เอเธอเรียมถือครองในตลาดแลกเปลี่ยนลดลงจาก 12,310,000 เหรียญเหลือ 8,150,000 เหรียญ จำนวน 3,600,000 เหรียญอยู่ในคิวเพื่อ staking เป็นเวลา 63 วัน และมีเพียง 44,448 เหรียญรอถอนในเวลา 18 ชั่วโมง ปริมาณ staking รวม 36,000,000 เหรียญ BitMine สะสม staking รวม 2,500,000 เหรียญ ในช่วงตลาด sideways การไหลออกของอุปทานยังคงดำเนินต่อไป
การสูญเสียอุปทานในตลาดแลกเปลี่ยน 416,000 เหรียญในหกเดือน
(แหล่งที่มา: Santiment)
จากข้อมูล Sanbase ที่โพสต์บน X เมื่อวันอังคาร แสดงให้เห็นว่าในเดือนกรกฎาคม เอเธอเรียมในตลาดแลกเปลี่ยนสูงสุดอยู่ที่ 12,310,000 เหรียญ หลังจากนั้นปริมาณการซื้อขายลดลงอย่างต่อเนื่องเหลือ 8,150,000 เหรียญ ซึ่งหมายความว่าในระยะเวลาเพียงหกเดือน มี ETH ออกจากตลาดแลกเปลี่ยนประมาณ 4,160,000 เหรียญ คิดเป็นประมาณ 125 พันล้านดอลลาร์ตามราคาปัจจุบันที่ประมาณ 3,000 ดอลลาร์ต่อเหรียญ ซึ่งเป็นการออกจากตลาดแลกเปลี่ยน
นักวิเคราะห์จาก Santiment คาดการณ์ว่า เมื่อราคามีความผันผวนลดลงและมีการใช้ ETH สำหรับ staking มากขึ้น จำนวน ETH ในตลาดแลกเปลี่ยนอาจลดลงต่อไป ข้อมูลจาก CoinGecko ชี้ให้เห็นว่าในช่วง 7 วันที่ผ่านมา ราคาของ ETH อยู่ในช่วง 2,801 ถึง 3,034 ดอลลาร์ ความผันผวนต่ำกว่าบิทคอยน์และเหรียญ altcoin ส่วนใหญ่ พวกเขากล่าวว่า “เนื่องจาก staking ยังคงเป็นที่สนใจ โดยเฉพาะในช่วงตลาด sideways อุปทานในตลาดแลกเปลี่ยนก็จะลดลงต่อเนื่อง”
การลดลงของอุปทานในตลาดแลกเปลี่ยนมีความหมายหลายประการ อย่างแรกคือการลดแรงกดดันขาย เมื่อ ETH ออกจากตลาดแลกเปลี่ยน หมายความว่าผู้ถือโอนเหรียญไปยังกระเป๋าเงินส่วนตัวหรือสัญญา staking ซึ่งในระยะสั้นไม่มีแผนขาย ซึ่งช่วยลดแรงขายในตลาดและสนับสนุนราคาสร้างฐาน ข้อสองคือความสามารถในการซื้อขายลดลง เนื่องจากจำนวน ETH ในตลาดลดลง หากมีคำสั่งซื้อจำนวนมากเกิดขึ้นอย่างกะทันหัน ราคาขึ้นอาจเร็วขึ้น (เนื่องจากคำสั่งขายบางเบา)
จากประสบการณ์ในอดีต การลดลงอย่างต่อเนื่องของอุปทานในตลาดแลกเปลี่ยนมักเป็นสัญญาณของการก่อตัวของราคาข bottoms ในปี 2018-2019 และหลังจากการล่มสลายของ FTX ในปี 2022 ปริมาณ ETH ในตลาดแลกเปลี่ยนก็เคยลดลงในลักษณะเดียวกัน แล้วจึงเริ่มเข้าสู่รอบใหม่ของตลาดกระทิง ปัจจุบันรูปแบบการไหลออกของอุปทานนี้คล้ายคลึงกับจุดต่ำสุดในอดีตอย่างมาก ซึ่งบ่งชี้ว่าตลาดอาจสะสมแรงบันดาลใจสำหรับการขึ้นรอบใหม่
อย่างไรก็ตาม การลดลงของอุปทานในตลาดแลกเปลี่ยนอาจมีคำอธิบายอื่น บางส่วนของผู้ถืออาจเลือกถือระยะยาวเนื่องจากมองตลาดในแง่ลบในระยะสั้น แทนที่จะเป็นการคาดหวังว่าราคาจะขึ้น นอกจากนี้ หาก ETH ที่ไหลออกไปสุดท้ายเข้าสู่ตลาดกู้ยืมและอนุพันธ์ ก็อาจกดดันราคาต่อไปได้ ดังนั้นจึงจำเป็นต้องพิจารณาร่วมกับข้อมูล staking ด้วย
3 แสนเหรียญในคิวรอ: กระแส staking ที่ไม่เคยมีมาก่อน
(แหล่งที่มา: Ethereum Validator Queue)
เบราว์เซอร์บล็อกเชน Ethereum Validator Queue คาดการณ์ว่า จนถึงวันพฤหัสบดี คิวการเข้าร่วมเต็มแล้ว มีเหรียญ 3,600,000 เหรียญรอ staking คาดว่าจะใช้เวลา 63 วัน ในขณะที่เหรียญรอถอนมีเพียง 44,448 เหรียญ คาดว่าจะใช้เวลา 18 ชั่วโมง ความไม่สมดุลอย่างรุนแรงนี้แสดงให้เห็นว่าตลาดมีความรู้สึกเชิงบวกต่อการล็อคเหรียญมากกว่าการปลดล็อค
เวลารอ 63 วันเป็นระดับที่ยาวที่สุดในประวัติศาสตร์ แสดงให้เห็นว่าความต้องการ staking สูงกว่าความสามารถในการประมวลผลของเครือข่าย เพื่อป้องกันความไม่เสถียรของเครือข่าย Ethereum จึงมีการจำกัดจำนวน validator ที่สามารถเข้าและออกจาก staking ในแต่ละ epoch (ประมาณ 6.4 นาที) ปัจจุบันอนุญาตให้ validator เข้าร่วมประมาณ 8 รายในแต่ละ epoch ดังนั้น เมื่อมี ETH 3,600,000 เหรียญ (ประมาณ 112,500 validator แต่ละ 32 ETH) รออยู่ในคิว ต้องใช้หลายพัน epoch จึงจะดำเนินการเสร็จสมบูรณ์
ข้อมูลจาก beaconcha.in และ Dune Analytics ชี้ให้เห็นว่า ปัจจุบัน ETH ที่ staking อยู่มากกว่า 36,000,000 เหรียญ คิดเป็นประมาณ 29% ของอุปทาน ซึ่งสูงกว่าช่วงเดือนมิถุนายนที่มี 35,000,000 เหรียญ รูปแบบการ staking นี้อยู่ในระดับกลางในบล็อกเชน PoS หลัก เช่น Solana ประมาณ 70% และ Cardano ประมาณ 65% แต่เมื่อพิจารณามูลค่าตลาดของ Ethereum ที่ประมาณ 360 พันล้านดอลลาร์ การ staking 36 ล้านเหรียญหมายถึงสินทรัพย์มูลค่ากว่า 108 พันล้านดอลลาร์ถูกล็อคไว้
Ethereum เป็นเครือข่าย Proof of Stake (PoS) ซึ่งต้องการ validator staking เพื่อช่วยรักษาความปลอดภัยของเครือข่าย การปลดล็อค staking มักเป็นสัญญาณว่าผู้ validator ต้องการปล่อยเหรียญเพื่อขาย ในขณะที่ staking เป็นสัญลักษณ์ของความเชื่อมั่นในสินทรัพย์นี้ เนื่องจากต้องล็อคเหรียญและไม่สามารถเทรดได้ในระยะสั้น ปัจจุบันมี ETH ในคิว 3,600,000 เหรียญ มากกว่าคิวรอถอน 44,448 เหรียญ อย่างมากถึงประมาณ 80 เท่า ซึ่งเป็นสัญญาณเชิงบวกอย่างมาก
แรงขับเคลื่อนสามประการของการ staking Ethereum
ผลตอบแทนดึงดูด: อัตราผลตอบแทน staking ปัจจุบันประมาณ 3.5%-4% ให้ความมั่นคงในช่วงตลาด sideways
ความเชื่อมั่นระยะยาว: เวลารอ 63 วัน + ระยะล็อค staking เป็นการแสดงความเชื่อมั่นใน ETH ในระยะยาว
แรงหนุนจากองค์กร: การ staking ของกลุ่มองค์กร เช่น BitMine สร้างตัวอย่างให้คนทั่วไปตามรอย
BitMine สะสม staking อีก 250,000 เหรียญ คิดเป็น 61% ของทั้งหมด
BitMine กำลังลงทุนใน staking มากขึ้น ข้อมูลจาก Lookonchain รายงานว่า BitMine ได้ staking ETH อีก 250,912 เหรียญ จากทุนสำรองของบริษัท Lookonchain คาดว่า BitMine ได้ staking ไปแล้วมากกว่า 2,500,000 เหรียญ คิดเป็นประมาณ 61% ของจำนวนเหรียญที่ถืออยู่ทั้งหมด ซึ่งเป็นอัตราการ staking สูงสุดในกลุ่มองค์กร
ตั้งแต่เดือนธันวาคม BitMine เริ่ม staking ทรัพย์สินของตน โดยโอน ETH จำนวน 74,880 เหรียญ ซึ่งแสดงให้เห็นว่าเป็นกลยุทธ์ที่วางแผนไว้ล่วงหน้า การใช้ 61% ของพอร์ตโฟลิโอเพื่อ staking หมายความว่า BitMine ไม่มุ่งหวังผลกำไรระยะสั้นจากการเทรด แต่เน้นการลงทุนในมูลค่าในระยะยาวของ Ethereum ผลตอบแทนจาก staking (ประมาณ 4% ต่อปี) ร่วมกับการเพิ่มขึ้นของราคา คือต้นทุนสองเท่า
นักลงทุน ETH บางรายก็ซื้อเหรียญจำนวนมากเช่นกัน Lookonchain ระบุว่า เมื่อวันอังคาร มี 4 กระเป๋า staking ถอนเหรียญจาก Binance มากกว่า 26,000 เหรียญ และคาดว่ากำลังสะสมเหรียญเพิ่มขึ้น รูปแบบ “ถอนแล้ว staking ทันที” นี้แสดงให้เห็นว่ากลุ่มนักลงทุนรายใหญ่กำลังสร้างตำแหน่งมากกว่าการถือครองแบบ passive
เมื่อวันพฤหัสบดี ปริมาณการซื้อขาย ETH บน CoinMarketCap อยู่ที่ประมาณ 23.54 พันล้านดอลลาร์ ต่ำกว่าจุดสูงสุดเมื่อวานที่ 27 พันล้านดอลลาร์ การลดลงของปริมาณการซื้อขายยืนยันว่าตลาดอยู่ในช่วง “ความผันผวนต่ำ การซื้อขายต่ำ” ในช่วง sideways ในสภาพแวดล้อมเช่นนี้ การ staking จึงเป็นทางเลือกที่ดีที่สุด ทั้งเพื่อรับผลตอบแทนที่มั่นคง และหลีกเลี่ยงต้นทุนจากการเทรดบ่อย
