П'ять найбільших криптобірж Південної Кореї зафіксували 165 виправлень розкриття інформації з 2022 року по травень цього року, причому Coinone повідомила, що не веде систематичного відстеження історії змін, згідно з даними Служби фінансового нагляду, поданими до офісу законодавця Мін Бьон Дока. Проблеми з управлінням розкриттям інформації виникають через тривалу регуляторну прогалину, оскільки Основний закон про цифрові активи залишається заблокованим через суперечки щодо правил випуску стейблкоїнів та обмежень на частку власності бірж. Рішення Центрального окружного суду Сеула від 30 травня 2025 року підкреслило ризики для захисту інвесторів, зазначивши, що емітент криптовалюти затримав розкриття інформації про злом на чотири дні всередині країни, негайно повідомивши про це закордонні біржі. Суд визнав, що затримка, ймовірно, мала на меті запобігти зниженню цін, що ілюструє, як системи розкриття інформації функціонують як інструменти захисту цін, а не захисту інвесторів за відсутності обов'язкових нормативних актів. Фондовий ринок Південної Кореї застосовує суворі стандарти делістингу за порушення розкриття інформації, але криптобіржі працюють без еквівалентної наглядової інфраструктури.
Upbit зафіксував 117 виправлень розкриття, Coinone не має системи відстеження
Upbit припадає 117 із 165 загальних виправлень розкриття з 2022 року по травень цього року, що становить більшість поправок серед п'яти бірж. Gopax слідував із 39 виправленнями, Bithumb зафіксував 9, а Korbit повідомив про нульові виправлення за цей період. Coinone у своїй відповіді Службі фінансового нагляду заявила, що «історія змін та видалення оголошень не управляється систематично як дані, що унеможливлює точне статистичне виділення». Відсутність інфраструктури відстеження в Coinone різко контрастує з протоколами фондового ринку, де виправлення розкриття інформації призводять до штрафних балів, які можуть спричинити призупинення торгів або перегляд делістингу.
За п'ять років п'ять бірж виключили 394 монети
За останні п'ять років із п'яти найбільших бірж було виключено загалом 394 монети: Coinone — 150 делістингів, Bithumb — 114, Gopax — 67, Upbit — 39, Korbit — 24. Позначення «обережність для інвестицій» становили 538 випадків за той самий період: Coinone — 196 випадків, Bithumb — 150, Gopax — 90, Upbit — 53, Korbit — 49. Щорічна кількість позначень зросла з 91 у 2022 році до 121 у 2023, знизилася до 75 у 2024, а потім зросла до 141 минулого року. З січня по травень цього року видано 110 позначень. Біржі назвали «неплатоспроможність емітента та ризики проекту» найпоширенішою причиною делістингу (155 випадків), за якою слідують «ризики для захисту інвесторів» (108 випадків), «ринкові ризики» (56 випадків) та «технічні ризики» (50 випадків).
Основний закон про цифрові активи заблокований через суперечки щодо випуску стейблкоїнів
Фінансові органи спочатку планували оголосити урядовий проект Основного закону про цифрові активи на початку цього року, але безстроково відклали публікацію через невирішені розбіжності між регуляторами, законодавцями та учасниками галузі. Влада розглядає можливість обмежити випуск стейблкоїнів, номінованих у південнокорейських вонах, лише консорціумами, де комерційні банки володіють «50% + 1 акція» або більше, тоді як представники фінтеху та криптоіндустрії вимагають ширшої участі, посилаючись на проблеми конкурентоспроможності. Додаткова напруга виникла, коли влада обговорювала обмеження частки мажоритарних акціонерів бірж на рівні 34%. Законодавчий глухий кут залишає ринок без обов'язкових правил щодо стандартів розкриття інформації, критеріїв лістингу та механізмів забезпечення виконання.
Запропонований закон передбачає подання заявок на розкриття інформації та положення про відповідальність
Основний закон про цифрові активи, який зараз розглядається в Національних зборах, передбачає, що емітенти повинні подавати та отримувати схвалення заявок на випуск цифрових активів до Комісії з фінансових послуг перед випуском токенів. Законопроект стверджує, що якщо важливі питання в заявці на випуск містять неправдиві відомості або упущення, які спричиняють втрати користувачів, відповідальні сторони зобов'язані компенсувати збитки. Біржі повинні будуть створити та публічно розкрити бізнес-правила, що охоплюють критерії підтримки та припинення торгівлі цифровими активами. Чон Мьон Хо, старший радник Комітету з політичних питань Національних зборів, написав у звіті про перегляд законопроекту, що «впровадження системи випуску цифрових активів у Південній Кореї є необхідним законодавчим заходом для розвитку здорової екосистеми блокчейн-індустрії в рамках відповідної нормативної бази та підвищення глобальної узгодженості регулювання цифрових активів».
Експерти вказують на обмеження саморегулювання та закликають до індивідуальної нормативної бази
Хван Сок Джін, професор Вищої школи міжнародної інформаційної безпеки Університету Донгук, заявив, що «конфлікти інтересів на біржах, нестандартизовані критерії розкриття інформації та відсутність ефективних санкцій створюють вразливості в захисті інвесторів та довірі до ринку». Хван підкреслив важливість «розробки регуляторної системи, яка відображає характеристики цифрових активів шляхом встановлення спільної відповідальності між емітентами та біржами, безперервних зобов'язань щодо розкриття, обсягу суттєвої інформації та ефективних інструментів забезпечення виконання». Кім Мін Син, керівник дослідницького центру Korbit, зазначив: «Хоча саморегулювання зберігається, для розвитку галузі потрібен базовий закон — якщо перше законодавство визначило "чого не можна робити", друге законодавство має чітко окреслити юридичні межі "що дозволено" для сприяння галузі». Анонімний представник криптоіндустрії зазначив, що менші біржі часто не мають переговорної сили для отримання інформації про розкриття від емітентів, а висока кількість делістингів Coinone відображає очищення від погано перевірених старих лістингів, а не погіршення ринку, що узгоджується з найкращими практиками Альянсу цифрових активів (DAXA).
Поширені запитання
Скільки виправлень розкриття інформації зробили криптобіржі Південної Кореї з 2022 року по травень цього року?
П'ять найбільших криптобірж Південної Кореї зафіксували 165 виправлень розкриття інформації з 2022 року по травень цього року, згідно з даними Служби фінансового нагляду, поданими до офісу законодавця Мін Бьон Дока. Upbit припадає 117 виправлень, Gopax — 39, Bithumb — 9, Korbit — нуль. Coinone заявила, що не веде систематичного управління історією змін та видалення як даними, що унеможливлює статистичне виділення.
Чому Центральний окружний суд Сеула виніс рішення проти затримки розкриття інформації про злом 30 травня 2025 року?
30 травня 2025 року Центральний окружний суд Сеула постановив, що емітент криптовалюти негайно повідомив закордонні біржі про інцидент злому, але затримав внутрішнє розкриття та сповіщення користувачів на чотири дні. Суд визнав високу ймовірність того, що затримка мала на меті запобігти зниженню цін монет, демонструючи, як системи розкриття інформації використовуються як механізми захисту цін, а не інструменти захисту інвесторів за відсутності обов'язкових нормативних актів.
Які ключові положення запропонованого Основного закону про цифрові активи?
Основний закон про цифрові активи, який розглядається в Національних зборах, вимагає від емітентів подавати заявки на випуск цифрових активів до Комісії з фінансових послуг для отримання схвалення перед випуском токенів. Законопроект встановлює відповідальність за збитки, якщо важливі питання заявки містять неправдиві відомості або упущення, що призводять до втрат користувачів. Біржі повинні створити та публічно розкрити бізнес-правила, що охоплюють критерії підтримки та припинення торгівлі. Законодавство залишається заблокованим через суперечки щодо правил випуску стейблкоїнів та обмежень на частку власності бірж.
