การไหลออกของ ETF ลบล้างการสนับสนุนสภาพคล่องสำคัญ เพิ่มความเสี่ยงให้บิทคอยน์ต่อแรงกดดันขาย
บิทคอยน์เปิดปีด้วยแรงกดดันชัดเจน เนื่องจากความต้องการจากผลิตภัณฑ์การลงทุนลดลงอย่างรวดเร็ว ตามรายงานบนเชน ทุนที่เคยเป็นแรงผลักดันให้เกิดการรีบาวด์ในสองรอบก่อนหน้านี้กำลังถอยกลับ และการลดลงนี้ร่วมกับความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจมหภาคและภูมิรัฐศาสตร์ที่เพิ่มขึ้น ทำให้เกิดความรู้สึกระมัดระวัง
สภาพคล่องของบิทคอยน์หดตัวลงเมื่อโมเมนตัม ETF พลิกผัน
จากการวิเคราะห์ที่แชร์โดย Darkfost กระแสเงินสดรวมของ ETF บิทคอยน์แบบสปอตพลิกเป็นลบภายในไม่กี่สัปดาห์ เมื่อเทียบกับปีที่ผ่านมา เครื่องมือการลงทุนใน BTC เริ่มต้นปี 2026 ด้วยการขาดทุนอย่างมีนัยสำคัญ
ในปี 2024 สถานการณ์แตกต่างออกไป เนื่องจากกระแสเงินสดรวมเพิ่มขึ้นตลอดทั้งปี ยิ่งไปกว่านั้น โมเมนตัมเร่งตัวในไตรมาสสุดท้าย ทำให้กองทุนที่เกี่ยวข้องกับ BTC ปิดสูงกว่า 30 พันล้านดอลลาร์ สภาพคล่องไหลเข้าสู่ภาคส่วนนี้ เนื่องจากความต้องการในผลิตภัณฑ์เหล่านี้ยังคงแข็งแกร่ง การดูดซับทุนช่วยสนับสนุนราคาของเหรียญ OG นี้
โมเมนตัมดำเนินต่อเนื่องไปจนถึงครึ่งแรกของปีที่ผ่านมา ซึ่งกระแสเงินสดรวมสูงสุดใกล้เคียง 27–28 พันล้านดอลลาร์ เช่นเดียวกับปีที่ผ่านมา สภาพคล่องยังคงสูง เนื่องจากผลิตภัณฑ์ยังคงดูดซับอุปทานจากตลาดสปอต
_แหล่งภาพ: _X/Darkfost
อย่างไรก็ตาม ผลิตภัณฑ์เหล่านี้แสดงสัญญาณความเหนื่อยล้าในช่วงปลายปีที่ผ่านมา จากข้อมูล กระแสเงินสดรวมลดลงจากจุดสูงสุดที่ 27 พันล้านดอลลาร์ เหลือประมาณ 20 พันล้านดอลลาร์ในสิ้นปี กระแสเงินสดเริ่มทรงตัวก่อนที่จะลดลงในครึ่งหลัง โชคร้ายที่ความอ่อนแอที่เห็นในช่วงปลายปีที่ผ่านมา ดูเหมือนจะยืดเยื้อเข้าสู่ปี 2026
การไหลออกในปัจจุบันลบล้างผู้ซื้อรายสำคัญในตลาดออกไป โดยไม่มีความต้องการ ETF อย่างต่อเนื่อง สภาพคล่องในตลาดสปอตจึงแน่นขึ้น ราคาจึงมีแนวโน้มที่จะตอบสนองต่อแรงขายมากขึ้น ความผันผวนระยะสั้นจึงมักเพิ่มขึ้นในสภาพเช่นนี้
สภาพคล่องแน่นขึ้นเนื่องจากกองทุนคริปโตต่อสู้เพื่อเรียกคืนความต้องการ
นักลงทุนดูเหมือนจะประเมินความเสี่ยงใหม่ เนื่องจากความไม่แน่นอนทั่วโลกทำให้เกิดแนวโน้มหลีกเลี่ยงความเสี่ยง โดยทั่วไปแล้ว ความต้องการสินทรัพย์เสี่ยงจะลดลงเป็นอันดับแรกในตลาดคริปโต ข้อมูลการไหลของเงินแสดงให้เห็นว่านักเทรดหลายรายยังคงอยู่ห่างจากตลาดในขณะนี้
ความแตกต่างระหว่างปี 2024–2025 กับต้นปี 2026 ยังคงชัดเจน ปีที่แล้วแสดงให้เห็นถึงการสะสมทุนอย่างต่อเนื่องและสภาพคล่องที่ขยายตัว ปีนี้แสดงให้เห็นถึงการหดตัวและการถอนทุน โครงสร้างตลาดจึงดูเปราะบางมากขึ้น
การไหลเข้า ETF ที่เสถียรอาจช่วยปรับปรุงความรู้สึกเชิงบวก กระแสเงินสดรวมที่เพิ่มขึ้นจะเป็นสัญญาณว่าความต้องการกำลังกลับมา นอกจากนี้ การซื้อขายอย่างต่อเนื่องอาจช่วยดูดซับอุปทานอีกครั้ง จนกว่าจะเกิดขึ้น สภาพคล่องที่แน่นหนาอาจยังคงกดดันราคาบิทคอยน์ให้อยู่ในแนวโน้มขาลงต่อไป
การวิเคราะห์ของ Darkfost จัดกรอบความอ่อนแอในปัจจุบันว่าเป็นส่วนหนึ่งของการชะลอตัวโดยรวมมากกว่าการหยุดชะงักอย่างกะทันหัน โมเมนตัมที่ลดลงในปีที่แล้วได้รับการยืนยันแล้วในบรรยากาศตลาดปัจจุบัน สำหรับตอนนี้ ความต้องการกองทุนการลงทุนที่เชื่อมโยงกับคริปโตยังคงเป็นปัจจัยสำคัญที่ต้องจับตา
