กลุ่มธนาคารซิตี้ (Citigroup) ปรับลดเป้าหมายราคาบิทคอยน์และอีเธอเรียมในอีก 12 เดือนข้างหน้าอย่างล่าสุด แสดงให้เห็นว่านักลงทุนสถาบันขนาดใหญ่ในวอลล์สตรีทเริ่มมีมุมมองระยะกลางต่อแนวโน้มตลาดคริปโตเคอร์เรนซีที่ระมัดระวังมากขึ้น ในรายงานของธนาคารซิตี้ ระบุว่าได้ปรับลดเป้าหมายราคาบิทคอยน์จาก 143,000 ดอลลาร์เหลือ 112,000 ดอลลาร์ และอีเธอเรียมจาก 4,304 ดอลลาร์เหลือ 3,175 ดอลลาร์ เหตุผลสำคัญของการปรับลดครั้งนี้คือความคืบหน้าของกฎหมายเกี่ยวกับสินทรัพย์ดิจิทัลในสหรัฐอเมริยที่ไม่เป็นไปตามคาด ซึ่งเป็นปัจจัยที่อาจกระตุ้นให้ตลาดปรับประมาณค่ามาก่อนหน้านี้ล่าช้าออกไป
ซิตี้เชื่อว่าความล่าช้าในการผลักดันร่างกฎหมายโครงสร้างตลาดคริปโตในสหรัฐฯ โดยสภาคองเกรสเป็นสาเหตุหลักของการปรับลดคาดการณ์ รายงานระบุว่ากฎหมาย Clarity Act ที่พยายามผลักดันในวุฒิสภาถูกขัดขวาง เนื่องจากความแตกต่างในกฎระเบียบเกี่ยวกับสกุลเงินดิจิทัลแบบเสถียร (stablecoin) และกรอบเวลาที่จะสามารถผลักดันกฎหมายในปี 2026 ค่อยๆ เลือนหายไป สำหรับตลาด นี่หมายความว่านโยบายที่อาจช่วยปรับปรุงความชัดเจนด้านกฎระเบียบ ส่งเสริมการเข้ามาของสถาบันและความต้องการ ETF อาจไม่สามารถบรรลุผลในระยะสั้นได้
นักวิเคราะห์ของซิตี้ Alex Saunders กล่าวในรายงานว่า “ตัวเร่งปฏิกิริยาเชิงกฎระเบียบจะผลักดันการใช้งานและการไหลของเงินทุนเพิ่มเติม แต่โอกาสในการออกกฎหมายของสหรัฐฯ ในปีนี้กำลังลดลง”
เมื่อพิจารณาจากระดับการปรับลด เป้าหมายของซิตี้ต่อสินทรัพย์คริปโตทั้งสองมีแนวโน้มระมัดระวังมากขึ้นอย่างชัดเจน ราคาบิทคอยน์ใหม่ปรับลดลงประมาณ 21.7% จากการประมาณการเดิม ขณะที่อีเธอเรียมลดลงประมาณ 26.2% ซึ่งไม่เพียงแต่สะท้อนว่าธนาคารลดความคาดหวังต่อประโยชน์จากกฎระเบียบเท่านั้น แต่ยังหมายความว่าภายใต้ความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจมหภาคและความล่าช้าของนโยบาย ตลาดกำลังปรับสมมุติฐานมูลค่าระยะกลางใหม่
แม้บิทคอยน์และอีเธอเรียมยังมีโอกาสปรับขึ้นได้ แต่สถานการณ์พื้นฐานได้อ่อนแอลง
อย่างไรก็ตาม ซิตี้ไม่ได้เปลี่ยนเป็นมุมมองเชิงลบโดยสมบูรณ์ เพียงแต่เมื่อเทียบกับความคาดหวังที่เคยเป็นบวกก่อนหน้านี้ ตอนนี้ซิตี้มองว่าระยะหนึ่งแนวโน้มการขึ้นของตลาดคริปโตในอนาคตจะชะลอลงอย่างชัดเจนมากขึ้น
นอกจากนี้ ยังมีการนำเสนอสถานการณ์ทั้งในเชิงร้ายและดี: ในกรณีเศรษฐกิจถดถอย บิทคอยน์อาจร่วงลงไปแตะ 58,000 ดอลลาร์ อีเธอเรียมอาจลดลงเหลือ 1,198 ดอลลาร์ แต่ในสถานการณ์ที่เป็นบวกมากขึ้น บิทคอยน์อาจขึ้นไปแตะ 165,000 ดอลลาร์ และอีเธอเรียมอาจพุ่งขึ้นไปแตะ 4,488 ดอลลาร์ ซึ่งแสดงให้เห็นว่าซิตี้ไม่ได้ปฏิเสธแนวโน้มระยะยาว แต่เชื่อว่าผลการดำเนินงานในระยะกลางจะขึ้นอยู่กับสภาพเศรษฐกิจมหภาคและความคืบหน้าของกฎระเบียบเป็นสำคัญ
อีเธอเรียมมีความอ่อนไหวต่อปัจจัยมากกว่า
เมื่อเทียบกับบิทคอยน์ ซิตี้ดูเหมือนจะระมัดระวังต่ออีเธอเรียมมากกว่า ธนาคารเชื่อว่าทิศทางในอนาคตของอีเธอเรียมจะได้รับผลกระทบอย่างมากจากกิจกรรมบนเครือข่าย เช่นเดียวกับมูลค่าที่ฟื้นตัวของ ETH ซึ่งไม่เพียงขึ้นอยู่กับสภาพแวดล้อมด้านนโยบายเท่านั้น แต่ยังขึ้นอยู่กับการปรับปรุงความเคลื่อนไหวของเครือข่ายจริง อย่างไรก็ตาม ซิตี้ก็ระบุด้วยว่ากระแสของ stablecoin และแนวโน้มการ tokenization ยังคงมีแนวโน้มที่จะสนับสนุนความสนใจในระบบนิเวศของ Ethereum ในอนาคต
ซิตี้ระบุในรายงานว่า “อีเธอเรียมมีความอ่อนไหวเป็นพิเศษต่อดัชนีความกิจกรรมของผู้ใช้งาน ซึ่งล่าสุดยังคงอ่อนแออยู่ แต่กระแส stablecoin และแนวโน้มการ tokenization อาจช่วยเพิ่มความสนใจและการใช้งานของตลาด”
คำกล่าวนี้สะท้อนให้เห็นถึงความแตกต่างในมุมมองของตลาดต่อสินทรัพย์ทั้งสองในช่วงนี้: บิทคอยน์ยังคงถูกมองว่าเป็นสินทรัพย์ที่ได้รับประโยชน์จากแนวโน้มด้านสภาพคล่องและนโยบายมหภาค ขณะที่อีเธอเรียมจะได้รับผลกระทบมากขึ้นจากกิจกรรมบนเครือข่าย การนำไปใช้ในแอปพลิเคชัน และอัตราการเติบโตของระบบนิเวศ
จากการปรับลดครั้งนี้ของซิตี้ เห็นได้ชัดว่า แม้ว่า ETH ยังคงมีโอกาสปรับขึ้นได้ แต่เส้นทางการฟื้นตัวของมูลค่าก็ขึ้นอยู่กับการพิสูจน์พื้นฐานมากขึ้นเมื่อเทียบกับ BTC
ตลาดอาจยังคงเคลื่อนไหวในช่วงแคบ
ซิตี้ชี้ว่า ก่อนที่กฎหมายจะชัดเจนมากขึ้น บิทคอยน์อาจเคลื่อนไหวในระดับประมาณ 70,000 ดอลลาร์ ซึ่งหมายความว่า แม้ตลาดยังไม่สูญเสียแนวโน้มขาขึ้นไปโดยสมบูรณ์ แต่หากไม่มีปัจจัยกระตุ้นเชิงนโยบายใหม่ ราคามีแนวโน้มที่จะปรับตัวในช่วงแคบเพื่อสะสมความไม่แน่นอนมากกว่าที่จะเริ่มต้นแนวโน้มขาขึ้นใหม่อย่างรวดเร็ว รายงานยังระบุด้วยว่า หากพรรคเดโมแครตได้เสียงในสภามากขึ้นในการเลือกตั้งกลางเทอมเดือนพฤศจิกายน โอกาสที่กฎหมายคริปโตจะผ่านก็อาจลดลงอีก เนื่องจากภายในพรรคยังมีความแตกแยกในเรื่องการควบคุมและกฎระเบียบเกี่ยวกับคริปโต บางข้อเสนอเรียกร้องให้จำกัดการทำกำไรของเจ้าหน้าที่จากสินทรัพย์ดิจิทัล และเสริมสร้างกฎ AML ซึ่งสะท้อนให้เห็นว่าการปรับลดเป้าหมายของซิตี้ไม่ได้เกิดจากความล่าช้าของกฎหมายในปัจจุบันเท่านั้น แต่ยังเป็นการสะท้อนความเสี่ยงทางการเมืองในอนาคตด้วย
วอลล์สตรีทกำลังปรับราคากำไรจากกฎระเบียบใหม่
การปรับลดเป้าหมายราคาบิทคอยน์และอีเธอเรียมของซิตี้ในครั้งนี้ไม่ได้หมายความว่ามองตลาดคริปโตในเชิงลบโดยสมบูรณ์ แต่เป็นการสะท้อนให้เห็นว่านักลงทุนในวอลล์สตรีทกำลังประเมินใหม่ว่า “ความชัดเจนด้านกฎระเบียบ” จะสามารถเปลี่ยนเป็นแรงผลักดันราคามากน้อยเพียงใดและเร็วแค่ไหน เดิมทีตลาดคาดหวังว่าความคืบหน้าของกฎหมายในสหรัฐฯ จะนำไปสู่การใช้งานของสถาบัน การไหลเข้าของกองทุน ETF และการขยายตัวของมูลค่าระยะยาว แต่เมื่อความคาดหวังนี้ล่าช้าออกไป ราคาสินทรัพย์ก็จำเป็นต้องปรับลดลงตามธรรมชาติ
