนแรงและการควบคุมเข้มงวด
ตลาดคริปโตในเกาหลีใต้ในปัจจุบัน มีลักษณะเป็นสองเสาหลักคือ Upbit ซึ่งเป็นผู้นำตลาดเพียงรายเดียว และ Bithumb ที่พยายามแข็งขันมากขึ้น ขณะเดียวกัน ทั้งสองยังคงพยายามสร้างความแข็งแกร่งในฐานะผู้นำตลาดต่อไป พร้อมทั้งขยายธุรกิจ
โดย Upbit ซึ่งดำเนินการโดย Dunamu ได้ประกาศว่าจะถูก Naver ซึ่งเป็นยักษ์ใหญ่ด้านเทคโนโลยีของเกาหลีใต้ เข้าซื้อกิจการด้วยมูลค่า 10.3 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ โดยเป็นการซื้อขายด้วยหุ้นทั้งหมด ตามแผนงานที่ประกาศไว้ คาดว่าจะเสร็จสิ้นการเปลี่ยนหุ้นและการโอนในวันที่ 30 มิถุนายน 2026
นอกจากนี้ ตามรายงานของ Bloomberg Upbit วางแผนที่จะเข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ NASDAQ หลังจากการควบรวมกับ Naver Financial เสร็จสมบูรณ์
ส่วน Bithumb ก็เตรียมตัวเต็มที่เพื่อเข้าสู่ตลาด KOSDAQ ของเกาหลีใต้ในปี 2026 โดยได้ดำเนินการแยกธุรกิจหลักของแพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนออกจากธุรกิจการลงทุน การถือหุ้น และธุรกิจใหม่อื่นๆ เพื่อให้การตรวจสอบและการเปิดตัวในตลาดเป็นไปอย่างชัดเจนมากขึ้น โดยมีซองซูซูซึ่งเป็นบริษัทในเครือของ Samsung Securities เป็นผู้รับผิดชอบการจัดจำหน่ายหลัก และอยู่ระหว่างการเตรียมความพร้อมด้านการตรวจสอบและการยื่นขอจดทะเบียน
ดังนั้น ในบริบทของการแข่งขันที่รุนแรงขึ้น การที่ Korbit ซึ่งมีส่วนแบ่งตลาดน้อยมากในปัจจุบัน จึงเป็นเรื่องยากที่จะสร้างความแตกต่างและแซงหน้าได้
อีกด้านหนึ่ง ความกดดันจากหน่วยงานกำกับดูแลก็ไม่เพียงแต่เป็นอุปสรรคต่อการดำเนินธุรกิจเท่านั้น แต่ยังเพิ่มความไม่แน่นอนในการเข้าซื้อกิจการของ Future Asset ด้วย
ในปลายปี 2025 สำนักงานข่าวกรองการเงินของเกาหลีใต้ (FIU) รายงานว่า Korbit ถูกปรับเนื่องจากละเมิด “พระราชบัญญัติข้อมูลทางการเงินเฉพาะกิจ” โดยถูกเตือนและปรับเป็นจำนวน 2.73 พันล้านวอนเกาหลี (ประมาณ 2.08 ล้านดอลลาร์สหรัฐ) พร้อมทั้งมีการเตือนและลงโทษทางวินัยแก่ตัวแทนบริษัทและผู้รับผิดชอบรายงาน การลงโทษของ FIU เป็นการบังคับใช้กฎหมายทั่วไปกับตลาดแลกเปลี่ยนในเกาหลีใต้ โดยเน้นให้แพลตฟอร์มปฏิบัติตามหน้าที่ระบุลูกค้าและข้อจำกัดการทำธุรกรรม ก่อนหน้านี้ สำนักงานก็ได้ออกคำสั่งปรับ Dunamu เป็นจำนวนประมาณ 35.2 พันล้านวอนเกาหลี
นอกจากนี้ คณะกรรมการการเงินของเกาหลีใต้ยังเสนอในร่างกฎหมายพื้นฐานด้านสินทรัพย์ดิจิทัลที่ส่งต่อให้รัฐสภา ให้จำกัดสัดส่วนการถือหุ้นของผู้ถือหุ้นรายใหญ่ในสี่แพลตฟอร์มการซื้อขายสินทรัพย์เสมือนในประเทศ โดยเสนอให้ตั้งไว้ระหว่าง 15% ถึง 20% เพื่อป้องกันไม่ให้ผู้ก่อตั้งและผู้ถือหุ้นรายใหญ่ควบคุมการดำเนินงานของแพลตฟอร์ม หากร่างกฎหมายนี้ผ่าน ก็จะทำให้แต่ละแพลตฟอร์มต้องปรับโครงสร้างและการบริหารใหม่ ซึ่งอาจก่อให้เกิดความกังวลเกี่ยวกับการควบคุมเกินไปของรัฐบาล
ดังนั้น ความสำเร็จของ Future Asset กับ Korbit ในการบรรลุข้อตกลงสุดท้าย จึงยังคงไม่แน่นอน แม้สัดส่วนจะเล็กน้อย แต่ Korbit ซึ่งเป็นแพลตฟอร์มที่ได้รับใบอนุญาตและเชื่อมต่อกับบัญชีธนาคาร ก็มีโครงสร้างพื้นฐานด้านความเป็นไปตามกฎหมายที่น่าสนใจสำหรับสถาบันการเงินแบบดั้งเดิม ซึ่งสามารถเชื่อมต่อกับธุรกิจสินทรัพย์ดิจิทัลที่อยู่ภายใต้การควบคุมได้อย่างรวดเร็ว และหากการซื้อกิจการสำเร็จ กลุ่มการเงินดั้งเดิมอย่าง Future Asset ก็จะสามารถสนับสนุน Korbit ได้มากกว่าผู้ถือหุ้นเดิม และผลักดันให้เกิดการบูรณาการระหว่างการเงินแบบดั้งเดิมและธุรกิจคริปโตเคอเรนซีต่อไป
