การครองตลาดของ Lighter (LIT) ในกลุ่มสัญญาถาวร DeFi เคยแตะระดับสูงสุดเกือบ 60% ในกลางเดือนธันวาคม 2025 ซึ่งสะท้อนให้เห็นถึงช่วงการเติบโตอย่างรวดเร็วทันทีหลังจากที่แพลตฟอร์มเปิดตัว การขยายตัวนี้ได้รับแรงผลักดันอย่างมากจากกระแสกิจกรรมที่เกิดขึ้นจาก airdrop พร้อมกับโปรแกรมส่งเสริมสภาพคล่องที่ดำเนินการอย่างเข้มข้น
อย่างไรก็ตาม เมื่อข้อเสนอพิเศษค่อยๆ กลับสู่สภาพปกติ ระดับการมีส่วนร่วมของผู้ใช้ก็ลดลงอย่างรวดเร็ว ส่งผลให้ปริมาณการซื้อขายลดลงอย่างชัดเจน เข้าสู่เดือนมกราคม 2026 กระแสการลดขนาดในตลาดโดยรวมยังคงเพิ่มแรงกดดัน โดยปริมาณการซื้อขายสัญญาถาวรต่อวันลดลงมาอยู่ในช่วง 15–20 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งต่ำกว่าช่วงเดียวกันของปีก่อนประมาณ 30%
แหล่งข้อมูล: Laevitas/ ขณะที่ส่วนแบ่งตลาดของ Lighter อ่อนแอลง Hyperliquid (HYPE) ค่อยๆ กลับมาเป็นผู้นำ ขยายส่วนแบ่งเป็นประมาณ 40–50% การเปลี่ยนแปลงนี้ได้ปรับโฉมการแข่งขันใหม่ พร้อมทั้งเปิดโอกาสให้ Paradex และ dYdX ดึงดูดเงินทุนเพิ่มเติมในช่วงเวลาที่ตลาดมีความผันผวนสูง
แม้จะมีการฟื้นตัวระยะสั้นในต้นเดือนกุมภาพันธ์ ส่วนแบ่งตลาดของ Lighter ก็ยังคงลดลงไปอยู่ที่ประมาณ 25% ซึ่งแสดงให้เห็นว่าพลังในการเก็งกำลังเริ่มอ่อนแรงและความยั่งยืนยังคงเป็นข้อสงสัย
อย่างไรก็ตาม Lighter ยังคงรักษาโครงสร้างพื้นฐานที่ค่อนข้างแข็งแกร่งในสัญญา Bitcoin และ Ethereum โดยครองส่วนแบ่งสัญญาเปิดมากกว่า 50% ในคู่เทรดสำคัญ
โดยรวมแล้ว แม้ว่าปริมาณการซื้อขายที่โดดเด่นจะลดลง แต่ชั้นสภาพคล่องหลักของ Lighter ยังคงแสดงให้เห็นถึงความแข็งแกร่งในระดับหนึ่ง แม้ในสภาพแวดล้อมทางเศรษฐกิจมหภาคที่เข้มงวดและกิจกรรมการเทรดที่อิงจากข้อเสนอพิเศษจะไม่เป็นผู้นำอีกต่อไป
การขึ้นของ Hyperliquid ผ่านกระแสเงินไหลออกจาก Lighter
ปลายปี 2025, Lighter เคยขึ้นนำครองส่วนแบ่งตลาดเกือบ 60% ด้วยนโยบายค่าธรรมเนียมการเทรดเป็นศูนย์และความหวังว่าจะมี airdrop ใกล้เข้ามา การผสมผสานนี้ทำให้กระแสการเทรดไหลเข้าสู่แพลตฟอร์มเดียวกันอย่างรวดเร็ว กระตุ้นให้เกิดกระแสเทรดเดอร์ระยะสั้นและผลักดันปริมาณการเทรดพุ่งสูงขึ้นเมื่อความต้องการใช้เลเวอเรจบูมขึ้น
เมื่อปี 2025 สิ้นสุดลง ยอดรวมการซื้อขายของอุตสาหกรรมทั้งหมดแตะที่ 7.9 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ ในช่วงเวลานั้น, Lighter ถึงขั้นแซง Hyperliquid ในระดับกิจกรรมรายวัน อย่างไรก็ตาม สมดุลก็พลิกกลับอย่างรวดเร็ว Airdrop LIT เมื่อวันที่ 30 ธันวาคม ทำให้แรงจูงใจในการ “เทรดเพื่อสะสมแต้ม” กลายเป็นความรู้สึก “ทำกำไรแล้วถอนตัว”
การลดลง 45% ของราคาของ LIT ในกลางเดือนมกราคมกลายเป็นตัวกระตุ้นสำคัญ ผู้ถือครองที่เน้นผลตอบแทนต่างก็ปล่อยสถานะออกมา ทำให้ปริมาณการเทรดลดลงซ้ำแล้วซ้ำเล่าและกัดกร่อนกลุ่มผู้ใช้ที่ภักดี เมื่อกลุ่มนี้ออกจากตลาด ส่วนแบ่งของ Lighter ก็ถูกบีบให้เหลือประมาณ 25% แล้วก็ร่วงลงต่อเนื่องไปอยู่ที่ 8.1% ในกลางเดือนกุมภาพันธ์ ท่ามกลางการเปลี่ยนแปลงอันดับอย่างต่อเนื่องในตลาด
ในภาพรวม ตลาดเติบโตเร็วกว่าแนวทางการรักษาเงินสดของ Lighter ปริมาณการเทรด perp รวมกันเพิ่มขึ้นเป็นสองเท่าในช่วงหกเดือน ทำให้ทุกการชะลอตัวก็จะนำไปสู่การลดส่วนแบ่งตลาดอย่างรวดเร็ว
กระแสการเปลี่ยนแปลงนี้ถูกดูดซับโดย Hyperliquid อย่างเต็มที่ โดยมีส่วนแบ่งตลาด 23.4% และส่วนแบ่งสัญญาเปิดถึง 70% ในขณะที่ Aster และ EdgeX ก็พยายามดึงดูดเงินเพิ่มด้วยข้อได้เปรียบด้านความล่าช้าต่ำ ระบบคืนค่าธรรมเนียม และแพ็กเกจส่งเสริมใหม่ๆ
การวางตำแหน่งกลยุทธ์ของ Justin Sun
เงินทุนที่ไหลออกไปได้กัดกร่อนตำแหน่งของ Lighter แม้ก่อนที่การเทรดโทเคนขนาดใหญ่จะเกิดขึ้น หลังจาก airdrop สภาพคล่องก็ลดลงอย่างรวดเร็ว ปริมาณการเทรดลดลงอย่างมาก และส่วนแบ่งตลาดก็ร่วงจากระดับครองตลาดกว่า 60% ไปสู่ระดับหลักเดียว ในขณะที่แนวโน้มนี้ดำเนินต่อไป จุดสนใจไม่ได้อยู่ที่การแข่งขันระหว่างแพลตฟอร์มอีกต่อไป แต่เปลี่ยนเป็นเรื่องของการวางตำแหน่งและชะตากรรมของโทเคน
ความเปลี่ยนแปลงนี้ชัดเจนขึ้นเมื่อ Justin Sun ผู้ก่อตั้ง Tron โอน LIT เกือบ 10 ล้านเหรียญเข้าสู่กระเป๋าเงินร้อนของแพลตฟอร์มการเทรด ข้อมูลจาก Arkham แสดงให้เห็นว่า 7.212 ล้าน LIT ถูกโอนผ่านช่องทางเติมเงิน จากนั้นอีก 5 ล้าน LIT ก็เข้าสู่ระบบผ่านช่องทางอื่น
แหล่งข้อมูล: Xพร้อมกันนั้น กระเป๋าเงินอื่นๆ ก็เติม LIT อีก 1–2 ล้านเหรียญเข้าสู่โครงสร้างพื้นฐาน ความเข้มข้นนี้แสดงให้เห็นถึงการเตรียมพร้อมสำหรับการตอบสนองอย่างรวดเร็วหากเกิดความผันผวนขึ้น เมื่อทรัพย์สินถูกนำเข้าสู่กระเป๋าเงินร้อน ความโปร่งใสก็ลดลง ในขณะที่ตัวเลือกการขายก็เปิดกว้างมากขึ้น ซึ่งสร้างแรงกดดันอย่างมากต่อจิตวิทยาตลาด
ในทางตรงกันข้าม Wintermute ได้สะสม LIT เพื่อเสริมความคาดหวังว่าการทำกิจกรรมจะเพิ่มขึ้น ในขณะที่ HTX ก็โอน 6.5 ล้าน LIT เข้าสู่โครงสร้าง zkLighter ส่งสัญญาณสนับสนุนระบบนิเวศมากกว่าการขายออกทันที
แหล่งข้อมูล: XTำแหน่งของ Justin Sun โดยรวมสะท้อนกลยุทธ์ที่ยืดหยุ่น: ทั้งสนับสนุนเรื่องราวการฟื้นตัวของ Lighter และเตรียมพร้อม “เครื่องมือเลเวอเรจ” สำหรับใช้ในกรณีที่สภาพตลาดเปลี่ยนแปลงในทางลบ
