เคยเป็นส่วนสำคัญในกระแส DeFi สำหรับโปรโตคอลการเทรด Balancer กำลังเผชิญกับจุดเปลี่ยนครั้งสำคัญ ผู้ร่วมก่อตั้ง Fernando Martinelli กล่าวเมื่อวันอังคารว่า บริษัทที่ดูแลการบ่มเพาะและสนับสนุนการพัฒนาโปรโตคอล Balancer Labs จะหยุดดำเนินการ แต่โปรโตคอลยังคงดำเนินต่อไปในรูปแบบที่เรียบง่ายขึ้น
การตัดสินใจที่ยากลำบากนี้เกิดขึ้นเพียงประมาณ 5 เดือนหลังจากเหตุการณ์แฮ็ก Balancer V2 เมื่อเดือนพฤศจิกายนปีที่แล้ว ซึ่งโปรโตคอลถูกโจมตีและทรัพย์สินดิจิทัลมูลค่ากว่า 110 ล้านดอลลาร์สหรัฐ (รวมถึง osETH, WETH และ wstETH) ถูกปล้นไป
นี่ไม่ใช่ครั้งแรกที่ Balancer เจอช่องโหว่ด้านความปลอดภัยร้ายแรงเป็นครั้งที่สาม และยังเป็นเหตุให้เกิดความเสี่ยงทางกฎหมาย ซึ่งกลายเป็นสาเหตุสำคัญที่ทำให้ Balancer Labs ต้องเผชิญกับวิกฤติ Fernando Martinelli ได้โพสต์ในฟอรัมการบริหารว่า:
บริษัท Balancer Labs ในปัจจุบันกลายเป็นภาระของโปรโตคอลแทนที่จะเป็นทรัพย์สิน ในสภาพที่ไม่มีรายได้ การดำเนินงานในปัจจุบันจึงไม่สามารถดำเนินต่อไปได้อีกต่อไป
นอกจากนี้ Fernando Martinelli ยังเปิดเผยว่าเขาเคย “พิจารณาอย่างจริงจัง” ที่จะปิดโปรเจกต์ทั้งหมด แต่ในที่สุดก็เลือกที่จะรักษาโปรโตคอลไว้ เนื่องจาก Balancer ยังคงมีศักยภาพในการทำกำไร
ข้อมูลจาก DeFiLlama ระบุว่า ในเดือนตุลาคม 2021 TVL ของ Balancer สูงถึง 2.96 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ รายได้ค่าธรรมเนียมรายปีเคยแตะระดับ 6 ล้านดอลลาร์ แต่ปัจจุบัน TVL ลดลงเหลือ 157 ล้านดอลลาร์ ซึ่งลดลงถึง 95% จากจุดสูงสุด
นอกจากนี้ มูลค่าตลาดของโทเค็น BAL ซึ่งเป็นโทเค็นพื้นฐานของ Balancer ก็ลดลงอย่างมากเหลือประมาณ 10 ล้านดอลลาร์ โดยราคาปัจจุบันของ BAL อยู่ที่ประมาณ 0.16 ดอลลาร์ต่อโทเค็น ซึ่งสะท้อนมูลค่าการด้อยค่าทางตลาด (FDV) ที่ประมาณ 11 ล้านดอลลาร์ แสดงให้เห็นว่าตลาดให้ราคาทรัพย์สินของโปรโตคอลในระดับต่ำมาก
แม้จะเป็นเช่นนั้น Balancer ก็ยังสร้างรายได้ค่าธรรมเนียมรายปีมากกว่า 1 ล้านดอลลาร์ในช่วง 3 เดือนที่ผ่านมา ถึงแม้ว่าจำนวนนี้จะไม่เพียงพอที่จะครอบคลุมค่าใช้จ่ายของทีมงานขนาดใหญ่ แต่ก็เพียงพอสำหรับการดำเนินงานที่ลดขนาดลงอย่างมาก
เพื่อให้บรรลุเป้าหมายนี้ ทีมงาน Balancer ได้เสนอแผนการปรับโครงสร้างที่ค่อนข้างรุนแรง เริ่มจากการเพิ่มจำนวนโทเค็น BAL ซึ่งจะถูก “รีเซ็ต” ให้เป็นศูนย์ โดย Fernando Martinelli มองว่านี่เป็นวงจรเศรษฐกิจที่ไม่ยั่งยืนและเป็นการใช้จ่ายเกินตัวที่สร้างความเสียหาย
นอกจากนี้ โหมดการบริหารแบบ veBAL ก็จะถูกยกเลิก โดย Fernando Martinelli ชี้ว่า กลไกนี้ถูกควบคุมโดยโปรโตคอลการบริหารระดับสูง เช่น Aura และโปรโตคอลการเมืองแบบบ่อนการพนัน (Meta-governance protocols) ซึ่งสามารถรวมเสียงโหวตและมีอิทธิพลต่อการตัดสินใจของโปรโตคอลอื่น ๆ จนทำให้ผลโหวตไม่สะท้อนเสียงของผู้ใช้งานจริงในระดับแรก
ในด้านโครงสร้างค่าธรรมเนียม ก็จะมีการปฏิรูปครั้งใหญ่:
- รายได้จากโปรโตคอลในอนาคตจะถูกโอนเข้ากระเป๋าเงินขององค์กรอิสระแบบกระจายศูนย์ (DAO) 100% ซึ่งสูงกว่าปัจจุบันที่อยู่ที่ 17.5%
- อัตราส่วนค่าธรรมเนียมของ V3 จะลดลงเหลือ 25% เพื่อดึงดูดสภาพคล่องที่แท้จริง (Organic Liquidity) ซึ่งหมายถึงสภาพคล่องที่เกิดจากความต้องการซื้อขายจริง ไม่ใช่จากการสนับสนุนทางการเงิน
- เริ่มโครงการซื้อคืนโทเค็น BAL เพื่อให้ผู้ถือโทเค็นเดิมสามารถออกจากโปรโตคอลในราคาที่เป็นธรรม
Fernando Martinelli เขียนว่า:
ถ้าคุณมั่นใจในความเปลี่ยนแปลงของ Balancer หลังการปรับโครงสร้าง คุณก็สามารถอยู่ต่อได้ แต่ถ้าคุณไม่เชื่อมั่น ก็สามารถออกไปอย่างเป็นธรรม นี่คือการเจรจาที่ซื่อสัตย์ และยังช่วยลดผลกระทบด้านลบที่อาจเกิดขึ้น
ในด้านโครงสร้างองค์กร ทีมงานหลักของ Balancer Labs จะย้ายไปยังบริษัทใหม่ที่ก่อตั้งขึ้นชื่อ Balancer OpCo หลังจากได้รับการอนุมัติจากการโหวตด้านการบริหาร ส่วน Fernando Martinelli เองจะลาออกจากตำแหน่งอย่างเป็นทางการหลังจากบริษัทถูกปิดกิจการ แต่เขายังยินดีที่จะเป็นที่ปรึกษา
ในอนาคต ทีมงานจะมุ่งเน้นทรัพยากรไปยัง 5 กลุ่มผลิตภัณฑ์หลักที่มีความแตกต่างในการแข่งขัน ได้แก่ สระว่ายน้ำสภาพคล่อง reCLAMM, สระว่ายน้ำเริ่มต้นสภาพคล่อง (Liquidity Bootstrapping Pools), สระเหรียญเสถียรและโทเค็นฝากสภาพคล่อง (LST), สระน้ำหนัก (Weighted Pools) และแผนการขยายไปยังบล็อกเชนที่ไม่ใช่ EVM นอกเหนือจาก Ethereum ส่วนธุรกิจด้านข้างอื่น ๆ จะถูกยกเลิกทั้งหมด
